单位：元    

	总资产	净资产	利润总额	净利润
２００６年末／年度	１３０，７９２，６２３．８３	８７，２１４，０４１．０４	５，７６０，０３３．１４	３，４６３，３７４．５５
２００７年末／年度	１３４，８２７，７９１．７９	９１，５９０，７３２．００	１３，３４８，６３１．１１	８，３７６，６９０．９６
２００８年末／年度	１５８，７５０，４１３．４８	１１９，０１１，９９５．３８	４４，５２１，８３５．３４	３１，４２１，２６３．３８
２００９年中期	１５６，３８０，７７３．６０	１１８，９６７，６２４．５２	１０，４４２，７８４．０７	７，１９２，３２９．３６

（６）本次收购对公司经营业绩的影响

２００７年度，海源盐化主要业绩指标与发行人对应指标比较情况如下：

单位：元    

	利润总额	净利润	主营业务收入
滨化股份	３５２，８９７，８７２．５０	２５６，３２２，１５０．６２	１，５７６，３１６，６０１．４９
海源盐化	１３，３４８，６３１．１１	８，３７６，６９０．９６	４３，３４３，６７４．３５
海源盐化占比	３．７８％	３．２７％	２．７５％

如上表所示，被收购前一年度，海源盐化主要业绩指标占发行人对应指标比例均不到４％。因此，本次收购不会对发行人经营业绩产生重大影响。

３、收购滨化热力４０％股权

２００９年７月１日，公司以滨化热力截至２００９年６月３０日经审计的净资产１２１，３８１，５８８．７４元为基础， 收购了沾化经贸持有的滨化热力４０％股权，收购价格为４８，５５２，６３５．５０元，收购完成后，公司持有滨化热力的股份比例由６０％增加至１００％。

四、业务情况

公司主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为工业用环氧丙烷、离子膜液碱、离子膜固碱、食品添加剂氢氧化钠、工业盐酸、高纯盐酸、试剂盐酸、油田破乳剂等。自公司设立以来主营业务及产品未发生重大变化。

公司具有４０年烧碱和环氧丙烷生产经验，是全国最早生产油田助剂的厂商之一。目前，公司已发展成为我国最大的环氧丙烷及油田助剂供应商和重要的烧碱产品生产商，本次募集资金项目投入运行后，公司环氧丙烷生产及市场供应能力达到１６万吨／年，国内市场占有率达到３７％，油田助剂市场占有率达到３０％，烧碱产品生产能力达到４２万吨／年，山东省市场占有率达到１０％。公司是中国氯碱工业协会常务理事、中国ＰＯ／ＰＧ行业协会会员、全国表面活性剂协作组理事会会员，２００５年被确定为全国先进生产力示范基地。

公司经过近４０年的发展已形成一条具有循环经济特色的氯碱产业链。公司以循环经济为特色的氯碱产业链不仅使公司产品结构实现多元化，提升了公司整体经济效益，而且通过将氯气直供环氧丙烷生产，彻底解决了氯碱生产企业普遍面临的氯气储存、包装和运输各环节存在的安全和环保问题，既实现了节能环保的目标，也获得了良好的经济和社会效益。

五、发行人的资产权属情况

截至２００９年末，公司拥有的土地使用权、房产等物业产权均属本公司所有，为本公司生产经营使用的办公用房。其中土地使用权２４处，合计面积６９９，０２７．５０平方米；房屋所有权５５处，合计面积１９０，４４６．５７平方米。

公司拥有６项商标和１１项专利及专利技术。

上述资产不存在纠纷和潜在纠纷。

六、同业竞争和关联交易

（一）同业竞争

以张忠正先生为代表的１０位自然人股东作为公司实际控制人及其控制得其他公司目前均不从事与本公司相同、相似的业务，因此与本公司不存在同业竞争关系。此外，以张忠正先生为代表的１０位自然人股东作为公司实际控制人已承诺不与公司同业竞争。

（二）关联交易内容

１、经常性关联交易

（１）向关联方销售货物情况

单位：万元    

关联方	交易类型	２００９年度	２００８年度	２００７年度
山东滨化滨阳燃化有限公司	调和燃料油	０	０	０
	占公司调和燃料油销售比例	０	０	０
	占滨阳燃化调和燃料油采购比例	０	０	０
	原油	０	０	９８１．８９
	占公司原油销售比例	０	０	４．０２％
	占滨阳燃化原油采购比例	０	０	０．３１％
	五金建材	０	０	３，７７８．７４
	占公司五金建材销售比例	０	０	２５．９１％
	占滨阳燃化五金建材采购比例	０	０	３０．２５％
	设计安装费、环保产品	４２．９６	１６０．０３	０
	占公司设计安装费、环保产品销售比例	０．２１％	０．５５％	０
	占滨阳燃化设计安装费、环保产品采购比例	１００％	１００％	０
	合计	４２．９６	１６０．０３	４，７６０．６３
山东滨化实业有限责任公司	辅助材料、蒸汽	２０６．３０	１０６．５８	１２５．３５
	占公司同类型销售比例	１．２７％	９．２２％	０．８６％
	占滨化实业同类型采购比例	１００％	１００％	１００％
中海沥青股份有限公司	电汽	２，９９１．５８	２，７８０．５５	１，３８３．２６
	占公司电汽销售比例	９９．２４％	９８．２９％	９６．７４％
	占中海沥青电汽采购比例	５９．１３％	５８．０４％	５４．４０％
	污水处理	１７９．０６	１４０．００	３６２．４４
	占公司污水处理销售比例	１００％	１００％	１００％
	占中海沥青同类型采购比例	１００％	１００％	１００％
	原油	０	０	４，１２２．８５
	占公司原油销售比例	０	０	１６．８７％
	占中海沥青原油采购比例	０	０	０．４５％
	盐酸等其它产品	３７．１１	２８．０２	４０．３０
	占公司同类型销售比例	０．２０％	０．１２％	０．１１％
	占中海沥青同类型采购比例	１００％	１００％	１００％
	合计	３，２０７．７５	２，９４３．０１	５，９０８．８５
沾化经贸有限责任公司	原盐	０	９４７．４６	２，２５５．０４
	占公司原盐销售比例	０	１００％	１００％
	占沾化经贸原盐采购比例	０	１００％	１００％
山东滨化集团油气有限责任公司	蒸汽	４１．３６	０	０
	占公司蒸汽销售比例	０．２５％	０	０
	占油气公司蒸汽采购比例	１００％	０	０
总计		３，４９８．３７	４，１５７．０８	１３，０４９．８７
向关联方销售占公司营业收入的比重		１．２８％	２．３７％	６．６２％

注１：滨化热力及海源盐化分别于２００７年４月和２００８年３月被本公司以资产置换或现金形式予以控股收购。因本公司控股收购滨化热力及海源盐化系同一实际控制人下的企业合并，滨化热力及海源盐化在报告期初即被纳入合并报表范围，故收购完成前滨化热力及海源盐化对本公司关联方的销售均被列入本公司对关联方销售范围；

注２：２００７年６月公司将原油指标转予滨阳燃化，公司已不再从事原油转售业务，使得公司２００８年对中海沥青和滨阳燃化关联交易金额下降。

（２）向关联方采购货物情况

①报告期公司向关联方采购材料情况如下：

单位：万元    

关联方	交易类型	２００９年度	２００８年度	２００７年度
山东滨化集团沾化经贸有限责任公司	原盐	０	１，３０３．２６	３，７９０．８３
	占公司原盐采购比例	０	４４．８３％	１００％
	占沾化经贸原盐销售比例	０	１００％	１００％
	原煤	２，０２４．６３	５，９８６．００	２０，０１１．９５
	占公司原煤采购比例	７．７３％	２６．０１％	１００％
	占沾化经贸原煤销售比例	１１．２０％	１００％	１００％
	原油	０	０	０
	占公司原油采购比例	０	０	０
	占沾化经贸原油销售比例	０	０	０
	合计	２，０２４．６３	７，２８９．２６	２３，８０２．７８
山东滨化滨阳燃化有限公司	石油焦	２３０．９６	６５３．８５	０
	占公司相关产品采购比例	１３．１０％	３７．８７％	０
	占滨阳燃化相关产品销售比例	５．３５％	１２．８０％	０
中海沥青股份有限公司	丙烯	１，０１７．２５	１，７５８．７６	１３，７８２．４６
	占公司丙烯采购额比例	０．９３％	２．２２％	１７．９６％
	占中海沥青丙烯销售额比例	１００％	１００％	１００％
	渣油	０	０	０
	占公司渣油采购额比例	０	０	０
	占中海沥青渣油销售比例	０	０	０
	轻蜡油	３４６．２０	０	４３．４０
	占公司轻蜡油采购额比例	５３．６１％	０	２４．７０％
	占中海沥青轻蜡油销售比例	０．２９％	０	０．０２％
	合计	１，３６３．４５	１，７５８．７６	１３，８２５．８６
山东滨化集团油气有限责任公司	轻蜡油、汽油、机油	７９．５３	４２．５１	１３２．２９
	占公司相关产品采购比例	５３．７４％	４４．１９％	７５．２９％
	占油气公司相关产品销售比例	３．４７％	２．４５％	１００％
总 计		３，６９８．５７	９，７４４．３８	３７，７６０．９３
关联方采购占公司营业成本的比例		１．７４％	６．９０％	２４．９６％

