单位：元

项目	2009年1-6月	2008年度	2007年度	2006年度
一、营业总收入	1,804,563,004.45	2,682,203,715.00	1,762,014,975.70	1,071,430,299.35
其中：营业收入	1,804,563,004.45	2,682,203,715.00	1,762,014,975.70	1,071,430,299.35
二、营业总成本	1,029,303,529.31	1,684,038,241.23	1,176,178,737.74	792,027,810.61
其中：营业成本	791,357,602.74	1,278,070,327.74	907,809,836.18	563,783,109.27
营业税金及附加	21,251,992.15	26,599,811.09	16,223,457.61	12,867,039.89
销售费用	136,525,207.43	226,590,907.89	138,369,838.58	120,959,295.20
管理费用	86,099,648.17	169,726,508.33	112,967,512.48	88,431,223.31
财务费用	-6,850,258.16	-16,955,747.06	321,927.76	5,501,524.10
资产减值损失	919,336.98	6,433.24	486,165.13	485,618.84
加：公允价值变动净收益 （净损失以“-”号填列）	-	-	-	-
投资收益 （净损失以“-”号填列）	727,123.28	181,333.54	3,882,009.70	-1,224,757.75
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	-	-560,333.13	70,444.70	-1,242,757.75
汇兑收益	-	-	-	-
三、营业利润（亏损以“-”号填列）	775,986,598.42	998,346,807.31	589,718,247.66	278,177,730.99
加：营业外收入	10,489,054.04	6,841,545.37	3,022,118.19	1,131,315.51
减：营业外支出	1,911,530.58	12,350,476.03	13,171,941.69	6,240,061.55
其中：非流动资产处置损失	756,863.47	502,432.46	3,710,200.40	348,458.83
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）	784,564,121.88	992,837,876.65	579,568,424.16	273,068,984.95
减：所得税费用	196,200,978.46	249,780,368.96	204,717,292.21	98,089,997.94
五、净利润（净亏损以“-”号填列）	588,363,143.42	743,057,507.69	374,851,131.95	174,978,987.01
（一）被合并方在合并前实现的净利润	-	-	114,430.65	-
（二）归属于母公司所有者的净利润	588,363,143.42	743,057,507.69	374,736,701.30	174,978,867.41
（三）少数股东权益	-	-	-	119.60
六、每股收益
（一）基本每股收益	1.45	1.83	0.93	0.46
（二）稀释每股收益	1.45	1.83	0.93	0.46
七、其他综合收益	-	-	-	-
八、综合收益总额	588,363,143.42	743,057,507.69	374,851,131.95	174,978,987.01
（一）归属于母公司所有者的综合收益总额	588,363,143.42	743,057,507.69	374,851,131.95	174,978,867.41
（二）归属少数股东的综合收益	-	-	-	119.60

