|
近期A股市场在3200点一线出现了明显的上涨乏力态势，本周前两个交易日也在3200点一线逡巡不前。而统计也显示，前期上证指数在7月20日至8月11日3200点上方共堆积了37222.02亿元，似乎也表明3200点上方压力较为沉重。但我认为，3200点上方实际上抛压有限，或许只是心理因素较为沉重而已。
以往经验显示，市场压力主要来源于两个层面：一是市场向上推动力出现了问题，比如说估值高企，再比如说后续资金跟进不足等；二是上档套牢盘较为沉重，从而导致相关压力区域存在着较大的抛售压力。但反观目前的A股市场，估值并不高企，A股与H股溢价创年内新低就是最好的说明；而资金也相对充沛，近期A股市场日均成交量持续维持在2400亿元的常态水平。
那么，3200点上方到底有多少套牢盘压力呢？统计发现，上证指数在7月20日至8月11日的17个交易日中处在3200点上方，期间成交量的确要大于目前A股市场的量能分布。最大的单日成交金额为7月29日的2969.26亿元，最小单日成交金额为8月11日的1225.91亿元，成交均额是2189.53亿元，这已相当于目前沪深两市的日均成交总量。而目前沪市近五个交易日的成交均额为1624.8亿元，如此数据显示当前沪市仅仅用了前期八成能量，就推动着A股市场重新切入到3200点一线。这说明了市场惜售心态明显，用较小的成交量就可以穿越前期同一指数区域。如此态势说明了套牢盘压力并不重。
当然，这也与主流资金采取新的操作策略从而化解了前期套牢盘压力有关。盘口显示，目前推动本轮弹升行情的力量主要是中低价题材股，尤其是新能源、贸易反击概念、甲流概念。它们共同的特征就是低价，反映在盘面中就是昨日沪市成交均价只有10.64元。但在7月20日至8月11日，上证指数处于3200点上方时的成交均价是11.77元（期间成交总金额37222.02亿元除以成交总股数3163.41亿股）。如此来看，同样的点位区域，当前的成交均价较上一个3200点区域降低了一成。也就是说，前期牵引A股市场上涨与本轮领涨市场重返3200点的个股并不完全重叠，如此就意味着市场套牢盘压力并不重。更何况，牵引上一轮大盘冲击3200点的品种，券商股、航运股等仍处于相对低位，而此类个股近期也存在着涨升能量。如此来看，3200点短线不会成为阻力位。
| 沪市A股前期在3200点以上市场表现一览 （制表：上海聚源数据） |
| 日期 | 收盘指数 | 成交金额 | 成交股数 | 涨跌幅 （亿元） | （亿股） （%）
| 7-20 | 3266.92 | 2341.38 | 198.87 | 2.42 |
| 7-21 | 3213.21 | 2322.84 | 197.57 | -1.64 |
| 7-22 | 3296.62 | 2059.04 | 168.21 | 2.60 |
| 7-23 | 3328.49 | 1954.00 | 166.40 | 0.97 |
| 7-24 | 3372.60 | 2235.87 | 189.74 | 1.33 |
| 7-27 | 3435.21 | 2405.91 | 197.62 | 1.86 |
| 7-28 | 3438.37 | 2436.39 | 204.25 | 0.09 |
| 7-29 | 3266.43 | 2969.26 | 275.80 | -5.00 |
| 7-30 | 3321.56 | 2198.05 | 198.01 | 1.69 |
| 7-31 | 3412.06 | 2239.13 | 193.71 | 2.72 |
| 8-3 | 3462.59 | 2363.22 | 200.81 | 1.48 |
| 8-4 | 3471.44 | 2511.25 | 211.49 | 0.26 |
| 8-5 | 3428.50 | 2409.42 | 202.50 | -1.24 |
| 8-6 | 3356.33 | 2169.78 | 174.83 | -2.11 |
| 8-7 | 3260.69 | 1849.66 | 153.16 | -2.85 |
| 8-10 | 3249.76 | 1530.92 | 126.68 | -0.34 |
| 8-11 | 3264.73 | 1225.91 | 103.75 | 0.46 |
| 总计 | 37222.02 | 3163.41 |