□上海中大经济研究院研究员 汪菁

  无论股票交易或期货交易，“顺势而为”最为根本。在股票交易中，投资者最关注的就是如何选股，基本的策略无非分三步走：1、先进行整体市场判断，这其中涉及政策因素等基本面分析以及历史数据分析，通常选取3-6个月跨度的市场指数数据分析；2、行业分析。在整体市场走势判断之后，选取走势最强的行业板块；3、个股分析。在最强行业下选择走势最强的股票进行投资。

  但由于我国股票市场中缺少卖空机制，一旦整体趋势判断为下跌时，投资者通常就束手无策。期货市场交易机制的优越在于可以做空，这是我们提倡期股组合投资的原因之一。目前“中大期货杯”期货与股票组合投资大赛的举办，正是顺着这样的一种寻找合适规避风险手段的理念应运而生的，给投资们提供一个很好的交易平台。当然，不管在哪个市场交易，无论用何种投资方式，采取怎样的组合策略，抓住趋势才是获利的根本。

  “顺势而为”说易行难，如何做到呢？笔者在跟投资大师威廉姆斯的交流中，整理出三项秘诀，以供投资者参考使用。

  秘诀一：用好趋势通道。

  这是最古老也是最简单的趋势判断方法。操作方法如下：选择过去X天的最高点和最低点（此时，天数的选择取决于你的交易时间模式是长线还是短线）。如果X是14天，那么在今天收盘后，你回顾一下过去价格走势，标示出最高价和最低价。这两个价位点代表着通道的边界。如果明日的价格低于过去14日的最低点，那就意味着一个下降趋势的形成。反之，如果第二天的价格高于这14天价格的最高点，那就意味着一个上升趋势的形成。

  在价格跌到了过去14天的最低时，可以多头买入。请注意，14天这个窗口可以调整并随时间段改变。如果你今天买，你可以看过去14天的价格，明天的话，你也可以有一个新的14天窗口。在使用时，记住要用最新的过去14天的最高价和最低价计算。

  这一方法，可以帮你把握住市场主要趋势，并可以使你在市场中呆上一段时间。要了解目前的趋势，只要找到通道最后的突破口，看它是向上突破还是向下突破。

  秘诀二：做好波动止损。

  波动止损是20世纪70年代由Wilder和Northcott提出的一个很好的跟踪趋势的方法，如今很多软件里都有这项技术工具。本质上说，这一工具就是使你发现真实的价格区间。比如说，假设股票或商品期货昨日的收盘价是68.2，今日的最高价是67.8，那么这一股票或商品期货真实的价格高点应该是68.2。选择真实价格低点也用同样的方法。波动止损即分别选择7天内最高价均值和最低价均值，乘以3，设定好高低位止损价格区间。威廉姆斯通常选择的是7天内最高价均值和最低价均值，乘以2，选择比其他交易员相对窄的区间进行交易，获利和损失都相对要小，但更能确保投资的稳定性。

  秘诀三：看好50天移动平均价格线。

  威廉姆斯从1966年开始使用50天移动平均价格线来描绘趋势。构建这个指数所需的只是将过去50日的收盘价加总除以50即可。将50日（或10周）均线添加在我们目前所用的图表中，并注意它是否从上周开始上升（如果是，则上升趋势确立），或是否从上周开始下降（如果是，下降趋势确立），或者是没有变化（如果是，则为平滑趋势）。

  任何的技术手段只有在实际操作中才能显示出价值，不同的市场其参数的选择又大有不同，需要在实践中不断的调整磨合。投资大师威廉姆斯用他47年的投资经验告诉我们的只是他成功的经验，在实际的投资运作中，投资者需要根据自身的投资策略，风险偏好，选择适合己用的投资参数。如在趋势通道及移动价格平均线天数的选择上，就非常具有灵活性。

  任何人都希望提高自己的无风险收益率，期股大赛给大家提供的正是这样的一种投资理念及获利渠道。国外对冲基金早已将跨市场投资，对冲风险技术运用娴熟，而国内市场由于长期割裂发展的态势造成投资者认识上的误区，导致投资者缺少投资工具来对冲风险的现状，我们也希望通过大赛这一平台，来进行理念的宣传和引导。