（下转B53版）

  (上接B51版)

董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

单位：股

姓名	职务	年初持有股票期权数量	报告期新授予股票期权数量	报告期内可行权股数	报告期股票期权行权数量	股票期权行权价格（元）	期末持有股票期权数量
王建乔	董事长	690,000	0	598,000	0	9.66	897,000
刘红旗	董事、总经理	600,000	0	520,000	0	9.66	780,000
陈永苗	董事	600,000	0	520,000	0	9.66	780,000
邱跃	董事	600,000	0	520,000	0	9.66	780,000
黎明	董事、常务副总经理	540,000	0	468,000	250,000	9.66	452,000
朱亚娟	董事、副总经理	480,000	0	416,000	208,000	9.66	416,000
陈樱珠	副总经理	480,000	0	416,000	208,000	9.66	416,000
倪宇泰	董事会秘书/财务总监	480,000	0	416,000	208,000	9.66	416,000
严伟灿	总工程师	480,000	0	416,000	208,000	9.66	416,000
合计	/	4,950,000	0	4,290,000	1,082,000	/	5,353,000

§6 董事会报告

6.1 管理层讨论与分析

一、公司主营业务及其经营状况

全年实现营业收入290,391.88万元，比上年增长30.09%，完成年度计划的93.37%；实现利润总额26,543.35万元，增长3.83%；归属于上市公司股东的净利润为21,063.42万元，比上年增长6.70%，完成年度计划的84.87%。其中，银川卧龙和家用电机营业收入已突破4.5亿元，分别增长27.76%和73.75%；杭州研究院营业收入比去年同期增长达150%。电机及控制系统产品销售收入119,505.81万元，同比增长54.14%；实现自营出口30,502.19万元，同比增长47.34%，显示了快速增长势头。

1、公司存在的主要优势和困难、经营和盈利能力的连续性和稳定性

（1）行业和公司整合优势

近年来，公司围绕“深化主营业务，完善产业布局”的方针，通过一系列的收购兼并逐步完成了公司业务在电气行业的整合：2002年收购卧龙灯塔，使公司业务从电机产业延伸到电源电池产业；2003年收购武汉卧龙，使公司从低压电机业务拓展到中高压电机领域；2005年收购银川变压器厂（现为“银川卧龙”），使公司完成了从“电机”向“电气”的产业升级，业务范围拓展到输变电领域；2009年收购北京华泰，利用其城市轨道交通成套整流牵引设备优势进一步完善了公司的变压器业务结构。2011年初，公司收购了东源变压器，进一步丰富了公司变压器的产品链并完善区域布局。

上述公司的收购紧密围绕公司电气产业布局，地区分布、产品构成得到了进一步完善，大大增强了公司盈利能力和行业整体竞争力。同时，公司通过派驻财务总监等高管人员对企业实施一体化管理、集中采购、统一研发等有效管理方法，很好的消化了上述收购公司原先存在的生产、管理、营销等问题，融合了公司文化，在较短的时间内使被收购企业经营业绩发生明显改观，并成为公司盈利增长点。因此，随着公司产业布局的不断深化发展，公司外延收购整合方面的突出能力将有效地缩短单纯依靠内部建设的发展时间和技术研发时间，加快公司产业布局的深化，降低固定资产投资风险。

（2）管理优势

公司具备完善的公司治理机制。通过采取扁平化和事业部制的管理模式，公司总部推行目标成本管理，对业务运营过程进行监控，对资源进行协调配置，根据年度经营计划对分子公司和事业部经营成果进行评价和考核。目前公司正在实施世界最先进的ERP管理系统（SAP），以管理带动经营，实施整体营销管理体系，使公司全体员工都面向市场，拉近公司与客户间的距离，提升了公司对市场的反应速度和应变能力。公司建有完善的目标成本管理体系，各项成本要素得到层层分解落实，如在制造过程中通过工艺细分，有效地提高了生产效率，大大降低了生产成本。公司以“诚、和、创”为企业精神的卧龙文化，全面提升了员工凝聚力，推动管理水平跃上一个新台阶。

公司一直注重人力资源建设和激励机制建设，目前已形成稳定、专业的核心业务团队。业务团队在多年的市场竞争中积累了大量经验，对业务体系、商业模式的理解经受住市场考验。稳定的核心业务团队，为公司经营的持续稳步提升提供有力保障。为激发管理层的积极性，建立稳定的核心管理团队，公司对管理层及主要业务骨干实施了股权激励计划。

公司秉承了民营企业体制灵活、管理高效的风格，具有快速、高效的运行机制与管理体系。在长期的生产组织过程中，公司充分考虑国内上下游产品的供需环境，通过提高研发能力和生产技术水平，适时调整产品结构，充分释放公司现有产能，形成产品集成优势；不断完善管理体系，通过集中采购等成本控制方式，不断提高人均效益，经营效率高于行业平均水平。

（3）产业布局优势

公司在电器机械与器材制造业领域中，拥有合理的产业布局，产品涵盖了电能的存储、输送及驱动耗用，产品应用领域基本涵盖了装备制造领域的大部分行业。合理的产业布局拓宽了产品应用领域和消费群体，分散了经营风险，规避了单个行业的恶性竞争；合理的产业布局便于公司及时跟踪行业动态，便于公司集中采购原材料，有利于公司控制生产成本；合理的产业布局有利于公司跟踪市场动态，及时调整产品结构及行业整合，加强公司的整体研发能力，提高公司产品的综合附加值。

（4）技术创新优势

公司是国家高新技术企业、国家知识产权试点企业，拥有国家级企业技术中心、省级企业技术研究院、博士后科研工作站，并与浙江大学等十余家大专院校、科研机构建立了长期的科技合作关系，经过多年的研发积累，公司目前掌握了伺服控制和高压大功率变频驱动技术、同步永磁电机技术、高电压等级变压器制造技术等高端技术。公司坚持自主创新并加强技术引进，目前已经形成了自有的核心技术，在行业内处于领先水平，部分技术如铅膏配方、板栅合金及极柱密封技术达到国际先进水平。报告期内，公司新增专利申请并受理77项，其中发明专利18项，授权专利92项，其中发明专利5项，通过科技成果鉴定11项，其中8项产品达到国内领先水平，此外，高速客运专线铁路用单相牵引变压器填补了国内空白，达到国际先进水平。截止报告期末，公司负责、参与制修订国际标准2项、国家标准22项、行业标准7项。公司电机与控制检测试验中心获得了国家CNAS认证。低压高效电机、高压高效电机、永磁电机先后被列入国家高效电机惠民工程目录。2010年，公司继续加快新产品研发工作，加强新产品产业化进程。分体式空调用无刷直流电机、汽车ABS电机实现批量化生产，干衣机电机、汽车尾气处理泵用无刷直流电机、磷酸铁锂电池、低压大功率电机等先后完成研发，随着新品开发力度增强以及产业化的推进，企业竞争能力得到进一步提高。

