国信证券判断3月份股市将呈现震荡略升的态势，一季度由于政府积极财政政策拉动信贷的快速扩张、固定资产投资反弹，使得工业品需求恢复趋势得到延续，PMI库存指数继续上涨显示库存回补仍是工业生产的驱动力之一，预计一季度工业生产同比增速反弹至8%左右。

　　但国信证券同时指出，近期微观层面观察，煤炭库存逐步回升至历史正常水平并重新对煤炭价格形成压力、钢铁贸易商库存迅速增加接近历史高位，种种迹象表明企业的库存回补驱动即将结束，二季度工业生产将小幅回落；三季度由于政府积极财政政策效果递减，信贷增长回落致使投资再次下滑，工业生产将延续调整；预计4季度由于先导行业复苏工业生产逐步恢复正常状态，重新走向复苏之路。

　　国信证券认为，3月份股市将震荡略升。主要原因有四个方面：一是3月份公布的1-2月份主要经济数据将基本符合市场预期，包括工业增加值、固定资产投资、工业企业利润反弹，PPI、CPI同比下行趋势也在预期当中，不确定性主要来自于2月份信贷及消费增速；二是两会召开将继续强化市场对于政府保增长促内需的积极政策预期，同时促成市场热点主题形成；三是3月份开始进入年报披露高峰期，但年报业绩不足虑，一季报更值得关注；四是估值水平渐近合理，A-H股价差提升，外围市场持续疲弱，重要股东减持增加将制约市场上行空间。