3、合并现金流量表                                     单位：元

项目	2009年1-6月	2008年度	2007年度	2006年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金	2,481,321,782.97	3,819,016,157.80	2,112,660,557.36	1,251,017,780.85
收到的税费返还		-	-	-
收到的其他与经营活有关的现金	76,028,274.12	88,538,856.41	105,438,635.39	15,089,096.34
经营活动现金流入小计	2,557,350,057.09	3,907,555,014.21	2,218,099,192.75	1,266,106,877.19
购买商品、接受劳务支付的现金	578,283,934.89	1,876,875,185.12	839,550,090.51	541,166,034.91
支付给职工以及为职工支付的现金	97,075,547.85	190,268,986.97	145,581,062.71	69,230,466.89
支付的各项税费	495,263,282.51	918,079,893.96	625,901,627.11	344,844,374.05
支付的其他与经营活动有关的现金	140,051,557.25	257,427,064.93	129,904,248.97	174,433,489.38
经营活动现金流出小计	1,310,674,322.50	3,242,651,130.98	1,740,937,029.30	1,129,674,365.23
经营活动产生的现金流量净额	1,246,675,734.59	664,903,883.23	477,162,163.45	136,432,511.96
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金	-	500,000.00	-	-
取得投资收益所收到的现金	727,123.28	741,666.67	3,811,565.00	18,000.00
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额	724,517.43	637,893.00	1,188,759.00	551,200.00
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额	-	-	-	-
收到的其他与投资活动有关的现金	-	-	-	-
投资活动现金流入小计	1,451,640.71	1,879,559.67	5,000,324.00	569,200.00
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金	131,820,158.97	155,955,069.77	80,758,950.24	24,745,506.69
投资所支付的现金	-	-	6,000,000.00	1,325,078.23
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	-	-	-133,141.55	-
支付的其他与投资活动有关的现金	-	-	-	-
投资活动现金流出小计	131,820,158.97	155,955,069.77	86,625,808.69	26,070,584.92
投资活动产生的现金流量净额	-130,368,518.26	-154,075,510.10	-81,625,484.69	-25,501,384.92
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资所收到的现金	-	-	-	52,580,000.00
其中：子公司吸收少数股东权益性投资收到的现金	-	-	-	-
借款所收到的现金	5,000,000.00	47,000,000.00	34,400,000.00	148,125,000.00
收到的其他与筹资活动有关的现金	-	-	-	-
筹资活动现金流入小计	5,000,000.00	47,000,000.00	34,400,000.00	200,705,000.00
偿还债务所支付的现金	7,000,000.00	54,000,000.00	112,125,000.00	200,125,000.00
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金	162,593,817.50	81,994,407.50	36,783,210.75	28,413,295.64
支付的其他与筹资活动有关的现金	-	-	791,000.00	-
筹资活动现金流出小计	169,593,817.50	135,994,407.50	149,699,210.75	228,538,295.64
筹资活动产生的现金流量净额	-164,593,817.50	-88,994,407.50	-115,299,210.75	-27,833,295.64
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
五、现金及现金等价物净增加额	951,713,398.83	421,833,965.63	280,237,468.01	83,097,831.40
加：期初现金及现金等价物余额	1,032,114,498.26	610,280,532.63	330,043,064.62	246,945,233.22
六、期末现金及现金等价物余额	1,983,827,897.09	1,032,114,498.26	610,280,532.63	330,043,064.62

（二）最近三年及一期的非经常性损益明细表

单位：万元

项目类别	2009年1-6月	2008年	2007年	2006年
归属于公司普通股股东的净利润	58,836.31	74,305.75	37,473.67	17,497.89
非流动资产处置损益	-71.01	-13.80	-341.22	-34.85
计入当期损益的政府补助	562.75	136.58	-	-
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费	-	-	-	17.10
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益	-	-	11.44	-
处置交易性金融资产取得的投资收益	-	-	378.66	-
扣除非流动资产处置损益后的其他各项营业外收支净额	471.70	209.93	53.85	-25.96
非经常性损益合计	963.44	332.71	102.73	-43.71
减：非经常性损益的所得税影响数	243.29	114.23	102.25	25.24
非经常性损益的少数股东损益影响数	-	-	-	-
扣除所得税影响后的非经常性损益	720.15	218.49	0.48	-68.95
扣除非经常性损益后的净利润	58,116.16	74,087.26	37,473.19	17,566.83

报告期内的非经常性损益金额较小，对公司的经营成果影响较小。

（三）最近三年及一期主要财务指标

财务指标	2009年6月30日	2008年12月31日	2007年12月31日	2006年12月31日
流动比率	2.06	2.59	1.88	1.46
速动比率	1.65	1.67	1.12	0.83
母公司资产负债率(%)	49.47	51.60	52.77	73.67
财务指标	2009年1-6月	2008年	2007年	2006年
以扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润计算的基本每股收益（元）	1.43	1.83	0.93	0.46
以扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润计算的全面摊薄净资产收益率（%）	32.12	53.58	51.99	46.39
应收账款周转率(次/年)	835.81	639.41	361.52	153.41
存货周转率(次/年)	2.85	2.45	2.37	1.96
息税折旧摊销前利润(万元)	80,048.13	101,598.33	60,443.24	29,593.93
利息保障倍数	277.29	999.42	132.25	33.23
每股经营活动净现金流量(元/股)	3.08	1.64	3.53	1.52
每股净现金流量(元/股)	2.35	1.04	2.08	0.92
无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例(%)	0.09	0.11	0.13	0.17

注：基本每股收益已按发行前股份总数40,500万股调整计算。

（四）管理层讨论与分析

1、财务状况分析

公司流动资产均为正常生产经营所必需，没有各种形态的损失挂账和潜在亏损因素。固定资产目前处于较好的运行状态，没有高风险资产和闲置多余资产。公司资产整体质量优良，会计估计政策稳健，主要资产减值准备充分、合理，公司不存在因资产突发减值导致的财务风险。

