国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金2011年第三季度报告

2011-10-26 来源：上海证券报

§1 重要提示

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§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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注：1、本基金属于混合型基金，一般情况下，本基金股票投资占基金资产的比例为40%-80%，债券投资占基金资产的比例为0-60%，权证投资占基金资产净值的比例为0-3%，现金及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。基于本基金的资产配置比例范围，我们选用市场代表性较好的中信标普300指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例62.16%，权证投资占基金净值比例0%，债券投资占基金净值比例11.34%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例16.15%，符合基金合同的相关规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%之情形。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

4.4.1 报告期内基金的投资策略和运作分析

国内方面，在上半年六次上调存款准备金率、三次加息之后，货币政策在保持从紧的前提下进入观察期。CPI在7月创出年内新高以后逐步回落，物价上涨压力在三季度末略有缓和；但实体经济也受到了紧缩政策的影响，反应经济景气程度的制造业经理采购指数（PMI）三季度一直低位徘徊，房地产成交量持续萎缩，汽车销量增速下滑，市场开始担心经济萎缩会对企业盈利带来的负面影响。

海外方面，欧洲债务危机一波三折，统一货币下各国财政政策没有统一，导致在一些国家债务出现问题的情况下很难找到有效的解决之道，其最终解决需要欧洲各国共同努力下的大智慧；而美国三季度的经济数据（特别是就业数据）也一直复苏慢于预期，海外市场也经历了大幅下跌，并对国内市场造成了较大负面影响。

以沪深300指数计A股市场三季度大幅下挫15.2%。考虑到国内紧缩与海外市场对A股市场的不利影响，本基金在三季度适度降低了股票仓位并坚持“消费+低估值”的防守型配置，增持了医药、零售和TMT等消费属性强的一些个股，取得了一定的超额收益，但是三季度总体较高的股票仓位仍对净值造成了损失。

债券方面，由于央行货币政策继续保持紧缩态势，7、8月份资金面持续收紧。而后随着海外资本市场动荡加剧、国内经济增速继续下滑，央行通过公开市场操作注入流动性，债券市场的流动性明显改善。受此影响，三季度债券市场先抑后扬，但从整个季度来看，债券收益率继续上行，收益率曲线继续呈现熊市平坦化格局。分品种看，包括国债、金融债在内的利率产品表现相对较好。在供应大幅增加、经济下滑担忧的影响下，信用产品收益率上行幅度较大，信用利差进一步扩大。本基金在报告期内增加了可转债的配置。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截止报告期末，本基金份额净值为0.932元，本报告期份额净值增长率为-9.86%，同期业绩比较基准收益率为-9.57%，基金净值增长率略低于业绩基准，主要因为报告期内基金的整体股票仓位仍然较高于基准，在市场大幅下跌的过程中对净值带来了负面影响。

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2011年四季度，总体上我们预计国内外形势仍不会大幅好转，所以市场总体仍将维持弱势震荡格局，但一些积极信号的出现可能会促发市场的阶段性反弹。国内方面，紧缩政策对经济增长和企业盈利的负面影响预计在四季度和2012年一季度集中体现，我们担心企业盈利预期在四季度将面临下调，从而对股价造成不利冲击；同时，政策在12月中央经济工作会议前预计不会有大的转向，仍然维持从紧的大基调，欧债危机也可能仍有反复，所以整体市场我们预计仍以弱势震荡为主。但另一方面，在CPI下来以后，政策方面会可能会有局部松动（或者市场预期松动），如温州地区出现高利贷外逃以后政府出台的专门针对中小企业的财税政策等，从而引发市场的阶段性反弹。

四季度我们仍将维持谨慎的操作策略，维持前期“稳定+低估值”的配置，加大对高成长中小市值股票的挖掘与配置。同时，四季度政策变化可能性较大，我们将保持对政策的高度关注，适时灵活调整我们的投资策略。

债市方面，我们预计四季度央行货币政策将转为中性，如果四季度中国经济出现超预期的下行，央行货币政策则存在明显放松可能。总的来看，基本面将对债市将更为有利，本基金将择机增加对债券资产的配置。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

金额单位：人民币元

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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

金额单位：人民币元

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

金额单位：人民币元

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证资产。

5.8 投资组合报告附注

5.8.1 本基金投资的前十名证券中，包括“五粮液”7,124,735股，市值25,863万元，占基金资产净值7.3%。根据宜宾五粮液股份有限公司2011年5月27日公告，由于该公司存在信息披露不及时、不完整行为，中国证监会对该公司以及公司相关责任人员依法实施了警告和罚款的处罚。基金管理人认为，该处罚有利于促进公司加强对信息披露工作的管理，进一步规范公司的治理结构，处罚对公司今年以来的经营活动没有产生实质性影响，未改变公司基本面，尚不足以影响基金的投资策略。

除上述情况外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.8.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

5.8.3 期末其他各项资产构成

单位：人民币元

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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

金额单位：人民币元

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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票无流通受限情况。

5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 影响投资者决策的其他重要信息

报告期内本基金无其他重大事项。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

《关于核准国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》（证监许可[2008]449号）

《关于核准国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金备案的确认函》（基金部函[2008]247号）

