日前桂林三金以33倍的发行市盈率打响了IPO重启后的“头炮”。参与询价的机构投资者表示，桂林三金此次询价的过程和结果均体现了市场化定价原则。

　　询价体现市场化原则

　　“价格的确定虽然需要主承销商与发行人综合考虑几个方面的因素，但是定价的主要依据还是询价机构的报价情况。”太平洋资产管理公司高级研究员曾继东认为。

　　“从结果上看，桂林三金的发行价格要比以前的高，这是市场化原则的最终体现。”曾继东接着表示，以前的情况是只要认购新股就能赚钱，这种模式效率低下，市场化程度也不高。改革的最终目的是通过市场化定价，使得风险和收益相匹配。

　　中小投资者得到切实保护

　　询价机构普遍表示，改革后的新股发行制度切实保护了中小投资者的利益，体现了公平性原则。

　　“市场的基石是散户，但是过去，大户、机构利用资金优势使得市场的利益分配很不均衡。”曾继东指出。

　　“这次市场化改革之后有个好处，就是让散户的参与量更大一些。由于机构投资者网上申购受限，使得新股申购的集中度要小很多，避免了筹码集中在少数大户或者机构投资者手中，从而降低了操控市场的可能，保护了中小投资者的利益。”东海证券自营部总经理王庆仁表示。