2010年的世博会将带来7000万客流，将增加世博专用出租车辆1000-2000辆。公司的调度中心目前正在进行第四次技术升级改造，预计今年三季度末完成，届时调度能力将提升50%，有望从世博中受益。

　　目前公司大股东强生集团和实际控制人久事公司都有出租汽车运营业务，共有5000多张出租车牌照。目前公司作为久事公司下属唯一从事出租汽车业务的平台，预计未来公司有获得强生集团和久事公司拥有的出租汽车牌照可能。我们认为，公司目前暂无重组或者资产注入的方案，需要等待改革推进以确定对公司的影响。

　　房地产业务是公司业绩的有力补充。公司坚持“储备一块、开发一块、销售一块”的原则，稳步有序地推进房地产业务。徐泾项目预计将在2010年推出并产生收益。

　　预计公司2009、2010年每股收益分别为0.22元和0.24元；相应动态市盈率分别为30.0倍和27.5倍。考虑到公司业务特性，在没有新的资产注入之前业绩增长潜力不大，维持公司评级为“未来六个月内与大市同步”。

　　（上海证券）

　　青岛啤酒（600600）：短看销量长看品牌营销体系建设

　　公司股权结构多元化，有外资企业持股，有利于公司吸收国际先进的管理经营理念。公司控股股东持股比例为30.89%，即使到了解禁期，解禁压力仍不大。

　　公司2008年啤酒销量占行业13.27%，排名第二。公司募投项目已竣工投产，新增产能近100万千升，扩张幅度接近15%，为未来两年销量扩张奠定了基础。公司在主销区的市场占有率要显著低于燕京啤酒，主要市场布局已经基本完善，接下来是现有市场的深耕细作。通过收购烟台啤酒和趵突泉啤酒，巩固山东大本营。1-5月份公司啤酒销量累计增长8%，呈现逐月加快趋势。假设2009年大麦平均收购价格同比下降15%，酒花价格下降35%，公司毛利率将提高1.42个百分点。

　　预测公司2009年和2010年每股收益分别为0.83元和1.01元，估值水平略高于燕京啤酒。2009年业绩对应目前股价估值基本合理，而考虑权证行权因素，股价仍有上涨动力。未来两年公司净利润复合增长率为38%，再结合啤酒行业历史的估值水平，公司股价合理区间为30.3元-31.5元，给予“买入”投资评级。

　　（渤海证券）

　　东百集团（600693）：国退民进的成功典范目标10.2元

　　我们预计，公司今年的销售增长在11%左右，主要增长还是来源于元洪和东方，预计分别增长20%和10%左右，群升预计销售7000万左右；东百商场大装修2010年摊销完毕，但元洪店、群升店、东百持续局部调整带来新增装修费。元洪店今年新增加1200万租金，群升店新店新增费用，如果收购东购成功，全年财务费用下滑幅度也将较小。因此，全年费用总额基本与2008年持平（费率下滑），已是非常不易；目前公司有3-4个新店项目在洽谈，均位于福州周边富裕地区，洽谈项目大多在5-6万平甚至更大。

　　公司公布了第一大股东钦舟实业将股份全额转让给实际控制人毕德才先生的公告，我们认为，公司有国退民进成功的运作经验，包括如何处理职工身份的转换问题，如何建立良好的机制和流程等。此次股权转让，使公司治理体制进一步理顺，有利于未来收购等项目的开展。

　　公司未来前景看好，预计2010-2012年复合增速有望达到20%。作为民营企业，我们认为公司的估值水平可适当给予溢价，按2009年动态PE30倍计，目标价10.2元。

　　（安信证券）