江苏鹿港科技股份有限公司首次公开发行A股网上路演精彩回放

  出席嘉宾

  江苏鹿港科技股份有限公司 董事长兼总经理 钱文龙 先生

  江苏鹿港科技股份有限公司 董事会秘书 邹国栋 先生

  江苏鹿港科技股份有限公司 财务经理 徐 群 女士

  江苏鹿港科技股份有限公司 办公室主任 邹玉萍 女士

  平安证券有限责任公司 保荐代表人 吴晓波 先生

  发行篇

  问：请问本次募投的基本情况是什么？

  吴晓波：本项目的预计总投资为30，222.40万元，其中，建设投资25,205.00万元，全部使用募集资金；流动资金5,017.40万元，其中1，505.20万元使用募集资金，向银行申请短期借款3,512.20万元。项目建设周期为12个月。项目完成达产后，预计每年实现销售收入51,850.00万元，实现净利润5,453.00万元。

  问：为什么贵公司的发行价这么低？

  钱文龙：我们在综合考虑广大投资者的利益和广大询价机构初步报价的情况下，取了一个较为适中的定价区间。

  问：请问公司IPO最终定价有没有考虑公司股票今后二级市场的表现，而没有按照最高可发行价定价？

  钱文龙：我们这个发行区间已经考虑了今后二级市场的表现，所以取了一个比较合适的定价区间。是否按照最高可发行定价就要看投资者最终申购情况而定。

  问：公司以后会不会增发？

  钱文龙：我们将会根据公司的实际发展情况，对资金的需求状况来考虑再融资及融资方式等问题。

  行业篇

  问：请介绍一下我国毛纺织行业的发展现状？

  钱文龙：目前，毛纺织是我国纺织工业产业链中非常重要的产业之一。每年我国要进口大量的毛纺织原料、机械设备，同时出口大量的毛纺织产品。我国不但承接了全球毛纺织工业的产业转移，而且还为相关产业提供了广阔的市场。我国是世界最大的羊毛制品加工国和羊毛进口国。同时，发达国家如英国、意大利，诸多顶级水平厂家，由于劳动力成本高，正在进行新一轮的产业整合，逐步退出中低档产品生产领域，世界毛纺织工业中心也不断向东亚、东南亚转移，从而为我国毛纺织行业的发展提供了难得的历史机遇。

  但是，面对全球羊毛产品消费疲软的现状和羊毛产业的结构调整，我国毛纺织行业也面临着较大的挑战。我国毛纺织业使用的羊毛60%以上依赖进口，毛纺织业重要的原料腈纶1/3以上需要进口；全国呢绒年产量已达5亿米，但每年仍然要进口7,000万米高档呢绒；2009年毛纺织行业销售产值占纺织行业的比重比2001年下降了0.7个百分点。同时，我国毛纺织行业整体研发投入不足，缺乏国际化品牌和产品营销渠道，造成我国毛纺织业的利润回报总体较低。

  问：请问我国毛纺织行业的运行状况？

  邹国栋：2009年，在加大结构调整与技术改造、积极转变增长方式等政策推动下，在提高出口退税率、产业调整和振兴规划等一系列国家利好政策的支持下，2008年国际金融危机对我国纺织行业所产生的影响逐步消除，我国纺织行业企稳回升，发展逐渐向好，运行取得明显成效。谢谢！

  问：请问我国毛纺织行业的市场容量？

  邹国栋：2009年中国毛纺织纱线需求量为65万吨左右，其中全毛纱线需求量为22.75万吨，毛混纺纱线（包括混纺毛纱和纯化纤毛纱）需求量为42.25万吨。据此测算，我国毛纱每年的市场需求量为数百亿元。同时，随着我国经济的持续快速增长、人们消费观念的不断更新、消费水平的不断提升，国内消费需求不断升级，处于纺织行业高端的毛纺织行业的市场容量将不断扩大。