2、公司面临的困难及对策

报告期内，公司出现了以下困难：一是由于行业竞争的加剧和原材料价格的上涨，变压器和蓄电池产品的毛利率出现了较大下滑，下半年以来有加速下滑的趋势；二是随着招工难度的加大，公司面临一定程度的用工紧张情况。

针对上述困难，公司主要采取了以下措施：一是加强产品创新和技术创新，以提高产品附加值来稳定产品价格；二是在设计、工艺、基础管理等方面开展技术革新工作，以节约材料消耗、降低成本；三是为解决用工紧张问题，一方面通过扩大招工面加强招聘工作，另一方面，通过技术改造提高人均产出率。

3、公司主营业务及其经营状况

公司主营产品为各类电机及控制装置、变压器等、蓄电池。

（1）主营业务分行业、产品情况表

单位:元 币种:人民币

分行业或分产品	营业收入	营业成本	营业利润率(%)	营业收入比上年同期增减(%)	营业成本比上年同期增减(%)	营业利润率比上年同期增减(%)
电机及控制装置	1,195,058,073.10	961,927,303.97	19.51	54.14	57.40	减少1.67个百分点
蓄电池	312,330,613.69	247,482,441.74	20.76	-23.25	-11.85	减少10.25个百分点
变压器	563,466,820.61	424,222,818.92	24.71	22.82	41.36	减少9.88个百分点
贸易	725,392,675.27	697,829,568.11	3.80	34.46	34.78	减少0.23个百分点

（2）主营业务分地区情况表单位:元 币种:人民币

地区	营业收入	营业收入比上年增减（％）
华南地区	1,004,517,709.85	40.26
华东地区	291,135,104.61	7.59
华北地区	139,870,263.42	19.82
华中地区	237,139,296.19	55.09
西南地区	137,966,477.24	74.47
西北地区	167,517,373.57	12.60
东北地区	28,662,743.12	-17.29
出口	801,786,560.91	20.18

（3）前五名供应商、客户情况

单位：元 币种：人民币

项目	金额	项目	比例（%）
前五名供应商采购金额合计	614,806,159.68	占采购总额合计	25.19
前五名客户销售金额合计	337,402,536.27	占销售总额合计	12.01

（4）报告期公司资产构成同比发生重大变动的说明

1）公司资产负债项目大幅变动的情况及原因：

项目	2010年12月31日	2009年12月31日	变动幅度(%)	变动原因
货币资金	1,223,223,818.33	513,308,973.08	138.3	主要系本期公开增发募集资金到位所致。
应收票据	119,408,500.04	57,680,414.50	107.02	主要系销售规模扩大，增加票据结算所致。
预付款项	178,394,758.42	255,595,951.27	-30.02	系由于卧龙变压器的预付土地款转入无形资产所致。
其他应收款	49,242,524.1	29,416,914.14	67.40	主要系出口退税及保证金增长所致。
存货	672,033,258.33	425,480,991.63	57.95	系生产规模扩大，安全储备增加及材料价格上涨所致。
在建工程	321,871,997.81	99,108,015.99	224.77	主要原因系募投及技改项目持续投入，尚未完工所致。
无形资产	213,439,136.28	147,239,289.5	44.96	系本期子公司卧龙变压器购新厂区土地所致。
长期待摊费用	2,535,986.4	4,572,637.14	-44.54	系模具费摊销所致。
应付票据	59,222,816.88	38,239,183.74	54.87	主要原因系销售规模扩大，采购量增加，增加票据结算所致。
应付账款	551,267,388.83	378,181,578.36	45.77	主要原因系本年生产规模扩大，采购量增加所致。
应交税费	-26,152,464.93	4,918,454.97	-631.72	主要系本期生产规模扩大，扩大存货安全储备，待抵扣增值税进项税增长所致。
股本	428,942,160	285,127,200	50.44	主要系本期公开发行股票和股票期权行权所致。
未分配利润	664,864,041.21	493,743,091.47	34.66	系本年净利润转入所致。
归属于母公司所有者权益	2,388,793,111.82	1,252,789,704.41	90.68	主要系本期公开及定向增发股票和净利润转入增加权益所致。

2）公司利润表项目大幅变动的情况及原因：

项目	2010年12月31日	2009年12月31日	变动幅度(%)	变动原因
营业收入	2,903,918,779.09	2,232,246,541.32	30.09	主要系本公司电机及控制装置恢复性增长以及变压器的快速增长所致。
营业成本	2,395,140,942.10	1,744,660,202.59	37.28	主要系电机及控制装置、变压器销售增长和变压器、蓄电池毛利率下降所致。
资产减值损失	10,310,352.05	18,005,379.79	-42.74	主要原因系上年对上海兆龙国际货款全额计提坏账准备所致。
投资收益	32,245,658.1	24,363,559.89	32.35	主要原因系权益法核算的卧龙置业净利润增加所致。
对联营企业和合营企业的投资收益	26,649,698.7	15,483,559.89	72.12	主要原因系权益法核算的卧龙置业净利润增加所致。
营业外支出	1,917,222.44	1,387,413.97	38.19	主要系质量扣款增加所致。

