●就我国目前已投运的核电站上网电价看，核电发电成本远低于风电、太阳能发电等其他新能源发电成本，此外，具有提供大容量稳定电力的优势，是最佳的技术选择

　　●到2020年，我国在运行的核电装机容量将达4000万千瓦，在建核电装机容量1800万千瓦。为实现上述目标，在未来10年中，核电业年复合增长率近17％

　　●设备国产化是核电国产化的核心，由于核电原料的特殊放射性，对核电设备的要求较火电、水电设备的要求高得多，在核电建设盛宴中，核电设备将最先受益

　　⊙德邦证券财富玖功中心 于海峰

　　○编辑 李导

　　在能源价格高位运行、温室效应和节能减排的背景下，新能源浪潮悄然兴起。随着奥巴马访华和12月初的哥本哈根会议，以及在此期间，国内新能源和节能减排行业的各种扶持政策的密集出台，新能源发电将是电力业的发展方向，而核电相对于火电和其他新能源优势明显。

　　成熟的清洁能源 竞争优势明显

　　与火电相比，核电排放的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物和粉尘等污染物都远远低于火电，是非常环保的新能源。随着国产化率提高及规模效应的显现，我国核电成本将进一步降低，同时，燃煤机组受煤价上涨影响及未来对环保要求的提高，火电成本还将上涨，核电竞争优势将更加明显。就我国目前已投运的核电站上网电价看，核电的发电成本远远低于风电、太阳能发电等其他新能源发电的成本，核能具有提供大容量稳定电力的优势，是最佳的技术选择。

　　我国核电复合增长潜力巨大

　　截至去年年底，我国已投产的核电站有6座，11台核电发电机组共计906.8万千瓦，仅占全国总装机容量的1.1％左右，去年核电发电量684亿千瓦时，占总发电量的1.99％，而目前世界核电的装机容量平均水平已达17％，远超我国装机水平。根据《核电中长期发展规划（2005－2020年）》，到2010年，国内在运行核电装机容量1200万千瓦；到2020年，在运行核电装机容量4000万千瓦，在建核电装机容量1800万千瓦。为实现上述目标，在未来10年中，我国每年要开工建设3台以上核电机组，年复合增长率近17％。

　　产业链受益程度显著

　　涉及核电概念的上市公司众多，将核电产业链分为上游材料、中游设备、下游核电站运营三段来分别进行分析。上游材料最主要的是铀资源，但我国目前还没有与铀资源直接相关的上市公司，其他相关材料如作为核反应堆冷剂的钠、作为燃料包壳管的锆管、作为反应堆缓和剂的石墨等，均有相关上市公司，投资者可适当关注。设备国产化是核电国产化的核心，由于核电原料的特殊放射性，对核电设备的要求较火电、水电设备的要求高得多，在核电建设的盛宴中，核电设备将会最先受益。在核电产业链下游—核电站运营方面，我国目前只有中核、中广核和中电投三家公司具有核电站运营牌照，操作上可考虑参股核电类上市公司。

　　两市主要核电股看点一览

产业链划分	股票简称	代码	主要看点
上游材料	兰太实业	600328	国内唯一核级钠生产企业

    

    

宝钛股份	600456	国内规模最大的钛材加工企业
沃尔核材	002130	研制核电站用热缩材料

                

                

                

                

中游设备	上海电气	601727	美国AP1000技术国产化主体
中核科技	000777	国内唯一核级阀门供货商
奥特迅	002227	国内唯一核级电源系统供应商
下游核电站运营	上海电力	000021	参股安徽芜湖核电站14%
闽东电力	000993	福建宁德核电站40%
赣能股份	000899	江西彭泽核电站20%