传真：021－68808449

（七）主承销商收款银行：中国工商银行杭州湖墅支行

账户名称：浙商证券有限责任公司

账号：1202 0206 2990 0012 522

（八）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

办公地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼

电话：021-68870587

第二节 主要股东持股情况

截至2009年6月30日，公司前十大股东持股情况如下：

序号	股东名称	股份类别	持股数量（股）	持股比例（%）
1	贵州赤天化集团有限责任公司	限售流通股	101,270,875	36.85
		无限售流通股	34,748,730
2	周援朝	无限售流通股	3,429,780	0.93
3	中国建设银行－易方达增强回报债券型证券投资基金	无限售流通股	2,736,432	0.74
4	中国建设银行－中信稳定双利债券型证券投资基金	无限售流通股	2,576,313	0.70
5	博时价值增长证券投资基金	无限售流通股	2,205,800	0.60
6	胡培新	无限售流通股	2,188,049	0.59
7	中国建设银行股份有限公司－华富收益增强债券型证券投资基金	无限售流通股	2,130,000	0.58
8	叶如娣	无限售流通股	1,534,380	0.42
9	中国建设银行－博时价值增长贰号证券投资基金	无限售流通股	1,200,000	0.33
10	全国社保基金二零四组合	无限售流通股	1,089,035	0.30

第三节 财务会计信息

一、公司最近三年及一期财务报表

（一）最近三年财务报表

1、最近三年合并财务报表

（1）合并资产负债表主要数据

单位：元

项目	2008年12月31日	2007年12月31日	2006年12月31日
资产总计	4,688,136,856.29	2,697,522,200.90	1,778,134,535.94
负债合计	2,670,022,986.79	819,180,157.41	378,986,655.47
归属于母公司股东权益合计	1,504,763,305.52	1,366,558,624.50	1,181,551,103.29
少数股东权益	513,350,563.98	511,783,418.99	217,596,777.18
股东权益合计	2,018,113,869.50	1,878,342,043.49	1,399,147,880.47

（2）合并利润表主要数据

单位：元

项目	2008年度	2007年度	2006年度
营业总收入	1,148,163,743.59	1,113,692,840.50	1,008,513,423.90
营业总成本	952,407,070.97	879,031,884.89	795,137,091.34
营业利润	196,658,743.17	238,885,955.61	213,571,332.56
利润总额	221,877,729.44	235,477,227.12	204,254,455.13
净利润	168,387,371.90	200,916,833.02	172,114,120.72
归属于母公司股东的净利润	165,878,425.44	198,953,631.21	170,678,418.42
少数股东损益	2,508,946.46	1,963,201.81	1,435,702.30

（3）合并现金流量表主要数据

单位：元

项目	2008年度	2007年度	2006年度
经营活动产生的现金流量净额	277,290,756.34	258,217,509.00	229,667,447.53
投资活动产生的现金流量净额	-2,128,863,696.33	-914,407,238.69	-138,159,143.33
筹资活动产生的现金流量净额	1,831,748,875.05	698,758,731.76	-41,114,830.00
汇率变动对现金及现金等价物的影响	--	--	--
现金及现金等价物净增加额	-19,824,064.94	42,569,002.07	50,393,474.20

2、最近三年母公司财务报表

（1）母公司资产负债表主要数据

单位：元

项目	2008年12月31日	2007年12月31日	2006年12月31日
资产总计	2,856,007,185.17	2,166,514,668.61	1,542,861,353.87
负债合计	1,378,439,215.64	806,642,673.22	367,820,119.81
股东权益合计	1,477,567,969.53	1,359,871,995.39	1,175,041,234.06

（2）母公司利润表主要数据

单位：元

项目	2008年度	2007年度	2006年度
营业收入	1,108,180,466.07	1,078,442,486.78	979,280,291.22
营业利润	190,376,621.77	235,419,707.85	209,638,587.58
利润总额	195,860,972.62	232,255,894.06	200,215,788.44
净利润	145,369,718.56	198,776,871.33	168,873,877.62