3）公司现金流量表项目大幅变动的情况及原因：

项目	2010年1-12 月	2009年1-12月	变动幅度(%)	变动原因
收到其他与经营活动有关的现金	110,530,713.97	82,806,699.8	33.48	主要系收到投标保证金、银行存款利息增加所致。
支付给职工以及为职工支付的现金	187,579,925.01	138,358,918.39	35.57	主要系本期生产规模扩大，用工人数增加和工资水平提高所致。
支付其他与经营活动有关的现金	261,057,630.33	182,678,650.65	42.91	主要系支付的往来款和管理费用增加所致。
经营活动产生的现金流量净额	74,937,959.26	204,378,018.34	-63.33	主要系材料采购、职工工资、往来款项等支付的金额增加所致。
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	2,837,103.11	24,176,118.08	-88.26	主要原因系上年处置上虞经济开发区的土地和厂房产生收益所致。
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	332,734,779.21	184,657,278.05	80.19	主要系本期募集资金项目和技改项目投资增加所致。
投资支付的现金	2,597,643.74	4,531,250	-42.67	主要系本期收购子公司少数股东股份减少所致。
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	0	38,250,816.16	-100.00	主要系上期收购北京华泰股权所致。
投资活动产生的现金流量净额	-322,604,498.44	-190,809,623	-69.07	主要系本期募集资金项目和技改项目投资增加所致。
吸收投资收到的现金	968,117,488	22,909,150	4125.90	主要系本期公开和定向发行股票所致。
子公司支付给少数股东的股利、利润	6,033,128.64	13,138,397.34	-54.08	主要系子公司利润分配减少所致。
筹资活动产生的现金流量净额	954,626,912.07	120,264,974.41	693.77	主要系本期公开和定向发行股票引起筹资活动现金流量增加所致。
现金及现金等价物净增加额	706,960,372.89	133,833,369.75	428.24	主要系本期公开和定向发行股票引起筹资活动现金流量增加所致。
年初现金及现金等价物余额	496,366,973.08	362,533,603.33	36.92	主要系借款及货款回笼增加所致。
年末现金及现金等价物余额	1,203,327,345.97	496,366,973.08	142.43	主要系本期公开增发募集资金到位所致。

4、主要控股及参股子公司经营情况

（1）浙江卧龙灯塔电源有限公司

主营生产、销售蓄电池及配件等，注册资本11000万元，公司直接持股91.96%、间接持股2.68%股，经立信大华会计师事务所有限公司审计，截止2010年12月底资产总额37,899.75万元，净资产25,407.98万元，2010年实现营业收入32,419.71万元，净利润2,225.26万元。

（2）卧龙电气银川变压器有限公司

主营变压器的生产、销售及维修，注册资本10000万元，公司持股92.50%，经立信大华会计师事务所有限公司审计，截止2010年12月底资产总额60,744.40万元，净资产24,578.82万元，2010年实现营业收入48,656.36万元，净利润6,307.20万元。

（3）浙江卧龙家用电机有限公司

主营生产、销售家电用马达及零配件，注册资本1400万美元，公司持股60%，经立信大华会计师事务所有限公司审计，截止2010年12月底资产总额32,677.38万元，净资产16,933.17万元，2010年实现营业收入46,348.95万元，净利润2,509.01万元。

（4）卧龙电气武汉电机有限公司

主营电机、配电柜及成套设备制造等，注册资本5000万元，公司持股90%，经立信大华会计师事务所有限公司审计，截止2010年12月底资产总额14,269.77万元，净资产5,655.78万元，2010年实现营业收入14,130.73万元，净利润387.88万元。

（5）绍兴欧力卧龙振动机械有限公司

主营振动机械制造，注册资本325万美元，公司持股49%，经立信大华会计师事务所有限公司审计，截止2010年12月底资产总额11,118.45万元，净资产8,775.95万元，2010年实现营业收入12,179.62万元，净利润2,787.52万元。

（6）杭州卧龙电气研究院有限公司

主营研究、开发、技术服务、制造、安装、高压变频、环境检测及处理设备、伺服控制驱动系统及电机、轨道交通牵引设备、电气自动化设备，注册资本10000万元，公司直接持股95%、间接持股5%，经立信大华会计师事务所有限公司审计，截止2010年12月底资产总额13,308.45万元，净资产9,317.70万元，2010年实现营业收入7,535.52万元，净利润1,019.19万元。

（7）北京华泰变压器有限公司

主营干式变压器、油浸变压器、组合式变电站、硅整流器的生产、销售，注册资本5000万元，公司持股51%，经立信大华会计师事务所有限公司审计，截止2010年12月底资产总额20,546.44万元，净资产9,996.40万元，2010年实现营业收入10,140.39万元，净利润92.86万元。

（8）浙江卧龙国际贸易有限公司

主营进出口贸易业务，注册资本1000万元，公司持股100%，经立信大华会计师事务所有限公司审计，截止2010年12月底资产总额12,378.72万元，净资产2,221.11万元，2010年实现营业收入39,294.70万元，净利润167.62万元。

（9）上海卧龙国际商务股份有限公司

主营商务咨询、商务服务、进出口贸易，注册资本2500万元，公司持股88.25%，经立信大华会计师事务所有限公司审计，截止2010年12月底资产总额12,068.73万元，净资产1,173.61万元，2010年实现营业收入38,163.38万元，净利润25.42万元。

（10）浙江卧龙置业投资有限公司

主营房地产投资、对外投资经营，注册资本25,853.20万元，公司持股19.15%，经立信大华会计师事务所有限公司审计，2010年末总资产366,095.94万元，净资产68,486.68万元，报告期营业收入219,885.02 万元，净利润13,916.29万元。

5、同公允价值计量相关的内部控制制度情况

本报告期公允价值变动为，衍生金融工具比上年减少305,741.81元，主要为子公司卧龙商务进行铜、锌期货套期保值业务。公司的《期货套期保值管理制度》，对从事与生产、经营相关套期保值业务，从组织机构、授权制度、业务流程、风险管理、定期报告制度等方面进行了明确规定，按照该制度的相关规定认真执行。

二、对公司未来发展的展望

1、公司所处的行业发展趋势

公司主要产品包括电机及控制装置、变压器和蓄电池。

（1）电机及控制装置：向高效化、机电一体化方向发展

近几年来，随着国内电机企业制造水平的提高、产业政策的强制推行以及行业标准的逐步完善，在不断消化吸收国际同行的先进技术后，现阶段国内电机行业的生产技术水平已有较大的提高。目前，国内生产的电机品种规格多，适用范围广，并向节能环保方向发展。然而，与国外同行相比，国内电机行业在高端产品开发方面的技术水平还存在一定差距。从长期发展趋势看，低效耗能的普通电机将逐步被环保节能的高效电机所取代，并向无刷化、永磁化、数字化、智能化电机方向发展。

