§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
汇丰晋信2026生命周期证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年7月23日至2010年12月31日）
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注：1. 按照基金合同的约定，自基金合同生效日（2008年7月23日）至2012年8月31日，本基金的资产配置比例为：股票类资产比例60-95%，非股票类资产比例5-40%。按照基金合同的约定，本基金自基金合同生效日起不超过6个月内完成建仓，截止2009年1月23日，本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
2. 基金合同生效日（2008年7月23日）至2012年8月31日，本基金的业绩比较基准 = 75%×MSCI中国A股指数收益率＋25%×中信标普全债指数收益率。（MSCI中国A股指数成份股在报告期产生的股票红利收益已计入指数收益率的计算中）。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1.任职日期为本基金合同生效日或本基金管理人公告冯烜先生担任本基金基金经理的日期；
2.离任日期为本基金管理人公告蔡立辉先生不再担任本基金基金经理的日期；
3.证券从业年限为证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
2010年第4季度，本基金严格按照中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司制定的《公平交易管理办法》执行相关交易，未发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内汇丰晋信2016基金和汇丰晋信2026基金业绩比较情况如下
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4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，未发现本基金有异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场先涨后跌，沪深300最终实现了6.56%的上涨。受美联储第二轮量化宽松的刺激，10月份市场大涨，周期性行业表现优异。由于通胀形势不断超出预期，11月之后市场出现显著调整，周期性行业回吐了10月份的大部分涨幅，新兴产业则在10月份调整之后大幅上涨。四季度本基金保持了较高仓位。行业配置方面，我们在四季度超配了医药、低碳、及汽车。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2010年四季度汇丰晋信2026基金单位净值增长率为2.26%，同期业绩比较基准收益率为4.51%，本基金业绩落后比较基准2.25个百分点。基于价值投资，基金在四季度超配了汽车股，但由于一些短期的利空政策，汽车股在11月之后出现了大幅回调，一定程度上拖累了基金业绩，成为基金短期业绩落后于基准的主要原因。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望一季度，市场有较强的基本面支撑，经济增长和企业盈利应当能够达到预期，大市值周期股的估值又很低，这些因素使得市场大幅调整的风险有限。但通胀和政策仍构成较大压力，尽管12月的CPI数据会出现回落，上半年的通胀形势仍不乐观。由于控制通胀已成为央行当前的首要任务，未来一段时间的货币信贷政策仍会偏紧；同时，楼市也还有持续调控的压力。尽管市场对通胀及较紧的货币信贷政策已有相当程度的反映，我们认为一季度政策仍将压制市场。总体来看，短期内市场尚难做方向性选择，未来一段时间市场震荡的可能性较大。
进入新年后市场风格出现了显著变化，周期股强于成长股、大盘股强于小盘股，而这些情况的发生并没有基本面的新情况作为背景，尽管我们认为大市值周期股在2011年很可能出现显著的估值修复，但目前条件尚不充分具备。当前小盘股的估值溢价仍处于历史高位，利好政策刺激的边际效应在弱化，而很多个股有盈利不达预期的风险，因此小盘股的个股风险值得警惕。本基金在一季度会做一定的均衡化配置。一方面，我们将择机减少小市值成长股的头寸、以控制小盘股高估值的风险；同时我们会择机增持盈利增长较为确定的大市值周期股的配置，这类个股在政策压力减弱后很可能会出现由估值修复拉动的反弹。
长期来看，我们认为大的机会还是在于符合“调结构”大方向的那些领域，制度红利将带来长期的投资机会。有一些趋势是比较清晰的，第一，战略性新兴产业有望在“十二五”期间获得跨越式发展，这将给相关领域带来很大的投资机会；第二，民生保障将有较大改善，新医改在大力推行，因此医药行业正在打开广阔的发展空间；第三，中国经济增长的依托点将日益转移至消费，因此大消费板块将有长期的投资机会。
在我们看来，一季度市场有几个主要风险：（1）中长期通胀前景仍是较大的顾虑，尽管12月CPI应当能够高位回落，上半年某些月份的CPI可能会重回5%左右的高位；（2）近期一些地区的楼市升温，地产持续调控的压力还比较大。
在具体投资策略方面，我们将继续坚持基于严谨、专业研究基础上个股精选的投资风格，一如既往地本着基金持有人第一的原则从事投资管理工作，力争在一季度取得理想的投资业绩，为投资人创造持续而稳定的回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1) 中国证监会批准汇丰晋信2026生命周期证券投资基金设立的文件
2) 汇丰晋信2026生命周期证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信2026生命周期证券投资基金招募说明书
4) 汇丰晋信2026生命周期证券投资基金托管协议
5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6) 基金管理人业务资格批件和营业执照
7) 基金托管人业务资格批件和营业执照
8) 报告期内汇丰晋信2026生命周期证券投资基金在指定媒体上披露的各项公告
9) 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 35 楼本基金管理人办公地址
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇一一年一月二十一日
| 基金简称 | 汇丰晋信2026周期混合 |
| 基金主代码 | 540004 |
| 前端交易代码 | 540004 |
| 后端交易代码 | 541004 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2008年7月23日 |
| 报告期末基金份额总额 | 86,778,490份 |
| 投资目标 | 通过基于内在价值判断的股票投资方法，基于宏观经济、现金流、信用分析的固定收益证券研究和严谨的结构化投资流程，本基金期望实现与其承担的风险相对应的长期稳健回报，追求高于业绩比较基准的收益。 |
| 投资策略 | 3. 动态投资的固定收益类资产投资策略 在投资初始阶段，本基金债券投资将奉行较为“积极”的策略；随着目标期限的临近和达到，本基金债券投资将逐步转向“稳健”和“保守”，在组合久期配置、组合久期浮动权限、个券选择上相应变动。 |
| 业绩比较基准 | 2. 2026年9月1日（包括2026年9月1日）后 业绩比较基准＝中信标普全债指数收益率。 |
| 风险收益特征 | 本基金是一只生命周期基金，风险与收益水平会随着投资者目标时间期限的接近而逐步降低。 本基金的预期风险与收益在投资初始阶段属于较高水平；随着目标投资期限的逐步接近，本基金会逐步降低预期风险与收益水平，转变成为中等风险的证券投资基金；在临近目标期限和目标期限达到以后，本基金转变成为低风险的证券投资基金。 |
