解决中小企业融资难的渠道又得以拓宽。25日，中国银行间市场交易商协会秘书长时文朝表示，23日首批12.65亿元中小非金融企业集合票据发行成功，并超额认购1.5倍。

　　他是在银行间市场中小非金融企业集合票据发行成功新闻发布会上作出如上表示的。首批中小企业集合票据包括北京市顺义区中小企业集合票据、山东省诸城市中小企业集合票据和山东省寿光市“三农”中小企业集合票据，共计23家企业参与，已于本月13日正式上线。

　　中国人民银行金融市场司司长穆怀朋表示，中小企业融资难主要是小企业融资难，主要是长期资金融资难，通过银行贷款的间接融资难，直接融资更难。此次中小企业集合票据的成功发行是支持中小企业直接进行战略融资的重要创新，

　　早在去年，按照人民银行提出的创新要求，交易商协会在银行间市场推出中小企业短期融资券以支持中小企业的直接融资。但是一年多的市场实践显示，短期融资券仍然面临利率高，二级市场流动性差等缺点。

　　而集合票据或许能够有效解决这些问题。交易商协会相关人士介绍，集合发行能够解决单个企业独立发行规模小、流动性不足的问题。而寿光市“三农”中小企业集合票据的主承销商农业银行介绍，该集合票据的票面利率为5.1％，低于一年期贷款利率，降低了融资成本。

　　与此同时，集合票据也充分地考虑到风险因素。考虑到中小企业经营发展具有较大的不确定性，银行间市场成员普遍认为，为有效控制风险，中小企业集合票据的期限不宜过长，此次发行的三个集合票据的年限分别为1年、2年、3年。而且企业应在集合票据发行文件中约定投资者保护机制，签订相关偿债账户资金监管协议等。

　　此外，中小企业集合票据的一个亮点就是引入了信用增进机制。交易商协会相关人士介绍，增信措施的使用能够在提升债项评级，熨平各发行体之间信用差异的同时，提高投资人对中小企业集合票据的认可度，也为中小企业集合票据产品结构继续创新预留了空间。