|
“实际上我对期货交易还是不太懂，需要慢慢学习。”面对记者，刚刚完成开户的王显圣（化名）坦言，自己虽然有过一些股票投资的经验，但对于期货的理解肯定算不上内行。“做期货要承担高风险，这我知道。”王显圣指着一旁的工作人员告诉记者，“他们已经和我说过好多遍了。”
⊙记者 钱晓涵 叶苗 ○编辑 衡道庆
投资者教育从开户做起
这是一个比较奇怪的画面：客户自己找上门希望开立期货交易账户，期货公司的工作人员一面笑脸相迎，一面却在大谈期货交易的高风险，看起来似乎有意想“吓退”客户。
“我们不是想把客户全部吓跑，而是想通过这样的方式寻找到真正的目标客户。”国泰君安期货有限公司金融理财部负责人彭炜告诉记者，期货公司会在第一道环节就对前来开户的投资者明示风险。“讲风险是期货市场投资者教育工作的重要环节，而想要做好这一点，就要从开户做起。”
从开户就对投资者开展系统的风险教育，这是我国期货市场近年来取得的重要成绩。
由于历史原因，我国期货市场的起步时间虽然与股票市场相差无几，但此后的发展轨迹却相去甚远。相对于股票市场的繁荣，期货市场长期处于规模小、品种少、散户占主导的状况之中。
据业内人士介绍，几年前，有些期货公司工作人员为尽快完成业务指标，在开发客户时采用诱导交易的方式，有意向投资者渲染期货交易“以小搏大”的特点。最终导致的结果是，期货市场散户比例常年居高不下，新入市的投资者亏损严重。
自2006年起，我国期货市场步入高速发展的快车道，全行业的面貌也焕然一新。记者在走访多家期货营业部后发现，目前绝大多数期货公司都能做到向客户揭示交易风险，符合监管部门的有关要求。
“实际上，向客户揭示交易风险并不会影响到我们的市场开发。恰恰相反，把风险给客户讲明之后，愿意继续留下交易的必然是风险承受能力高、拥有一定资金实力，且符合我们标准的公司目标客户。”
了解客户的经济状况、掌握客户此前的投资经历、合理建议客户配置在期货市场上的资金比例，是彭炜日常做得最多的事情。
“一般我们遇到新开户的投资者，都会和他攀谈，聊下来确实感兴趣的，我们会了解他的财务状况和投资经历，通常情况下，我只建议个人投资者将其金融资产中的10%配置在期货市场上。”
彭炜强调，对于个人投资者而言，从事期货交易永远是高风险、高收益，如果抱着赌博的心态参与期货交易，失败的可能性极高。
“这是一个有意思的现象，有些人是因为不知道期货的高风险而来开户，但还有一些人却恰恰是冲着高风险而来。”彭炜告诉记者，媒体上屡见不鲜的期货暴富神话刺激了有些人的神经，明知道期货交易只有极少数人能获得暴富，但偏偏认为自己就属于“少数人”，一定要到期货市场来碰碰运气。
“遇到这样的投资者前来开户，我们都会很明确地告诉他，第一，你的运气不会这样好；第二，如果你一定要参与，请先接受相关的课程培训。”
企业客户同样需要教育
与个人参与期货交易的投机目的有所不同，多数企业进入期货市场是为了套期保值。
2008年美国次贷危机爆发后，全球资产价格曾在极短的时间内出现暴跌，国内相当一部分企业因此蒙受重大损失。此后，利用期货市场锁定价格、规避经营风险的理念逐渐深入人心，企业参与期货交易的数量也明显增加。
“实际上，投资者教育不仅仅要面向个人散户，企业客户同样需要培训。”彭炜表示，现货企业在自己的产业领域是专家，但在期货交易方面却是新手。“很多企业不懂交易规则，对期货的理解也很片面，自己参与期货交易，风险很大。”
为了更好地向企业客户提供教育，除了期货公司积极推进外，期货交易所也努力承担起了培训企业客户的重任。
“投资者是期货市场活力的源泉，是市场赖以生存发展的基础。市场越发展，越需要成熟、理性的投资者参与。”上海期货交易所会员部负责人在接受本报记者采访时表示，近年来上期所高度重视投资者教育，最为典型的案例就是大力推行“千厂万企”计划。
