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声明及提示
一、发行人声明
发行人已批准本期债券募集说明书及其摘要，发行人领导成员承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
二、发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人声明
发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本期债券募集说明书及其摘要中财务报告真实、完整。
三、主承销商勤勉尽职声明
本期债券主承销商保证其已按照中国相关法律、法规的规定及行业惯例，履行了勤勉尽职的义务。
四、投资提示
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所作出的任何决定，均不表明其对债券风险作出实质性判断。
凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本募集说明书对本期债券各项权利义务的约定。
债券依法发行后，发行人经营变化引致的投资风险，投资者自行负责。
五、其他重大事项或风险提示
除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。
投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
六、本期债券基本要素
债券名称：2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券（简称“11东方财信债”）。
发行总额：人民币18亿元。
债券期限和利率：本期债券为7年期固定利率债券，票面年利率根据Shibor基准利率加上基本利差确定。基本利差的区间为2.25%—2.95%。Shibor基准利率为簿记建档日前五个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网（www.shibor.org）上公布的一年期Shibor利率的算术平均数。基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入。本期债券的最终基本利差和最终票面年利率将根据簿记建档结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致确定，并报国家有关主管部门备案。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
还本付息方式：每年付息一次，自第五年即2016年起至2018年，逐年分别按照债券发行总额30%、30%和40%的比例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。
债券形式及托管方式：实名制记账式公司债券，投资者认购的债券在中央国债登记结算有限责任公司开立的一级托管账户中登记托管。在本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、抵押。
发行方式及对象：本期债券通过承销团成员设置的发行网点采取簿记建档集中配售方式公开发行。
债券担保：本期债券无担保。
信用级别：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，本期债券信用级别为AA+，发行人主体信用级别为AA+。
释 义
在本募集说明书摘要中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：
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第一条 债券发行依据
本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金[2011]1714号文件批准公开发行。
第二条 本次债券发行的有关机构
一、发行人：天津东方财信投资集团有限公司
住所：东丽开发区香港花园2＃公寓楼A座
法定代表人：柴寿辰
联系人：张晓玲
联系地址：天津市东丽开发区一经路7号
联系电话：022-24991836
传真：022-24993818
邮政编码：300300
二、承销团
（一）主承销商:中信建投证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼
法定代表人：王常青
联系人：黄凌、刘延冰、郭春磊、廉晶、桑卓、张全
联系地址：北京市东城区朝阳门内大街188号
联系电话：010-85130588
传真：010-65185233
邮政编码：100010
（二）分销商：
1、中国国际金融有限公司
住所：北京市建外大街1号国贸二座27－28层
法定代表人：李剑阁
联系人：耿琳、刘丽丽
联系地址：北京市朝阳区建外大街1号国贸写字楼二座28层
联系电话：010-65051166
传真：010-65058137
邮政编码：100004
2、国泰君安证券股份有限公司
住所：上海市浦东新区商城路618号
法定代表人：祝幼一
联系人：吴筱菊
联系地址：北京市西城区金融大街28号盈泰中心2号楼9层
联系电话：010-59312833
传真：010-59312892
邮政编码：100140
3、平安证券有限责任公司
住所：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场８层
法定代表人：杨宇翔
联系人：徐丽、杨洁、杜亚卿
联系地址：北京市西城区金融街23号平安大厦602A
联系电话：010-59734902
传真：010-59734934
邮政编码：100033
三、托管机构：中央国债登记结算有限责任公司
住所：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座5层
法定代表人：刘成相
联系地址：北京市西城区金融大街10号
联系人：田鹏
联系电话：010-88170735
传真：010-66061875
邮政编码：100140
四、审计机构：中瑞岳华会计师事务所有限责任公司