注１：滨化热力及海源盐化分别于２００７年４月和２００８年３月被本公司以资产置换或现金形式予以控股收购。因本公司控股收购滨化热力及海源盐化系同一实际控制人下的企业合并，滨化热力及海源盐化在报告期初即被纳入合并报表范围，故收购完成前滨化热力及海源盐化向本公司关联方的采购均被列入本公司向关联方采购范围；

注２：２００８年３月２４日，公司向沾化经贸收购海源盐化５２．２５％的股权后，公司原盐基本实现自供，同时，根据２００８年３月１７日召开的公司２００８年第一次临时股东大会决议，２００８年４月１日起，公司独立对外采购原煤，不再通过沾化经贸采购，使得２００８年公司向沾化经贸采购原材料金额下降。

报告期公司向关联方采购金额和占公司营业成本比例逐期降低，且降幅较大。

②向关联方采购设备情况如下：

单位：万元    

关联方	交易类型	２００９年度	２００８年度	２００７年度
滨州自动化仪表有限责任公司	自动化仪表	３６６．５１	９，３１８．３５	２，４７７．８０
	占公司同类型采购比例	５２．３４％	４０．１７％	８４．００％
	占自动化仪表同类销售比例	２．４２％	６０．８９％	２１．２６％
山东布莱恩化工技术有限公司	设备	６２．５６	１，２７０．３６
	占公司设备采购比例	２．６２％	４．８９％
	占布莱恩化工设备销售比例	１．５９％	３７．２２％
合计		４２９．０７	１０，５８８．７１	２，４７７．８０

公司各项关联交易价格基本与市场平均水平保持一致，具备公平性和客观性，不存在关联方输送利益的情况，也不存在损害公司及其它股东利益的情况，并且上述交易行为实现了节约成本、提高效益的既定目标。

２、偶发性关联交易

（１）关联方担保

①关联方为本公司及控股子公司担保情况：

截至２００９年１２月３１日，关联方为本公司及控股子公司担保情况如下：

借款方	担保方	担保物	担保金额（万元）
滨化股份	滨化热力	机器设备	４，５００
滨化股份	滨化实业	房屋建筑物	７４５
滨化股份	滨化热力	保证	５７，０００
滨化股份	滨阳燃化	保证	２０，０００
海源盐化	滨阳燃化	保证	３，５００
东瑞化工	滨化股份、滨化热力、滨阳燃化	保证	２，０００
滨化股份承兑汇票	滨阳燃化	保证	１４，５００
滨化股份	沾化经贸	保证	５，０００
滨化股份	海源盐化	保证	２，０００
滨化股份	东瑞化工	保证	７，０００
滨化股份	滨化热力、海源盐化	保证	５，０００

②本公司及控股子公司为关联方担保情况：

截至２００９年１２月３１日，本公司及控股子公司为关联方担保情况如下：

借款方	担保方	担保物	担保金额（万元）
东瑞化工（全资子公司）	滨化股份	保证	４３，０００
东瑞化工（全资子公司）	滨化股份、滨化热力、滨阳燃化	保证	２，０００
东瑞化工（全资子公司）	滨化股份	保证、东瑞化工设备	２，０００
滨化热力（全资子公司）	滨化股份	保证	６，０００
滨化热力（全资子公司）	滨化股份	保证、滨化热力土地、房屋	８，０００
滨阳燃化（同一实际控制人控制关联方）	海源盐化	保证	３１，０００

截至２００９年１２月３１日，公司子公司海源盐化以保证方式为滨阳燃化提供担保，滨阳燃化从银行获得借款３１，０００万元，同时，滨阳燃化以保证方式为滨化股份提供担保，滨化股份从银行获得借款２０，０００万元，滨阳燃化为海源盐化提供担保，海源盐化从银行获得借款３，５００万元，由本公司、滨化热力及滨阳燃化共同为东瑞化工提供担保，东瑞化工从银行获得借款２，０００万元， 由滨阳燃化提供保证本公司开具了１４，５００万元的银行承兑汇票。上述关联担保经股东会审议通过，符合相关规定，同时，因上述担保可能导致的或有负债风险已在招股书重大事项提示中列示。

（２）综合服务关联交易

根据公司与中海沥青协议约定，公司向中海沥青提供后勤、管理等服务，主要包括部分生产辅助设施和公用工程、职工后勤福利保障、计量、检定、消防、环保设置、环境卫生等非生产性职能。公司按照中海沥青每加工一吨原油收取５元的标准，向中海沥青收取服务费用，并由中海沥青按照月加工量每月支付一次。

报告期内，公司向中海沥青收取服务费用额度如下

单位：万元    

	２００７年	２００８年	２００９年
服务费	１，４８３．４４	１，２３５．１３	１，１８１．７３

（３）关联方股利分配

公司２００７年度和２００９年度分别收到中海沥青股份有限公司现金股利５２，０００，０００．００元、３７，１３６，３８０．００元。

七、董事、监事和高级管理人员

（一）公司董事

张忠正先生，中国国籍，１９４３年生，大学学历，高级工程师，十一届全国人大代表。１９６８年毕业于山东师范学院。１９６８年进入公司工作，１９８４年－１９９５年任山东滨州化工厂厂长，１９９５年－１９９８年任山东滨州化工厂厂长兼党委书记，１９９８年－２００２年任山东滨化集团有限责任公司董事长、总经理兼党委书记，２００２年－２００７年任山东滨化集团有限责任公司董事长、党委书记。现任公司董事长。张忠正先生先后获得全国劳动模范、全国优秀经营管理者和五一劳动奖章，２００５－２００６年度中国最具影响力行业十佳企业家等荣誉称号，享受政府特殊津贴，为山东省第五届、六届、八届、九届党代会代表，第八届、九届、十届山东省人大代表，现为十一届全国人大代表。

石秦岭先生，中国国籍，１９５２年生，大学学历。１９７７年毕业于石油大学。１９７７年进入公司工作，１９８８年－１９９８年任山东滨州化工厂副厂长，１９９８年－２００２年任山东滨化集团有限责任公司副董事长、副总经理，２００２年－２００７年任山东滨化集团有限责任公司副董事长、总经理。现任公司副董事长、总经理。石秦岭先生先后获得国家五一劳动奖章、山东省劳动模范和山东省“富民兴鲁”劳动奖章等荣誉称号。

杜秋敏女士，中国国籍，１９５４年生，大专学历，高级政工师。１９８８年毕业于山东广播电视大学。１９６９年进入公司工作，１９８８年－１９９０年任山东滨州化工厂党委办公室主任，１９９１年－１９９８年任山东滨州化工厂党委副书记、纪委书记，１９９８年－２００２年任山东滨化集团有限责任公司党委副书记、纪委书记，２００２年－２００７年任山东滨化集团有限责任公司副总经理。现任公司董事，副总经理。

李德敏先生，中国国籍，１９５１年生，大学学历。 １９７６年毕业于山东大学。１９７０年进入公司工作，１９９３年－１９９６年任山东滨州化工厂生产处处长，１９９６年—１９９９年任山东滨化集团有限责任公司总经理助理、化工厂厂长，１９９９年－２００４年任山东滨化集团有限责任公司副总经理、化工厂厂长，２００４年－２００７年任山东滨化集团有限责任公司副总经理。现任公司董事，副总经理。李德敏先生获得山东省劳动模范等荣誉称号。

初照圣先生，中国国籍，１９５１年生，大学学历，工程技术应用研究员。１９７７年毕业于石油大学。１９７２年进入公司工作，１９８４年－１９９０年任山东滨州化工厂技术科科长，１９９０年－１９９６年任山东滨州化工厂科技处处长，１９９６年－１９９８年任山东滨州化工厂厂长助理、副厂长、总工程师，１９９８年－２００７年任山东滨化集团有限责任公司副总经理、总工程师。现任公司董事，总工程师。初照圣先生为公司核心技术人员，主持发明的皂化反应器在香港国际专利技术博览会荣获金牌奖，并先后获得国家三项专利。初照圣先生享受政府特殊津贴。