（3）母公司现金流量表主要数据

单位：元

项目	2008年度	2007年度	2006年度
经营活动产生的现金流量净额	282,152,574.90	251,608,338.64	224,301,970.03
投资活动产生的现金流量净额	-970,940,053.13	-547,946,470.31	-31,297,077.20
筹资活动产生的现金流量净额	482,247,305.15	406,400,000.00	-34,000,000.00
汇率变动对现金及现金等价物的影响
现金及现金等价物净增加额	-206,540,173.08	110,061,868.33	159,004,892.83

（二）最近一期财务报表

1、合并资产负债表主要数据

单位：元

项目	2009年6月30日	2009年1月1日[注]
资产总计	8,278,501,002.94	4,688,136,856.29
负债合计	5,746,412,300.87	2,668,122,643.18
归属于母公司所有者权益合计	2,019,557,221.66	1,506,663,649.13
少数股东权益	512,531,480.41	513,350,563.98
股东权益合计	2,532,088,702.07	2,020,014,213.11

注：2009年期初数按《财政部关于印发企业会计准则解释第3号的通知》进行了追溯调整，未经审计。

2、母公司资产负债表主要数据

单位：元

项目	2009年6月30日	2009年1月1日[注]
资产总计	2,948,641,482.76	2,856,007,185.17
负债合计	950,834,641.28	1,376,538,872.03
股东权益合计	1,997,806,841.48	1,479,468,313.14

注：2009年期初数按《财政部关于印发企业会计准则解释第3号的通知》进行了追溯调整，未经审计。

3、合并利润表主要数据

单位：元

项目	2009年1-6月	2008年1-6月
营业总收入	611,773,308.87	656,224,639.66
营业总成本	488,082,188.18	517,267,869.13
营业利润	123,691,120.69	139,196,770.53
利润总额	125,613,258.42	149,985,520.26
净利润	105,919,930.18	113,465,425.88
归属于母公司所有者的净利润	103,630,033.75	112,283,189.00
少数股东损益	2,289,896.43	1,182,236.88

4、母公司利润表主要数据

单位：元

项目	2009年1-6月	2008年1-6月
营业收入	587,880,187.41	639,225,106.57
营业利润	127,158,426.29	138,709,743.45
利润总额	129,043,964.02	144,982,191.92
净利润	110,271,022.41	109,491,468.93

5、合并现金流量表主要数据

单位：元

项目	2009年1-6月	2008年1-6月
经营活动产生的现金流量净额	164,468,281.78	204,791,673.33
投资活动产生的现金流量净额	-706,326,193.99	-789,348,495.49
筹资活动产生的现金流量净额	3,566,700,662.44	650,686,239.22
汇率变动对现金及现金等价物的影响	--	--
现金及现金等价物净增加额	3,024,842,750.23	66,129,417.06

6、母公司现金流量表主要数据

单位：元

项目	2009年1-6月	2008年1-6月
经营活动产生的现金流量净额	164,117,067.75	200,169,153.84
投资活动产生的现金流量净额	-230,147,372.72	-788,445,271.13
筹资活动产生的现金流量净额	93,524,338.25	302,049,332.12
汇率变动对现金及现金等价物的影响	--	--
现金及现金等价物净增加额	27,494,033.28	-286,226,785.17

二、公司最近三年及一期重要财务指标

（一）主要会计数据和财务指标

项 目	或 2009年1-6月	或 2008年度	2007.12.31或 2007年度	2006.12.31或 2006年度
流动比率	3.29	1.38	3.82	2.73
速动比率	3.20	1.21	3.15	2.15
利息保障倍数（倍）	4.49	4.36	142.51	1,779.76
资产负债率（母公司报表）（%）	32.25	48.26	37.23	23.84
资产负债率（合并报表）（%）	69.41	56.95	30.37	21.31
应收账款周转率（次）	35.43	63.62	44.5	39.03
应收账款周转天数（天）	5.08	5.66	8.09	9.22
存货周转率（次）	1.75	2.62	2.86	3.24
存货周转天数（天）	103.12	137.41	125.77	111.19
每股净资产（元）	5.47	4.91	8.04	6.95
每股经营活动现金流量（元）	0.45	0.91	1.52	1.35
每股净现金流量（元）	8.2	-0.06	0.25	0.3
研发费用占营业收入的比例	5.57%	4.59%	4.27%	4.16%