住所：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8层
法定代表人：刘贵彬
联系人：柯燕杰
联系电话：010-88095588
传真：010-88091199
邮政编码：100140
五、信用评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司
住所：上海市杨浦区控江路1555号A座103室K-22
法定代表人：潘洪萱
联系人：赵雄、曹明、王卢羡
联系电话：021-63501349、63504376
传真：021-63500872
邮政编码：200001
六、发行人律师：北京国枫律师事务所
住所：北京市西城区金融大街1号写字楼A座12层
负责人：张利国
联系人：张利国、郝震宇
联系电话：010-66090088
传真：010-66090016
邮政编码：100033
第三条 发行概要
一、发行人：天津东方财信投资集团有限公司。
二、债券名称：2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券（简称“11东方财信债”）。
三、发行总额：人民币18亿元。
四、债券期限和利率：本期债券为7年期固定利率债券，票面年利率根据Shibor基准利率加上基本利差确定，基本利差的区间为2.25%—2.95%。Shibor基准利率为簿记建档日前五个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网（www.shibor.org）上公布的一年期Shibor利率的算术平均数。基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入。本期债券的最终基本利差和最终票面年利率将根据簿记建档结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致确定，并报国家有关主管部门备案。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
五、发行价格：债券面值100元，平价发行，以1,000元为一个认购单位，认购金额必须是1,000元的整数倍且不少于1,000元。
六、债券形式及托管方式：实名制记账式公司债券，投资者认购的债券在中央国债登记结算有限公司开立的一级托管账户中登记托管。在本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、抵押。
七、发行方式：本期债券通过承销团成员设置的发行网点采取簿记建档集中配售方式公开发行。
八、发行对象：本期债券由承销团成员向境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）公开发行。
九、簿记建档日：本期债券的簿记建档日为2011年11月22日。
十、发行期限：本期债券发行期限为5个工作日，自发行首日起至2011年11月29日止。
十一、发行首日：本期债券发行期限的第1日，即2011年11月23日。
十二、起息日：自发行首日开始计息，本期债券存续期限内每年的11月23日为该计息年度的起息日。
十三、还本付息方式：每年付息一次，自第五年即2016年起至2018年，逐年分别按照债券发行总额30%、30%和40%的比例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。
十四、付息日：2012年至2018年每年的11月23日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。
十五、兑付日：自第五年即2016年起至2018年每年的11月23日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。
十六、本息兑付方式：通过本期债券托管机构和其他有关机构办理。
十七、承销方式：承销团余额包销。
十八、承销团成员：主承销商为中信建投证券股份有限公司，分销商为中国国际金融有限公司、国泰君安证券股份有限公司、平安证券有限责任公司。
十九、债券担保：本期债券无担保。
二十、信用级别：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，本期债券信用级别为AA+，发行人主体信用级别为AA+。
二十一、上市安排：本期债券发行结束后1个月内，发行人将向有关证券交易场所或有关主管部门提出上市或交易流通申请。
二十二、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。
第四条 承销方式
本期债券由主承销商中信建投证券股份有限公司，分销商中国国际金融有限公司、国泰君安证券股份有限公司、平安证券有限责任公司组成的承销团，以承销团余额包销方式承销。
第五条 认购与托管
一、本期债券采用实名制记账式发行，采用簿记建档方式，通过承销团成员设置的发行网点向中国境内机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）公开发行。本期债券的具体申购配售办法请见发行前在国家有关主管部门指定媒体刊登的《2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券申购和配售办法说明》。
二、境内法人凭加盖其公章的营业执照（副本）或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券；境内非法人机构凭加盖其公章的有效证明文件复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。
三、本期债券由中央国债登记公司托管记载，具体手续按中央国债登记公司的《实名制记帐式企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则可在中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）查阅或在本期债券承销商发行网点索取。
四、投资者办理认购手续时，不需缴纳任何附加费用；在办理登记和托管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。
