我国宏观经济面临巨大的下行压力，但积极的财政政策和适度宽松的货币政策会对冲部分经济下行风险，宏观经济预期在2009年二季度才会形成真正底部，季度GDP增长预计会降到8.3%，甚至更低，但全年依然会维持8.9%的增幅。

　　经过持续12个月的下行，我国股市出现了若干长期投资价值合理甚至被低估的投资品种。如股息率比较高的绩优蓝筹，高成长的中小科技企业，长期增长的我国品牌消费企业等。受监管部门30%的平均分红率政策影响，我国资本市场将首次进入股息率为投资回报的价值投资期；2009年市场利润总额预期达11500亿元，按照15-18倍PE计算，市值预期达17-20万亿，存在28%-50%的空间。

　　2009年的投资我们建议分上下半场，上半场关注国内经济刺激政策带来的投资机会，资产配置以债券和政策刺激性行业如铁路、建筑、医药与消费类股票为主；下半场增加金融、地产和资源性股票，全年关注以新能源、新材料、通讯、生物技术为代表的科技股的投资机会。