（2）变压器：面向智能电网的转型升级

继美国提出发展智能电网以后，我国也适时提出了发展坚强智能电网的发展规划。计划花五年左右的时间，组织研发智能电网的相关产品，制定智能电网的相关技术标准，为从常规电网向智能电网的过渡打下基础。在全面启动智能电网之前，鉴于前两个“五年计划”期间已经完成了城乡两个电网改造，阶段性地把投资重点转向特高压电网建设，以解决我国能源生产与能源使用不平衡的局面。区域电网建设力度在短期内将有所减弱。

（3）蓄电池：立足于通信产业，发展新能源电池

UPS电源作为通信产业的主流产品，具有高功率、短时间放电电流大的特点，广泛应用于计算机网络、通信网络和设备以及电力等行业，其下游厂商主要是通讯设备制造企业、通讯网络运营商、电网公司等。从中、短期时间来看，由于铅酸蓄电池生产技术成熟、价格便宜，在未来较长时间仍将普遍使用。出于对资源和环境保护等因素的考虑，铅酸蓄电池将向节铅、密封免维护、旧电池回收再利用等方向发展。长期来看，铅酸蓄电池含重金属铅、能量密度低、循环使用寿命短等缺点是不容回避的，长期市场将逐渐被性能更优异的其他材料蓄电池（如锂电池）所取代。作为最新一代的充电电池，锂离子电池近10年来得到飞速发展，随着新型材料的应用，锂离子电池在向型号多样化、高性能、低成本，更安全的方向发展，其应用领域进一步拓宽动力，不仅仅挤压镍氢、镉镍电池的市场空间，而且向铅酸电池挑战。

2、公司面临的市场竞争格局

（1）电机及控制装置产品

在中小电机产品方面，公司生产的产品主要应用于装备机械、冶金、矿山和建筑等领域。中小型电机产品应用领域广泛，目前该行业生产企业众多、行业集中度不高，仍处于充分竞争状态，随着各国强力推行高效电机产业政策，行业大整合已为大势所趋。公司在中小电机行业的部分细分领域中具有较为领先的生产技术，如子公司欧力卧龙生产的振动电机在行业内市场占有率排名全球第二、全国第一。

微分电机领域，公司凭借雄厚的技术能力和巨大的生产能力，继续在行业中保持领先的优势。公司在电机控制技术方面得到了长足的发展，无刷直流电机及其控制装置，交流伺服电机及其驱动系统得到了快速的增长，开始成为电机控制产品新的增长点。

（2）变压器产品

公司变压器产品在铁路和城市轨道交通变压器等特种变压器市场占有较高份额。继续保持在铁路牵引变压器的领先优势，分享高速铁路建设的成果。城市轨道交通牵引变压器市场竞争依然如故，仍为万家乐旗下的顺特电器和公司控股子公司北京华泰公司分享主体市场。继收购烟台东源变压器公司以后，公司大大提升了电力变压器和配电变压器的竞争能力，为未来参与电力变压器市场竞争打下了良好的基础。

（3）蓄电池产品

UPS电源是蓄电池市场高端领域，产品技术含量较高、产业较为集中，客户相对稳定。通信市场领域的竞争企业，包括：哈尔滨光宇集团、江苏双登集团、浙江南都电源等，公司控股子公司卧龙灯塔是该领域的龙头企业之一，占市场份额的6%左右，具有较强的市场竞争力。在近几年的中国电信集中采购招标中，卧龙灯塔综合排名呈现逐年稳步上升的良好势头。在锂离子电池领域，中国因拥有相对富饶的锂矿资源、制造成本优势，在小功率锂电池上已实现产业化，形成了上下结合的完整产业链，电池产品超过世界市场的1/3，与日韩形成三足鼎立之势。但是，由于国内锂电池生产企业规模小、技术含量低、产品相对单一，能够提供生产锂电池系列产品的综合型企业少，在全球锂电池产业链中仍处于中低端市场竞争。高端产品之间的竞争主要集中在国内仅有的几家企业与国外企业之间。

3、公司未来发展的机遇

2009年国务院出台了《装备制造业调整和振兴规划》及其实施细则，其中规定：“提高国产装备质量水平，扩大国内市场，国产装备国内市场满足率稳定在70%左右，巩固出口产品竞争优势，稳定出口市场。”、“以在建的京沪、京广、京沈、沪昆等约1万公里高速铁路客运专线，以及西部干线铁路、煤运通道建设项目为依托，组织实施铁路交通设备自主化，实现高速动车组、大功率交流传动电力/内燃机车、重载货车、大型养护机械等装备的国内制造。”、“以北京、上海、广州、深圳等17个城市近70条线路工程项目为依托，重点实施城市轨道交通车辆、信号系统、列车网络控制系统、制动系统、主辅逆变器等机电设备自主化。”受益于国家政策的支持，给与之相关的公司产品如部分高端电机、铁路牵引变压器、地铁牵引变压器带来了发展机遇。铁道部在2011 年的工作会议明确提出中国铁路建设的 “十二五”目标：到2015 年，全国铁路营业里程达到12万公里以上，其中高速铁路1.6万公里以上，西部铁路5万公里以上，复线率和电气化率分别达到50%、60%。根据相关数据测算2011 年-2014 年为铁路建设竣工里程高峰期，高铁电气设备高景气度可持续至2014 年，2011-2014 年仅高速铁路部分年均牵引变压器市场需求将在11亿元左右，这将为公司铁路牵引变压器业务带来高景气度的市场环境。

2010 年8 月1 日、2011年3月8日，国家发改委和财政部公布了“节能产品惠民工程”高效节能电机推广目录第一批、第二批，公司的高效节能三相异步电动机、稀土永磁电机和高压三相异步电动机分别入围高效节能电机推广目录第一批、 第二批。在相关政策措施推动下，预计未来两年内高效电机将被全面推广应用，这必将给制造工艺和生产装备先进的高效电机生产企业带来新的商机，有利于促进技术领先、形成规模效应的电机企业产业技术升级，帮助高效电机生产企业进一步做大做强。