王黎明先生，中国国籍，１９６３年生，博士研究生学历，工程技术应用研究员。２００６年毕业于西安交大管理学院。１９８３年进入公司工作，１９９３年－１９９５年任山东滨州化工厂科技处副处长，１９９６年—２００２年任山东滨化集团有限责任公司设备处副处长、处长，２００２年－２００７年任山东滨化集团有限责任公司副总经理。现任公司董事，副总经理。

刘嘉厚先生，中国国籍，１９５４年生，大学学历。毕业于山东经济学院工业企业管理专业。现任山东道恩有限公司副总裁。刘嘉厚先生为公司独立董事。

张国民先生，中国国籍，１９５８年生，大学学历。毕业于北京化工学院化学工程系。原任中国氯碱工业协会副理事长、秘书长，《中国氯碱》期刊主编。现任中国石油化学工业协会副会长，中国化工环保工业协会副理事长，中国工业经理联合会常务理事，中国塑料加工协会理事及特聘专家。张国民先生为公司独立董事。

张小炜先生，中国国籍，１９７１年生，研究生学历。毕业于中国政法大学经济法学专业。现任北京市炜衡律师事务所主任、高级合伙人，北京市法学会环境与保护委员会委员长，广西省柳州市仲裁委委员，内蒙古阿拉善盟（左旗）沙化土地治理工程发起人及工作成员。张小炜先生为公司独立董事。

（二）公司监事

金建全先生，中国国籍，１９６１年生，大学学历。２００４年毕业于清华大学。１９８１年进入公司工作，１９９２年－１９９８年任山东滨州化工厂总经理办公室主任，１９９８年－２００２年任山东滨化集团有限责任公司总经理办公室主任，２００２年－２００７年任山东滨化集团有限责任公司工会主席、监事会主席。现任公司监事会主席。

张华先生，中国国籍，１９５５年生，大学学历。１９８８年毕业于中央党校。１９８４年－２００１年任滨州市经济贸易委员会科员、副科长、科长，２００１年至２００７年任滨州市国有资产经营公司副经理。现任公司监事。

常盛先生，中国国籍，１９７４年生，大学学历，管理学学士，工学学士。２００２年至２００７年，历任浙江龙盛集团股份有限公司投资管理部负责人、杭州龙盛信息技术有限公司董事、浙江龙盛控股有限公司公司部经理、浙江龙盛集团股份有限公司第三届董事会董事和董事会秘书，浙江龙盛集团股份有限公司第四届董事会董事。现任公司监事。

刘洪安先生，中国国籍，１９６９年生，石油大学在读博士。１９９２年进入公司工作，２００２年－２００４年任山东滨化集团有限责任公司科技处处长，２００４年－２００７年任中海沥青股份有限公司副总经理兼总工程师。现任公司监事。

闫进福先生，中国国籍，１９７１年生，大学学历。１９９３年毕业于西安交通大学，２００５年毕业于石油大学。１９９３年进入公司工作，２０００年－２００７年３月任氯碱车间修槽工段工段长，２００７年４月至２００７年１２月任氯碱车间副主任。现任公司职工监事。

张卫东先生，中国国籍，１９７０年生，大学学历。２００５年毕业于石油大学。１９９２年进入公司工作，１９９７年－２００４年任山东滨化集团有限责任公司化工厂热动车间统计员，２００５年至今任山东滨化热力有限责任公司综合统计。现任公司职工监事。

刘振科先生，中国国籍，１９７２年生，大学学历。２００１年毕业于中央音乐学院。１９９４年进入公司工作，２００３年－２００７年３月任山东滨化集团有限责任公司党群办公室组宣干事，２００７年３月至２００７年１２月任山东滨化集团有限责任公司企业文化部主管。现任公司职工监事。

（三）公司高级管理人员及核心技术人员

１、高级管理人员

张忠正先生，董事长，简历参见本节“一、公司董事监事、高级管理人员和核心技术人员 （一） 公司董事”部分相关内容。

石秦岭先生，副董事长、总经理，简历参见本节“一、公司董事监事、高级管理人员和核心技术人员 （一） 公司董事”部分相关内容。

杜秋敏女士，董事、副总经理，简历参见本节“一、公司董事监事、高级管理人员和核心技术人员 （一） 公司董事”部分相关内容。

李德敏先生，董事、副总经理，简历参见本节“一、公司董事监事、高级管理人员和核心技术人员 （一） 公司董事”部分相关内容。

王黎明先生，董事、副总经理，简历参见本节“一、公司董事监事、高级管理人员和核心技术人员 （一） 公司董事”部分相关内容。

赵红星先生，中国国籍，１９６２年生，大学学历。１９８３年毕业于山东省盐业学校。１９８３年参加工作，１９８８年－１９９７年任中共滨州地委党史委副科长、科长，１９９７年—２００４年任滨州市盐务局副局长，２００４年－２００７年任山东滨化集团有限责任公司副总经理。现任公司副总经理。

于江先生，中国国籍，１９７２年生，研究生学历。１９９２年毕业于山东大学。１９９２年进入公司工作，１９９６年－２００３年任山东滨化集团有限责任公司总经理办公室副主任，２００３年－２００７年１月任山东滨化集团有限责任公司办公室主任，２００７年１月至今任公司副总经理。现任公司董事会秘书，副总经理。

李嘉骊先生，中国国籍，１９７２年生，大专学历。１９９２年毕业于山东大学。１９９２年进入公司工作，２００２年－２００４年任中海沥青股份有限公司营销部经理，２００４年－２００７年１月任山东滨化集团有限责任公司营销采购部经理，２００７年任山东滨化集团有限责任公司总经理助理、营销采购部经理。现任公司副总经理。

孔祥金先生，中国国籍，１９６９年生，大学学历，高级会计师。１９９２年毕业于华东冶金学院。１９９２年进入公司工作，１９９６年－１９９８年任山东滨州化工厂副主任会计师，１９９８年－２０００年任山东滨化集团有限责任公司主任会计师，２０００年－２００７年任山东滨化集团有限责任公司副总会计师、高级会计师。现任公司财务总监。

２、核心技术人员

初照圣先生，简历参见本节“一、公司董事监事、高级管理人员和核心技术人员 （一） 公司董事”部分相关内容。

任元滨先生，中国国籍，１９６８年生，研究生学历。２００１年毕业于华东理工大学。１９９０年进入公司工作，现任滨化集团股份有限公司化工分公司经理。任元滨先生作为技术负责人，先后参与了环氧丙烷生产中精馏废液回收利用项目和ＪＹＦ絮凝剂产品研发项目，分别获省科技进步三等奖和滨州市科技进步二等奖；并获得２００５年富民兴鲁劳动奖章。

李民堂先生，中国国籍，１９６３年生，研究生学历。２００５年毕业于清华大学企业管理进修班。１９８４年进入公司工作，现任滨化集团股份有限公司东瑞化工公司经理。李民堂先生作为技术负责人，先后获得５万吨／年高纯盐酸副产蒸汽项目优秀设计奖和５万吨／年离子膜烧碱（二期）工程优秀设计奖；并获得２００６年中国氯碱工业突出贡献奖。

马福贞先生，中国国籍，１９５３年生，研究生学历。１９８０年毕业于南京化工学院。１９７１年进入公司工作，现任滨化集团股份有限公司科技开发部经理。马福贞先生先后多次在行业权威杂志发表论文；参与设计的“辅助电气设备自起动控制器”荣获２００１年国家知识产权专利奖；２００４至２００６年担任中国氯碱工业协会烧碱专业委员会专家组成员。

张景华先生，中国国籍，１９６５年生，大学学历。２００３年毕业于山东大学。１９８９年进入公司工作，现任滨化集团股份有限公司助剂分公司经理。张景华先生主持研制开发的ＡＰ－０５稠油破乳剂被国家经贸委评为国家级新产品；Ｍ－４１Ｔ破乳剂获得滨州地区科技进步一等奖、山东省科技进步三等奖；２００３年张景华先生被聘为全国工业表面活性剂理事会理事；２００６年被聘为中国精细化工协会全国工业表面活性剂行业委员会理事。

（四）直接持有公司股份的情况

姓名	持股数量（股）	占发行前公司股份比例（％）	最近三年变动情况	有无质押或冻结
张忠正	４６，２００，０００	１４	增持３１２０万股	无
石秦岭	２３，１００，０００	７	增持１５６０万股	无
杜秋敏	９，９００，０００	３	增持６９０万股	无
初照圣	９，９００，０００	３	增持６９０万股	无
李德敏	９，９００，０００	３	增持６９０万股	无
金建全	９，９００，０００	３	增持６９０万股	无
王黎明	９，９００，０００	３	增持６９０万股	无
赵红星	６，６００，０００	２	增持５１０万股	无
于江	６，６００，０００	２	增持６２０万股	无
李嘉骊	１，４３９，１６７	０．４３６１	增持１１３．９１６７万股	无
刘洪安	１，４３９，１６５	０．４３６１	增持１０３．９１６５万股	无
孔祥金	６６０，０００	０．２	增持３６万股	无
总计	１３５，５３８，３３２	４１．０７

