周一货币市场资金面保持宽松格局。周二农行IPO网上申购拉开序幕，但从周一的回购交易来看，资金供给充裕，国有商业银行、股份制银行以及政策性三大资金融出主力都在积极融出资金，融入方以城商行、保险和农村商业银行为主。隔夜和7天资金交投较为活跃，各机构资金都表现出较为充裕的状态，利率非但没有上行，反倒有小幅回落。长期回购品种交投冷清，利率大幅跳水，农行IPO对短期资金面影响预计将大大小于预期。

  质押式回购周一成交总量在3046.72亿，较上一个交易日增加约150亿。隔夜回购成交量在2069.87亿左右，开盘价在2.18%，与前加权利率持平，盘中成交平稳，市场上隔夜资金依然过剩，不乏低价抛售资金的机构，盘中在1.9%--2.27%均有成交，加权利率微降，收在2.17%。

  尽管市场上资金充裕，农行IPO对资金面所造成的紧张预期正在逐渐弱化，一些保险，证券公司对7天资金仍有需求。7天回购利率当日高开低走，尽管开盘在2.70%，受宽裕的资金面推动，7天回购利率下行5BP，盘终加权利率收在2.55%，成交量在916.5亿。受7天回购走低的影响，14天品种开盘仅为2.55%，与7天回购利率持平，盘中有所回升，最终收在2.74%，较前加权利率下行了约14BP。

  和上周五一样，周一21天回购仍然没有成交。1个月品种最近也都鲜有成交，成交量不足8亿，开盘在3%，而最低成交价与14天加权利率持平，加权利率收在2.9%。短期品种利率仍有下行空间。

  周二中国人民银行将发行2010年第五十六期中央银行票据，发行规模为50亿，期限为一年，较上期发行规模又一次减少了500亿。而本周到期资金量达1860亿，比上周高出420亿。

  由于资金面的宽裕，周一上海银行间同业拆放利率SHIBOR各期限品种利率继续走低，14天和1个月品种利率下行明显。隔夜和7天利率分别下行2.92BP和2.41BP，报收在2.1650%和2.5838%。14天和1个月下行17.17BP和19.50BP，报收在2.7508%和3.1533%。三个月以上的长期品种中，降幅在0.23—0.84BP， 3个月和6个月品种分别报收在2.6126%和2.4837%，9个月和1年品种分别报收在2.5336%和2.6059%，三个月以上品种利率和短期利率仍处于明显倒挂。

  （南京银行金融市场部 颜昕）