⊙本报记者 周宏

  富国基金日前推出了旗下首只以低碳经济为投资主题的基金——富国低碳环保基金，基金经理则选定去年“金基金奖”平衡型基金经理得主李晓铭。作为少数去年全年和今年上半年业绩都在行业前列的基金经理（李晓铭同时管理富国天源），李晓铭的观点越来越受到关注。

  对于下半年策略，李晓铭的看法很简单，淡化政策判断，重拳出击估值低估的成长股。“今年上半年各种不确定性因素和风险已经充分暴露，在A股市场里，现在是到了明确目标，重拳出击的时候了。”李晓铭透露，他的手头已经有了一批很有信心的投资品种。

  这些未来的牛股，基本上落在大的“低碳环保”主题中。李晓铭表示他现在看好的投资品种，主要是“低碳相关”主要包括新能源、节能减排等，以及“环保相关”主要包括环保技术设备和环保服务和资源利用的品种。这些品种背后都有低碳环保行业巨大的发展空间以及政策的强力扶持。

  当然，机会只存在于部分真正能够成长的品种中，“经过了上半年的下跌，越来越多的好品种在下跌中显现出来，下跌的过程就是市场去伪存真的过程。”

  他认为，低碳环保行业的投资潜力主要来源于低碳环保行业巨大的发展空间以及政策的强力扶持。现在我国的能耗约占全球的20%，而在哥本哈根会议上宣布，中国到2020年单位GDP的碳排放量比2005年下降40%-45%，这是一个非常艰巨的任务。根据联合国环境规划署的测算，我国要实现2020年二氧化碳减排目标，仅在节能和新能源领域的直接投资就需要10万亿元以上。

  对于低碳环保具体个股的寻找，李晓铭的方法基本上是定量和定性相结合。首先，更多考虑单位收入的能耗和同行的比较情况，单位收入的碳排放量和同行、以及其自身历史的比较情况，作出一个大的股票预选范围，然后在此范围中精选。

  而根据业绩模拟，量化选择出的低碳环保股票池，即使不采取数量化和定性的分析，从2007年1月份开始到去年年底，这一低碳环保股票池的累计收益率在123%，应该说远跑赢同期市场的主要指数。如果在这个股票池中，自下而上的选取一些个股，收益率应该可以更高。

  李晓铭也有同样的感受，“我入行以来就是做科技股的研究，从中也发现了不少科技股的牛股。尽管科技股还是一个高增长的行业，但站在目前的时点上，我认为低碳环保产业将远快于科技行业，尤其是传统的科技行业。”

  对于下半年市场，李晓铭认为，在上半年投资者过度纠结于宏观、CPI、政策的宽紧、资金的收放之后，下半年将是精选个股的大号时机，市场为投资提供了一个很好的介入点。“我们的基金投资标的是非常宽泛的，伴随着一些成熟行业的公司也逐步介入到低碳环保的范畴，投资机会将越来越多。”