洋河股份（002304）

　　首日合理定位区间：84－95元

　　极限区间：80－108元

　　目前公司在传统产品洋河大曲的基础上顺应了消费升级需求，推出了洋河蓝色经典系列中高端产品海之蓝、天之蓝和梦之蓝，与洋河大曲、敦煌古酿、洋河普优曲等形成了覆盖高中低端全价位的产品系。

　　预计公司2009和2010年销售收入将分别实现增长41.3％和17.1％，摊薄后的EPS为2.65和3.26元。考虑到公司已驶入发展快车道，蓝色经典作为著名的区域性强势品牌，理应获得更高估值，给予其2009年30倍PE，我们认为，该股合理价格区间为84—95元。

　　各机构对洋河股份首日定位预测

注册分析师	首日定位区间（元）
金百灵投资	75.3—85.8
国盛证券 肖永明	84－100
九鼎德盛 朱慧玲	80－85
天信投资 颜冬竹	93－103
西南证券 罗栗	78－108
北京首证	95.5－113
杭州新希望	84－102
中信金通 钱向劲	80－85

　　南国置业（002305）

　　首日合理定位区间18－19.5元

　　极限区间：16－24元

　　公司是武汉地区专注于商业地产开发与营运的房地产企业，近年来增加了洪广首座、北都城市广场、南国中心二期等土地储备。截至今年上半年，公司拥有土地储备逾80万平方米。经过2009年盈利低点后，公司2010年拟销售的南湖城市广场和北都城市广场主力商户意向合同均已签署，商业前景良好。

　　对比A股可比公司的估值水平，目前区域性地产公司的PE一般在35倍左右，预计公司2009—2011年每股收益分别为0.35元、0.43元和0.56元，给予其35倍PE及30％的新股溢价，上市首日合理价格区间为18—19.5元。

　　各机构对南国置业首日定位预测

注册分析师	首日定位区间（元）
金百灵投资	14－15.8
国盛证券 肖永明	18.4－22
九鼎德盛 朱慧玲	18.5－20
天信投资 颜冬竹	17－19
西南证券 罗栗	16－24.6
北京首证	18.5－22
杭州新希望	15.9－19.6
中信金通 钱向劲	17－21

　　(金证顾问 张超 编辑 李导)