⊙记者 黄蕾 卢晓平 ○编辑 于勇 颜剑

  尽管在仓位水平上不尽统一，但对于后市的判断，多数受访保险公司及保险资产管理公司相关负责人的观点较为一致，认为目前大盘无深跌空间、也无趋势性上涨行情。因此，目前他们的操作策略是：坚定波段操作和结构性调仓，出现暴跌行情就捡点“便宜货”，原则上控制仓位。

  本周保险资金波段操作相对活跃。受累于日本地震及核泄漏事件阴云不散，上证综指于本周二、四两次击穿2900点，就在这个当口，有保险公司开始进场逢低“捡货”。

  与此同时，综合基金、券商及保险公司的消息称，中国人寿于本周赎回部分指数型基金，申购股票型基金，但量不大。

  多家受访保险机构投资负责人向记者解释了逢低“捡货”的原因：市场借日本地震及核泄漏突发事件连续杀跌，做空力量得以集中释放，短期股指将震荡企稳，暴跌即为择机买入机会。“市场情绪常常会放大事件效应，中国股市作为中国经济的晴雨表，中长期向上的趋势并没有发生改变。”

  一家保险公司相关人士向记者透露，“我们认为，百点大调是个择机买入的机会，主要加了一些累计下跌幅度超过30%左右的个股。”但这仍属波段操作和结构性调仓，并不意味着作为市场主力军之一的险资就认为后市有趋势性上涨机会。

  综合多位受访保险公司投资负责人的观点：虽然短期股指震荡企稳概率较大，但随后股指很难展开趋势性上涨行情。“现在的行情是：深跌不下去，因为钱不少；上涨不起来，因为缺理由。”

  具体来说，原因有三个“看不清”。“其一，从2月经济数据来看，通胀压力犹存；其二，一年期央票量价齐升，使得短期加息预期增强，或引发市场忧虑加重；其三，日本经济受强震影响程度不明，是否波及主要贸易伙伴中国，仍有待进一步明朗。”

  在这种行情下，机构唯有被动做波段。一家保险资产管理公司投资负责人告诉记者，目前他们将权益类仓位控制在中性偏上水平，短期操作仍以逢跌买入、谨慎调仓为主，一般情况下，个股有20%至30%的收益就考虑撤。等到行情启动迹象明显后，他们才会考虑大幅调高仓位。

  “但仍然可以在目前不确定因素中捕捉一些确定性投资机会。两会后，板块分化走势不可避免。”综合多家受访保险公司投资负责人的观点来看，在结构性调仓的过程中，险资近期有三大“喜好”。

  具体包括：相对偏好前期调整充分、累计跌幅较大的周期性个股；出于防御性考虑，适当低吸银行股；配置受益于保障性住房建设的个股，相对看好玻璃、塑料化工、钢铁、水泥等建材及基建股。