⊙记者 贺建业 ○编辑 祝建华

  随着太行水泥近日终止上市交易，成功换股吸并太行水泥的金隅股份A股即将挂牌上市。

  最近一个时期，已在H股上市的金隅股份动作可谓紧锣密鼓。今年1月21日，其换股吸收合并太行水泥并在A股上市的方案顺利通过证监会发审委和重组委的审批；1月31日，刊登了招股说明书；2月1日，在本报中国证券网举行了网上路演；2月16日，太行水泥发布了退市公告。一系列扎实、有效的工作被业内人士视作是国内资本市场的又一次创新案例。

  目前太行水泥退市等相关准备工作都已经完成，金隅股份A股回归只缺“临门一脚”。

  本次金隅股份吸收合并太行水泥方案在换股价格、现金选择权、追加选择权的设置等方面充分维护了A股投资者利益。而太行水泥股东大会此前以97%的高赞成率通过本次换股吸收合并方案。截止退市停牌前，太行水泥价格为14.98元，远高于方案设定的太行水泥换股价和现金选择权行使价，充分显示了A股投资者对本次交易方案和金隅股份投资价值的高度认可。

  近年来，金隅股份迅速提升资产规模和盈利能力。公司2009年营业收入达到人民币127.67亿元，较2008年增长43.70%。根据公司的盈利预测，2010年公司预计营业收入229.36亿元，归属于公司股东的净利润预计将达到26.82亿元；其中水泥主营预计将达到108.32亿元，较2009年增长119.08%。公司高管表示，本次A股发行后，将进一步夯实公司资本实力，提高水泥板块资源整合水平，发挥板块间协同效应。

  此外，公司作为环渤海、京津冀地区最大的水泥及商品混凝土供应商，北京最大的保障房建设商，北京最大的物业投资及管理商，中国最大的水泥窑耐火材料提供商及领先的绿色环保新型建材制造商，当年H股上市之初，大股东金隅集团就承诺将对旗下水泥资产进行整合。显然本次金隅股份吸收合并太行水泥并回归A股是大股东履行承诺、完成水泥资产完全整合的有力举措。同时也为下一步深化各板块协同运营和加快成长创造了难得机遇。

  值得一提的是，近期水泥建材行业利好消息不断。中央公布的今年一号文件提到的重点投资水利工程被市场认为是水泥市场新的亮点。分析人士指出，鉴于水利工程的建设需要消耗大量水泥，初步估算，将带动6000万吨的需求。中国水泥协会秘书长孔祥忠也特别指出，未来10年政府将投资约4万亿元用于水利建设，每年将达到4000亿元，比去年翻了一番。

  行业人士判断，与同行业水泥上市公司相比，金隅股份是区域龙头中独一无二的具有完整的矿山——水泥——商混——新型建材——房地产开发——投资性物业纵向一体化产业链，预计在未来2至3年内公司还将延续较快增长。伴随京津冀地区2011至2012年有望呈现边际水泥供给负增长，水泥市场景气度将提升，可能出现的价格提升将为金隅带来业绩增长的额外动力。