⊙金百灵投资 秦洪 ○编辑 杨晓坤

  昨日两市大盘大幅低开，早盘震荡激烈，午后快速反弹后窄幅整理，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交861.7亿元，量能相比上周五大幅萎缩。不过，统计数据显示，昨日渐有资金流入态势，两市大盘资金净流入9.85亿元，显示短线多头渐有反击趋势。

  其中两类个股成为短多资金的集散地。一是防御性较强的医药股、银行股等个股，明显有资金流入。昨日医药、房地产、机械、银行类、工程建筑板块资金净流入居前，其中医药板块居资金净流入首位，资金净流入1.99亿元，资金净流入最大个股为四环生物、东阿阿胶、人福医药，分别净流入0.27亿元、0.15亿元、0.11亿元。医药板块无疑是典型的防御性品种，毕竟行业成长趋势相对确定。

  二是房地产股和创业板个股。昨日房地产板块居资金净流入第二位，净流入1.64亿元，净流入最大个股为万科A、保利地产、金融街，资金净流入额均超过1500万元。地产股的防御性主要是经过持续急跌后，做空能量迅速释放，进一步急跌的空间不大，短线的防御性特征也较为明显。在前期同样急跌的创业板昨日也明显有资金介入。昨日中小板资金净流入3113万元，有64只资金净流入，资金净流入最大个股为合康变频、新大新材、华谊嘉信，资金净流入额分别为479万元、444万元、332万元。由此可见，急跌个股的反弹也折射出短线资金的防御性的思路。

  有意思的是，长期滞涨但基本面质地优异，且行业成长性同样明朗的高铁板块近期也明显活跃，比如晋亿实业、中国铁建、中国中铁等品种，此类个股的优势在于A股股价明显低于H股，短线下跌空间有限，也具有典型的防御性特征。高铁的未来投资力度依然旺盛，意味着此类个股的行业景气也不错。昨日以中国南车等为代表的机械板块也获得了资金的流入，净流入最大个股为中国北车、中国南车、中联重科，分别为0.32亿元、0.26亿元、0.26亿元。不过，行业景气一般或面临一定分歧的板块则呈现进一步的空头趋势。比如昨日有色金属、券商、外贸、建材、教育传媒板块资金净流出居前，其中有色金属板块居资金净流出首位，净流出1.25亿元，资金净流出最大个股为中金黄金、宁波韵升、宝钛股份。券商居资金净流出第二位，净流出0.28亿元，净流出最大个股为华泰证券、中信证券、海通证券。此类个股的压力仍然来源于业绩增长前景不佳。

  从以往盘面经验来看，市场的防御性思路占据主流地位，短线会有一定的兴奋点产生，从而聚集市场人气。但由于防御性思路是在资金不断萎缩的背景下产生的，所以，防御性思路所产生的市场热点往往也会消耗短线存量资金，进而抑制市场的弹升空间。而且，目前行业前景不佳的板块渐次增多，所以，市场做空能量仍有待释放，短线A股市场仍不宜过分乐观。（大智慧资讯部提供数据）