公司盈利能力强，发展前景广阔，资信状况优异，融资渠道广，无重大不良资产，具有较好的偿债能力。

2、现金流量分析

报告期内，公司保持了较好的盈利水平。稳定的利润来源，为公司清偿债务提供了可靠的保障，公司经营活动现金流量稳定充沛，可以有效地满足公司正常生产经营和偿还到期债务的需要。

3、盈利能力分析

2006年、2007年、2008年和2009年1-6月，本公司营业收入分别为107,143.03万元、176,201.50万元、268,220.37万元和180,456.30万元，2007年、2008年分别比上年增64.45%和52.22%，增长迅速。2006年、2007年、2008年和2009年1-6月，公司营业利润分别为27,817.77万元、58,971.82万元、99,834.68万元和77,598.66万元，2007年、2008年分别比上年增长111.99%和69.29%，增长幅度较大。本公司2006年、2007年、2008年和2009年1-6月的净利润分别为17,497.90万元、37,485.11万元、74,305.75万元和58,836.31万元，2007年、2008年分别比上年增长114.23%和98.23%，呈持续快速增长的态势。

4、对公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析

未来几年影响公司财务状况和盈利能力的主要因素和影响如下：

（1）国民经济的增长情况

随着未来5至10年经济总量和人均收入持续增长，中高档白酒市场总量仍有较大的增长空间。

（2）产品结构的调整

公司在传统产品洋河大曲的基础上顺应市场消费升级的需求，推出洋河蓝色经典系列中高档白酒产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝，并以敦煌古酿、洋河普优曲补充了普通产品，形成了高、中、低档全价位的产品序列。

（3）推进区域发展战略，迈向市场全国化

公司将通过糖酒会和专业招商会，借助外部专业机构，动员所有销售人员，重新审视全国市场，发展新客户。

（4）国家政策变化的影响

国家产业、税收、土地、市场准入、流通管理等方面的政策、法律很大程度上抑制了小型白酒生产企业增长空间乃至生存空间，公司凭借综合竞争优势取得了快速发展。

（五）股利分配政策

1、股利分配政策

根据国家有关法律和《公司章程》的规定，本公司每一个会计年度的税后利润按下列次序和比例进行分配：（1）弥补以前年度亏损；（2）提取10%的法定公积金，当法定公积金累计已达注册资本的50%以上时，可以不再提取；（3）经股东大会决议，提取任意公积金；（4）支付股东股利。

公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于转增前注册资本的百分之二十五。

公司持有的本公司股份不得分配利润。

2、公司最近三年股利分配情况

2006年度：公司以2006年末总股本9,000万股为基数，以未分配利润向全体股东每10股分配现金股利（含税）3.60元，共分配现金股利（含税）3,240.00万元，并以资本公积向全体股东每10股转增5股。

2007年度：公司以2007年末总股本13,500万股为基数，以未分配利润向全体股东每10股分配现金股利（含税）6.00元，共分配现金股利（含税）8,100.00万元，并以未分配利润向全体股东每10股送18.5股红股，以资本公积向全体股东每10股转增1.5股。

2008年度：公司以2008年末总股本40,500万股为基数，以未分配利润向全体股东每10股分配现金股利（含税）4.00元，共分配现金股利（含税）16,200.00万元。

3、本次发行前滚存利润的分配

本公司2008年度股东大会通过决议，同意本次股票发行前的滚存利润由公开发行股票后的新老股东共享。截至2009年6月30日，本公司合并口径未分配利润为130,872.88万元，母公司口径未分配利润为55,902.38万元。

（六）公司控股子公司的基本情况

公司名称	注册资本	经营范围
江苏洋河酒业有限公司	4,000万	销售洋河系列白酒。
江苏洋河包装有限公司	1,700万	包装洋河系列白酒。
宿迁市洋河物流有限公司	350万	主要从事货物配送、汽车修理和加油站业务。
南京风向广告有限责任公司	50万	设计、制作、代理、发布国内各类广告。
北京洋河商贸有限公司	300万	向北京地区经销商销售洋河系列白酒。
南京洋河蓝色经典酒业有限公司	100万	独家负责南京地区消费市场的团购业务。

