中国股市最近又获得一项“荣誉”：全球最贵的股市。根据国际权威的汤姆森金融数据公司最新发布的全球股市市盈率的统计，截至1月13日，上证综合指数静态市盈率为14.56倍，沪深300指数的静态市盈率为13.64倍，雄踞全球市盈率的首位，不仅远高于道琼斯工业指数和标普500的市盈率，也高于更有参照物价值的“金砖四国”。全球最贵，并非全是个坏消息，这说明沪深股市发展前景最好。当然，全球最贵，也并非是投资者的错。我们现在需要做的是，找出资本市场的不足，改进它，提升它，让全球最贵的成为全球最好的。

　　要想让最贵的成为最好的，就要分析清楚为什么我们的股市在市盈率上全球最贵，并逐一根据原因采取有效措施，把市盈率降下来，把投资价值提上去。我们一方面不能妄自菲薄，对市场失去信心，另一方面，要找出市场存在的不足，把心思用在市场制度建设上。当然，还要警惕一些国外机构别有用心地打击投资者的投资信心，浑水摸鱼。

　　沪深股市的高市盈率，与新股发行制度密切相关。高价发行是国内股市非常常见的，不少小盘股票的发行市盈率甚至达到接近30倍。就连大盘股票发行价格也高出海外市场，以中国石油为例子，在香港H股市场的发行价格是1.27港元，而在沪深市场却是16.7元。水涨船高，即便沪深股票市场再跌下去，只要保持现有的新股发行制度不变，越发行新股，股市市盈率就会越高，全球最贵的高帽子我们会一直戴下去。

　　全球最贵的股市形成的另外一个原因是，国内证券市场对国外合格投资者开放，但国际证券投资市场不对国内投资者开放。也就是说，普通投资者缺乏投资境外市场的渠道。正是这个原因，导致了同一家公司的股票在香港市场与沪深市场价格相差很大的“价格悬挂”现象。

　　此外，之所以全球最贵的股市依然吸引大量的国内、国外投资者，甚至出现QFII争抢投资额度的事情，是因为有中国经济的高速发展为支撑的。从国外一些主要国家的经济发展来看，其经济发展的增速多在3%到5%左右，维持着一种低速增长。而中国经济的增长却是高速度的。即便是2008年在世界经济面对危机的情况下，前三季度我国GDP仍同比增长9.9%。因此，沪深股市的估值偏高一些也是正常的。    

　　由此可见，要使沪深股市的市盈率与国际接轨，从全球最贵变成全球最好的市场，我们必须尽快通过发行制度的改革，解决新股高价发行所造成的股票价格的高企问题，适度循序渐进地对国内投资者放开境外投资的渠道，另外，完善现有的市场制度，鼓励上市公司提高公司业绩，让优秀公司享有优厚的市场待遇。