⊙应健中

  春节长假休市期间，地球另一头的道琼斯指数连拉阳线，但提前两天开盘的港股却以暴跌开盘迎接兔年，这给沪深股市带来了某种征兆。结果兔年股市开盘前夕，加息的消息成了事实。

  加息周期启动后已经出现了三次加息，尽管每次都是0.25个百分点上升，但此次加息却明显地与以往两次加息有如下的不同：首先是活期利率第一次提高，这对股民的保证金账户有直接影响；其次是短期和长期档次的加息幅度比以往大，三个月期升0.35个百分点，5年期升0.45个百分点，所以，此次加息的幅度总体上大于以往两次；再次是贷款利率与存款利率同步上升的同时，贷款利率上调幅度大于存款利率。一年期存款利率上调了0.25个百分点，但贷款利率却上调了0.5个百分点，保证了商业银行的利益，对银行股而言是一个明显的利好。可以这样讲，此次加息是三次加息中力度最大的一次，而表面上看都只是加了0.25个百分点。

  兔年股市一开门就碰到加息，同时一开门就面对纠结在一起的年线和半年线，目前这两线搅合在2800点附近，对大盘上行构成压力。兔年股市面临的基本面是宏观经济继续收紧，后续加息和存款准备金率的提高还会接踵出台，尽管这些从紧的政策并非针对股市，但股市的反应却远大于各行各业。新股发行的速度丝毫未放松，本周仅三个交易日就发了10只，而发行价和发行市盈率也未见明显下降，一旦新股破发持续，势必倒逼发行价降低，发行市场的这种回归，对二级市场也是一种压力，这将使股票的估值继续下降，市场的重心也势必继续下降。

  中国人的春节要到正月十五元宵节后才算过年过完，从本周仅三个交易日的成交量来看，多空双方似乎都无心恋战，也许要到正月十五之后，市场主力才会正式进入状态，从节后的成交量来看，沪深股市维持在日成交1000多亿元的水准，可见市场资金面还不支持大行情的发动。兔年行情主要还是个股的脱兔行情，而热门板块还是集中在小盘股上，今年水利板块炒得热火朝天，但仔细去看一下，也就是借着题材炒作小盘股，当大盘炒不动时，精选小盘股将其成为炒作根据地已经成了近期行情的主流。而在兔年大盘戏份不多的市场背景中，选择小盘股的操作思路在于两点：第一是跟着热门题材走，当消费板块、水利板块等成为市场热点时，选择这些板块中的小盘股持有，往往能跑赢大市；第二是选择新股上市即跌破发行价的个股持有，在破发成为潮流之时，也要选择跌幅深的小盘股持有，往往在中期行情中有意想不到的收益。