上述公司董事、监事、高级管理人员共直接持有公司发行前４１．０７％的股份，公司董事、监事、高级管理人员近亲属均不持有公司股份。除此之外，公司其他董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属不存在直接持有公司股份的情况。公司董事、监事、高级管理人员无间接持有公司股份的情况。

（五）董事、监事、高级管理人员与核心技术人员薪酬安排

公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员２００９年度薪酬标准情况如下：

姓名	职务	薪酬（元）	说明
张忠正	董事长	１１８，１５２．５２	－
石秦岭	副董事长、总经理	１１０，２８５．４９	－
杜秋敏	董事、副总经理	９８，５８０．６０	－
初照圣	董事、总工程师、核心技术人员	９８，５００．５４	－
李德敏	董事、副总经理	９８，３３７．００	－
金建全	监事会主席	９６，２９５．５６	－
王黎明	董事、副总经理	９６，７８３．８７	－
张国民	独立董事	５０，０００．００	－
张小炜	独立董事	５０，０００．００	－
刘嘉厚	独立董事	５０，０００．００	－
赵红星	副总经理	７８，０５１．００	－
于江	董事会秘书、副总经理	９３，０５１．００	－
李嘉骊	副总经理	９３，５２１．６４	－
孔祥金	财务总监	５４，６５７．９５	－
张华	监事会副主席	－	不在本公司领薪
刘洪安	监事	－	不在本公司领薪
常盛	监事	－	不在本公司领薪
刘振科	监事	３７，９２５．０５	－
闫进福	监事	５３，７４４．２７	－
张卫东	监事	３８，９６７．７４	－
任元滨	核心技术人员	７４，０４２．４３	－
李民堂	核心技术人员	６２，３９５．７９	－
马福贞	核心技术人员	５７，２９４．３９	－
张景华	核心技术人员	８８，０４６．１９	－

公司没有与董事、监事、高级管理人员与核心技术人员签订借款、担保协议的情况。

（六）独立董事津贴政策

公司根据中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》以及《公司章程》的有关规定并结合公司实际情况制定《独立董事工作制度》，并经２００７年９月２８日股东大会审议通过，给予独立董事每人每年５万元津贴。

（七）董事、监事、高级管理人员和核心技术人员兼职情况

姓名	公司职务	其他单位任职情况
张忠正	董事长	山东滨化投资有限公司董事长
山东滨化滨阳燃化有限公司董事长
山东滨化集团沾化经贸有限责任公司董事
山东滨化创业投资有限责任公司法人代表、董事长
龙口滨港液体化工码头有限公司董事
山东滨化热力有限责任公司董事长
山东滨化海源盐化有限公司董事
石秦岭	副董事长 总经理	山东滨化投资有限公司董事
山东滨化滨阳燃化有限公司董事
山东滨化集团沾化经贸有限责任公司董事
山东滨化海源盐化有限公司董事
山东滨化置业有限公司董事
山东滨化热力有限责任公司董事、总经理
杜秋敏	董事 副总经理	山东滨化投资有限公司董事
山东滨化滨阳燃化有限公司董事
	山东滨化集团沾化经贸有限责任公司监事
	山东滨化海源盐化有限公司董事
		山东滨化热力有限责任公司董事
			初照圣	董事 总工程师 核心技术人员	山东滨化投资有限公司董事
金建全	监事会主席	山东滨化投资有限公司监事
山东滨化滨阳燃化有限公司监事
山东滨化海源盐化有限公司监事
	龙口滨港液体化工码头有限公司监事
		山东滨化热力有限责任公司监事
			山东滨化石化贸易有限公司监事
			王黎明	董事 副总经理	山东滨化投资有限公司董事
李德敏	董事 副总经理	山东滨化投资有限公司董事
山东布莱恩化工技术有限公司董事
赵红星	副总经理	山东滨化投资有限公司董事
山东滨化海源盐化有限公司董事
于江	董事会秘书 副总经理	山东滨化投资有限公司董事
山东滨化置业有限公司董事
山东布莱恩化工技术有限公司董事
滨州大高通用航空城有限责任公司董事
山东滨达能源科技开发有限公司董事
孔祥金	财务总监	山东滨化投资有限公司监事
山东滨化海源盐化有限公司监事
山东滨化滨阳燃化有限公司监事
滨州大高通用航空城有限责任公司监事
滨州分众传媒有限责任公司监事
山东滨达能源科技开发有限公司监事
山东滨州青龙山水泥有限公司监事

八、控股股东和实际控制人简要情况

公司实际控制人是以张忠正为代表的１０位自然人股东。上述１０位自然人股东持有本公司股份及占比情况如下：

姓名	持股数额（股）	持股比例（％）
张忠正	４６，２００，０００	１４
石秦岭	２３，１００，０００	７
杜秋敏	９，９００，０００	３
初照圣	９，９００，０００	３
李德敏	９，９００，０００	３
刘维群	９，９００，０００	３
王树华	９，９００，０００	３
金建全	９，９００，０００	３
王黎明	９，９００，０００	３
赵红星	６，６００，０００	２
合计	１５１，８００，０００	４４

九、财务会计信息和管理层讨论和分析

１、财务报表

以下财务报表均为合并财务报表数据，已经山东汇德会计师事务所有限公司审计，并出具了“（２０１０）汇所审字第６－００２号”标准无保留意见审计报告。

合并资产负债表

单位：人民币元    

资 产	２００９－１２－３１	２００８－１２－３１	２００７－１２－３１
流动资产：
货币资金	４６５，９６６，３７２．６１	４７９，８０４，８１７．５６	４０４，９２３，８４６．０５
应收票据	２９５，５４８，１６５．６７	３３，０７８，９１１．８２	３２，６０３，６２３．７９
应收账款	６５，６４０，５８０．２５	４８，３３２，６９３．２４	４９，４７８，５２０．１２
预付款项	２３，７４０，６１４．４６	４６，５８９，２２１．５１	２６，４８９，４７０．３４
其他应收款	１１，７８０，８５４．４１	６９，０２１，７６１．４０	４，２７７，１９５．２７
存货	８０，８０５，８２７．３２	６７，１９２，２６４．９８	５６，４３９，０９９．６０
其他流动资产	９８６，６４２．０３	１，３８２，９３７．８９	１，１１４，０３９．０５
流动资产合计	９４４，４６９，０５６．７５	７４５，４０２，６０８．４０	５７５，３２５，７９４．２２
非流动资产：
持有至到期投资
长期股权投资	１６，８４５，２３８．６４	１６，８４５，２３８．６４	１５，８４５，２３８．６４
固定资产	２，５９７，１１９，２３６．０４	２，７４１，３８０，７５１．２７	１，０４４，５５６，５１３．１２
在建工程	４７，６８３，０２４．４３	１８，０４０，８０７．２９	７５４，５６０，１６０．０８
固定资产清理
无形资产	１００，３０５，７４３．６１	９１，４８１，９２５．７６	６６，３４２，２８８．４４
长期待摊费用	６６７，６７３．５５	５３０，０００．００	６８２，７２５．７１
递延所得税资产	３，０９６，４７３．５８	１６，０７４，６２２．８３	５，７３０，８４３．７６
其他非流动资产
非流动资产合计	２，７６５，７１７，３８９．８５	２，８８４，３５３，３４５．７９	１，８８７，７１７，７６９．７５
资产总计	３，７１０，１８６，４４６．６０	３，６２９，７５５，９５４．１９	２，４６３，０４３，５６３．９７