五、本期债券发行结束后，投资者可按照国家有关法规进行债券的转让和质押。
第六条 债券发行网点
本期债券采用实名制记账方式发行，采用簿记建档、集中配售的方式，通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）公开发行，具体发行网点见附表一。
第七条 认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为做出以下承诺：
一、接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
二、本期债券的发行人依据有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更；
三、本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在经批准的证券交易场所上市或交易流通，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排；
四、在本期债券的存续期限内，若发行人依据有关法律法规将其在本期债券项下的债务转让给新债务人承继时，则在下列各项条件全部满足的前提下，投资者在此不可撤销地事先同意并接受这种债务转让：
（一）本期债券发行与上市交易（如已上市交易）的批准部门对本期债券项下的债务变更无异议；
（二）就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的评级机构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告；
（三）原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务转让承继协议，新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债务；
（四）原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让承继进行充分的信息披露。
第八条 债券本息兑付办法
一、利息的支付
（一）本期债券在存续期内每年付息一次，第五、第六和第七年每年的应付利息随当年本金的兑付一起支付。本期债券的付息日为2012年至2018年每年的11月23日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日)。
（二）未上市债券利息的支付通过债券托管机构办理，上市债券利息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体办法将按照国家有关规定，由发行人在相关媒体上发布的付息公告中加以说明。
（三）根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。
二、本金的兑付
（一）本期债券采用提前偿还方式，自第五年即2016年起至2018年，逐年分别按照债券发行总额30%、30%和40%的比例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。
（二）未上市债券本金的兑付通过债券托管机构办理；上市债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照国家有关规定，由发行人在相关媒体上发布的兑付公告中加以说明。
第九条 发行人基本情况
一、发行人概况
公司名称：天津东方财信投资集团有限公司
住 所：东丽开发区香港花园2＃公寓楼A座
法定代表人：柴寿辰
注册资本：贰拾陆亿伍仟捌佰伍拾伍万元人民币
企业类型：有限责任公司
经营范围：以企业自有资金向房地产、商业、工业投资；理财资讯；办公用品、家用电器、日用百货批发兼零售。
天津东方财信投资集团有限公司成立于2005年7月20日，是东丽区政府投资组建而成的大型国有企业，目的为进一步深化投融资和国有资产监管改革，完善国有资本有进有退、合理流动的机制，整合区属国有资产，建立稳固、统一、高效、规范的现代企业，提高融资和运作能力，实现国有资产保值增值。发行人是东丽区第一家国有性质的集团企业，承载着区内重大项目的融资、建设和运营职能。
发行人自成立以来，经过不断的发展壮大，现已拥有下属公司23家，其中全资及控股子公司12家，参股子公司11家。发行人主要经营范围涉及天津市示范小城镇及保障性住房建设、基础设施建设、旅游开发等多个领域。
截至2010年末，发行人经审计的总资产为178.83亿元，净资产为56.12亿元，其中归属于母公司所有者权益为55.37亿元，资产负债率为68.62%。发行人经营业绩良好，2010年实现营业收入3.02亿元，实现营业利润2.58亿元，实现净利润3.11亿元，其中归属于母公司所有者的净利润为3.01亿元，归属母公司所有者净利润三年平均为2.01亿元，资产保值增值能力良好。
二、历史沿革
天津东方财信投资集团有限公司前身为天津市东方财信投资有限公司，于2005年7月成立，原始出资人为东丽区中小企业信用担保中心。2007年8月，根据《关于同意组建天津市东方财信投资集团有限公司的批复》（东丽政复【2007】49号），天津市东丽区经济投资发展有限公司、天津市滨辅建设开发有限公司、天津市兴丽实业公司、天津市丽郎投资有限公司、天津市丽荣投资发展有限公司、天津市滨新城市建设投资有限公司、天津市东方财信投资有限公司合并，组成天津东方财信投资集团有限公司。
2009年8月，根据《关于股权无偿划转的决定》（津丽国资【2009】43号），原由东丽区中小企业担保中心持有的天津东方财信投资集团有限公司90%的股权无偿划转给天津市东丽区国有资产监督管理委员会（以下简称“东丽区国资委”），10%的股权无偿划转给天津市东丽区国财国有资本运营有限公司（以下简称“国财公司”）。
2010年12月14日，根据《关于对天津东方财信投资集团有限公司增资的批复》（津丽国资【2010】83号），发行人注册资金由10.70亿元增至26.59亿元人民币。
三、股东情况
公司股东分别为东丽区国资委持股90%，国财公司持股10%。