第四节 募集资金运用

一、本次募集资金投资项目概况

序号	项目名称	项目资金预算（单位：万元）
		建设资金	流动资金	合计
1	名优酒酿造技改项目	22,737.57	4,222.00	26,959.57
2	名优酒陈化老熟和包装技改项目	24,466.91	14,073.00	38,539.91
3	白酒酿造副产物循环再利用项目	8,454.50	1,270.00	9,724.50
4	营销网络建设项目	3,440.37	4,000.00	7,440.37
合计		59,099.35	23,565.00	82,664.35

本次股票发行募集资金到位后，公司将根据深圳证券交易所和公司募集资金管理的有关规定，实行专户储存、专款专用，根据上述项目轻重缓急顺序及各自进度安排募集资金投入。本次募集资金扣除发行费用后的净额，如果不能满足上述投资项目资金需求，缺口部分将由公司通过银行借款或其他方式自筹解决；如果超出上述投资项目资金需求，多余部分将用于补充公司流动资金，并根据公司业务发展目标，根据《公司章程》、《募集资金使用管理办法》等有关规定，决定其他投资项目的具体安排，包括但不限于：1、收购兼并或参股江苏省内、外白酒行业拥有品牌、产能或者营销等优势的企业。如果实现收购兼并，将根据实际需要，履行相应程序，投入资金对被收购兼并方进行必要的技术改造以及补充营运资金。2、继续对公司剩余普通白酒生产能力实施技术改造，进一步调整优化产品结构。3、根据各地市场发育和竞争状况，进一步推进销售网络建设，增强市场营销能力。

二、项目发展前景的分析

本次募集资金投资项目完成后，可大幅提升公司资产规模，优化产品结构，提高公司中高档白酒的生产能力，增强市场竞争力。根据项目可行性研究报告，募集资金投资项目建成并达产后，可实现年销售收入（含增值税）169,960万元、年净利润22,256万元。因此，上述项目建成后，本公司销售收入和利润水平将会稳步增长。

本次募集资金到位后，公司净资产将相应增加。由于净资产短期内迅速增加，公司资产负债率将大幅降低，资本结构更趋合理，但项目建设期内公司的净资产收益率与目前相比可能有所下降。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股意向书摘要提供的其他资料外，应特别认真地考虑下述风险因素。下述风险因素根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，并不表示必然会依次发生。公司面临的主要风险如下：

（一）受到全球金融危机及经济危机影响的风险

2008年，尤其是第四季度以来，全球金融危机及经济危机有蔓延趋势。公司2008年度实现主营业务收入265,297.73万元，同比增长52.54%，实现净利润74,305.75万元，同比增长98.23%，但公司2008年下半年主营业务收入比上半年下降1.17%，而2007年下半年比上半年增长11.31%；2008年下半年净利润比上半年下降0.39%，而2007年下半年比上半年增长43.33%。我国政府已经并将根据形势发展采取一系列的应对措施，目前已经初见成效，但危机对全球经济以及我国经济的影响程度、时间尚难预计，如果危机加剧，公司白酒产品作为消费品，特别是近年来快速发展且具备较强盈利能力的中高档白酒有可能受到不利影响，公司的盈利能力可能因此下降。

（二）白酒消费税最低计税价格核定管理的风险

国家税务总局发布《关于加强白酒消费税征收管理的通知》（国税函[2009]380号）及附件《白酒消费税最低计税价格核定管理办法（试行）》，规定自2009年8月1日起，对设立销售单位的白酒生产企业销售给销售单位的白酒中，生产企业消费税计税价格低于销售单位对外销售价格70%以下、年销售额1,000万元以上的品种，由税务机关根据生产规模、白酒品牌、利润水平等情况在销售单位对外销售价格50%至70%范围内核定消费税最低计税价格。其中生产规模较大，利润水平较高的企业生产的需要核定消费税最低计税价格的白酒，税务机关核价幅度原则上应选择在销售单位对外销售价格60%至70%范围内。已核定最低计税价格的白酒，销售单位对外销售价格持续上涨或下降时间达到3个月以上、累计上涨或下降幅度在20%（含）以上的白酒，税务机关重新核定最低计税价格。

根据上述文件要求，公司目前已向税务机关书面报告公司的生产、销售及纳税情况，请求税务机关明确具体执行要求。截至本招股意向书签署日，税务机关尚未回复具体要求或核定结果。