合并资产负债表（续）

单位：人民币元    

负债及股东权益	２００９－１２－３１	２００８－１２－３１	２００７－１２－３１
流动负债：
短期借款	１，５００，０００，０００．００	１，４００，０００，０００．００	１，２５５，０００，０００．００
应付票据	２４４，７５０，００７．９４	６０７，０００，０００．００
应付账款	１３４，９３４，９５４．４１	４０９，４２４，９０６．６３	１３５，９８３，５８８．１６
预收款项	１８，３７３，９１９．４１	１４，６７０，４７９．５１	１１，２１５，２１４．０９
应付职工薪酬	１９，７３３，４５６．７４	２２，２４３，８８６．６４	１８，５５４，２０７．９１
应交税费	１４，１４４，１２５．４１	－１６，６０８，７１９．２８	２６，６６２，１０２．３２
应付利息	３，６６６，７３８．９２	４，１７８，７６２．５２	２，７７１，５０６．２５
其他应付款	１４３，０８３，８７１．０８	１３８，３１９，５４７．４１	８８，０７８，９６３．６７
一年内到期的非流动负债	１６５，０００，０００．００	６０，０００，０００．００
其他流动负债		１２０，０００．００	４７０，０００．００
流动负债合计	２，２４３，６８７，０７３．９１	２，６３９，３４８，８６３．４３	１，５３８，７３５，５８２．４０
非流动负债：
长期借款	５６５，０００，０００．００	３２５，０００，０００．００	１７５，０００，０００．００
递延收益	２，５５０，０００．００	２，８５０，０００．００
非流动负债合计	５６７，５５０，０００．００	３２７，８５０，０００．００	１７５，０００，０００．００
负债合计	２，８１１，２３７，０７３．９１	２，９６７，１９８，８６３．４３	１，７１３，７３５，５８２．４０
股东权益：
股本	３３０，０００，０００．００	３３０，０００，０００．００	３３０，０００，０００．００
资本公积	１４４，７４５，２８８．８０	１４４，７４５，２８８．８０	１９８，５６９，４８８．８０
专项储备	１，０３５，８４６．２９	６１９，２７３．８８
盈余公积	４６，７８４，６３５．９０	２７，５０１，４９９．６１	１８，６５０，２３５．６５
未分配利润	３０７，２５９，９２５．５５	７６，２９５，９０７．６０	１２１，１１８，８１０．７３
少数股东权益	６９，１２３，６７６．１５	８３，３９５，１２０．８７	８０，９６９，４４６．３９
股东权益合计	８９８，９４９，３７２．６９	６６２，５５７，０９０．７６	７４９，３０７，９８１．５７
负债及股东权益总计	３，７１０，１８６，４４６．６０	３，６２９，７５５，９５４．１９	２，４６３，０４３，５６３．９７

合并利润表

单位：人民币元    

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
一、营业收入	２，７３３，１７１，２２１．８３	１，７５５，６３３，３７０．２４	１，９７１，２９１，７８０．２９
减：营业成本	２，１２１，９８４，３３２．９４	１，４１１，３９４，８３５．３３	１，５３２，６０８，０３３．５８
营业税金及附加	２１，５５１，３８２．６９	１５，１０２，５８１．８７	１４，８５３，０４７．３８
销售费用	５６，６３２，８３２．６９	４６，７０８，５８７．５６	３９，４０７，０６１．９２
管理费用	１４８，８０４，０４３．３９	１０５，９８５，９９５．４９	８７，１６４，４１２．０４
财务费用	１２０，０８８，９２８．５３	６５，７５５，７７７．１９	５３，２４１，７７４．０６

资产减值损失	－１，４８５，７９３．２０	４，２６４，１３２．７２	－２８，７８８，４９１．９７
加：公允价值变动收益
投资收益	３７，４３６，３８０．００	３００，０００．００	８５，７１８，２３９．７１
其中：对联营企业和合营企业的投资收益			８，９５９，７７７．６７
二、营业利润	３０３，０３１，８７４．７９	１０６，７２１，４６０．０８	３５８，５２４，１８２．９９
加：营业外收入	５８，３１９，３０５．７４	６，４１４，１８３．０３	１３，４０８，４１４．２６
减：营业外支出	２，３４５，３５５．２３	６，６４８，０９４．１５	６９１，４３７．２０
其中：非流动资产处置净损失		４，６８０，５０７．０５	２３２，５５３．７９
三、利润总额	３５９，００５，８２５．３０	１０６，４８７，５４８．９６	３７１，２４１，１６０．０５
减：所得税费用	６４，３５７，４８０．２８	２０，２０５，５１３．６５	１０４，７６５，３８４．６４
四、净利润	２９４，６４８，３４５．０２	８６，２８２，０３５．３１	２６６，４７５，７７５．４１
归属于母公司所有者的利润	２６６，７４７，１５４．２４	８１，７３８，３６０．８３	２５８，８３０，２５６．８１
其中：被合并方在合并前实现利润		３，５７１，３８６．３２	９，４１５，９３０．５８
少数股东损益	２７，９０１，１９０．７８	４，５４３，６７４．４８	７，６４５，５１８．６０
五、每股收益
基本每股收益	０．８１	０．２５	０．７８
稀释每股收益	０．８１	０．２５	０．７８
六、其他综合收益
综合收益总额	２９４，６４８，３４５．０２	８６，２８２，０３５．３１	２６６，４７５，７７５．４１
归属母公司所有者的综合收益总额	２６６，７４７，１５４．２４	８１，７３８，３６０．８３	２５８，８３０，２５６．８１
归属少数股东的综合收益总额	２７，９０１，１９０．７８	４，５４３，６７４．４８	７，６４５，５１８．６０

合并现金流量表

单位：人民币元    

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
一、经营活动产生现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	２，０３５，９５４，７０４．７９	１，５３０，３９９，４５１．３４	１，８０７，３９８，１４４．１１
收到的税费返还	２，７８８，５００．００	３，２００，０００．００
收到其他与经营活动有关的现金	３１，８３５，１２０．１４	２８，１０１，９４７．３１	５５，０５０，３７４．６８
经营活动现金流入小计	２，０７０，５７８，３２４．９３	１，５６１，７０１，３９８．６５	１，８６２，４４８，５１８．７９
购买商品、接受劳务支付的现金	１，４８８，６３１，６７５．１４	１，３０８，５１３，７１９．９１	１，２２９，４８０，２８４．２８
支付给职工以及为职工支付的现金	１０７，２２０，１５４．１８	９５，４７５，２５６．４０	９８，５５３，６８７．８６
支付的各项税费	２１３，４６３，８７６．５２	１９６，７５１，６６１．３９	２４３，７２４，２８０．３６
支付的其他与经营活动有关的现金	７７，７１９，７９６．１７	６８，４０４，２１４．８２	６９，４２１，２７５．０８
经营活动现金流出小计	１，８８７，０３５，５０２．０１	１，６６９，１４４，８５２．５２	１，６４１，１７９，５２７．５８
经营活动产生的现金流量净额	１８３，５４２，８２２．９２	－１０７，４４３，４５３．８７	２２１，２６８，９９１．２１
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资所收到的现金			３９０，０００．００
取得投资收益所收到的现金	３７，４３６，３８０．００	３００，０００．００	５２，１２０，０００．００
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额	９４，４１７．６４	２，０６１，７２６．００	４８２，０００．００
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金	６５，４５３，５００．００		１５３，９２０，０００．００
投资活动现金流入小计	１０２，９８４，２９７．６４	２，３６１，７２６．００	２０６，９１２，０００．００
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金	２６８，４７０，７３１．５０	３７７，２１７，７２５．０８	６１２，３４９，１０７．３２
投资所支付的现金	４８，５５２，６３５．５０	５４，８２４，２００．００
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金		６５，４５３，５００．００	２４，５５１，３００．８１
投资活动现金流出小计	３１７，０２３，３６７．００	４９７，４９５，４２５．０８	６３６，９００，４０８．１３
投资活动产生的现金流量净额	－２１４，０３９，０６９．３６	－４９５，１３３，６９９．０８	－４２９，９８８，４０８．１３
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金	１０，２００，０００．００
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金	１０，２００，０００．００
取得借款所收到的现金	２，１４５，０００，０００．００	１，８５０，０００，０００．００	１，５１５，０００，０００．００
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金		５９０，１６３，４１２．７７
筹资活动现金流入小计	２，１５５，２００，０００．００	２，４４０，１６３，４１２．７７	１，５１５，０００，０００．００
偿还债务支付的现金	１，７００，０００，０００．００	１，４９５，０００，０００．００	１，０１８，０００，０００．００
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	１４２，９８４，４０３．１５	２６７，７０５，２８８．３１	２０８，８０５，６９０．２９
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润	３，８２０，０００．００	２，１１８，０００．００	１１，５９０，０００．００
支付其他与筹资活动有关的现金	２９５，５５７，３３８．８３
筹资活动现金流出小计	２，１３８，５４１，７４１．９８	１，７６２，７０５，２８８．３１	１，２２６，８０５，６９０．２９
筹资活动产生的现金流量净额	１６，６５８，２５８．０２	６７７，４５８，１２４．４６	２８８，１９４，３０９．７１
四、汇率变动对现金的影响额	－４５６．５３
五、现金及现金等价物净增加额	－１３，８３８，４４４．９５	７４，８８０，９７１．５１	７９，４７４，８９２．７９
加：期初现金及现金等价物余额	４７９，８０４，８１７．５６	４０４，９２３，８４６．０５	３２５，４４８，９５３．２６
六、期末现金及现金等价物余额	４６５，９６６，３７２．６１	４７９，８０４，８１７．５６	４０４，９２３，８４６．０５