（二）公司最近三年每股收益计算表

单位：元

项 目	2008年	2007年		2006年
		调整后（注）	调整前	新准则	旧准则
发行在外的普通股加权平均数	306,160,515.83	170,000,000.00	170,000,000.00	170,000,000.00	170,000,000.00
认股权证、股份期权等增加的普通股加权平均数、可转换债券等增加的普通股加权平均数	63,915,706.05	18,050,541.52	18,050,541.52
归属于母公司所有者的净利润	165,878,425.44	198,953,631.21	192,206,576.11	170,678,418.42	170,627,164.61
已确认为费用的稀释性潜在普通股利息	17,173,249.81	3,965,752.45	3,965,752.45
基本每股收益	0.54	1.17	1.13	1.00	1.00
稀释每股收益	0.48	1.08	1.04	1.00	1.00
非经常性损益净额	18,914,239.70	-2,897,419.22	-2,897,419.22	-7,919,345.82	-4,767,128.22
归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净额后的净利润	146,964,185.74	201,851,050.43	195,103,995.33	178,597,764.24	175,394,292.83
扣除非经常性损益后基本每股收益	0.48	1.19	1.15	1.05	1.03
扣除非经常性损益后稀释每股收益	0.43	1.09	1.06	1.05	1.03

注：2007年调整事项为对安全生产费会计处理的调整。

（三）公司最近三年净资产收益率计算表

单位：元

项目	2008年	2007年		2006年
		调整后（注）	调整前	新准则	旧准则
归属于母公司的所有者权益	1,504,763,305.52	1,366,558,624.50	1,359,811,569.40	1,181,551,103.29	1,169,061,793.16
归属于母公司所有者的净利润	165,878,425.44	198,953,631.21	192,206,576.11	170,678,418.42	170,627,164.61
全面摊薄净资产收益率（%）	11.02	14.56	14.13	14.45	14.60
加权平均净资产收益率（%）	11.60	15.81	15.32	15.37	15.54
非经常性损益净额	18,914,239.70	-2,897,419.22	-2,897,419.22	-7,919,345.82	-4,767,128.22
归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净额后的净利润	146,964,185.74	201,851,050.43	195,103,995.33	178,597,764.24	175,394,292.83
扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率（%）	9.77	14.77	14.35	15.12	15.00
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率（%）	10.27	16.04	15.55	16.08	15.98

注：2007年调整事项为对安全生产费会计处理的调整。

（四）最近一期净资产收益率和每股收益

2009年1－6月	净资产收益率（%）		每股收益（元）
	全面摊薄	加权平均	基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	5.13	6.40	0.33	0.27
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	5.05	6.30	0.32	0.27

三、关于公司2009年第三季度报告的说明

2009年10月26日，公司召开第四届十五次临时董事会会议审议通过了《公司2009 年第三季度报告》。公司2009年第三季度报告中的财务数据均为未审数。

2009年10月28日，公司公开披露了2009年第三季度报告。

（一）公司2009年第三季度报告的主要财务数据

1、合并资产负债表主要数据

单位：元

项 目	2009年9月30日[注1]	2009年1月1日[注2]
流动资产	4,844,212,118.12	2,182,407,602.59
资产总额	8,476,930,265.32	4,688,136,856.29
流动负债	1,621,923,958.00	1,578,149,063.44
负债总额	5,906,308,334.88	2,668,122,643.18
股东权益总额	2,570,621,930.44	2,020,014,213.11
归属于母公司股东权益	2,055,937,851.21	1,506,663,649.13