在“2011年中国通信产业发展形势报告会”上，工信部电信研究院通信信息研究所透露，“十二五”期间，我国电信业总体投资规模将达到2万亿元。根据工信部规划的2009-2011年3G投资4000亿元，则2011年3G投资或达1500亿元。随着我国电信业的快速发展以及下一代互联网(IPv6)的推进，预计未来几年电信服务与需求将保持较快的增速，通信基站建设将大幅扩容，因此，通信基站用蓄电池市场前景非常广阔。随着国家对新能源产业的政策支持与大力推动，新能源产业的崛起，将引起通信、电力、IT、汽车业、建筑业、新材料行业等多个产业的重大变革，并催生一系列新兴产业。作为能量转换与储存的关键部件，蓄电池在新能源产业的发展中占据着非常重要的地位，无论在太阳能、风能等可再生能源的储能系统，还是新能源汽车的动力系统，以及智能电网的调峰储能应用中，蓄电池均为核心部件，其技术水平对整个系统性能起着至关重要的作用。由此可见，新能源及相关产业的迅速扩张，为电池产业带来了空前的发展机遇。

（1）新年度经营计划

大宗商品和原材料价格持续攀升态势日益明显，中国经济在多重因素的叠加影响下变得异常复杂，为此，公司需要积极应对、迎难而上，力争保持公司业绩持续稳定增长。2011年主要经营目标如下：

1、实现营业收入38.91亿元（不含税）、成本费用36.31亿元、利润总额为3.51亿元、归属于母公司所有者的净利润2.54亿元。

2、在总结输变电本部管理模式的基础上，全面实行事业本部制。建立以事业本部为经营主体，市场和研发集中管理，生产组织和品质控制由制造工厂负责的三级管理体系，分工进一步明确，资源优势有效整合，从体系上保证各产品线的快速发展。

3、加大产品研发投入，加快产品的技术升级和结构性调整，从源头上提升公司产品毛利率水平。一是要在前几年研发投入的基础上，推进20个重点发展产品的产业化，形成新的增长点；二是要以清洁能源发电、新能源汽车、工业自动化和智能电网等战略性新兴产业为重点，选择10个产品推进重点研发。

4、扩大量大面广产品市场份额，提升行业知名度，积极开拓高端产品和战略新兴产品市场和应用领域。扩大出口产品比重，通过浙江国贸与事业本部紧密互动，拓展海外和客户的开拓，建立与浙江国贸对接的出口业务管理体系，力争使产品出口的比重有更大的提升。

5、全面开展降本增效活动，提升各产品线的市场竞争能力和盈利能力，化解原材料、劳动力成本上升对公司经营带来的不利影响。

6、通过加大投入和行业并购两条途径，在做大做强电机及控制产品线的基础上，抓住国家大力发展新能源行业和电力设备行业整合调整的有利时机，延伸拓展锂电池和输变电等产品，加快输变电设备和电源电池产品线的发展步伐。

（2）公司是否编制并披露新年度的盈利预测：否

（3）资金需求、使用计划及来源情况

报告期公司已正式实施了高压、超高压变压器项目、中小型高效节能电机项目和大容量锂离子电池项目，2011年，公司将根据募集资金使用计划加快募集资金项目建设进程，并加大技术改造项目的投入力度。公司预计2011年资金需求约8亿元，其中固定资产投资约4亿元，公司将以募集资金、自筹资金以及银行贷款解决资金需求。

三、公司面临的风险因素分析

1、经济环境不确定性风险

步入2011年，全球经济环境变化不确定因素和潜在风险增加，尤其欧洲各国债务危机、经济不景气、日本地震灾害等风险依然存在。随着经济全球化深入发展，我国经济与世界经济联系越来越密切。国际、国内经济发展的不确定因素仍然很多，当前全球经济发展失衡加剧、区域经济增速放缓，国际竞争更加激烈，贸易保护主义依然存在；国际大宗材料价格不断上扬，通胀风险愈演愈烈。由于经济环境的不稳定性，特别是海外市场环境不确定性因素依然很多，将对公司经营带来一定的影响。公司将继续完善产业布局、优化产品结构，加快高效节能产品和新兴行业产品的产业化，大力拓展新市场、新客户，实现市场份额的稳定增长。

2、市场竞争风险

公司电机及控制装置和蓄电池产品，市场分布比较分散，行业集中度不高，属于充分竞争行业，面临着一定的市场竞争风险。在我国微分电机和中小型电机领域，生产厂商90%以上是中小企业，公司凭借质量、技术和规模等优势，在行业中占据领先地位。但是随着技术的成熟，市场竞争将日趋激烈，行业平均利润率水平呈下降趋势。针对上述情况，公司将通过提高规模经济效应、加强技术创新和产品升级、提升资金实力，力争在激烈的市场竞争中保持行业龙头地位，并成为行业的整合者。2010年，我国电信行业投资自2009年电信投资高峰后快速回落，受此影响，公司产品所处通讯用蓄电池市场需求大幅下降、市场竞争异常激烈，公司蓄电池业务出现了较大幅度下降。为改变上述不利情形，一方面公司将凭借不断积累的技术优势与品质保障能力，以及定位于知名电信设备制造企业、通讯网络运营商等高端客户的营销策略，继续提高公司的行业地位和市场份额；另一方面，公司将加快新产品研发和新市场的开拓，确保公司业务持续、稳定地增长。

3、原材料价格波动风险

公司产品的主要原材料为电磁线（铜材料）、无取向硅钢片、取向硅钢片、铅等，受国际市场供求关系及其他因素的影响，报告期，上述三种原材料价格波动幅度较大，公司对其价格的走向难以准确判断，这对公司的生产经营产生了不利的影响。针对原材料价格的大幅波动情况，一方面公司积极做好与客户沟通工作，采用灵活的产品销售价格策略，即在产品定价策略上采取产品销售价格与主要原材料价格联动的定价方式，最大程度地降低原材料价格波动给公司带来的不利影响，使公司产品的毛利率水平保持相对稳定；另一方面做好产品的优化设计、加强成本管理工作，实现内部的降耗增效工作，努力将原材料价格波动给公司造成的不利影响降到最低程度。

4、应收账款和存货增加的风险

公司蓄电池和变压器两类产品的客户由于属于基础设施建设行业，生产周期较长、存货备货量的要求较高，导致报告期内公司应收账款和存货均出现了较大增长。截止期末，应收账款和存货余额为51,199.58万元和67,203.33万元，分别增长18.05%和57.95%。如公司未来不能有效控制应收账款和存货的增加，将对公司经营现金流造成较大压力。

