⊙记者 钱潇隽 ○编辑 朱绍勇

  在“两桶油”拉升提振下，沪指勉强收红，然而小盘股回落态势依旧，中小板及创业板个股普跌。分析人士认为，投资者心理与政策调控之间的博弈导致多空双方持续抗衡争夺，短期震荡格局有望延续。

  受美国股市连续上涨影响，周一两市双双高开，煤炭、有色、石油等资源类股表现强势，特别是“石化双雄”在国际油价期货连续上涨影响下高开高走，拉动沪指上冲年线。但“两桶油”的上涨再次引发中小盘股走弱，多数板块弱势调整，指数冲高回落。午后券商股集体走强，带动大盘止跌回升。

  截至收盘，上证指数收报于2857.18点，上涨14.75点，涨幅为0.52%；深证成指收报于12422.79点，下跌20.22点，跌幅为0.16%。沪深两市共成交2057.3亿元。

  从盘面看，市场继续“跷跷板”走势，蓝筹股估值修复性上涨，题材股加速回调步伐。金融、黄金、石油等权重指标股表现抢眼，尤其是中国石油收盘涨幅高达4.72%。券商股整体集体走强，广发证券涨停，兴业证券、海通证券涨逾5%。但其余板块处于调整之中，个股表现一片黯然。中小板指数全日高开走低，收盘跌1.38%，创业板指更跌2.03%，下探60日均线。

  东北证券分析师冯志远认为，在无财报披露及11月主要经济数据难以发生突变的背景下，政策面及资金面因素将是决定市场走势的关键因素。

  政策面上，进一步紧缩风险加剧。在经济企稳回升态势良好的背景下，政策调控暂无后顾之忧，随着通胀的持续创新高，未来一段时间将是政策的密集调控期，政策快速收紧及超预期的概率在增加，这在悲观的市场环境下，可能会引起市场对政策矫枉过正的担忧，表现在市场上就是难有趋势性机会或持续下跌。

  资金面则趋向紧张。对热钱的管制及货币政策基调确定性的变化，不仅使得未来投向市场的总体流动性得到控制，而且对前期市场“流动性泛滥预期”形成抑制。此外，临近年终，不少资金由于结算需要可能要暂时退出市场，前期市场暴跌及政策面趋紧将会使得场外资金变得谨慎，12月仍然面临高达6000亿元解禁压力等因素，都使得整个12月资金面趋向紧张。

  “总体来说，市场难有趋势性机会，震荡调整概率最大。”但冯志远同时指出，由于大盘权重股估值较低，并且在11月市场已经历了大幅下跌，进一步大幅下跌空间不大，上证综指核心波动区间将在2700-3000之间。目前市场处于调整的第二阶段，即悲观预期不断验证的运行阶段，市场表现形态更多是以下跌、反抽、小跌为主的震荡盘整格局。