央行上调存款准备金率，沪深300现指昨日小幅低开，早盘尽显上攻态势，午后中国石油、中国石化强势上扬，指数出现了快速跳水，成交量较上一交易日有所放大。12月合约正式成为主力合约，午后涨幅快速收窄。

  期现套利方面，与上一交易日相似，11月合约基差震荡下行，午后恐慌性抛盘使得期价快速下探，基差收敛到10点以内，14点51分，其升水达日内最小值3.07点，前期入场的套利仓可以择机平仓。12月合约基差走势亦是如此，但是全天仍然存在着套利机会，9点32分，其升水达日内最大值112.87点，套利收益依然丰厚。跨期套利方面，11月合约走势弱于12月合约，12月-11月价差重心没有发生较大变化，游走于48.4点-86.6点，我们仍然建议前期入场的卖出11月合约买入12月合约的套利仓在该组价差超出80点时获利了结。

  10月合约宏观经济数据昨日发布，CPI同比增速达到4.4%，超乎市场预期，再创年内新高。10月份新增信贷达到5877亿元，也超出了投资者预期，由此看来，全年新增信贷有望超出7.5万亿元，国内流动性较为充裕，而这是国庆节后期现强势上扬的坚实基础。央行上调存款准备金率实属无奈选择，但是这一因素利好期指，短期内加息预期降低，货币政策可能还是以数量型调控为主，这也使得昨日早盘期现上攻势头较强。午后中国石油和中国石化发力带动指数上行时，其他权重股却有所回避，这导致现指涨幅快速收窄。现在的焦点成为中国石油的上涨能否具有较长的持续性，我们认为对此持否定态度。在恐慌性情绪有所宣泄之后，期指合约有望得到修复。从技术形态来看，12月合约虽然退回10日均线下方，但是下方20日均线处仍有较强支撑。从持仓量来看，12月合约前20位主力的净空单数量较上一交易日增加了1139手。操作方面，昨日我们提及，12月合约短期支撑位或已探明，也即3535点附近，目前上涨趋势仍未发生变化，中长线多单继续持有；倘若杀跌情绪延续，投资者可以依托3535点和20日均线多单介入，止损位3500点。（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）