5、人民币升值及汇率变动风险

2010年，人民币对美元汇率的升值速度不断加快，随着美国实施货币量化宽松政策，促使人民币对美元升值趋势更加明显，2011年公司还可能因产品交付、结算周期等因素受到损失，并可能削弱公司产品在价格方面的优势。针对上述情况，一方面公司将通过加快外销应收账款回笼和实施外汇远期套保措施，规避人民币升值风险。另一方面，公司将通过适当控制贸易业务的发展，规避贸易的相关风险。

6、人力资源风险

公司目前处于快速发展阶段，公司规模及所经营业务范围将不断扩张。公司的快速发展对公司人力资源提出了较高的要求。公司现有的管理人员能力、人才储备以及产业工人短缺可能是制约公司进一步快速成长的瓶颈。今后，公司将采取更有吸引力的人力资源政策，通过招聘、培训、激励等措施，组建和稳定适应公司未来发展的人才队伍。

6.2 主营业务分行业、产品情况表

  请见前述6.1

6.3 主营业务分地区情况表

  请见前述6.1

6.4 募集资金使用情况

√适用 □不适用

单位:万元 币种:人民币

承诺项目	是否变更项目	拟投入金额	实际投入金额	是否符合计划进度	预计收益	产生收益情况
U系列高速串激电机产业化项目	否	4,950	4,965.34	是	1,102	595.32
U系列高功率电源项目	否	7,293	7,293	是	1,315	1,341.11
伺服驱动装置产业化项目	否	9,000	9,000	是	2,606	401.95
电气化铁路高压牵引变压器国产化项目	否	4,720	4,720	是	1,123	5,990.94
高压超高压变压器项目	否	52,000	14,169.04	是	11,186	0
高效节能中小型交流电机技术改造项目	否	30,000	8,434.47	是	7,504	0
大容量锂离子电池项目	否	10,582.74	647.66	是	5,042	0
合计	/	118,545.74	49,229.51	/		/
未达到计划进度和预计收益的说明（分具体项目）	1、U系列高速串激电机产业化项目：由于主要原材料价格的上升，使得串激电机未能达到预期收益。 2、伺服驱动装置产业化项目：市场推广低于预期，使得该项目产业化规模未能顺利实施，而技术研发等相关费用的支出，导致报告期未能达到预期收益。
尚未使用的募集资金用途及去向	存于募集资金专用账户及临时补充流动资金。

变更项目情况

□适用 √不适用

6.5 非募集资金项目情况

√适用 □不适用

项目名称	项目金额	项目进度	项目收益情况
机电工业园项目	3175.21	不适用	不适用
灯塔电源技改项目	4071.80	不适用	不适用
银川变压器技改项目	1224.12	不适用	不适用
武汉电机技改项目	1291.22	不适用	不适用
家电公司技改项目	1677.07	不适用	不适用

6.6 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

□适用 √不适用

6.7 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案

经立信大华会计师事务所有限公司审计，并出具标准无保留意见的审计报告，2010年度本公司实现净利润110,005,225.09元（母公司数，下同）；根据《公司章程》，按10%提取法定公积金，本年度末可供股东分配的利润为320,905,966.18元。

公司董事会拟定：以2010年12月31日公司总股本428,942,160股为基数，向全体股东按每10股派发现金红利0.80元（含税）进行分配，共计分配利润34,315,372.80元，剩余未分配利润转入2011年度。以2010年12月31日公司总股本428,942,160股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增股本6股，共计资本公积金转增股本257,365,296股，资本公积金转增股本后公司总股本为686,307,456股。

该分配方案还须提交公司2010年度股东大会审议通过方可实施。

公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案

□适用 √不适用

§7 重要事项

7.1 收购资产

□适用 √不适用

7.2 出售资产

□适用 √不适用

7.3 重大担保

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

公司对外担保情况（不包括对控股子公司的担保）
报告期内担保发生额合计	0
报告期末担保余额合计	0
公司对控股子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计	607,210,000.00
报告期末对子公司担保余额合计	747,210,000.00
公司担保总额情况（包括对控股子公司的担保）
担保总额	747,210,000.00
担保总额占公司净资产的比例(%)	59.64
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额	0
直接或间接为资产负债率超过70％的被担保对象提供的债务担保金额	215,210,000.00
担保总额超过净资产50％部分的金额	120,815,147.80
上述三项担保金额合计	336,025,147.80

7.4 重大关联交易

7.4.1 与日常经营相关的关联交易

□适用 √不适用

7.4.2 关联债权债务往来

□适用 √不适用

7.4.3 报告期内资金被占用情况及清欠进展情况

□适用 √不适用

截止报告期末，上市公司未完成非经营性资金占用的清欠工作的，董事会提出的责任追究方案

□适用 √不适用

7.5 委托理财

□适用 √不适用

7.6 承诺事项履行情况

7.6.1 公司或持股5%以上股东在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用 □不适用

承诺事项	承诺内容	履行情况
发行时所作承诺	卧龙控股集团有限公司及其控制企业现在与将来均不在中华人民共和国境内外直接或间接与股份公司进行同业竞争。	持续到报告期内卧龙控股集团有限公司认真履行了该承诺。

7.6.2 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□适用 √不适用

7.7 重大诉讼仲裁事项

√适用 □不适用

单位:元 币种:美元

起诉(申请)方	(被申 请)方	诉讼仲裁类型	诉讼(仲裁)基本情况	诉讼(仲裁)涉及金额	诉讼(仲裁)进展	诉讼(仲裁)审理结果及影响	诉讼(仲裁)判决执行情况
上海卧龙国际商务股份有限公司	上海兆龙国际货物运输代理有限公司	民事诉讼	货运代理合同纠纷	2,076,000.00	上海海事法院于2009年2月12日、5月25日进行了公开庭审，2009年12月11日收到《民事判决书》。	*注1	*注2

重大诉讼仲裁事项的详细说明：

公司控股子公司上海卧龙国际商务股份有限公司（公司持股87.25%，下称“卧龙商务”）因货运代理合同纠纷于2008年12 月16日向上海海事法院递交了民事起诉状，请求依法判令被告上海兆龙国际货物运输代理有限公司返还卧龙商务的货物或赔偿卧龙商务货物损失2,076,000美元（约折合人民币14,220,600元）及利息损失,并由被告承担案件的诉讼费用（详见2009年1月5日刊登于上海证券报、中国证券报和上海证券交易所网站的公司公告）。