假设《白酒消费税最低计税价格核定管理办法（试行）》自2008年1月1日起施行且适用于本公司，公司普通白酒由于市场销售价格和毛利率均较低，不受该办法影响，有关纳税影响主要体现在公司中高档白酒。经测算，不考虑其他因素，假设消费税最低计税价格核定为即上限公司设立的销售公司对外销售价格的70%，2008年公司增加应交消费税15,631.92万元，相应地，公司净利润减少11,723.94万元，占公司2008年实际净利润的15.78%。

如果税务机关对公司核定消费税最低计税价格，公司盈利水平将受到一定影响。

（三）产业政策风险

本公司所处行业为白酒行业。根据国家发改委《产业结构调整指导目录（2005年本）》以及《产业结构调整指导目录（2007年本）》（征求意见稿），“白酒生产线”被列入“限制类”。根据《国务院关于发布实施〈促进产业结构调整暂行规定〉的决定》（国发[2005]40号），对此类项目，国家有关部门要根据产业结构优化升级的要求，遵循优胜劣汰的原则，实行分类指导，允许企业在一定期限内采取措施改造升级，金融机构按信贷原则继续给予支持。若国家对现行白酒产业政策进行重大调整，如通过税收、土地、广告宣传、价格等方面的调控手段对白酒生产与消费进行限制，将会对本公司的生产经营产生不利影响。

（四）宏观经济不景气的风险

本公司现有产品结构中，售价相对较高的中高档白酒产品占据较大份额，公司2006年、2007年、2008年和2009年上半年中高档白酒产品销售收入占公司当年白酒销售收入的比例分别为67.37%、75.85%、81.43%和85.08%，呈上升趋势。当宏观经济处于不景气阶段时，人们收入水平预期的下降可能对消费需求产生影响，本公司中高档白酒产品销售收入可能增长乏力甚至下滑，从而影响本公司的盈利水平。

（五）产品结构相对单一的风险

本公司目前生产和销售浓香型白酒，主导产品为洋河蓝色经典系列（海之蓝、天之蓝、梦之蓝）等中高档白酒，产品结构相对单一，营业收入和利润主要来自于该系列产品，如果消费者品牌偏好发生变化，公司不能维持和进一步开拓中高档白酒市场份额，导致本公司主导产品洋河蓝色经典系列等中高档白酒销售下降，将会对本公司的生产经营产生不利影响。

（六）相对依赖单一市场的风险

江苏市场是目前本公司白酒产品最重要的市场，公司2006年、2007年、2008年和2009年上半年在江苏市场实现的主营业务收入分别占公司当年主营业务收入的84.27%、81.68%、74.48%和73.81%。尽管2006年以来公司在江苏以外市场的主营业务收入增幅高于江苏市场，但是如果江苏市场对白酒的需求量下降或公司在江苏白酒市场份额下降，且公司不能有效拓展其他市场，将对公司的生产经营活动产生不利影响。

（七）募集资金投资风险

1、项目实施风险

本次募集资金投资项目的顺利实施将有利于公司产品结构的调整，提高本公司中高档白酒产品的生产、营销能力并增强公司的市场竞争力。尽管本公司已会同有关专家对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分的论证，但是本次募集资金投资项目的实施周期较长，可能会因政策、市场、物价等因素的变化存在投资收益不确定的风险。

2、白酒酿造副产物循环再利用项目有关技术尚未大规模产业化的风险

本次募集资金投资项目需要应用“YH-LC1窖泥高效功能菌技术”、“新窖老熟新技术”、“洋河大曲中华根霉技术”、“酒糟复式转化生成多酶蛋白饲料技术”等多项本公司拥有自主知识产权的技术，其中白酒酿造副产物循环再利用项目中应用的“酒糟复式转化生成多酶蛋白饲料技术”是本公司与江南大学共同研究开发的新技术，目前该项技术已完成中试，尚未大规模产业化生产。虽然从该项技术中试结果的鉴定和分析看，该项技术的大规模产业化不存在重大不确定性因素，但是如果在该项技术的大规模产业化过程中出现中试结果以外的不利状况，可能会影响白酒酿造副产物循环再利用项目的进程。