合并现金流量表补充信息

单位：人民币元    

项目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
净利润	２９４，６４８，３４５．０２	８６，２８２，０３５．３１	２６６，４７５，７７５．４１
加：计提的资产减值准备	－１，４８５，７９３．２０	４，２６４，１３２．７２	－２８，７８８，４９１．９７
固定资产折旧	２２３，０１９，３３６．１６	９５，２７６，１２４．７５	１０３，３９４，３３４．１７
无形资产摊销	３，０３８，５８２．１５	１，８３５，６９８．３２	１，３３６，８０１．１７
长期待摊费用摊销	３６４，５７９．５３	７２３，０４５．５７	６２，０６５．９６
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）	８４６，８５４．９７	３，９９７，１１０．９０	－１０，７７７，６０５．１６
固定资产报废损失
公允价值变动损失
财务费用	１２６，３１２，４９３．９１	６９，０７９，６１２．９５	６５，０９０，３２７．５３
投资损失	－３７，４３６，３８０．００	－３００，０００．００	－８５，７１８，２３９．７１
递延所得税资产减少	１２，９７８，１４９．２５	－１０，３４３，７７９．０７	２０，８２５，７３６．６３
递延所得税负债增加
存货的减少（减：增加）	－１２，９６５，８６９．１５	－１１，７１４，９７３．５４	－１４，８５７，１２７．７７
经营性应收项目的减少（减：增加）	－３５８，８２９，１５５．４３	－３３１，３８８，１３２．２０	１５５，９４０，６８３．１１
经营性应付项目的增加（减：减少）	－６６，９４８，３２０．２９	－１５，１５４，３２９．５８	－２５１，７１５，２６８．１６
其他
经营活动产生的现金流量净额	１８３，５４２，８２２．９２	－１０７，４４３，４５３．８７	２２１，２６８，９９１．２１

２、非经常性损益

根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露规范问答第１号》（２００７年修订）的规定，公司各期间非经常性项目的构成内容及金额列示如下：

单位：元    

项目内容	２００９年度	２００８年度	２００７年度
非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分	－９２９，６０３．１６	－３，９９７，１１０．９０	３５，４１６，０６７．２０
各种形式的政府补贴	４８，７６１，８０２．９６	４，３５０，０００．００
计入当期损益对非金融企业收取的资金占用费			８，１６３，５７５．０５
同一控制下企业合并的子公司合并前的净损益		３，５７１，３８６．３２	９，４１５，９３０．５８
各项非经营性营业外收入	８，１４１，７５０．７１	－５８６，８００．２２	１，９３９，３７１．９０
原油转供业务利润			２３，５００，０４８．８８
小计	５５，９７３，９５０．５１	３，３３７，４７５．２０	７８，４３４，９９３．６１
减：非经常性损益计提所得税	８，６８３，８９０．５５	３６８，１４９．１０	２２，７７６，２９０．８０
少数股东损益	８１１，６４３．６７	１，３３５，４８０．８６
合计	４６，４７８，４１６．２９	１，６３３，８４５．２４	５５，６５８，７０２．８１

公司２００７年度、２００８年度和２００９年度扣除非经常性损益后归属母公司的净利润分别为２０３，１７１，５５４．００元、８０，１０４，５１５．５９元和２２０，２６８，７３７．９５元，非经常性损益占归属母公司净利润的比例分别为２１．５０％、２．００％和１７．４２％。

３、主要财务指标

项目	２００９－１２－３１	２００８－１２－３１	２００７－１２－３１
流动比率（次）	０．４２	０．２８	０．３７
速动比率（次）	０．３８	０．２６	０．３４
资产负债率（母公司）	７０．０５％	７７．４６％	６４．９４％
无形资产（扣除土地使用权后）占净资产比例	０．５９％	０．０１％	０．０２％
项目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
应收账款周转率（次）	４７．９６	３５．９０	５３．１２
存货周转率（次）	２８．６８	２２．８３	２１．７６
息税折旧摊销前利润（万元）	７１，１７４．０８	２７，３４０．２０	５４，１１２．４７
利息保障倍数	３．８４	２．５４	６．７０
每股收益（元）	０．８１	０．２５	０．７８
净资产收益率（全面摊薄）	３２．１４	１４．１１％	３８．７３％
每股经营活动现金流量净额（元／股）	０．５６	－０．３３	０．６７
每股净现金流量（元／股）	－０．０４	０．２３	０．２４

４、管理层讨论与分析

（１）资产构成及变化分析

报告期公司总资产总体呈增长态势，受固定资产折旧增加影响，２００９年末非流动资产较２００８年末有所下降，但由于流动资产增长较快，２００９年末总资产仍较２００８年末有所增长。

报告期内，公司流动资产始终保持较快增长，２００８年末和２００９年末分别较上年增长２９．５６％和２６．７１％，流动资产的增长一方面是由于随着公司生产销售规模的不断扩大，特别是东瑞化工竣工投产后，公司流动资金、存货等金额相应增加；另一方面，公司近年来始终保持良好的盈利能力，经营成果的不断增加也使得公司流动资产不断增长。

２００７年末及２００８年末，公司非流动资产增长较快，增长率分别达到５８．７５ ％和５２．８０％，占总资产的比例分别达到７６．６４％和７９．４６％。非流动资产增幅较大，主要原因为２００７年和２００８年，公司全资子公司东瑞化工募集资金项目进入规模化建设阶段，由于项目投资规模较大，使得公司在建工程及相应固定资产金额增加较大。

２００９年末，公司非流动资产有所下降，主要原因是２００９年末公司固定资产累计折旧额较２００８年末增加２２，１６５．２０万元。

２００７年末和２００８年末公司流动资产主要为货币资金，占比均超过６０％，２００９年末货币资金比重有所下降，应收票据增幅较大，两者合计占流动资产的８０．６３％。

报告期各期末公司货币资金余额始终保持较高水平，主要原因是公司为了缩短募集资金项目建设周期，增强产品市场竞争力，在本次上市融资完成前先行向银行借入资金，进行募集资金投资项目建设，银行借款的增加使得报告期内公司货币资金余额始终保持较高水平。

报告期公司应收账款占流动资产比例不大，但总体呈增长态势。报告期内，公司应收账款基本为一年以内应收账款。２００９年末，公司应收账款余额较２００８年末增长３５．８１％，主要原因是句容市宁武化工有限公司增加国内信用证方式支付环氧丙烷货款，该信用证由句容宁武化工有限公司在中国银行镇江分行开立，在公司提供发货单等相关单据后，由银行履行付款责任，无逾期无法收回的风险，此类支付的未到期余额计入应收账款。截至２００９年末，上述信用证余额为５，３１８．５０万元。

报告期公司存货金额占流动资产比例较低，主要原因是公司始终保持较高的产销率水平，密切关注存货的变化，实际库存量较小。２００９年末，公司原材料中部分电石泥市场价格有所下降，导致期末可变现净值低于存货成本，公司计提了上述产品的存货跌价准备共计３１．４１万元。

２００９年末，公司应收票据余额较２００８年末大幅增加，主要原因为一方面，２００９年以来，国内市场票据结算方式较为普遍，公司下游客户大多采用票据方式与本公司进行销售结算，考虑到票据结算方式的便利性和安全性，公司２００９年增加了票据结算的比例；另一方面，本次募集资金投资项目东瑞化工２００９年投产，新增销售收入中大部分也采用了票据结算的方式，上述因素共同导致２００９年末公司应收票据余额较２００８年末大幅增长。

报告期内公司预付款金额较小，主要为公司预付原材料款项。

报告期公司其他应收款回收情况良好，截至２００９年末，其他应收款余额较低。

２００７年末公司非流动资产主要为固定资产和在建工程；２００８年末，随着本次募集资金项目等在建工程完工投入生产运营，公司固定资产占非流动资产的比例达到９５．０４％；２００９年末，受折旧因素影响，固定资产较上年末有所下降，也使得非流动资产余额较上年末有所下降。

（２）负债构成及变化分析

报告期内公司负债主要为流动负债。截至２００９年末，公司流动负债占负债总额的比例为７９．８１％。流动负债占比较高的主要原因系为满足日常生产经营活动和募集资金项目建设的需要，在融资渠道单一的情况下，公司主要采用短期银行借款和商业信用作为筹资方式。

为调整公司负债结构比例，缓解短期偿债压力，公司不断增加长期借款，２００７年末、２００８年末及２００９年末公司长期借款余额分别为１７，５００万元、３２，５００万元和５６，５００万元，公司非流动负债有所增加。