注1：2009年第三季度报告未经审计。

注2：系追溯调整后的数据。

截至2009年9月30日，公司资产总额847,693.03万元，与2009年期初数相比增加378,879.34万元，增长80.82%，主要包括：货币资金增加257,412.07万元；预付款项增加24,425.82万元；在建工程增加112,797.82万元。增长的主要原因是公司因生产经营需要及控股子公司金赤化工、天福化工在建煤化工项目建设的需要向金融机构借款增加379,144.00万元。

截至2009年9月30日，公司负债总额590,630.83万元，与2009年期初数相比增加323,818.57万元，增长121.37%，主要包括：短期借款增加15,900.00 万元；长期借款增加363,244.00 万元。公司因生产经营需要及控股子公司金赤化工、天福化工在建煤化工项目建设的需要，通过向金融机构借款解决资金短缺的问题。

截至2009年9月30日，公司股东权益合计257,062.19万元，其中归属于母公司股东权益合计205,593.79万元，分别比2009年期初数增加55,060.77万元和54,927.42万元，增长比例为27.26%和36.46%。股东权益增长除了公司本期净利润增加的因素外，主要是因为本期可转换公司债券转股所致。

2、合并利润表主要数据

单位：元

项 目	2009年1-9月[注]	2008年1-9月
营业收入	871,982,782.52	920,513,692.69
营业利润	166,540,096.92	189,991,973.10
利润总额	169,122,464.31	200,796,963.83
净利润	142,651,188.02	151,405,404.43
归属于母公司所有者的净利润	138,208,692.78	149,448,472.84

注：2009年第三季度报告未经审计。

2009年1-9月公司实现营业收入87,198.28万元、营业利润16,654.01万元、利润总额16,912.25万元、净利润14,265.12万元、归属于母公司所有者的净利润13,820.87万元，与上年同期比较分别下降5.27%、12.34%、15.77%、5.78%、7.52%。本期无重大不利变化。

3、合并现金流量表主要数据

单位：元

项 目	2009年1-9月[注]	2008年1-9月
经营活动产生的现金流量净额	236,624,068.14	286,644,207.37
投资活动产生的现金流量净额	-1,242,594,058.56	-1,331,019,527.59
筹资活动产生的现金流量净额	3,580,090,725.34	1,245,915,156.83
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-
现金及现金等价物净增加额	2,574,120,734.92	201,539,836.61

注：2009年第三季度报告未经审计。

2009年1-9月经营活动产生的现金流量净额23,662.41万元，与上年同期比较减少5,002.01万元，下降17.45%。公司受到全球金融危机及上半年停产检修产量减少的影响，营业收入同比下降，导致同期经营活动产生的现金流量净额减少。

2009年1-9月投资活动产生的现金流量净额-124,259.41万元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金134,805.21万元，比上年同期增长26.16%。公司投资建设的天福煤化工、桐梓煤化工两大煤化工项目尚处于在建阶段，投资支出较大。

2009年1-9月筹资活动产生的现金流量净额358,009.07万元，与上年同期比较增加233,417.56万元，增长187.35%。报告期内，为解决天福煤化工、桐梓煤化工项目建设的资金缺口，公司及其子公司通过向金融机构借款来保证项目建设的顺利实施。

（二）公司2009年第三季度报告的主要财务指标

1、主要财务指标

项 目	2009年9月30日 或2009年1-9月	2008年12月31日或 2008年度
流动比率	2.99	1.38
速动比率	2.86	1.21
利息保障倍数（倍）	3.23	4.36
资产负债率（母公司报表）（%）	33.25	48.26
资产负债率（合并报表）（%）	69.68	56.95
应收账款周转率（次）	59.55	63.62
应收账款周转天数（天）	4.53	5.66
存货周转率（次）	2.10	2.62
存货周转天数（天）	128.32	137.41
每股净资产（元）	5.57	4.91
每股经营活动现金流量（元）	0.64	0.91
每股净现金流量（元）	6.97	-0.06
研发费用占营业收入的比例（%）	6.74	4.59

2、公司2009年1-9月每股收益及净资产收益率

2009年1－9月	净资产收益率（%）		每股收益（元）
	全面摊薄	加权平均	基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	6.72	7.91	0.414	0.374
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	6.62	7.79	0.407	0.368

