未来可望持续增长

　　中国重工确定询价区间

　　⊙记者 贺建业 徐玉海 潘琦 ○编辑 裘海亮

　　中国重工已于12月4日进入网下配售阶段，并于12月7日网上申购。根据市场预测，中国重工集船舶装备、军工装备和能源装备于一身，具有独特的竞争优势，成长性显著，其询价区间6.15元/股至7.38元/股，与前期发行的大盘股相比偏低，按照2008年扣除非经常性损益前后孰低的净利润及本次发行后总股本计算的每股收益，此价格区间对应的市盈率区间为35.11倍至42.14倍。有分析师认为，公司未来两年将保持20%以上的增长速度，2010年归属于母公司所有者的净利润将不低于17.67亿元，即全面摊薄后每股收益不低于0.266元，据此计算，本次发行定价区间对应的市盈率区间为23.12倍至27.74倍，估值相对合理。

　　中国重工所处船舶装备业是发展滞后的行业，目前我国国产船舶装备产品装船率不到50%，与日、韩等国家90%以上的比例有着巨大的差距。按照国家产业规划 ，2011年我国国产船舶装备装船率达到65%，国产船舶装备收入预计将超过676亿元；随着装船率进一步提升至80%以上，船舶装备行业发展空间将提升到830亿元以上，中国重工作为行业龙头必将长期受益，业绩保障度高。

　　同时，中国重工也是我国海军舰船装备最强最大的供应商。2006年以来，中国重工军工业务收入及占比快速提升，2006至2008年复合增长率高达50.6%，2008年军品收入达16.1亿元。有分析师认为，中国重工上市后将是国内资本市场的军工蓝筹股。伴随着我国海军发展远海作战能力、实现整体战略转型的快速推进，中国重工将成为A军工板块的领军企业。

　　中国重工在能源装备领域亦有较好表现。2006至2008年，中国重工风电业务收入的年复合增长率已达67.0%，风电齿轮箱市场占有率已跃居全国第二，其中2兆瓦以上占据国内第一。核电方面，核级应急发电机组和水处理装备是国内唯一供应商，中国重工目前已经签署和完成的合同金额合计已达8.5亿元。此外，在铁路运输装备方面，2006至2008年，中国重工的铁路货车市场份额由5.5%稳步提升至7%，目前已是继中国南车和中国北车后、全国第三大铁路货车生产商。

    夯实业绩基础

    张江高科将发行公司债

　　⊙记者 李锐 ○编辑 裘海亮

　　经中国证监会核准，总额为不超过人民币20亿元的2009年张江高科公司债券将于12月9日起发行。本期公司债券的期限为5年，采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式发行。

　　根据公告，本期债券为实名制记账式公司债券，票面利率预设区间为5.6%至6.0%，最终票面利率将由发行人和保荐人（主承销商）根据网下向机构投资者的询价结果在预设范围内协商确定。发行人和保荐人（主承销商）将于12月8日（T-1日）向网下机构投资者询价，并根据询价结果确定本期债券的最终票面利率。经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，发行人的主体信用级别为AA+，本期债券信用级别为AA+。

　　张江高科主要从事张江高科技园区的工业、办公、科研、商业物业，及配套的公寓住宅项目的投资建设，并提供后续出租、管理和增值服务。自2006年至今，公司提出并实施“一体两翼产业互动”的新战略，即以张江高科技园区特色房产营运为主导，以高科技产业投资和专业化创新服务提供为两翼的产业互动跨越式发展战略。

　　公司表示，本期债券募集资金拟用不超过4亿元补充流动资金，剩余资金用于偿还银行借款和2009年度第一期短期融资券，调整公司债务结构。