3、固定资产折旧费增加而导致的风险

本次募集资金将按计划投入名优酒酿造技改项目等4个项目，上述项目如果能够顺利实施，将大大增强本公司中高档白酒产品的生产、营销能力，提升公司产品的市场竞争力，给本公司带来全新的发展机遇。但是，上述项目固定资产投资规模较大，导致固定资产折旧费在项目投产后每年增加约3,397.60万元。如果募集资金投资项目投产后未能实现预期收益，公司收入下降或增长较小，固定资产折旧费增加将对公司的经营业绩带来不利影响。

（八）营业收入、净利润受季节性因素较大影响的风险

每年9月前后是中秋节和国庆节，12月、1月前后是元旦、春节，均为白酒传统消费旺季；7月份前后是高温季节，白酒消费需求相对偏低。2006年、2007年、2008年三年中，公司每年1月、9月、12月营业收入之和占当年营业收入的比例分38.20%、36.30%、41.23%，净利润之和占当年净利润的比例分别为48.47%、39.95%、40.80%。另一方面，2006年、2007年、2008年三年中，公司营业收入最低的月份实现的营业收入占当年营业收入的比例分别为5.26%、4.88%、4.91%，净利润最低的月份实现的净利润占当年净利润的比例分别为5.30%、4.27%、4.80%。公司的营业收入、净利润受到季节性因素的较大影响。

（九）主要原材料、包装物价格波动、供应短缺的风险

本公司白酒生产所需原料为高粱、小麦、大米、糯米、玉米、大麦等粮食及食用酒精、调味酒，所需包装物为酒瓶、瓶盖、标签、纸箱、封带等材料。报告期内，上述原材料、包装物有稳定的供应来源，且价格较为平稳，但食用酒精、调味酒受市场供求关系影响，价格可能出现上涨；粮食生产受自然气候、地理环境等因素的影响，可能出现欠收；玉米等粮食可能被用于生产生物燃料；国家可能会调整粮食生产、流通、消费政策；可供采购的酒瓶等包装物可能受到供货方生产能力不足的影响。以上因素均可能导致本公司所需原材料、包装物供应短缺，或增加本公司采购成本，从而对本公司生产经营和业绩产生影响。

（十）财务风险

1、净资产收益率大幅度下降的风险

截至2008年12月31日，本公司归属于母公司所有者权益为138,286.21万元，2008年以扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润计算的全面摊薄净资产收益率为53.58%。截至2009年6月30日，本公司归属于母公司所有者权益为180,922.52万元，2009年上半年以扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润计算的全面摊薄净资产收益率为32.12%。如果本次股票顺利发行，本公司所有者权益将大幅度增加，由于募集资金投资项目存在建设周期等因素，本公司存在本次发行后净资产收益率出现较大幅度下降的风险。

2、营业收入、净利润增速放缓的风险

本公司近年来营业收入增长较快。以合并报表口径计算，本公司2006年、2007年、2008年和2009年上半年营业收入分别为107,143.03万元、176,201.50万元、268,220.37万元和180,456.30万元，2007年、2008年分别比上年增长64.45%、52.22%；2006年、2007年、2008年和2009年上半年净利润分别为17,497.90万元、37,485.11万元、74,305.75万元和58,836.31万元，2007年、2008年分别比上年增长114.23%、98.23%。公司营业收入及净利润主要来自中高档白酒。如果本公司中高档白酒产能和营销能力不能相应提高，本公司存在以后年度营业收入、净利润增速放缓的风险。

（十一）管理风险

1、因营业规模扩大而导致的管理风险

如果本次股票顺利发行，本公司的净资产规模将会有较大幅度的增加。公司资产规模的迅速扩张，销售收入的大幅度增加，将在资源整合、科研开发、资本运作、市场开拓等方面对公司的管理层提出更高的要求，增加公司管理与运作的难度。如果公司管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将给公司带来较大的管理风险。

2、人力资源的风险

与面临的市场竞争及公司发展规划的要求相比，本公司的人力资源相对不足。本公司2009年6月末共有3,715名员工，其中硕士研究生及以上学历者15人，大专及本科学历者801人，大专及以上学历人员占全部员工比例为21.97%，高学历人才的数量、质量有待增加及提高。为了提高本公司的核心竞争力，加快新技术的研究、新产品的开发，加大市场开发力度，适应激烈的市场竞争，公司对技术、营销、管理、金融、证券、投资和法律等方面的高素质人才有较大需求。尽管国家人力资源和社会保障部已于2008年6月批准公司设立博士后科研工作站，但公司周边区域经济相对落后，吸引高素质人才有一定难度。如果不能从多方面有效增强公司对高素质人才的吸引力，公司未来进一步的发展将受到制约。