第四节 管理层讨论与分析

除特别说明以外，本节分析披露的内容以公司公开披露的2009年半年度未经审计的财务报告数据和经审计的2008年、2007年及按照新企业会计准则追溯调整后的2006年财务报告数据为基础进行。

一、公司财务状况分析

（一）公司资产构成及资产减值准备提取分析

1、资产构成情况

资 产	2009年6月30日		2008年12月31日		2007年12月31日		2006年12月31日
	金额 (万元)	比例（%）	金额 (万元)	比例（%）	金额 (万元)	比例（%）	金额 (万元)	比例（%）
流动资产合计	513,687.65	62.05	218,240.76	46.55	146,328.44	54.25	102,298.12	57.53
非流动资产合计	314,162.45	37.95	250,572.93	53.45	123,423.78	45.75	75,515.33	42.47
其中：持有至到期投资
长期股权投资	26,227.65	3.17	26,227.65	5.60	22,980.00	8.52	22,300.00	12.54
固定资产	29,332.78	3.54	32,072.20	6.84	34,122.88	12.65	38,600.84	21.71
在建工程	255,249.73	30.83	188,939.82	40.30	63,385.84	23.49	11,552.58	6.50
工程物资	817.81	0.10
无形资产	1,442.87	0.17	1,536.00	0.33	1,858.62	0.69	2,020.45	1.13
递延所得税资产	1,077.34	0.13	1,797.26	0.38	1,076.44	0.40	1,041.46	0.59
资产总计	827,850.10	100.00	468,813.69	100.00	269,752.22	100.00	177,813.45	100.00
总资产增长额（万元）	359,036.41		199,061.47		91,938.77		18,678.66
总资产增长率	76.58%		73.79%		51.71%		11.74%

上表显示，公司最近三年及一期资产总额增长较快。2009年6月30日与2008年末相比资产总额增长了359,036.41万元，增长率为76.58%，主要原因是：（1）公司全资子公司金赤化工因桐梓煤化工项目一期工程建设需要，本期向金融机构申请了303,244万元的长期借款；（2）为保证天福化工年产30万吨合成氨、15万吨二甲醚装置项目建设的顺利推进，天福化工于2008年向金融机构申请了150,000万元借款，该资金于本期到位50,000万元。2008年末总资产与2007年末相比增长了199,061.47万元，增长率为73.79%，主要原因是：（1）2008年公司因受让西电电力拥有的金赤化工50%股权而向金融机构借入3.87亿元；（2）为确保公司经营的正常进行，公司于2008年向金融机构申请了1.5亿元借款；（3）为保证天福化工年产30万吨合成氨、15万吨二甲醚装置项目建设的顺利推进，天福化工于2008年向金融机构申请了15亿元借款（截至2008年12月31日已到位6.5亿元），并向其参股股东瓮福（集团）有限责任公司及赤天化集团各借入资金3亿元。2007年末总资产与2006年末相比增长了91,938.77万元，增长率为51.71%，主要原因是公司于2007年公开发行了4.5亿元可转换公司债券用于投资建设桐梓煤化工项目一期工程。

2、流动资产分析

公司最近三年及一期期末各类流动资产明细情况如下：

资 产	2009年6月30日		2008年12月31日		2007年12月31日		2006年12月31日
	金额 (万元)	比例 （%）	金额 (万元)	比例 （%）	金额 (万元)	比例 （%）	金额 (万元)	比例 （%）
货币资金	373,556.18	72.72	71,071.91	32.57	73,054.31	49.92	68,797.41	67.25
交易性金融资产			10,000.00	4.58
应收票据	1,379.82	0.27	2,057.71	0.94	2,965.00	2.03	4,981.97	4.87
应收账款	2,147.61	0.42	1,305.69	0.60	2,303.76	1.57	2,702.09	2.64
预付款项	119,495.18	23.26	104,579.61	47.92	40,511.23	27.69	1,917.74	1.88
其他应收款	3,097.42	0.60	2,339.60	1.07	1,691.43	1.16	2,135.54	2.09
存货	14,011.44	2.73	26,874.39	12.31	25,802.71	17.63	21,763.37	21.27
其他流动资产			11.85	0.01
流动资产合计	513,687.65	100.00	218,240.76	100.00	146,328.44	100.00	102,298.12	100.00

