熬过了前三季度颇为艰难的操作历程，十月以来市场的阶段性回暖让基金乏善可陈的业绩表现有所改观，部分基金净值出现明显回升。临近年末，业绩排名争夺再度升温，京城基金近几年历来是偏股冠军争夺的热门，而此番深圳部分基金的加入，使得这场年末大战更具悬念。

  ⊙本报记者 丁宁

  京深“二人转”

  上证资讯和银河证券基金研究中心数据统计显示，截至上周末，在所有偏股型基金（剔除年内成立新基金）中，目前业绩靠前的基金重要集中在华夏、东方和新华三家旗下，京城系基金延续近几年强势表现，一如既往成为夺冠有力争夺者。

  具体来看，王亚伟执掌的华夏策略以-3.49%的年内净值增长率暂居首位，华夏旗下另两只基金华夏收入和华夏大盘精选分别以-5.47%和-5.96%的成绩排名第七和第九；紧随华夏策略之后，东方龙混合以年内净值增长率-4.33%的表现排名第二，两者业绩相差不到一个百分点，此外，东方策略和东方精选也较为抗跌，年内净值增长率分别为-5.01%和-5.72%，暂居第五和第八；新华泛资源则以-4.88%的业绩在第一阵营中排名第四，同门新华优选表现也较为领先，年内净值增长率为-6.17%。

  而若将基金分类加以细化，除了上述京系基金的强势表现值得关注之外，深系基金也在不同类别的靠前排名中占有一席之地。

  在标准股票型基金中，宝盈资源优选以-4.81%的年内净值增长率排名首位，东方策略位居次席，而鹏华消费则以-5.36%的净值增长率暂居第三把交易，鹏华价值优势排名第七，业绩表现为-7.30%；在偏股型基金中，东方精选和华夏大盘之下，博时价值增长和博时价值增长貮号紧随其后，宝盈鸿利不甘落后暂居第五；混合型基金中，华夏策略、东方龙混合与新华泛资源“瓜分”前三席，国投瑞银稳健增长排名第四，诺安灵活排名第八。

  虽然部分沪系基金如华安宝利、兴全全球视野等业绩亦不错，但相较于京深基金的强势表现，沪系基金的整体实力依旧“欠缺火候”。

  考验重仓股“爆发力”

  从2009年王亚伟的最后一日成功翻盘摘桂，到2010年银河行业优选末日反超华夏抢得第二把交椅，近年来偏股基金年度业绩的排名争夺似乎始终保持着胶着的状态。在峰回路转的赶超案例中，基金重仓股的表现取得了至关重要的作用，而此番白热化的战局，使得冠军争夺者们重仓股的爆发力成为市场关注的焦点。

  事实上，各家基金的重仓股角力已经在十月以来市场的几波大起大落中有所体现。

  由于市场风格反复，王亚伟管理的华夏大盘精选和华夏策略前期排名一度落后，尤其在三季度，包括洪都航空、葛洲坝等多只重仓股跌幅超过30%，美尔雅季度跌幅更是超过40%，使其基金净值遭受重挫，排名也跌至百名开外；然而十月以来“拐点出现”，重仓股广电网络和洪都航空四季度以来股价涨幅分别为16.45%和11.28%，其余如结合诸如冠昊生物、万通地产等隐形重仓股的强势表现，目前其净值出现大幅蹿升，十月以来净值增长率达7.90%。

  同样依靠重仓股发力大幅提升业绩的还有新华泛资源的崔建波。十月以来其重仓股表现相当亮眼，其中三聚环保、伊利股份和*ST金马股价涨幅分别高达20.76%、19.89%和11.34%，助其净值出现大幅提升。有私募背景的崔建波较为注重效率投资，力求绝对收益，三季报显示其期末重点配置板块主要集中在金融保险、电力煤气及食品饮料行业。

  与上述基金经理相比，东方龙混合基金经理于鑫则是利用“稳”字诀制胜。在其看来，银行业是比较能分享到中国经济增长的一个行业，不到10倍市盈率的低估值，以及20%到30%的预期增长率，都使得其相关个股具有长期持有的价值。从其所管理两只基金对金融行业配置较高仓位，分别达到40.36%和38.29%，相对于市场平均配置水平高出近10个百分点。而今年银行业前三季度整体靓丽的业绩，更是从侧面衬托出以“成长性+低估值”进行行业选择的准确性。

  此外，行业选择的灵活性及准确性同样是于鑫在管理基金时重点考虑的两个方面，选择如建材、银行、房地产、家电等相对稳健的行业，能够保证在资产配置中不具有极端的倾向性，有效降低系统性风险。

  分析人士称，在剩余的时间内重仓股的表现将直接影响基金业绩的座次排名，以往市场甚至出现过资金借助基金年末排名契机，短时入驻有意角逐冠军基金旗下部分有“操作空间”的重仓股，进行“押注式”博弈。“因此，接下来各家重仓股的表现将尤为受到市场的关注”。

  三十日“缠斗”

  如同前文所述，近几年的业绩排名争夺战况持续胶着，常在最后阶段出现戏剧性结局，离哨响还剩最后三十个交易日，各家基金也是不敢大意。

  某基金公司内部人士表示，除了自己公司的产品，近期也在密切关注“对手”的净值动向：“这段时间压力非常大，有些基金市场跌的时候它跌得比我们少，市场涨的时候又长得比我们多。不到最后一刻，真说不准会出现什么情况。”

  以10月20日、11月10日为例，两日市场大跌，有意角逐年末冠军的基金旗下重仓股大多出现不同程度下跌，然而新华泛资源重仓股跌幅较小，其中国中水务及三聚环保甚至分别出现逆势小幅上涨，使其在市场大幅调整中相对抗跌。

  为了适应近期市场的变化，部分基金公司也在最后缠斗过程中积极调整投资策略。

  于鑫在接受采访时暗示，目前已有针对性地进行建仓操作，并在配置方面适当向中小盘靠拢。他表示，尽管前一段时间有阶段性的反弹，但总体A股市场还是将面临四季度年报的考验，而且外围市场的宏观经济问题并没有特别明朗乐观的解决预期，政策微调还没有成为拐点，不能盲目认为A股已经反转。

  “在这种预期下，我们认为A股有可能还要继续筑底震荡，所以在此期间仓位调整也是以防御为主。”于鑫表示：“配置上，虽然银行、保险的估值都不高，也可以说很便宜了，但投资者过去对它们的偏见还没有改变；再加上市场资金面不足，这些流通市值较大的品种难以持续走高。所以短期可以关注一些高成长、盈利较好的中小盘上市公司，在这种弱市格局下，其投资价值值得关注。”

  与之不同，新华则把配置目光投向更具防御性的低估值板块。“目前市场是一个长期投资买入的底部区域，是大牛市的筑底期、前奏期，A股在这个位置上会有大反弹。”王卫东向记者表示，但牛市的形成还需要反复震荡，而震荡调整往往是逢低布局的好时机，可关注低估值的行业板块和前期涨幅较低的个股，及政策相关的主题投资机会。

  目前的竞争局势依旧混沌，最终“鹿死谁手”或许要到最后一刻才能见分晓。不过分析人士也提醒投资者，基金投资毕竟是“可持续性”的，短时期内的基金业绩表现对于投资者来说并不足以构成决策参考，普通基民应该平常心视之。