■市场动态

  兴业证券

  提高融资融券业务额度

  兴业证券董事会2011 年第四次临时会议近日举行，会议审议并表决通过了《关于增加兴业证券股份有限公司融资融券业务总规模的议案》，同意公司开展融资融券业务的总规模严格控制在监管部门规定的范围之内，公司融资融券业务的总规模由原先的10 亿增加至20 亿，并同意授权公司经营管理层在上述额度范围内根据业务进展决定实际使用额度，合理分配融资、融券分额度。

  此外，兴业证券于5 月10 日收到中国证监会《关于核准兴业证券股份有限公司设立兴业证券玉麒麟2 号消费升级集合资产管理计划的批复》，核准公司设立兴业证券玉麒麟2 号消费升级集合资产管理计划。本计划类型为非限定性集合资产管理计划，存续期为10 年。推广期间和存续期间募集资金规模上限均为10 亿份（含管理人自有资金投入所持份额），计划参与人数上限为200 人，单个客户的最低参与金额为100 万元。本计划将于近期在兴业证券各家营业网点发行。

  （钱晓涵）

  长信基金：

  采取指数化方式投资美国市场

  长信基金国际业务部投资总监、长信美国标普100等权重指数增强型基金经理薛天指出，伴随全球经济复苏，海外市场呈现逐步恢复的态势，其中尤以美国市场表现较为突出，且趋势性机遇正在不断孕育，而采取指数化方式投资美国市场则是把握其趋势性机会的较为理想的投资方式。

  薛天指出，从把握趋势性投资价值来看，指数化投资则是较为理想的选择。长信美国标准普尔100等权重指数增强型基金，其投资标的为标准普尔100等权重指数，它是代表美国超大市值蓝筹股票的一个著名指数，由100个在各行业具有领导地位的、成熟的公司组成，可谓汇集了蓝筹中的“蓝筹”，它的市场价值代表了整个美国股市市值的45%，因此，投资该指数能跟更好的把握美国市场的趋势性机会。

  薛天表示，当前投资美国指数的基金运作，最重要的是把握进入的时间，即对指数复制部分建仓的时点的把握。充分考虑到美国宏观经济、CPI、房地产价格、石油及新兴市场的通胀及货币紧缩政策的情况，以及其他的突发事件，寻求因技术性因素或其他不确定性变化而带来的市场回调的机会。从选股方面，则需要更加谨慎，应采取从上而下和从下而上相结合的方式，从估值和成长性角度进行把握，可关注成长性较好、估值相对合理的IT行业；低估值，但成长具有不确定性因素的金融及房地产相关行业；同时可重点关注在美国市场上市的中国上市公司。

  （巩万龙）

  中欧价值发现股票基金业绩优异

  记者近日获悉，中欧基金旗下基金业绩良好，据银河证券数据显示，截至5月6日，中欧价值发现基金过去一年业绩跻身同类基金前5名。

  今年以来的震荡市场使得基金业绩出现较为明显的分化，据银河证券基金研究中心数据，截至5月6日，中欧价值发现股票基金过去三个月收益率为3.79%，在217只可比同类标准股票型基金中排名第13位，过去一年收益率为21.44%，在180只可比同类标准股票型基金中排名第5位，跻身前5名。

  出色的业绩源于基金经理苟开红对市场的敏锐判断，对于后市，她认为，未来超额收益的获取主要来自处于成长期的新兴行业，对于周期股则持谨慎态度。在当前的宏观经济面临不确定的环境下，苟开红表示，未来投资上已经从前期的周期股逐步转向业绩稳定的消费股。她认为，与宏观经济增速下降伴随的是国家对经济结构调整和产业升级的高度重视，并在财税等方面大力扶持，这为符合政策导向的新兴行业未来数年的盈利增长提供了可观的空间。从资金博弈角度衡量，资金对新兴行业的配置已处于相对较低位置。

  （郭素）

  银河蓝筹基金：

  低估值行业具有相对收益

  今年以来，伴随大盘蓝筹股估值的修复，以配置大盘蓝筹股为主的基金成为最大的受益者。除了指数型基金表现抢眼外，市场中仍有较多主动管理型产品可圈可点。以银河蓝筹股票基金为例，截至5月6日，该基金最近三个月取得了4.67％的净值增长率，在全场222只股票型基金中名列第七。

  对于后市走势，银河蓝筹基金经理孙振峰表示，本月PMI数据低于预期，暗示二季度的工业产出会低于环比增长趋势。如果经济增速放缓的预期兑现，目前工业价格上涨可能放缓。一方面将压制周期股上涨空间，一方面市场将进入政策观察期。如果二季度通胀控制较好，市场可能会预期通胀放缓，这将有利于市场进一步上涨；反之，如果通胀控制不好，市场则可能出现调整。从流动性层面来看，二季度仍然处于偏紧状态，存在继续上调存款准备金率和加息的可能。

  在此背景下，孙振峰判断，市场中仍然是低估值行业具有相对收益。目前，整个市场市盈率并不高，不具备大幅调整的可能。但周期股价格如果不能进一步上涨，市场上涨空间也极其有限。部分非周期行业，如白酒和医药，目前来看已经释放大部分风险，后续可能会进入寻底过程，不排除未来出现局部投资机会。

  （万龙）

  万家添利即将发售

  记者了解到，下周一开始发行的万家添利采取B类激进份额“获取杠杆收益、封闭期三年”、A类保守份额“约定收益、半年打开申购赎回一次”的投资运作模式。而去年末成立的大成景丰和富国汇利分级债基的B类激进份额的封闭期同样也为三年。至此，在目前的分级债基领域，封闭期为3年的产品个数占到了总数的一半，另外也有封闭1年、5年和不封闭的。

  （巩万龙）