２００９年末，公司流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款及一年内到期的非流动负债。

（３）盈利能力分析

单位：万元    

产品类别	２００９年度
	毛利额		占比％	增长率％
环氧丙烷	２９，６０３．８２		４８．４４	２１６．０７
烧碱	２０，８９５．７９		３４．１９	２８．３９
助剂、二氯丙烷	３，１２６．１６		５．１１	５７．６４
三氯乙烯	３，１６５．２７		５．１８
电汽	８９６．０２		１．４７	９１１．２０
原盐	１７６．０７		０．２９	－８８．７３
其他产品	１，８８１．０４		３．０８	－１０．６４
主营业务毛利合计	５９，７４４．１７		９７．７５	９０．３９
其他业务毛利	１，３７４．５２		２．２５	－５４．８４
综合毛利	６１，１１８．６９		１００．００	７７．５５
产品类别	２００８年度
	毛利额	占比％		增长率％
环氧丙烷	９，３６６．２０	２７．２１		－４６．８０
烧碱	１６，２７５．０４	４７．２８		１．００
助剂、二氯丙烷	１，９８３．１４	５．７６		１３．０４
三氯乙烯
电汽	８８．６１	０．２６		－７２．５０
原盐	１，５６２．１１	４．５４		－１．３０
其他产品	２，１０５．０３	６．１２		１０８．０６
主营业务毛利合计	３１，３８０．１３	９１．１６		－１８．２６
其他业务毛利	３，０４３．７１	８．８４		－４４．４３％
综合毛利	３４，４２３．８５	１００．００		－２１．５３％
产品类别	２００７年度
	毛利额	占比％		增长率％
环氧丙烷	１７，６０６．１２	４０．１３		－４７．８０
烧碱	１６，１１３．５４	３６．７３		７１．６３
助剂、二氯丙烷	１，７５４．４０	４．００		２４．１１
电汽	３２２．２１	０．７３		－２１．５１
原盐	１，５８２．６４	３．６１		－１２．３７
其他产品	１，０１１．７６	２．３１		－２４．６６
主营业务毛利合计	３８，３９０．６７	８７．５１		－２０．１７
其他业务毛利	５，４７７．７０	１２．４９		１０２．０５

注１：上表中电汽及原盐贡献毛利系其对外销售形成的毛利，对内供应形成毛利已分摊至公司各对外销售产品；

注２：其他产品主要为溴素、设计费、编织袋等，２００９年上半年新增三氯乙烯。

公司毛利主要来源于电汽、原盐、烧碱及环氧丙烷。由于电汽及原盐主要供公司内部使用，因此电汽及原盐毛利的实现主要依赖于烧碱和环氧丙烷，也就是说，从公司整体来看，烧碱和环氧丙烷的对外销售不仅实现了自身毛利，同时也实现了公司电汽及原盐产品的毛利。

①主营业务毛利

本公司作为氯碱企业在生产过程中必须实现氯气平衡，即烧碱生产过程中产生的氯气必须由其下游产品环氧丙烷消化吸收，烧碱和环氧丙烷互为因果，产量必须匹配。基于以上特征，本公司在决定烧碱和环氧丙烷产量时，不能只考虑烧碱或环氧丙烷自身毛利，而是要考虑公司氯碱产业链综合毛利。在产业链综合毛利处于较好水平的情况下，即使产业链中某项产品自身贡献毛利较低甚至为负，公司仍将会选择继续生产该项产品，以维持产业链平衡，实现产业链综合毛利。自２００８年下半年以来，受金融危机影响，公司环氧丙烷贡献毛利大幅减少，甚至在２００８年第四季度至２００９年１月之间出现负毛利情况，但由于在烧碱贡献毛利带动下公司产业链综合毛利仍处于较好水平，因此即使在２００８年第四季度至２００９年１月之间，公司仍保持环氧丙烷满负荷生产。当然，由于环氧丙烷产品毛利额不断降低，２００７－２００８年度公司产品综合毛利有所下降。

２００９年随着市场需求的不断回升以及本次募集资金投资项目东瑞化工生产销售情况的不断好转，２００９年公司实现主营业务毛利较２００８年出现明显回升，全年实现主营业务毛利额５９，７４４．１７万元，较２００８年增长９０．３９％。

②主要产品毛利

受此次经济危机影响，环氧丙烷下游市场需求和市场价格出现较大幅度的波动，导致环氧丙烷产品自２００８年１０月至２００９年１月间处于亏损状态，至２００９年２月才开始恢复盈利。２００８年四季度和２００９年初环氧丙烷产品毛利的亏损导致了２００８年度和２００９年上半年环氧丙烷产品毛利占主营业务毛利比重的下降。２００９年二季度开始，在环氧丙烷市场需求和市场价格的不断回升的带动下，环氧丙烷销售毛利不断增加，逐步恢复到以前年度较好水平，全年实现毛利额２９，６０３．８２万元，较２００８年增长２１６．０７％，占综合毛利的比重达到４８．４４％。

与此同时，公司离子膜烧碱产品受经济危机影响程度较低，毛利率仍保持较高水平，并且东瑞化工离子膜烧碱装置于２００９年１月开始运行投产，使得烧碱对外销售量有所增加，毛利金额相应提高，烧碱产品毛利贡献率持续上升，２００９年烧碱产品毛利较２００８年增长２８．３９％，占综合毛利的比重达到３４．１９％。

③三氯乙烯

公司三氯乙烯项目２００９年投产后，尽管上半年受国内外经济形势影响，生产销售情况未达到预期目标，但２００９年下半年，在国内外需求逐步恢复的带动下，呈现出良好的产销状况，盈利状况不断好转，全年实现毛利３，１６５．２７万元，成为公司环氧丙烷、烧碱、助剂等产品外又一重要的毛利贡献来源。

④其他业务毛利

２００６－２００７年公司其他业务毛利主要来自原油转供净收益、收取的中海沥青服务管理费、污水处理费等；２００８年及２００９年上半年公司其他业务毛利主要来自收取的中海沥青服务管理费、污水处理费、滨化安通安装收入和海源盐化水产养殖收入。

为缓解环氧丙烷产品价格波动和原材料价格上涨对公司利润产生的不利影响，一方面公司采取多种方式拓宽原材料采购渠道以降低采购成本，与主要销售客户签订长期供货合同以稳定销售价格；另一方面公司通过加强技术创新，改良工艺流程等方式降低环氧丙烷生产成本，提高产品质量，部分抵御了环氧丙烷利润波动对公司经营业绩产生的不利影响。

公司专注于离子膜烧碱和环氧丙烷产品的生产和销售，主营业务突出。近年来随着国际国内经济的增长、市场需求的增加以及市场开拓能力的加强，公司保持了较快的发展速度，市场占有率保持较高水平。

未来发展中，公司将依靠技术创新和产品研发能力，重点加强产品应用研究，继续扩大在老客户中的供应份额，不断开发新客户，不断扩大业务规模和产品销售规模，提高市场占有率，最终实现公司经营业绩持续、快速、稳定增长。

５、股利分配政策

（１）报告期股利分派情况

根据２００６年１月２２日召开的公司２００５年年度股东会决议，公司对２００５年度未分配利润进行分配，每１０股派现人民币４元（含税），共计人民币６０，０００，０００元。

根据２００７年１月２６日召开的公司２００６年年度股东会决议，公司对２００６年度未分配利润进行分配，每１０股派现人民币７．３３元（含税），共计人民币１１０，０００，０００元。

根据２００８年１月９日召开的公司２００７年年度股东大会决议，公司对２００７年度未分配利润进行分配，每１０股派现人民币３．５元（含税），共计人民币１１５，５００，０００元。

根据２００９年１月１７日召开的公司２００８年年度股东大会决议，公司对２００８年度未分配利润进行分配，每１０股派现人民币０．５元（含税），共计人民币１６，５００，０００元；本次发行前滚存利润由新老股东共享。

根据２０１０年１月１２日召开的公司２００９年年度股东大会决议，公司以截止２００９年１２月３１日未分配利润向公司全体股东每股派发现金０．１５元（含税），共计派发现金４９，５００，０００元。