（十二）卫生质量风险

本公司生产的白酒产品主要供消费者饮用，产品的质量、卫生状况直接影响消费者的生命健康。如果本公司在原材料采购、酿造、陈化老熟、勾兑及包装等工艺环节的质量控制措施不能满足国家法律、法规以及行业规定的要求或适应消费者的需求，将对公司的生产经营带来负面影响。

（十三）自然生态环境风险

公司所在地宿迁市洋河镇地处江苏北部地区，四季分明，光照充足，雨水充沛，无霜期较长，年均气温约14℃，年均降水量约900mm，为暖温带季风气候，土壤中富含梭状芽孢杆菌、有机质、矿物质丰富，粘度适中。上述自然生态环境对在此地生产的洋河名优系列白酒的香气、香味、口感、回味等均有相当重要的影响。如果公司所处的自然生态环境被破坏，必然给本公司的生产经营造成重大影响。

（十四）当地水资源匮乏或遭受污染的风险

公司采用江苏宿迁市洋河镇的深层地下水作为酿造用水，以保证公司的白酒产品质量。虽然目前该地的水资源储量及质量能够保证公司在相当长的时间内正常生产，当地政府在生产力布局规划时一直严格禁止建设污染类项目，但如果当地的水资源出现匮乏或遭受污染，将对本公司的生产经营产生重大不利影响。

（十五）品牌风险

洋河蓝色经典（海之蓝、天之蓝、梦之蓝）、洋河大曲、敦煌古酿为本公司所使用的主要品牌，具有较高的知名度、美誉度和忠诚度。若本公司对产品品牌维护不力，导致消费者对本公司系列产品的信誉度和忠诚度下降，将对本公司产品销售带来重大影响。

（十六）假冒伪劣及侵权产品的风险

白酒行业属于利润率较高的行业。受高额利润的驱使，少数不法商人和企业从事假冒伪劣及侵权产品的生产和销售，若此类违法经营活动未得到有效遏制，将对白酒行业的发展产生重大不利影响。其次，本公司白酒产品市场形象良好，尽管本公司在防伪打假方面采取了大量的措施，但在一定时期内针对本公司的假冒伪劣及侵权产品仍可能存在，从而影响本公司的正常经营活动。

（十七）安全风险

本公司购进的粮食与包装物、生产的酒类半成品与产成品等均属易燃品。由于生产工艺要求，本公司酿制的基酒需要经过一定时期的陈化老熟，再进行勾兑、包装出厂，因此本公司贮存大量的易燃品。如果发生火灾等安全事故，将可能造成较大的经济损失。

（十八）环境保护风险

本公司属于白酒酿造行业，在生产过程中会产生一定量的废水、废气及废渣。尽管目前公司已建立了一整套环境保护制度，以处理并防止污染环境的意外事故发生，并通过了环境保护部门的评审和验收，符合国家环境保护标准。然而，随着国家对环保问题的日益重视，环保标准可能更加严格，公司未来仍将面临一定的环境保护风险。

二、其他重要事项

（一）重要合同

1、截至本招股意向书摘要签署日，公司及公司控股子公司正在履行中的单笔合同标的金额达3,000万元以上的销售合同具体如下：

序号	合同编号	经销商	金额 （万元）	协议期限
1	09年CP184	江苏弘炜食品有限公司	40,000	2009年1月1日—2009年12月31日
2	09年CP153	常州市大自然酒业有限公司	12,000	2009年2月26日—2009年12月31日
3	09年CP545	无锡市海尊贸易有限公司	11,500	2009年4月9日—2010年4月8日
4	09年CP671	南通市崇川区蓝色酒业商行	8,000	2009年5月1日—2010年4月30日
5	09年CP190	南京赵氏商贸有限公司	5,200	2009年1月1日—2009年12月31日
6	09年CP462	南京市六合区勤果烟酒店	4,200	2009年4月12日—2010年4月11日
7	09年CP322	扬州市金万贯酒业有限公司	4,050	2009年4月12日—2010年4月11日
8	09年CP218	泰州市诚丰商贸有限公司	4,000	2009年3月15日—2010年3月14日
9	09年CP 745	宜兴市大广远商贸有限公司	4,000	2009年5月1日—2010年4月30日
10	09年CP 325	兴化市经典酒业经营部	3,600	2009年3月30日—2010年3月29日
11	09年CP428	昆山市新金马贸易有限公司	3,500	2009年4月19日—2010年4月18日
12	09年CP851	泗阳县畅达商贸有限公司	3,500	2009年5月15日—2010年5月14日
13	09年CP189	溧阳市大辰酒业有限公司	3,230	2009年3月1日—2010年2月28日
14	09年CP212	南京市诺杰迪商贸有限公司	3,100	2009年3月22日—2010年3月21日
15	09年CP229	南京鸿群贸易有限公司	3,000	2009年3月15日—2010年3月14日
16	09年CP549	江苏阜宁县顺达农副产品购销有限公司	3,000	2009年4月15日—2010年4月14日
17	09年CP710	张家港市财源商贸有限公司	3,000	2009年6月2日—2010年6月1日