据了解，截至今年10月末，上期所通过主办、协办及支持会员单位举办市场活动的形式，先后在70余场次活动中对约4300家企业进行了期货知识普及、套期保值实务等相关内容的培训。
“风险教育是期货市场永恒的主题。”上述负责人表示，上期所不仅直接给企业作培训，在支持会员举办市场活动过程中，也会安排产品部门讲师高密度、多频次讲解品种合约主要内容及交易、交割、风险控制等相关制度。无论在什么场合，交易所总是反复提醒做好风险防范，每次活动均安排专门的课件讲解期货市场的风险及防范，引用鲜活的案例加以述评，希望借此引导会员单位人员和投资者产生深刻认识。
反复强化效果显著
“把风险讲够、把规则讲透”，正是本着这一原则，近年来我国期货市场的投资者教育工作取得重大进展。在中国证监会的领导下，各地证监会派出机构的努力也功不可没。
记者从上海证监局了解到，秉承监管与培育并重的理念，坚持以“强化期货市场服务国民经济发展的功能”为目标，上海证监局督促引导并持续推进“走进期货”系列投资者教育活动，取得了良好效果。
为持续深入开展期货投资者教育活动，提高社会各方对期货市场功能的认识，今年3月中旬，上海证监局牵头联合上海期货交易所、上海证券报、上海期货同业公会等，在南京东路世纪广场举办的第十届中国资本市场“3·15”投资者教育与服务主题宣传活动上，正式启动“走进期货——助力企业套保”宣传仪式，揭开了“走进期货”系列投资者教育活动的序幕。在“走进期货”系列活动中，上海证监局督促期货同业公会要强化投资者教育的职责，将投资者教育与其自身业务紧密结合，大力推动投资者教育活动。今年以来，期货同业公会加强了与相关行业自律组织的协作交流，通过与市工商联钢铁贸易商会、市中小企业办促进会等机构进行深入沟通，共同探索建立培训合作机制，引导相关企业参与期货套期保值规避风险。
近两年来，按照上海证监局的统一部署，辖区期货经营机构积极参与投资者教育工作的“十个一工程”。其中，期货投资者教育手册和期货案例汇编在上海地区证券、期货经营机构的免费发放，起到了较好的效果。在“走进期货”系列活动中，各期货经营机构响应期货同业公会的号召，调动人力物力，积极参与组建讲师团、编制培训资料等活动，有力地推动了辖区期货市场环境的净化。
仍需多方共同努力
毋庸置疑，在中国证监会的正确领导下，尽管期货市场的投资者教育工作已经取得很大成绩，但未来仍有很多方面需要加强。
首先是个别营业部仍存在先把客户“拉进门”的做法。少数营业部开户人员尽可能地回避期货交易风险较高之类的话题。客户一旦提及，则多以“风险可控”搪塞过关。
其次，由于投资者数量偏少，期货公司组织大面积投资者培训的成本较高。由于开展投资者教育工作需要期货公司投入大量人力物力，客户数量越少，边际成本越高，这大大影响了期货公司开展此项工作的效果。
此外，企业客户不理解期货交易风控规则的现象时有发生。一些现货企业对持仓限制、强行平仓、提高保证金、大户报告、公开信息披露等制度并不理解。
实际上，2006、2007年前后是期货界开展投资者教育风潮最盛的时候，券商系期货公司与取得IB业务资格的证券营业部对接良好，频频组织针对股指期货的投资者教育。可惜的是，股指期货至今仍未有明确说法，而部分期货公司前期在大笔投入后见不到回报，即大幅削减了此后几年的预算。
业内人士认为，上述问题不是依靠一两家期货公司或是交易所层面能够解决的，需要各方面的共同努力。只有多管齐下，才能把投资者教育工作更加深入地开展下去，引导只有投资者的交易理念更趋成熟，从而有助于我国期货市场取得更加稳定、迅速的发展。