（２）利润共享安排和股利派发计划

２０１０年１月１２日，公司２００９年年度股东大会通过决议，同意公司股票发行前滚存利润由公司首次公开发行股票后的新老股东共享。

６、控股、参股子公司情况

（１）全资子公司

①全资子公司基本情况如下表：

名称	法定代表人	注册资本（万元）	注册地址	成立日期 （年／月／日）	经营范围
山东滨化东瑞化工有限责任公司	张忠正	２０，０００	滨州市黄河五路５６０号	２００７／３／２０	氢氧化钠（液态、固态、食品级）、盐酸（食品级、试剂盐酸、高纯盐酸、工业盐酸、副产盐酸）、氯气、氢气、次氯酸钠、乙炔、氯乙烯、环氧丙烷、二氯丙烷、三氯乙烯、聚氯乙烯、氮气、高沸物（主要成分二氯乙烷）、低沸物（主要为二氯乙烯）、十水硫酸钠（芒硝）、无水硫酸钠（元明粉）、液氯、氯化氢气体、四氯乙烯、废硫酸。
山东滨化集团化工设计研究院有限责任公司	初照圣	２００	滨州市黄河五路５６０号	２００２／８／１６	科研、技术开发、技术推广、新技术新产品推广应用、化工工程设计（仅限资质证经营范围经营）、技术咨询服务
山东滨州通达工程监理有限责任公司	王黎明	１００	滨州市黄河五路５６０号	２００５／９／２	工程监理、工程技术咨询及相关业务的中介技术服务
山东滨化安通设备制造有限公司	王黎明	４００	滨州市黄河五路５６０号	２００８／５／１５	不锈钢、碳钢设备、石墨垫片加工、安装和销售
滨州滨化安全咨询服务有限公司	李德敏	３０	滨州市黄河五路５６０号	２００９／０５／０８	安全咨询、安全标准化建设职业健康管理咨询、风险度信誉度的评价指导（需凭许可的凭许可证经营）
山东滨化热力有限责任公司	张忠正	１２，０００	滨州市滨城区黄海路西侧化工工业园	２００３／０８／１８	发电类（２００７年１２月１９日－２０２７年１２月１８日）、蒸汽销售

２００９年７月１日，公司以滨化热力截至２００９年６月３０日经审计的净资产１２１，３８１，５８８．７４元为基础， 收购了沾化经贸持有的滨化热力４０％股权，收购价格为４８，５５２，６３５．５０元，收购完成后，公司持有滨化热力的股份比例由６０％增加至１００％。

②全资子公司截至２００９年１２月３１日主要财务数据如下表：

项目	总资产（元）	净资产（元）	净利润（元）
东瑞化工	１，８６３，８６４，００８．７６	１９８，１８２，４８８．２８	１３，６１７，９７９．４７
山东滨化热力有限责任公司	５３７，４０４，４７７．６０	１５２，９８５，５１８．１２	７９，９２２，７６０．３５
化工设计研究院	７，０４８，１４３．３９	６，３２０，３８８．８３	４３２，８２８．５６
山东滨州通达工程监理有限责任公司	２，２３０，３３６．６４	２，０５７，３６７．５０	５５８，９２３．２１
山东滨化安通设备制造有限公司	５，８３４，１２６．８８	３，６６１，０８２．７４	２，８１０．３９
滨州滨化安全咨询服务有限公司	２９７，７１９．５５	２９７，７１９．５５	－２，２８０．４５

注：上述财务数据已经山东汇德审计。

（２）控股子公司

①控股子公司基本情况如下表：

名称	法定代表人	注册资本（万元）	注册地址	成立日期（年／月／日）	发行人持股比例	经营范围
滨州嘉源环保有限责任公司	张忠正	１００	滨州市黄河五路５６０号	２０００／１２／１１	６０％	水处理剂的研制、销售
山东滨化海源盐化有限公司	任元滨	１０，０００	沾化县大义路西首	２００４／０８／０１	５５．２５％	工业盐、溴素生产销售、养殖
山东滨化燃料有限公司	任元滨	１，０００	滨州市黄河五路５６０号	２００９／０４／２３	５２％	石油焦的销售（需凭许可的凭许可证经营）

②控股子公司截至２００９年１２月３１日主要财务数据如下表：

项目	总资产（元）	净资产（元）	净利润（元）
滨州嘉源环保有限责任公司	３，０２８，４９５．７２	２，２３１，１８３．９７	５５０，８０９．４１
山东滨化海源盐化有限公司	１８６，６２１，１６２．４６	１２７，４４６，３４０．０８	１５，４７４，９０７．９６
山东滨化燃料有限公司	１５，０７１，６１６．１０	１０，５８３，９１７．７５	５８３，９１７．７５

注：上述财务数据已经山东汇德审计。

（３）参股子公司

名称	法定代表人	注册资本（万元）	注册地址	成立日期（年／月／日）	发行人持股比例	经营范围
山东滨州青龙山水泥有限公司	黄延昌	３，０００	滨城区东外环与北外环交叉口东３００米路南	２００３／１２／１０	１０％	生产、销售水泥及制品、建筑材料、普通货运
中海沥青股份有限公司	程士全	８，０００	山东省滨州市滨城区黄河七路８１７号	１９９８／５／２２	１０％	石油加工

第四节 募集资金运用

一、募集资金数量

公司于２００８年１月９日召开２００７年年度股东大会审议通过了《关于授权董事会办理公司申请向社会公众公开发行股票并上市相关事宜的议案》，同意公司申请公开发行人民币普通股（Ａ股）不超过１１，０００万股，并授权公司董事会决定具体的发行数量，同时授权公司董事会根据中国证监会的有关规定和询价结果决定每股发行价格。

公司于２００８年１月９日召开第一届董事会第二次会议，决议公司首次公开发行规模为１１，０００万股，占发行后股份总数的比例为２５％。

公司于２００９年１月１７日召开２００８年年度股东大会审议通过了《关于延长公司申请首次公开发行股票并上市相关决议的议案》，将公司首次公开发行股票并上市的相关议案有效期延长一年。

公司于２０１０年１月１２日召开２００９年年度股东大会审议通过了《关于延长公司申请首次公开发行股票并上市相关决议的议案》，将公司首次公开发行股票并上市的相关议案有效期延长一年。

二、本次募集资金投资项目概况

１、公司２００７年度股东大会通过募集资金投资项目

为了优化产业结构，降低能耗，提高产品产能和经济增长质量，公司根据投资项目的各年度运用计划和轻重缓急程度，经第一届董事会第二次会议和公司２００７年年度股东大会通过，募集资金投资项目拟排序如下：

单位：万元    

序号	项目名称	总投资	达产期	项目备案
１	２５万吨／年离子膜烧碱搬迁改造项目	６０，８８０．２４	２００９年初	滨发改工交［２００７］３６号
２	离子膜烧碱蒸发浓缩装置技术改造项目	３，６８８．３０	２００９年初	滨经贸改备［２００７］５３号
３	１０万吨／年粒碱装置项目	１０，２８６．００	２００９年初	鲁经贸改备［２００６］０８５号
４	６万吨／年环氧丙烷项目	４，９５４．００	２００９年初	滨经贸改备［２００７］５５号
５	４万吨／年三氯乙烯项目	４，９８９．００	２００９年初	滨经贸改备［２００７］４号
６	１２万吨／年副产ＨＣＬ制氯乙烯	２０，０７７．００	２００９年初	鲁经贸改备［２００７］０１３号
７	聚氯乙烯副产废渣、６万吨／年环氧丙烷装置尾气综合利用项目	４，９０８．４０	２００９年初	滨经贸改备［２００７］６５号
８	皂化残渣综合利用制建筑用标准砖项目	４，０７１．７０	２００９年初	滨经贸改备［２００７］５６号
	合计	１１３，８５４．６４

注：上表总投资额来源于各项目备案文件。

２、２００８年年度股东大会决议募集资金用于偿还建设募投项目所用银行贷款

鉴于公司当时正面临良好的市场发展机遇，故为快速扩大公司产能，强化公司竞争优势，促使募集资金投资项目尽早发挥经济效益，公司利用银行贷款先行投资建设了本次募集资金投资项目。２００８年１２月，本次募集资金投资项目已全部完工并转入固定资产。

鉴于上述情况，公司于２００９年１月１７日召开２００８年年度股东大会通过《关于本次发行募集资金用于偿还建设募投项目所用银行贷款的议案》，决议公司本次发行募集资金用于偿还建设募集资金投资项目的银行贷款。

以下为８个募集资金投资项目投资情况一览表：

单位：万元

序号	项目名称	总投资	投产日期
１	２５万吨／年离子膜烧碱搬迁改造项目	６９，２２８．７８	２００９年１月
２	离子膜烧碱蒸发浓缩装置技术改造项目	１６，４９５．５５	２００９年１月
３	６万吨／年环氧丙烷项目	１４，２７８．６７	２００９年１月
４	４万吨／年三氯乙烯项目	９，４８７．３０	２００９年１月
５	１２万吨／年副产ＨＣＬ制氯乙烯	１６，４０１．７２	２００９年１月
６	皂化残渣综合利用制建筑用标准砖项目	４，４５３．２６	２００９年１月
７	公用工程	２９，１０７．４８	２００９年１月
合计		１５９，４５２．７６