注：以上销售合同均由本公司全资子公司洋河酒业与客户签订，销售货物均为洋河蓝色经典系列白酒。

2、银行承兑协议

（1）洋河酒业与中国工商银行股份有限公司泗阳支行签订《银行承兑协议》（合同编号：2009（承兑协议）00005号），约定中国工商银行泗阳支行签发以洋河酒业为承兑申请人的银行承兑汇票，承兑金额合计为5,000.00万元，出票日为2009年5月19日，到期日为2009年11月19日。

（2）发行人与中国工商银行股份有限公司泗阳支行签订《银行承兑协议》（合同编号：2009（承兑协议）00006号），约定中国工商银行泗阳支行签发以发行人为承兑申请人的银行承兑汇票，承兑金额合计为3,530.00万元，出票日为2009年5月21日，到期日为2009年11月20日。

（3）洋河酒业与中国民生银行股份有限公司南京分行签订《银行承兑协议》（合同号：公承兑字第99082009295922号），约定中国民生银行南京分行签发以洋河酒业为承兑申请人的银行承兑汇票，承兑金额合计为3,000.00万元，出票日为2009年6月1日，到期日为2009年12月1日。

（二）对外担保

截至本招股意向书摘要签署日，公司及公司控股子公司对外未提供担保。

（三）重大诉讼及仲裁事项

截至本招股意向书摘要签署日：

1、公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

2、公司控股股东、实际控制人、控股子公司以及公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，均不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。

3、公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员未涉及刑事诉讼。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人情况

当事人	名称	住所	联系电话	传真	经办人或 联系人姓名
发行人	江苏洋河酒厂股份有限公司	江苏省宿迁市洋河中大街118号	0527-84938088	0527-84933020	丛学年
保荐人 (主承销商)	华泰证券股份有限公司	南京市中山东路90号华泰证券大厦	025-84457777	025-84528073	平长春、袁成栋、王洪亮、张雷、顾立新、陈浩、丁凌、李玉连、张建、施徐红、王宏伟、王胜
律师事务所	江苏苏源律师事务所	江苏省南京市鼓楼区江东北路305号滨江广场02栋18-19层	025-86229944	025-86229833	冯辕、朱东
会计师事务所	江苏苏亚金诚会计师事务所有限公司	江苏省南京市鼓楼区云南路31-1号苏建大厦02栋21-22楼	025-83235002	025-83235046	詹从才、李来民
资产评估机构	江苏中天资产评估事务所有限公司	江苏省常州市天宁区博爱路72号	0519-8122157	0519-8155675	臧国锋、周雷刚、李军
	北京中天华资产评估有限责任公司	北京市西城区车公庄大街9号院（五栋大楼）B栋1单元13层	010-88395166	010-88395661	于志林、杨剑萍
股票登记机构	中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南中路1093 号中信大厦18 楼	0755-25938000	0755-25988122	－
收款银行	中国银行江苏省分行营业部	－	－	－	－
拟上市的证券交易所	深圳证券交易所	深圳市深南东路5045 号	0755-82083333	0755-82083190	－

二、本次发行上市的重要日期

（一）询价推介日期	2009年10月20日（周二）-22日（周四）
（二）发行公告刊登日期	2009年10月26日（周一）
（三）网下申购日期和缴款日期	2009年10月27日（周二）
（四）网上申购日期和缴款日期	2009年10月27日（周二）
（五）预计股票上市日期	发行结束后发行人将尽快申请股票在深圳证券交易所中小企业板上市