  问：请问国际毛纱的市场需求如何？

  邹国栋：近年来，国际毛纱市场的需求相对稳定，2008年受国际金融危机的影响，国际毛纱的需求量略有下降。根据国际毛衣的贸易量可以大体推出国际毛纱的需求量。根据中国纺织工业协会统计中心统计，2008年，国际市场毛衣贸易量大约12亿件，按每件0.333公斤计算，需要纱线40万吨，再乘以加工消耗系数1.10，大约44万吨。而毛衣的用纱需求约为整个毛纺行业纺纱需求的35%左右，据此测算，当前，国际毛纱的需求量约125万吨左右。由于材料的不同，毛纱价格差异很大，主要毛纱品种的价格从几万元/吨到几十万元/吨不等。据此测算，全球毛纱每年市场容量可达上千亿元。

  问：请介绍下国际纺织行业的发展概况？

  邹国栋：纺织工业起源于英国，随后发展重心转移到欧、美，二十世纪五、六十年代以后逐步向亚洲转移。从二十世纪八十年代开始，由于劳动力成本低、供应充足、上下游行业的发展等原因，我国以及东南亚等国家的纺织工业开始迅速发展。特别是进入二十世纪九十年代以后，欧美等发达国家由于产业结构调整、劳动力成本不断加大等原因，已经基本停止大规模的纺织工业生产，进一步促进了我国及东南亚地区纺织工业的发展。当前，世界纺织行业的发展呈现出以下特点：1、纺织工业具有明显的区域特征。2、纺织产品具有明显的结构特征。3、技术创新与信息化的应用不断加速。

  经营篇

  问：请简单介绍一下公司基本情况？

  钱文龙：本公司系由江苏鹿港毛纺集团有限公司整体变更设立而来。根据大信会计师事务所出具的大信宜审字(2008)第025号《审计报告》，截至2008年4月30日，鹿港毛纺集团经审计的净资产为235,225,332.90元，其中15,900万元折合为公司股本15,900万元，共计15,900万股，每股面值人民币1元，其余进入公司资本公积。

  问：请问贵公司的核心竞争力在哪里？

  钱文龙：公司的核心竞争力，第一，我们公司是与国际上20几个高档品牌进行合作，一对一的研发，我们一揽子接单，我们利用品牌商站在最前沿市场的优势，提前开发国际上流行的新产品，一直是比国内的企业领先一步，具有一定的定价权。第二，我们的设备是国内一流的设备，而且08年在金融危机时，我们向国外采购了35000锭细络联自动化设备，用工少，质量好，保证了高端品牌用纱的质量，有一定的定价权。第三，我们拥有顶尖的产品，仿羊绒系列产品是国际上知名度最高的生产商，还有我们的半精纺解决了低落毛，低起球等技术难关，呢绒面料我们有120支到140支的全羊绒，还有高比例超过50%以上绢丝精纺面料，这些技术都是在国际、国内上比较超前的。如果要深入了解公司的一些情况，欢迎您到我公司参观指导。

  问：请简单介绍下公司近3年的营业收入和利润增长率是多少？

  徐群：营业收入：2010年155847万元，增幅28.39%；2009年121387万元，增幅4.37%；2008年116306万元。

  利润总额：2010年11890万元，增幅47.29%；2009年8072万元，增幅24.08%；2008年6506万元。

  净利润：2010年9384万元，增幅51.91%；2009年6177万元，增幅10.32%；2008年5599万元。

  问：公司的盈利能力可持续性如何？会不会像其他纺织企业那样业绩每况愈下？

  钱文龙：1）公司在毛纺织品生产经营方面积累了较为丰富的经验，在行业内确立了较为明显的优势地位，依托公司的品牌优势、客户优势、产品优势、渠道优势、研发优势和产业集群优势，公司获得了稳定、持续的增长动力。

  2）公司注重科研投入与技术创新，产品结构合理、种类齐全，产品符合行业发展趋势，技术附加值较高。

  3）公司资产整体质量状况良好，资产营运与管理效率较高；内部控制制度较为完善，财务政策较为稳健。

  综上所述，公司管理层认为：公司所处行业具有广阔的发展前景和市场容量，公司的竞争优势明显，随着公司的投入的产能不断释放，公司的规模优势将进一步显现，公司的盈利能力将进一步提升。相信我们企业每年会保持一个稳步的增长，给广大投资者一个满意的回报。

