宋国青：明年有望实现高增长与低通胀

宋国青 　　高华证券特别顾问暨北京大学中国经济研究中心教授

　　11月份，居民消费价格指数（CPI）由负转正，同比上涨0.6%，基本符合市场预期，通胀势头微现。对于CPI十个月来首次由负转正，如果明年需求把握比较好的话，应该实现高增长和低通胀的良好状态。

　　中国经济未来几年增长的潜力到底如何，供给因素非常重要。因为在中国，需求，也就是流动性是充裕的，只是在极其偶然的情况下才会出现需求不足，绝大部分的情况是需求有可能过度。

　　那么，未来供给方面有哪些特征呢？从劳动力供给来看，明年，90后开始进入就业，而上世纪50年代出生的人开始步入退休年纪，如果单纯从供给数量上来看，可能有所减少，但是如果把经济因素、人力资本因素考虑进去，总的劳动力供给虽然还是在慢慢下降，但是下降速度并不是太快。

　　另外一个方面就是投资，现在资本总量增长，到现在为止达到14%-15%，远高于过去水平，足以平衡就业人口下降的影响。到2015年以前，总的生产供给方面的因素增加情况跟前几年情况基本持平。可见，未来几年的供给情况比较稳定。如果需求把握好的话，明年应该是比较高的增长和比较低的通货膨胀。