（1）货币资金

2006-2008年末及2009年6月30日，公司货币资金余额分别为68,797.41万元、73,054.31万元、71,071.91万元、373,556.18万元，占流动资产的比例分别为67.25%、49.92%、32.57%、72.72%。货币资金主要系公司为维持日常运营的资金及公司控股子公司金赤化工和天福化工煤化工投资项目建设需要预留的资金。

（2）预付账款

单位：万元

项目	2009.6.30		2008.12.31		2007.12.31		2006.12.31
	金额	比例(%)	金额	比例(%)	金额	比例(%)	金额	比例(%)
预付账款	119,495.18	100.00	104,579.61	100.00	40,511.23	100.00	1,917.74	100.00
其中：1年以内	84,829.63	70.99	53,617.48	51.27	40,449.83	99.85	1,910.77	99.64
1-2年	34,658.11	29.00	50,956.83	48.72	61.40	0.15	0.92	0.05
2-3年	7.44	0.01	5.30	0.01			0.65	0.03
3年以上							5.40	0.28

报告期内，公司预付账款增长较快，主要为公司子公司天福化工和金赤化工煤化工项目预付的工程款及设备款。

（二）公司负债结构及偿债能力分析

1、公司最近三年及一期各期末的负债结构如下所示：

项 目	2009年6月30日		2008年12月31日		2007年12月31日		2006年12月31日
	金额 （万元）	比例（％）	金额 （万元）	比例（％）	金额 （万元）	比例（％）	金额 （万元）	比例（％）
流动负债	156,202.79	27.18	158,004.94	59.18	38,257.01	46.70	37,529.45	99.03
非流动负债	418,438.44	72.82	108,997.36	40.82	43,661.01	53.30	369.22	0.97
负债合计	574,641.23	100.00	267,002.30	100.00	81,918.02	100.00	37,898.67	100.00

报告期内，随着公司投资项目建设的不断推进，公司的负债总额增长较快。2009年6月30日与2008年末相比负债总额增加了307,638.93万元，增长率为115.22%，主要原因是：（1）公司全资子公司金赤化工因桐梓煤化工项目一期工程建设资金需要，本期向金融机构申请了303,244万元长期借款；（2）为保证天福化工年产30万吨合成氨、15万吨二甲醚装置项目建设的顺利推进，天福化工于2008年向金融机构申请了150,000万元借款，该资金于本期到位50,000万元。2008年末负债总额比2007年末增加185,084.28万元，增幅为225.94%，增长的主要原因系：（1）2008年公司因受让西电电力拥有的金赤化工50%股权而向金融机构借入3.87亿元；（2）为确保公司经营的正常进行，公司于2008年向金融机构借入1.5亿元；（3）为保证天福化工年产30万吨合成氨、15万吨二甲醚装置项目建设的顺利推进，天福化工于2008年向金融机构申请了15亿元借款（截至2008年12月31日已到位6.5亿元），并向其参股股东瓮福（集团）有限责任公司及赤天化集团各借入资金3亿元。以上三方面的因素导致2008年负债规模上升。2007年末负债总额比2006年末增加44,019.35万元，增幅为116.15%，增长的主要原因系2007年公司公开发行可转换公司债券45,000万元。

