⊙记者 应尤佳 ○编辑 李小兵

  绩“忧”公司抢先“报到”，让今年的年报披露“上半场”显得与往年大不相同。

  据相关数据统计显示，目前已有8家公司在披露出了亏损的年报后“披星戴帽”。最早“主动”戴帽的是*ST张股，该公司原称“ST张家界”，在2010年2月5日披露公司归属上市公司股东的净利润亏损4136.6万元之后被实施退市风险警示。其后，*ST天一、*ST高陶、*ST百科、*ST光华等一批主营业务不佳的公司纷纷发布年报，随即套上了*ST的帽子。

  三月初早早地“主动”戴帽，是这批公司呈现出的共同特点，而这背后另有深意。细查这些公司，不难发现，部分先行披露亏损情况的公司如今面临的处境已不同于以往那些身处困境的绩差公司，不少公司在戴帽之前已经开始了资产重组的工作，甚至有些公司的重组已露曙光。以*ST高陶为例，该公司虽然披星戴帽，但是依然备受资本市场追捧，究其原因则主要在于公司正处于重组光环之下，且重组已经进入证监会审批阶段；而另一些公司如*ST百科、*ST光华、ST中葡、ST建机等公司也先后有重组、增发方案出台。对于这些公司来说，一旦重组完成，公司便将脱胎换骨。

  因此，对于*ST高陶之类的公司来说，是否被ST可能并无大碍，也不是公司关注的重点，这些公司眼下最重要的事情可能是尽快补正材料，以使重组获得证监会的审批，尽快推进重组工作的完成。

  很显然，与以往的ST公司相比，这些公司不是先ST再重组，而是先筹划重组方案再ST。这种做法早先已在中小板的德棉股份、主板的海通集团等公司身上有所呈现。

  业内人士表示，“提前重组”对于大股东有诸多好处。一来，在没有彻底沦为ST或*ST前，各种债务和或有风险没有完全暴露，市场形象尚好，大股东尚处于谈判优势地位；二来，根据过去的重组经验，真正有意向的重组方在开始实质性的谈判后，就可以为上市公司提供资金或者资源，有助于平稳实现经营转型，在实质上保护了大股东的利益；三来，如果大股东引进有实力的新股东，一方面上市公司业绩有实质性提高，从而提高公司二级市场的价格，同时原来的大股东变成现在的小股东，可以减轻其在二级市场减持的股价波动，而这一点对希望顺利退出的老股东来说最有意义。

  在此背景下，这些公司是否被ST似乎已经不那么重要。