  问：请问公司的主营业务是什么？

  钱文龙：发行人为一家集产品研发、设计、生产与销售为一体，主要从事各类针织毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料生产与销售的公司。发行人经营范围为：全毛、化纤、各类混纺纱线、毛条、高仿真化纤、差别化纤维和特种天然纤维纱线及织物、特种纺织品研发、制造、加工、销售；自营和代理各类商品和技术的进出口；纺织原料、针纺织品、五金、服装、钢材、建材的购销。发行人主导产品为“鹿港牌”精纺纱线（腈纶仿羊绒系列纱线、全羊绒纱、全毛纱、毛腈纱、混纺纱）及半精纺纱（全羊绒纱、丝羊绒纱、各种纤维混合纱）以及高档精纺呢绒面料。

  问：今年以来，贵公司的原材料棉花腈纶、羊毛等市场价格波动很大，而贵司的业绩却在2010年达到历史最高峰，请问贵司在原料大幅度涨价的基础上，保持业绩增长的诀窍是什么？

  钱文龙：第一，公司具有强大的研发团队和研发能力,公司的产品具有较强的议价能力，能够把原料涨价的因素转嫁给下游行业；第二，公司从2008年以来，产品不断进行提档升级，提高公司的产品附加值和毛利率。公司在下一步发展中继续加大研发能力，提高公司整体的产品档次，保持公司业绩的高增长。

  问：请问公司研发体制情况如何？

  邹玉萍：公司的纺纱研发机构为技术开发部,下设四个研发团队，根据公司品种大类，设为精纺研发团队，半精纺研发团队，粗纺研发团队，花式研发团队。现有研发人员27人，另外外聘了数名熟悉染色，毛衣的工程师。同时，与江南大学纺织学院结成紧密合作关系。

  公司呢绒研发团队的研发由呢绒技术科进行，研发的面料包括正装面料、休闲面料、功能性面料三大类，现有人员13人，另有外聘工程师6名。

  问：感觉你们这行市场空间不是很大，请问贵公司在全球的竞争力如何？由平安证券保荐的是否存在过度包装的问题？

  钱文龙：首先我不同意你的观点，我们认为本公司产品的市场空间是巨大的，随着居民生活水平的提高和全球贫困人口的减少，毛衣消费量逐年提升的幅度很大。目前与我公司常年合作的国内外品牌运营商已达二十多家，随着本公司产品的不断提档升级，在全球的竞争力和知名度也逐年提升。我认为平安证券是本着务实、认真、负责的态度进行保荐工作，不存在任何包装的问题。

  问：请分析公司呢绒产品收入情况？

  徐群：报告期内，公司主要是利用自身在纺纱方面的优势做精呢绒面料。公司的羊绒散染工艺，50%以上高比例绢丝混纺工艺均是国内领先技术。呢绒面料与精纺、半精纺纱线的目标市场不同，故销量变动与纱线产品关联性不强。

  公司呢绒面料市场占有率较低，销量基数小，报告期内主要是随着公司产能扩张温和增长。

  呢绒面料的单价主要随产品结构变动而发生波动。2009年，公司为了拓展市场，提升价格相对较低的毛混纺类产品的销量占比，所以导致整体单价有所降低。2010年，全毛类产品销量占比提升较多，导致产品整体单价回升。

  问：请谈一下公司的冠名“科技”的依据？

  钱文龙：本公司主要从事各类毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料的研发、生产与销售。公司一直致力于以技术改造传统产业，提升传统产品的科技含量。公司于2008年1月28日经苏州市科技技术局认定为高新技术企业（企业编号：0582Q07085），并通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系。

  到目前为止，公司开发的多项产品均具有较高的技术独创性，其中“超高支棉丝绒柔雅呢（产品编号：080582G0632N）”、“毛丝麻功能呢（产品编号：090582G0339N）”、“高支纯马海毛纱（产品编码：090582G0340N）”、“多彩超柔软仿羊绒（产品编码：080582Gg0633N）”、“高支紧密纺棉羊绒混纺纱（产品编码：070582G0699N）”、“精纺渐变多彩纱（产品编码：100582G0596N）”和“多元化运动性功能面料（产品编码：100582G1071N）”，经江苏省科学技术厅认定为高新技术产品。