*注1：2009年12月11日卧龙商务收到了上海海事法院（2008）沪海法商初字第1053号《民事判决书》，判决如下：对原告上海卧龙国际商务股份有限公司的诉讼请求不予支持；本案案件受理费人民币107,123.60元，诉讼保全费人民币5,000元，由原告上海卧龙国际商务股份有限公司负担。依据上述裁决，卧龙商务预计会形成损失12,220,215.06元和诉讼费用损失112,123.60元，卧龙商务已计提了100%特别坏账。

*注2：卧龙商务对上述判决不服，已于2009年12月16日向上海市高级人民法院递交上诉状。

7.8 其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明

7.8.1 证券投资情况

□适用 √不适用

7.8.2 持有其他上市公司股权情况

□适用 √不适用

7.8.3 持有非上市金融企业股权情况

√适用 □不适用

所持对象名称	最初投资成本（元）	持有数量(股)	占该公司股权比例(%)	期末账面价值（元）	报告期损益（元）	报告期所有者权益变动（元）	会计核算科目	股份来源
绍兴银行股份有限公司	111,000,000	74,000,000	7.52	111,000,000	5,920,000		长期股权投资	收购、增资

7.8.4 买卖其他上市公司股份的情况

□适用 √不适用

7.9 公司披露了内部控制的自我评价报告或履行社会责任报告，详见年报全文。

§8 监事会报告

8.1 监事会对公司依法运作情况的独立意见

报告期内，公司股东大会、董事会严格依照国家有关法律、法规和《公司章程》行使职权，履行义务。公司历次股东大会、董事会的召集、召开、表决、决议等决策程序均符合法律法规的等相关规定。报告期内，公司健全了内部控制制度，保证了资产的安全和有效使用,董事会决策程序科学、合法、有效，决策合理化和规范化水平进一步提高。公司董事、经理及高级管理人员执行公司职务时能够勤勉尽责，没有发现违反法律、法规和公司章程的行为，也没有损害公司利益的行为。

8.2 监事会对检查公司财务情况的独立意见

本年度监事会检查了公司业务和财务情况，审核了公司的季度、半年度、年度财务报告及其它文件。监事会认为，立信大华会计师事务所有限公司为本公司年度财务报告出具的审计意见是客观的，公司的各期财务报告客观、真实地反映了公司的财务状况和经营成果。

8.3 监事会对公司最近一次募集资金实际投入情况的独立意见

截止2010年12月31日，本公司募集资金初始存放金额925,827,438.00元，累计投入金额232,511,773.24元，尚有695,774,098.89元（包括利息收入）未投入使用。监事会认为，公司严格按照相关法律法规和公司《募集资金管理制度》的规定规范、合理地使用募集资金，未出现违规使用的情况。

8.4 监事会对公司关联交易情况的独立意见

公司能够按照《公司章程》和《关联交易决策程序》的规定严格执行，没有损害非关联股东的权益。本年度公司与关联股东发生的日常关联交易，价格合理公允，没有损害非关联股东的权益。

§9财务会计报告

9.1 审计意见

财务报告	□未经审计         √审计
审计意见	√标准无保留意见      □非标意见

9.2 财务报表

合并资产负债表

2010年12月31日

编制单位:卧龙电气集团股份有限公司

单位:元 币种:人民币

项目	附注	期末余额	年初余额
流动资产：
货币资金	（一）	1,223,223,818.33	513,308,973.08
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产	（二）	48,174.00
应收票据	（三）	119,408,500.04	57,680,414.5
应收账款	（四）	511,995,796.32	433,704,147.75
预付款项	（五）	178,394,758.42	255,595,951.27
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息
应收股利
其他应收款	（六）	49,242,524.10	29,416,914.14
买入返售金融资产
存货	(七）	672,033,258.33	425,480,991.63
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
流动资产合计		2,754,346,829.54	1,715,187,392.37
非流动资产：
发放委托贷款及垫款
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资	（九）	242,104,239.38	227,132,681.39
投资性房地产
固定资产	（十）	509,832,493.33	461,853,164.35
在建工程	（十一）	321,871,997.81	99,108,015.99
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产	（十二）	213,439,136.28	147,239,289.50
开发支出	（十二）	5,773,694.69
商誉	（十三）	639,010.55	639,010.55
长期待摊费用	（十四）	2,535,986.40	4,572,637.14
递延所得税资产	（十五）	13,122,139.52	12,158,464.90
其他非流动资产
非流动资产合计		1,309,318,697.96	952,703,263.82
资产总计		4,063,665,527.50	2,667,890,656.19
流动负债：
短期借款	（十七）	296,230,000.00	279,110,000.00
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
交易性金融负债	（十八）	309,750.00
应付票据	（十九）	59,222,816.88	38,239,183.74
应付账款	（二十）	551,267,388.83	378,181,578.36
预收款项	（二十一）	328,775,955.99	299,060,040.26
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬	（二十二）	18,325,663.72	15,358,461.00
应交税费	（二十三）	-26,152,464.93	4,918,454.97
应付利息
应付股利
其他应付款	（二十四）	40,971,404.92	50,479,099.10
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
一年内到期的非流动负债	（二十五）	20,000,000.00
其他流动负债	（二十六）	44,165.81
流动负债合计		1,288,994,681.22	1,065,346,817.43
非流动负债：
长期借款	（二十七）	180,000,000.00	170,000,000.00
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债	（十五）	343,940.53
其他非流动负债
非流动负债合计		180,343,940.53	170,000,000.00
负债合计		1,469,338,621.75	1,235,346,817.43
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）	（二十八）	428,942,160.00	285,127,200.00
资本公积	（二十九）	1,206,328,962.64	395,988,223.12
减：库存股		0	0
专项储备		0	0
盈余公积	（三十）	88,928,141.33	77,927,618.82
一般风险准备		0	0
未分配利润	（三十一）	664,864,041.21	493,743,091.47
外币报表折算差额		-270,193.36	3,571.00
归属于母公司所有者权益合计		2,388,793,111.82	1,252,789,704.41
少数股东权益		205,533,793.93	179,754,134.35
所有者权益合计		2,594,326,905.75	1,432,543,838.76
负债和所有者权益总计		4,063,665,527.50	2,667,890,656.19

