由于可以纳入银行存款统计，因此昨日进行的中央国库现金管理商业银行定期存款吸引了众多银行的兴趣，最终的中标利率较一个月前进行的相似操作高出了7个基点。但是市场人士称，定存利率的上行并不代表市场资金面出现了收紧变化，而主要是受到部分中小银行年末吸储心切的影响。

　　昨日进行的是今年第十期中央国库现金管理商业银行定期存款招标，期限3个月，总量300亿元，最终的中标利率2.05%，较一个月前的10月27日进行的同期限、同规模国库现金定存1.98%的中标利率高出了7个基点。

　　作为资金价格的反映，利率的上行是否意味着市场的资金面较一个月前出现了实质性的收紧？市场给出的答案是否定的。一位商业银行交易员称，资金面并没有明显变化，仍然呈现宽松局面，而本期国库现金管理定存的利率之所以出现攀高，主要的原因在于，银行在参与定存招投标中标之后，获得国库现金存款，被纳入该行的存款指标，因此，有意做大存款规模的银行毫无疑问会对此次招标大感兴趣。

　　“这次国库现金定存又是跨年的，对银行的吸引力就更大了，”交易员称，为了在年末冲存款指标，一些银行、特别是存款渠道处于劣势的中小银行，投标动力就更强了。

　　据悉，本期中标的机构中的确是以城商行、一些规模不大的股份制商业银行为主，也证明了上述判断。

　　但是银行并非为了吸收存款而不计成本地吸储，因为按照2.05%的利率成本，银行仍有机会通过购买信用产品、进行票据操作等方式来实现套利。以存续期限为3个月期的AA+级短期融资券为例，中债收益率曲线公布其到期收益率约为2.16%，这就意味着，以2.05%的利息支出获得存款之后，再投资到期限匹配的短融券中，可以获得11个基点左右的套利空间。这也就是国库现金管理定存利率上行市场却仍有参与兴趣的重要原因。

　　事实上，市场资金面并没有发生明显的变化，仍以宽松为主，从上海银行间同业拆放利率shibor来看，3个月期品种的报价一个月前报1.78%，昨日的报价为1.80%，上行幅度不过2个基点，也说明资金价格没有出现大幅波动。