  发展篇

  问：我注意到贵公司有很多钱姓员工，说明鹿港应该有很多本地员工，作为一家上市企业，请问钱董事长，上市后您要如何广延人才，扩展企业的视野，让企业走出鹿苑小镇，让鹿港科技成为全国性的毛纺领头羊公司？

  钱文龙：鹿苑镇本来是一个以姓“钱”人为主的大镇。公司上市以后，在人才方面还要加大培养和招聘力度，不但要在国内广招人才，还要在国际上聘请优秀人才，我们要把我们的产品做到世界最顶级的产品，抢占市场高端领域，以取得更好的效益，回报广大股东！

  问：公司股票有中长期投资价值吗？值得我投资吗？

  邹国栋：我们欢迎具有长期投资价值理念、看好并支持毛纺织行业的投资者长期持有公司的股票。公司在毛纺织行业具有领先的综合优势，基于行业本身的良好发展前景及国家产业政策的支持，公司管理层均非常看好公司的未来发展，也坚信公司的股票具有长期的投资价值。

  问：首先祝贺鹿港科技登陆上交所，作为主板上市公司，您认为未来3年，鹿港要做好哪3件事？

  邹国栋：谢谢您的祝贺，我们未来做好三件事情是：第一，继续做好日常生产经营；第二，抱着为投资者负责的态度，认真使用好每一分募集资金；第三，争取给广大投资者带来最好的回报。

  问：请问公司发展战略是什么？

  钱文龙：秉承“攻坚克难、务实创新”的核心价值观，以市场需求为导向，以高科技项目实施为途径，加速技术改造与技术创新，不断加强管理团队和员工队伍建设。坚持“高附加值、高技术含量、高质量、低成本费用”的中高端产品战略，进一步完善产品结构；把发行人建设成为中国针织毛纱产业核心竞争力最强，品牌知名度最高的创新型企业。

  公司将以各类多种纤维混纺纱线为重点发展领域，实行可持续发展战略；以科技创新、产品开发为重点培育核心竞争力；以国际化的管理、营销、服务模式，全面提升企业综合实力；以资本运营为手段，依托发行人先进的管理方法、优秀的企业文化和高素质人才，保持发行人快速可持续发展，实现“争创国际一流品牌，争做国际一流企业”的目标。

  问：作为上市公司的董事长，面对知识经济的挑战，您认为上市后管理上的变化会在哪里？与目前情况相比，欠缺的将会是哪一方面？

  钱文龙：您好！上市以后公司将以股东利益最大化为基本的经营方针，通过产品创新、服务进步，管理创新，成本降低等措施提高公司的竞争实力，保持盈利稳定增长，向股东提供合理的投资回报，进一步搞好资本运作，促进企业快速发展。

  问：请问公司整体经营目标是什么？

  钱文龙：未来2－3年，公司仍将以各类多种纤维混纺纱线、腈纶仿羊绒纱以及高档精纺呢绒面料的设计、生产和销售为主要经营方向。通过不断改革企业内部机制，增强企业持续发展的动力和活力；通过不断推进技术进步，努力提高装备水平，大力搞好新产品开发，增强企业核心竞争力，把公司建设成具有世界先进水平的企业，使公司产品档次、技术装备、产品质量达到国际一流水平。

  问：请谈下公司未来资本运作计划的影响？

  钱文龙：公司成功上市后，随着实力的增强，按照公司业务发展战略，围绕公司核心业务，适时、稳妥地采用低成本扩张的方式，收购或兼并国内同行业或相关行业具有一定实力的专业生产厂家，以提高生产规模和市场占有份额。

  问：作为券商，您给予公司在投资者关系管理方面有什么建议呢？

  吴晓波：投资者关系是目前上市公司中非常重视的一项工作，目前上交所也做了很多有益的制度建设帮助中小企业强化投资者关系管理。我们认为，通过与投资者建立良好的沟通渠道，使得公司在充分展示自身价值的同时，接受市场的监督，有利于公司良性发展，可以使公司在资本市场上更加透明，更能取得投资者的信任，获得更高的市场溢价。我们会建议公司注重和投资者的交流沟通，及时披露信息。我们也会在后续的持续督导工作中，履行好我们保荐机构的责任。

  本版编辑 李魁领

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