2、流动负债

最近三年及一期公司流动负债构成如下：

项 目	2009年6月30日		2008年12月31日		2007年12月31日		2006年12月31日
	金额 （万元）	比例（％）	金额 （万元）	比例（％）	金额 （万元）	比例（％）	金额 （万元）	比例（％）
短期借款	69,600.00	44.56	53,700.00	33.99
应付票据	368.75	0.24	245.00	0.15	150.80	0.39
应付账款	4,870.50	3.12	3,184.89	2.02	2,991.27	7.82	1,658.73	4.42
预收款项	13,665.65	8.75	2,746.63	1.74	2,993.89	7.83	11,022.07	29.37
应付职工薪酬	9,899.73	6.34	9,598.32	6.07	8,117.07	21.22	8,087.58	21.55
应交税费	-7,300.99	-4.68	-91.46	-0.06	1,294.74	3.38	2,449.60	6.53
其他应付款	65,224.91	41.76	88,621.56	56.09	22,709.24	59.36	14,311.47	38.13
其他流动负债	-125.76	-0.09
流动负债合计	156,202.79	100.00	158,004.94	100.00	38,257.01	100.00	37,529.45	100.00

（1）短期借款

截至2009年6月30日公司短期借款明细如下：

银行名称	借款余额 （万元）	借款到期日	借款类型	借款单位
中国工商银行赤水支行	5,000.00	2009.12.03	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	5,000.00	2009.12.04	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	5,000.00	2009.12.07	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	5,000.00	2009.12.10	信用借款	本公司
中国建设银行赤水支行	5,000.00	2009.12.29	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	5,000.00	2010.01.07	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	5,000.00	2010.01.12	信用借款	本公司
中国民生银行重庆分行	5,000.00	2010.03.15	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	2,000.00	2009.09.26	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	3,900.00	2009.09.29	信用借款	本公司
中国建设银行赤水支行	10,000.00	2010.05.26	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	1,700.00	2010.06.18	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	5,000.00	2010.06.22	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	5,000.00	2010.06.23	信用借款	本公司
中国工商银行赤水支行	2,000.00	2010.06.24	信用借款	本公司
合 计	69,600.00

（2）其他应付款

报告期内，公司其他应付款期末余额波动较大。2009年6月30日其他应付款比2008年末下降26.40%，主要原因系：公司将向各经销商收取的尿素代储保证金转到预收账款核算。2008年末其他应付款比2007年末增加65,912.32万元，增长290.24%，主要原因系：公司子公司天福化工为保证建设项目顺利进行，向参股股东瓮福（集团）有限责任公司和赤天化集团各借入资金3亿元。2007年末其他应付款同比增长58.68%，增长原因为期末公司向各经销商收取尿素代储保证金增加。

3、非流动负债

项 目	2009年6月30日		2008年12月31日		2007年12月31日		2006年12月31日
	金额 （万元）	比例（％）	金额 （万元）	比例（％）	金额 （万元）	比例（％）	金额(万元)	比例 （％）
长期借款	418,244.00	99.95	65,000.00	59.63
应付债券			43,822.92	40.21	43,391.19	99.38
专项应付款					19.49	0.05	24.01	6.50
预计负债	20.00	0.01
递延所得税负债	154.94	0.04	154.94	0.14	250.33	0.57	345.21	93.50
其他非流动负债	19.50	0.00	19.5	0.02
非流动负债合计	418,438.44	100.00	108,997.36	100.00	43,661.01	100.00	369.22	100.00

（1）长期借款

截至2009年6月30日公司长期借款明细如下：

银行名称	借款余额（万元）	借款期限	借款到期日	借款类型	借款单位	担保单位
中国民生银行重庆分行	35,000.00	10年	2018.8.26	担保借款	天福化工	本公司与瓮福（集团）有限责任公司按股权比例提供连带责任保证
中国民生银行重庆分行	15,000.00	7年	2016.1.19	担保借款
中国建设银行福泉支行	65,000.00	10年	2018.8.26	担保借款
中国工商银行贵阳中西支行	30,000.00	7年	2016.3.30	担保借款	金赤化工	本公司
中国农业银行遵义湘山支行	20,000.00	8年	2017.5.27	担保借款		本公司和赤天化集团共同提供担保
重庆银行	30,000.00	7年	2016.5.31	担保借款		赤天化集团
银团贷款(交通银行贵州省分行为牵头行)	223,244.00	8年	2017.6.10	担保借款		本公司和赤天化集团共同提供担保
合计	418,244.00