| 基金管理人 | 汇丰晋信基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2010年10月1日-2010年12月31日) |
| 1.本期已实现收益 | 1,453,601.23 |
| 2.本期利润 | 3,082,765.30 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0347 |
| 4.期末基金资产净值 | 114,224,273.97 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.3163 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 2.26% | 1.75% | 4.51% | 1.30% | -2.25% | 0.45% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 蔡立辉 | 本基金基金经理、汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金基金经理 | 2008-7-23 | 2010-12-4 | 9年 | 蔡立辉先生，武汉大学工商管理学硕士。曾任湖北国际信托投资公司证券管理总部分析师；国元证券股份有限公司研发中心行业研究员、资产管理部投资经理；万家基金管理有限公司研究部行业研究员、基金管理部基金经理、本基金基金经理。现任汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金基金经理。 |
| 冯烜 | 本基金基金经理、汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金基金经理 | 2010-1-28 | - | 7年 | 冯烜先生，中国人民大学经济学硕士，加拿大多伦多大学MBA，特许金融分析师（CFA），具备基金从业资格。曾任第一创业证券有限公司研究员、中国国际金融有限公司实习研究员，汇丰晋信基金管理有限公司研究员、高级研究员、汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金基金经理。现任本基金基金经理。 |
| 阶段 | 份额净值增长率(1) | 份额净值增长率标准差(2) | 业绩比较基准收益率(3) | 业绩比较基准收益率标准差(4) | (1)-(3) | (2)-(4) |
| 汇丰晋信2016 | 2.23% | 0.76% | 0.82% | 0.49% | 1.41% | 0.27% |
| 汇丰晋信2026 | 2.26% | 1.75% | 4.51% | 1.30% | -2.25% | 0.45% |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 106,381,284.13 | 83.42 |
| 其中：股票 | 106,381,284.13 | 83.42 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,785,896.69 | 10.81 |
| 6 | 其他各项资产 | 7,354,936.86 | 5.77 |
| 7 | 合计 | 127,522,117.68 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 5,612,800.00 | 4.91 |
| C | 制造业 | 68,773,367.16 | 60.21 |
| C0 | 食品、饮料 | 4,777,283.20 | 4.18 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 684,720.00 | 0.60 |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 1,185,000.00 | 1.04 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 53,457,269.96 | 46.80 |
| C8 | 医药、生物制品 | 8,669,094.00 | 7.59 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | 2,729,253.77 | 2.39 |
| H | 批发和零售贸易 | 17,871,649.52 | 15.65 |
| I | 金融、保险业 | 7,548,721.26 | 6.61 |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | 3,845,492.42 | 3.37 |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 106,381,284.13 | 93.13 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 002123 | 荣信股份 | 172,450 | 8,191,375.00 | 7.17 |
| 2 | 000811 | 烟台冰轮 | 405,508 | 8,020,948.24 | 7.02 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 119,970 | 6,737,515.20 | 5.90 |
| 4 | 000800 | 一汽轿车 | 370,000 | 5,938,500.00 | 5.20 |
| 5 | 000651 | 格力电器 | 320,000 | 5,801,600.00 | 5.08 |
| 6 | 600104 | 上海汽车 | 360,000 | 5,284,800.00 | 4.63 |
| 7 | 600742 | 一汽富维 | 164,858 | 4,980,360.18 | 4.36 |
| 8 | 601607 | 上海医药 | 198,000 | 4,324,320.00 | 3.79 |
| 9 | 300004 | 南风股份 | 76,780 | 4,069,340.00 | 3.56 |
| 10 | 600785 | 新华百货 | 134,963 | 3,919,325.52 | 3.43 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 262,104.25 |
| 2 | 应收证券清算款 | 6,795,864.10 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 2,014.86 |
| 5 | 应收申购款 | 294,953.65 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 7,354,936.86 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 90,617,082.49 |
| 本报告期基金总申购份额 | 13,880,135.72 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 17,718,728.21 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 86,778,490 |
汇丰晋信2026生命周期证券投资基金
2010年第四季度报告
2010年12月31日
基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年一月二十一日