⊙记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇

  上周市场在经历大跌后弱势盘整，大盘股跌幅较大。中信证券最新发布的A股策略报告指出，市场的大趋势依旧向上，短期关注“安全主题”。

  报告认为，从半年的时间维度来看，经济向好、财政政策给力和通胀下行是大方向，三者的合力决定市场的大趋势依旧向上。但由于部分经济和政策事件的发生时点有所延后，市场需要等待宏观信号的明朗，关键节点在9月中旬。

  在对三大信号的短期判断上，中信证券认为，政策方面将继续贯彻“控通胀是首要任务”的基调，预计货币政策将继续从紧，大项目审批可能延后；7月通胀数据是关键，目前一致预期上调至6.3%。据中信证券观察，通胀回落的时间窗口应在9月中旬；除去PMI数据外，近两周市场还应关注财政部第二次地方债发行。

  报告表示，从目前美国主流媒体披露的信息来看，美国债务上限问题在限期内解决是大概率事件。在美债问题对A股的影响方面，中信证券认为这主要通过实体经济、汇率波动引发的流动性预期以及全球资本市场风险溢价波动几个方面来产生作用。其中短期内对A股市场起主导作用的因素将是其对国内通胀预期的影响。从美债风波对国际油价起负面作用，有利于舒缓输入性通胀的角度看，其对A股起到偏正面的作用。

  主题投资上，报告提出了“安全需求引发的投资机会”，认为动车事故让很多人对中国自主创新产业的发展产生疑虑，中信证券认为中国鼓励创新和经济转型的步伐不会停止，但在发展产业的同时更应该关注生命，关注安全。危机事件的发生也给市场挖掘成长股提供了线索。

  中信证券就“吃穿住行”等领域的安全需求进行梳理并挖掘出如下相关投资机会：食品安全推动产业标准提高及检测行业发展，纺织服装安全标准提高带来检测和印染行业投资机会，建筑安全标准严格执行有望推动耐火和消防设备行业发展，交通安全有利于航空业和特种设备行业发展。

  报告认为市场在未来1-2周内将面临较多敏感事件，包括即将公布的7月经济数据，特别是通胀数据可能超出市场预期；7月信贷规模将逐步明确；美国国债上限提高问题将面临到期解决。

  对行业配置而言，这些事件产生的影响主要体现在通胀数据走高影响通胀敏感型行业，信贷规模超预期及推动长期资金入市有利于低估值权重股，美国国债上限问题解决有利于国际商品市场稳定，因此报告提出短期内市场的配置思路将是遵循这些重大事件进行短期配置，阶段性关注中期业绩较好、估值合理、国内外重大事件影响正面的行业，包括银行、保险、农业、食品饮料、航空、通信、有色金属等。