公司控股子公司天福化工因年产30万吨合成氨、15万吨二甲醚项目建设需要，于2008年8月在贵阳签订了150,000万元的银团贷款协议，其中中国建设银行贵州省分行贷款100,000万元，中国民生银行重庆分行贷款50,000万元。该项贷款由本公司与瓮福（集团）有限责任公司按股权比例提供连带责任保证，本公司由此共承担76,500万元信用担保。截至2009年6月30日，该项借款已到位115,000万元。公司全资子公司金赤化工因桐梓煤化工项目一期工程建设资金需要，2009年分别向中国工商银行贵阳中西支行借入30,000万元长期借款（由本公司提供连带责任保证）；向中国农业银行遵义湘山支行借入20,000万元长期借款（由本公司和赤天化集团共同提供担保）；向重庆银行营业部借入30,000万元长期借款（由赤天化集团提供担保）；向以交通银行贵州省分行为牵头行的银团借入223,244万元长期借款（由本公司和赤天化集团共同提供担保）。截至2009年6月30日，上述借款均已到位。

（2）应付债券

经中国证券监督管理委员会证监发字[2007]316号文同意，公司于2007年10月10日公开发行450,000手可转换公司债券，每手面值1,000元，发行总额45,000万元。公司发行的“赤化转债”代码为110227，于2007年10月23日在上海证券交易所挂牌交易，并于2008年4月10日进入转股期。2009年3月23日至2009年4月23日，公司股票连续23个交易日内有20个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130％（调整前为9.02元/股，调整后为8.89元/股），根据公司《可转换公司债券募集说明书》的约定，已触发可转债的赎回条款。2009年4月23日公司第四届十二次临时董事会会议审议通过了《关于行使赤化转债“提前赎回”条款的议案》，决定行使可转债的提前赎回权，对“赎回登记日”（2009年5月22日）收市后尚未转股的“赤化转债”全部赎回。赎回登记日次一交易日（即2009年5月25日）起，“赤化转债”在上海交易所停止交易和转股，未转股的“赤化转债”全部被冻结，公司按面值103元（含当期利息）的价格赎回全部在赎回日之前未转股的“赤化转债”。“赤化转债”赎回款发放日为2009年6月2日。2009年6月2日，“赤化转债”（证券代码：110227）、“赤化转股”（证券代码：190227）从上海证券交易所摘牌。

4、公司偿债能力分析

（1）公司近三年及一期偿债能力指标

项 目	2009.6.30 或2009年1－6月	2008.12.31. 或2008年度	2007.12.31 或2007年度	2006.12.31 或2006年度
流动比率	3.29	1.38	3.82	2.73
速动比率	3.20	1.21	3.15	2.15
母公司资产负债率	32.25%	48.26%	37.23%	23.84%
合并资产负债率	69.41%	56.95%	30.37	21.31%
息税前利润(万元)	16,160.86	28,788.13	23,714.13	20,436.93
利息保障倍数	4.49	4.36	142.51	1,779.76
每股经营活动净现金流量（元）	0.45	0.91	1.52	1.35

（2）2008年同行业可比上市公司主要偿债能力指标

证券代码	公司简称	流动比率	速动比率	资产负债率（合并）	利息保障倍数（倍）
000059	辽通化工	3.19	3.08	64.08	4.59
000731	四川美丰	0.80	0.59	53.23	5.05
000912	泸天化	0.94	0.38	52.88	5.36
600096	云天化	0.92	0.63	69.24	3.79
000155	川化股份	0.88	0.48	35.25	4.63
600230	沧州大化	0.71	0.52	53.16	10.32
600426	华鲁恒升	1.12	0.80	54.30	4.62
000422	湖北宜化	0.54	0.22	72.27	2.50
000830	鲁西化工	0.82	0.36	65.74	2.92
600423	柳化股份	0.81	0.42	60.21	2.18
000953	河池化工	0.65	0.31	74.28	-7.93
平均数		1.03	0.71	59.51	3.46
中位数		0.82	0.48	60.21	4.59

数据来源：港澳资讯、中国上市公司资讯网

（3）流动比率、速动比率分析

（下转B8版）