虽然A股仍乍暖还寒，但伴随“政策底”和“估值底”的双双亮牌，先知先觉的投资者已悄然展开冬播计划，期待收获盛夏的果实。在招商证券看来，目前中国正处于经济增速与通胀同时回落的时点，即由萧条到复苏的过渡阶段。在此过程中流动性将逐渐放开，从而带来股票市场的上升行情。随着新一轮经济周期的开始，传统周期股和周期成长股将会迎来新的投资机遇，因此现在可以考虑提前布局经济复苏，为周期股的上升做好准备。

  根据持续时间的长短，经济周期通常分为：基钦周期（又称短周期）、朱格拉周期（投资周期）和康德拉季耶夫周期（长波周期）。经济学家熊彼特认为3个基钦周期构成一个朱格拉周期，18个基钦周期构成一个康德拉季耶夫周期。一般人在谈到经济周期时，通常指朱格拉周期。改革开放以来，我国已完整经历了三个朱格拉周期。识别周期的一个方式是观察贸易盈余的摆动变化，目前正面临新一轮扩张期的起点。招商证券分析指出，现阶段正是新一轮周期开始之前的筑底阶段，嘉实周期优选基金的发行为投资者提供了一个提前布局经济复苏的良好途径，具有一定风险承受能力的中长期投资者可以积极参与。

  招募说明书显示，嘉实周期优选基金的股票资产占基金资产的比例为 60-95%，其中80%以上的股票资产将投资于周期行业股票。根据其行业周期特性，该基金将归属金融保险、采掘、房地产、交通运输仓储、建筑、电力煤气及水的生产和供应等行业以及石油、化工、金属非金属、机械、设备、造纸、印刷、电子等制造业的股票归为周期行业。

  需要提醒投资者注意的是，周期行业并不等于传统行业。实际上周期行业不仅包括传统产业，而且也包括那些与经济周期具有较高相关性的新兴产业。十二五规划中对经济转型的表述，从传统产业的存量转型和新兴产业的增量转型两个维度进行了规划和布局，全面构建了中国新经济周期的产业体系。在这一产业体系，无论是传统或新兴产业，周期行业在其中均处于举足轻重的地位。

  从传统产业的存量转型看，包括装备制造、船舶、汽车、钢铁、有色金属、建材和石化七大行业；从七大战略新兴产业的增量转型看，除了新一代信息技术和生物外的节能环保、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车五大板块均涉及其中。

  嘉实基金预期，一些传统的周期行业在中国经济结构转型和新周期启动的大背景下，以产业升级和结构优化为主要驱动力，将焕发新的增长活力。此外，一些和传统周期行业升级紧密相关的新兴产业，兼顾了周期和成长的特点，我们称之为周期成长股，也将在整个转型期内有好的表现。

  嘉实周期优选拟任基金经理詹凌蔚具有10年的证券、基金从业经历。根据招商证券基金评价系统统计，在不同的市场环境下，詹凌蔚此前所管理基金的投资业绩均超过了行业平均水平，更有基金获得业界权威的金牛基金。同时，嘉实基金旗下的偏股型基金长期业绩优秀，为投资者获取长期稳定的投资收益提供了保证。