在6月份通胀数据即将出台之际，伴随市场对CPI可能继续走高的预期，央行实现年内第三次加息，目的直指再度高企的通胀预期，但基于升息幅度有限，市场反应较为平稳。对此，长信基金策略分析师毛楠表示，此次调整存贷款基准利率符合市场预期。紧缩货币政策处于明确后期判断不变，加息将有利于市场预期继续转好，或最终促进市场转向。

  毛楠认为，央行年内第三次加息的幅度为0.25个百分点，符合市场预期。之前在央票发行量很小的背景下，一年期央票利率就高于一年期基准利率25BP，加息意图明显。且本月猪肉价格连续三周超预期上涨，带动食品价格涨幅显著超季节变化，选择在6月高通胀数据之前公布前加息，亦在预期之内。

  毛楠分析指出，伴随央行年内三次加息，判断紧缩货币政策或处后期。其理由在于：首先，去年以来，加存款准备金率幅度超过200BP，加息幅度达到125BP，紧缩力度已经很大；其次，本次加息各期限长短端利率提升幅度相同，与之前长端利率提升幅度略低于短端有所不同，亦有加息周期接近尾声的可能性；此外，目前货币政策的关键是量上收得太紧，并不是价格的高低，目前中小企业融资难并不是因为贷款成本高造成的，而近期从量上看，更多是释放政策微调的信号，包括政府对于中小企业融资的表态，以及最近地方城投债的发行。

  毛楠总结认为，加息或将有利于市场继续转好。市场在消除了对经济的过分担忧后，加息对于抑制通胀和通胀预期无疑将起到正面的作用，市场短期也有可能迎来紧缩政策的真空期。这将有利于A股市场预期的继续好转以及市场活跃度的继续提升。但是值得关注的是，6-7月通胀高点后，通胀下来速度依然需要密切跟踪，下行的速度可能会低于市场预期，从而造成市场的反复。操作上，建议重点关注前期跌幅比较大，成长性和盈利模型独特的中小上市公司。加息对于地方企业的资金将产生直接的影响，建议重点关注一线地产公司，其资金优势和拿地优势将在行业景气低位充分显现。