⊙云清泉

　　受就业报告好于预期的影响，美股上周五再创年内新高并小幅上涨，道指、标普、纳指分别上扬0.22％、0.55％、0.98％。虽说收盘已由最高点回落1％或更多，但三大股指的周涨幅却随之扩大到了0.77％、1.33％、2.61％。

　　与此同时，周边其他主要股指上周也纷纷回升：英、法、德、意、西依次涨1.5％、3.4％、2.3％、1.7％、2.1％左右，加、澳的周涨幅约为0.5％、2.7％，而新兴市场如俄、印、巴则分别收涨4.4％、2.8％、2.3％，日、韩更是飙升10.4％、6.6％。我国台湾、香港的周涨幅分别超过2.1％、6.4％。一言以蔽之，全球股市入冬后再次形成了久违的普涨景象，继续上行的希望自然也会更大些，尽管短期内仍存有较大的整理甚至下调风险。

　　与股市走向相反，期市整体格局在上周发生了较重大的变化，并集中体现在以下两方面：一是美元指数上周不仅没有再创新低，而且近三天的涨幅日渐增加，上周五还创出6月5日以后的单日最大涨幅。关键的是，自上月底改写了15个半月的低点纪录之后，美元指数目前已企稳回升至最近半年来很标准的下降通道上轨处，其颓势由此终结的可能明显加大，这对以美元计价的期市势必会带来沉重的压力；二是以美国期市为例，虽然CRB指数微涨或美精铜连周涨2.8％，可棉花、黄豆、小麦、玉米的周跌幅却一个赛过一个（由0.11％到5.9％），而原油则下挫0.4％（近六周均未创新高），且黄金再次创历史新高后于上周五重挫近3.9％，这既是10个多月来的单日最大跌幅，也是11月以来连续攀升的势头首次遭受重创，同时还以逾1.0％的调幅结束了此前连续四周的劲升之势。

　　这对股市或许也有一定的影响或借鉴与启示。仅就美股而言，以下几点值得留意：一是三大股指上周五虽同时创年内新高，但在创新高后却多次出现快速回落，显示市场对美联储加息可能的担心越来越强，道指则跌破了5日均线，标普也留有很长的上影抛压（纳指为长下影阴星），表明短线下调的警报并未解除；二是市场近三周呈明显的无趋势或横盘走势，其中道指还连收三颗长上影星线，且无论阴线与阳线，实体都位于周中心值下方，预示股指近期很可能出现较大滑坡，5周均线（约在10320点、1095点、2160点）或将面临考验；三是道指、标普分列见顶以来的高点连线上下，纳指恰好上攻至历史高点连线处，即三大股指皆在非常重要的长期压力线附近（日、英、法、意相同，德、加已上破），也就是说，无论后市能否续升，中短期反复的可能性都难以完全避免。借助道指、标普的波动性判断，股指近两周的波幅虽逐渐加大，但高低点之间与由开盘到最低点的落差却依然处于历史低水平上，本周震荡幅度进一步扩大的可能性也就相对更大，且下调比上行的可能要略大些。

　　沪深两市上周并未延续此前的跌势，而是携利好高开高走，深综指再创年内新高，沪深大盘更是飙升7.13％、7.83％，但不确定因素随之也进一步加大。首先，上周日均成交虽高达近3330亿元，周五的绝对成交额还高居年内第三，但总成交额却缩减约12％，单日天量纪录也没有改写，既说明市场参与热情依然非常高涨，也表明多空分歧仍相当大，同时还使周线组合的强攻之意有所降低；其次，多方优势的变化即由逐渐减弱到突然加强已充分反映在大盘的日线图上，两市还在阔别很久后于上周五再现“二八现象”，这某种程度上也会大大增加短期的变数，换言之，股指能否继续强势上行，很大程度上取决于超级航母或曰多方主力的意愿与信心。

　　总体来说，以美股为首的周边股市时逢长期压力线突破的关键时刻，期市格局随美元劲升可能也将发生重大变化，两市近日的变数也是有增无减，但只要上周中心值或5周均线（两者算数均值约在3222点和13457点）支撑尚在，市场的上行局面就不会出现逆转。