法定代表人：王建乔 主管会计工作负责人：倪宇泰 会计机构负责人：郑丽娟

母公司资产负债表

2010年12月31日

编制单位:卧龙电气集团股份有限公司

单位:元 币种:人民币

项目	附注	期末余额	年初余额
流动资产：
货币资金		826,847,258.51	127,530,439.08
交易性金融资产
应收票据		23,861,634.48	5,568,336.08
应收账款	（一）	131,895,311.35	91,857,731.82
预付款项		55,887,840.00	34,426,109.84
应收利息
应收股利
其他应收款	（二）	144,497,309.20	71,335,202.91
存货		130,071,493.95	78,506,816.87
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
流动资产合计		1,313,060,847.49	409,224,636.60
非流动资产：
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资	（三）	761,425,240.97	743,957,757.57
投资性房地产
固定资产		263,041,609.98	231,131,686.21
在建工程		161,322,691.20	84,185,982.04
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产		33,943,118.80	25,004,994.77
开发支出		3,562,146.64
商誉
长期待摊费用		958,251.57	1,879,143.37
递延所得税资产		4,097,885.05	1,960,434.12
其他非流动资产
非流动资产合计		1,228,350,944.21	1,088,119,998.08
资产总计		2,541,411,791.70	1,497,344,634.68
流动负债：
短期借款		131,230,000.00	120,610,000.00
交易性金融负债
应付票据		3,810,262.33	3,194,546.70
应付账款		181,140,339.11	123,673,381.37
预收款项		3,811,530.98	6,028,461.27
应付职工薪酬		8,535,902.58	5,616,884.13
应交税费		5,565,251.29	4,659,323.03
应付利息
应付股利
其他应付款		43,612,960.42	85,141,656.33
一年内到期的非流动负债		20,000,000.00
其他流动负债
流动负债合计		397,706,246.71	348,924,252.83
非流动负债：
长期借款		100,000,000.00	140,000,000.00
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计		100,000,000.00	140,000,000.00
负债合计		497,706,246.71	488,924,252.83
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）		428,942,160.00	285,127,200.00
资本公积		1,215,112,161.67	405,134,463.62
减：库存股		0
专项储备		0
盈余公积		78,745,257.14	67,744,734.63
一般风险准备		0
未分配利润		320,905,966.18	250,413,983.60
所有者权益（或股东权益）合计		2,043,705,544.99	1,008,420,381.85
负债和所有者权益（或股东权益）总计		2,541,411,791.70	1,497,344,634.68

法定代表人：王建乔 主管会计工作负责人：倪宇泰 会计机构负责人：郑丽娟

合并利润表

2010年1—12月

单位:元 币种:人民币

项目	附注	本期金额	上期金额
一、营业总收入		2,903,918,779.09	2,232,246,541.32
其中：营业收入	（三十二）	2,903,918,779.09	2,232,246,541.32
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本		2,698,154,785.24	2,028,251,267.73
其中：营业成本	（三十二）	2,395,140,942.10	1,744,660,202.59
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净额
保单红利支出
分保费用
营业税金及附加	（三十三）	8,881,510.56	9,024,031.08
销售费用	（三十四）	124,512,092.31	114,954,632.96
管理费用	（三十五）	138,297,265.26	122,377,968.36
财务费用	（三十六）	21,012,622.96	19,229,052.95
资产减值损失	（三十七）	10,310,352.05	18,005,379.79
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）	（三十八）	-305,741.81	0
投资收益（损失以“－”号填列）	（三十九）	32,245,658.10	24,363,559.89
其中：对联营企业和合营企业的投资收益		26,649,698.70	15,483,559.89
汇兑收益（损失以“－”号填列）
三、营业利润（亏损以“－”号填列）		237,703,910.14	228,358,833.48
加：营业外收入	（四十）	29,646,840.63	28,664,891.83
减：营业外支出	（四十一）	1,917,222.44	1,387,413.97
其中：非流动资产处置损失		279,278.57	375,081.46
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）		265,433,528.33	255,636,311.34
减：所得税费用	（四十二）	21,828,031.49	29,313,295.94
五、净利润（净亏损以“－”号填列）		243,605,496.84	226,323,015.40
归属于母公司所有者的净利润		210,634,192.25	197,401,999.45
少数股东损益		32,971,304.59	28,921,015.95
六、每股收益：
（一）基本每股收益		0.5214	0.5357
（二）稀释每股收益		0.5141	0.5326
七、其他综合收益	（四十三）	-8,020,313.15	51,188,023.95
八、综合收益总额		235,585,183.69	277,511,039.35
归属于母公司所有者的综合收益总额		202,653,108.58	248,590,023.40
归属于少数股东的综合收益总额		32,932,075.11	28,921,015.95

法定代表人：王建乔 主管会计工作负责人：倪宇泰 会计机构负责人：郑丽娟

母公司利润表

2010年1—12月

单位:元 币种:人民币

项目	附注	本期金额	上期金额
一、营业收入	（四）	751,367,843.03	500,825,388.30
减：营业成本	（四）	638,225,202.92	414,347,374.98
营业税金及附加		2,895,532.78	2,038,958.87
销售费用		19,290,242.23	16,251,137.97
管理费用		46,702,637.40	45,898,208.68
财务费用		4,637,040.37	10,069,947.35
资产减值损失		14,817,919.67	4,338,996.16
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）			0
投资收益（损失以“－”号填列）	（五）	67,520,831.71	67,667,955.90
其中：对联营企业和合营企业的投资收益		26,649,698.7	15,483,559.89
二、营业利润（亏损以“－”号填列）		92,320,099.37	75,548,720.19
加：营业外收入		18,990,093.92	22,626,384.41
减：营业外支出		1,347,441.24	539,956.48
其中：非流动资产处置损失		62,605.3	87,851.60
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）		109,962,752.05	97,635,148.12
减：所得税费用		-42,473.04	2,502,735.30
四、净利润（净亏损以“－”号填列）		110,005,225.09	95,132,412.82
五、每股收益：
（一）基本每股收益		0.2723	0.2582
（二）稀释每股收益		0.2685	0.2567
六、其他综合收益		-7,707,319.31	51,184,452.95
七、综合收益总额		102,297,905.78	146,316,865.77

法定代表人：王建乔 主管会计工作负责人：倪宇泰 会计机构负责人：郑丽娟