《国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金2011年第三季度报告原文

8.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层

存放网址：http://www.ubssdic.com

8.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

咨询电话：400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司

二〇一一年十月二十六日

本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年7月1日起至9月30日止。

基金简称国投瑞银稳健增长混合
基金主代码 121006
交易代码前端：121006 后端：128006
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日 2008年6月11日
报告期末基金份额总额 3,799,677,961.15份
投资目标通过股票与债券等资产的合理配置，追求收益与风险的平衡，力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略 4、权证投资策略
考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素,估计权证合理价值。根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价(Value Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。
业绩比较基准业绩比较基准＝中信标普300指数×60%＋中信标普全债指数×40%
风险收益特征本基金为灵活配置混合型基金，属于中高风险、中高收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
基金管理人国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人中国工商银行股份有限公司

主要财务指标报告期（2011年7月1日-2011年9月30日）
1.本期已实现收益 -129,417,002.63
2.本期利润 -386,198,274.87
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1086
4.期末基金资产净值 3,542,725,426.49
5.期末基金份额净值 0.932

阶段净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 -9.86% 0.97% -9.57% 0.79% -0.29% 0.18%

姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明
任职日期离任日期
马少章本基金基金经理 2009年4月8日－ 13 中国籍，硕士，具有基金从业资格。曾任职于金信证券、东吴基金及红塔证券。2008年4月加入国投瑞银。曾任国投瑞银沪深300金融地产指数基金基金经理。现兼任国投瑞银景气行业基金基金经理。
朱红裕本基金基金经理 2011年5月20日－ 6 中国籍，硕士，具有基金从业资格。曾任职于华夏证券、银河基金管理有限公司、华安基金管理有限公司，2010年6月加入国投瑞银。

序号项目金额占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,202,265,988.37 61.82
其中：股票 2,202,265,988.37 61.82
2 固定收益投资 401,709,837.12 11.28
其中：债券 401,709,837.12 11.28
资产支持证券－－
3 金融衍生品投资－－
4 买入返售金融资产 381,000,971.50 10.69
其中：买断式回购的买入返售金融资产－－
5 银行存款和结算备付金合计 572,148,865.85 16.06
6 其他各项资产 5,499,725.65 0.15
7 合计 3,562,625,388.49 100.00

代码行业类别公允价值占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 32,547,448.98 0.92
B 采掘业－－
C 制造业 1,573,303,345.49 44.41
C0 食品、饮料 753,456,007.32 21.27
C1 纺织、服装、皮毛 87,196,187.84 2.46
C2 木材、家具－－
C3 造纸、印刷－－
C4 石油、化学、塑胶、塑料 28,775,704.04 0.81
C5 电子 43,797,890.70 1.24
C6 金属、非金属－－
C7 机械、设备、仪表 53,193,912.39 1.50
C8 医药、生物制品 606,883,643.20 17.13
C99 其他制造业－－
D 电力、煤气及水的生产和供应业 3,541,241.13 0.10
E 建筑业 15,470,415.00 0.44
F 交通运输、仓储业 11,962,084.80 0.34
G 信息技术业 12,136,389.38 0.34
H 批发和零售贸易 87,747,695.50 2.48
I 金融、保险业－－
J 房地产业 465,557,368.09 13.14
K 社会服务业－－
L 传播与文化产业－－
M 综合类－－
合计 2,202,265,988.37 62.16

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值占基金资产净值比例（％）
1 600887 伊利股份 14,464,104 264,693,103.20 7.47
2 000858 五粮液 7,124,735 258,627,880.50 7.30
3 600062 双鹤药业 11,122,626 216,668,754.48 6.12
4 000002 万科Ａ 28,451,360 205,987,846.40 5.81
5 600276 恒瑞医药 6,908,171 200,751,449.26 5.67
6 002004 华邦制药 2,885,334 119,972,187.72 3.39
7 600048 保利地产 12,550,732 116,094,271.00 3.28
8 600383 金地集团 23,004,559 112,032,202.33 3.16
9 002036 宜科科技 6,179,744 87,196,187.84 2.46
10 600519 贵州茅台 437,638 83,409,426.42 2.35

序号债券品种公允价值占基金资产净值比例（％）
1 国家债券－－
2 央行票据－－
3 金融债券－－
其中：政策性金融债－－
4 企业债券－－
5 企业短期融资券－－
6 中期票据－－
7 可转债 401,709,837.12 11.34
8 其他－－
9 合计 401,709,837.12 11.34

序号债券代码债券名称数量（张）公允价值占基金资产净值比例（％）
1 110015 石化转债 2,540,770 222,088,705.70 6.27
2 113001 中行转债 1,080,110 98,279,208.90 2.77
3 125089 深机转债 869,995 81,341,922.52 2.30

序号名称金额
1 存出保证金 2,673,571.22
2 应收证券清算款－
3 应收股利－
4 应收利息 1,193,341.00
5 应收申购款 1,632,813.43
6 其他应收款－
7 待摊费用－
8 其他－
9 合计 5,499,725.65

序号债券代码债券名称公允价值占基金资产净值比例（％）
1 110015 石化转债 222,088,705.70 6.27
2 113001 中行转债 98,279,208.90 2.77

本报告期期初基金份额总额 3,242,351,992.98
本报告期基金总申购份额 812,386,765.78
减：本报告期基金总赎回份额 255,060,797.61
本报告期基金拆分变动份额－
本报告期期末基金份额总额 3,799,677,961.15

国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金

2011年第三季度报告

2011年9月30日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：2011年10月26日

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