⊙银华基金

　　“企业走到哪里，金融服务就跟向那里。”作为21世纪最具有发展潜力的国家之一，“金砖”印度快速增长的经济推动了资本市场的发展，其中也包括基金。

　　印度基金起源于上世纪60年代。1963年，印度单位信托基金公司依据国会法案设立，印度中央储备银行对单位信托公司履行监管职责；次年，单位信托基金公司推出第一只基金计划，自此印度的基金业开始了缓慢的探索，截至1980年代末期，印度单位信托基金的资产净值达到670亿卢比。

　　1980年代末1990年代初，包括印度国家银行、印度旁遮普国民银行、印度人寿保险公司在内的诸多公营部门开始涉足基金，投资主体的多元化推动了印度基金业的发展，到1993年，印度共同基金资产净值一举增长了7倍。

　　1990年代中期，随着基金行业的整体发展，印度政府《共同基金监管法规》，规定除单位信托以外的所有共同基金必须登记和接受监管，Erstwhile Kothari 先锋公司（现合并到富兰克林邓普顿基金公司）的私募基金成为首只登记的私募基金。此后，随着印度资本市场的不断开放，外资公司纷纷登陆印度设立基金公司，私募基金和合资基金构成了印度基金所有权结构的主体，特别是私募基金，占据了行业的垄断地位，其管理的资产行业占比超过80％。

　　作为瑜伽的创始者，印度努力以一份平和、宁静的心态面对纷繁嘈杂的资本市场，印度的基金发展历程闪烁着瑜伽修行的精髓。

　　印度是金砖四国中较早引入股指期货的国家，2006年，印度证监会允许共同基金可在期货和期权市场上对80%股票资产进行套期保值，在大牛市的背景下，基金投资进行套期保值的收益率显然要低于单向投资组合，但股指期货给基金规避系统性风险提供了保护。

　　与大多数新兴市场不同，高速发展的印度基金却对收益率相对较低的固定收益类产品表现出异常的青睐。固定收益类基金是印度基金市场的主体，基金行业的诸多创新也是围绕着固定收益类产品展开，2007年印度债券基金的平均收益超过15％，这样的收益率表现足以与成熟市场的一些老牌绩优基金相媲美，尽管印度资本市场牛气冲天，内外部资金在高收益率的诱惑下大量流入股票型基金，但是固定收益率产品依然保持了高至60％的市场占比。

　　2008年初年印度恒基股本公司合伙人马瓦哈来访中国，亲身感受了当时中国基金投资者高涨的投资热情后如是说，印度监管部门对于基金营销广告中的风险提示有着极其苛刻的要求，防止投资者“买错基金”。