国财公司成立于2001年10月20日，是东丽区国资委下属的国有独资企业。国财公司注册资本100万元，经营范围主要是代理经营授权范围内的国有企业资产；对企业进行租赁、产权投资和转让；从事国有资产的改造、参股、合资、合作、收购、兼并、开发、转让、承包、资产调剂、交易。
四、公司组织结构和法人治理结构
（一）公司组织结构
公司实行董事会领导下的总经理负责制，监事对其进行监督。公司下设总经理办公室、招商部、市场开发部、工程技术部、人力资源部、行政部和财务部，组织架构如下图所示：
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（二）公司的法人治理结构
发行人是天津市东丽区国有资产监督管理委员会及天津市东丽区国财国有资本运营有限公司履行出资人职责的国有企业，设董事会、股东会，股东会为公司的决策机构，决定公司的重大事项。总经理主持公司的生产经营和管理工作，组织实施董事会决议，向董事会报告工作，对董事会负责。公司不设监事会，设监事一名，根据有关法律、法规的规定，对公司的财务活动和董事、高级管理人员的经营行为进行监督，依法维护国有资产及其权益。
五、发行人的主要控股公司情况
截至2010年12月31日，发行人控股子公司12家，参股子公司11家。发行人控股子公司具体情况参见下表：
发行人控股子公司情况表单位：万元
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六、发行人董事、监事及高级管理人员情况
(一)董事
柴寿辰，现任东方财信集团董事长、总经理，1952年10月出生，本科学历，中共党员。历任东丽区李庄中学副校长，新袁庄中学副校长，东丽区技术监督局副局长，东丽区政府办公室副主任，东丽区房管局局长，东丽区计划经济委员会主任，东丽区国资委主任。
韩学森，现任东方财信集团董事，1956年9月出生，大专学历，中共党员。历任东丽区新立街办事处主任，东丽区农业经济委员会主任，东丽区财政局局长。
黄学谦，现任东方财信集团董事，1955年7月出生，大专学历，中共党员。历任东丽区纪检委监察室副主任、常委兼室主任、纪检委副书记，监察局副局长、局长。
王文才，现任东方财信集团董事，1958年2月出生，研究生学历，中共党员。历任东丽区人事局工资科科长，东丽区赤土镇党委书记，东丽区无瑕街办事处党委书记，东丽区国资委主任。
宁培建，现任东方财信集团董事，1962年11月出生，研究生学历，中共党员，历任东丽区万新庄副乡长，东丽区团委副书记，东丽区统计局副局长、局长，东丽区物价局局长，东丽区审计局党组书记和局长。
王杰，现任东方财信集团董事，副总经理，1962年8月出生，本科学历，中共党员，曾任东丽区外经贸委办公室主任。
刘岩萍，现任东方财信集团董事，副总经理，1970年11月出生，本科学历，中共党员，曾任东丽区财政局副科长。
(二)监事
杨彦彬，现任东方财信集团监事，1958年9月出生，本科学历，中共党员，历任东丽区委农工部副主任、东丽区赤土镇副镇长、东丽区委体改委副主任、东丽区委研究室副主任、东丽区国资委副主任。
(三)高级管理人员
柴寿辰，现任东方财信集团总经理，详见“（一）董事”部分介绍。
王杰，现任东方财信集团副总经理，详见“（一）董事”部分介绍。
刘岩萍，现任东方财信集团副总经理，详见“（一）董事”部分介绍。
王学春，现任东方财信集团副总经理，1970年6月出生，本科学历，中共党员。历任东丽区小庄镇政府财政所所长，东丽区新立街道办事处财政科科长，东丽区华明街道办事处副主任。
第十条 发行人业务情况
一、发行人所在行业现状和前景
发行人所在的东丽区是天津市18个区县之一，总面积478平方公里，其中225平方公里在滨海新区功能区范围内，43平方公里坐落于外环线内中心城区，区位优势明显。随着天津滨海新区开发开放步伐的不断加快和迅速崛起，东丽区已成为滨海新区最具活力的重要经济功能区。
东丽区内交通便捷，津滨高速、津京塘高速、津京塘高速二线贯穿东丽，并且在区界内有多个出口，并有津塘、津塘二线、津汉、津芦、外环线、规划快速路连接线等十余条干支公路，四通八达。京山铁路、北环铁路过境，并有相应货场坐落东丽，京津城际列车全程只需30分钟，全国最长的客运轻轨铁路，天津津滨轻轨贯穿东丽，区境内有多个站次，规划中的地铁二号线将天津市区、滨海国际机场、东丽湖旅游度假区连接在一起。东丽区还拥有天津市唯一的内河码头，同时紧靠中国北方最大的国际贸易港口天津港，拥有40多条国际、国内航线的天津滨海国际机场坐落区内，该地区形成了公路、铁路、水路、航空多功能无缝连接的立体交通网络。
近年来，东丽区经济总体保持较快增长，宏观经济各项指标均取得了较大幅度提高。2010年，东丽区全区实现地区生产总值332.34亿元，同比增长32.83%，一般预算收入完成40.20亿元，同比增长13.24%，社会消费品零售额114.7亿元，同比增长14.43%
天津市在我国工业发展历史中处于重要地位，其轻工业等产业发展较早，在国内保持领先地位。东丽区是天津市工业聚集区，产业发展基础深厚，工业为东丽区主导产业。近年来受天津市区与滨海新区快速发展的影响，东丽区工业发展较快。为了更好的发挥产业的聚集效应，东丽区政府制定了“六加一”的产业发展模式，其中包括机械设备、电子信息、新型建材、生物制药、金属制品、汽车配件主导行业和航空航天等潜力行业，现已有大批国内外知名企业落户东丽区。
目前，东丽区共有14个项目列为滨海新区2010年重点产业项目，总投资339.48亿元。其中，工业项目10项，总投资146.5亿元；服务业项目4项，总投资192.98亿元。其中管材加工线扩能改造、天津钢铁有限公司钢碴处理电炉炼钢、环保综合治理与高档自行车出口生产线扩能改造3个项目竣工投产；已有中国一重天津滨海制造基地、恒大温泉度假村、天津赛瑞机器芯棒和优质高合金钢锻件、天津中鼎钻具制造有限公司石油钻杆制造基地、天铁炼焦化工有限公司粗苯加氢、通钢大厦等7个项目开工建设。预计随着一批重特大项目的相继达产，东丽区的地区生产总值、工业增加值、地方财政税收水平将进一步取得较大提升。
（一）示范小城镇和保障性住房建设
当前，保障性住房建设已经成为国家为解决中低收入人群居住问题、稳定房地产市场的重要举措。2010年我国建设保障性住房和改造各类棚户区住房共590万套，中央安排相关投资预算共632亿元；2011年我国保障性住房建设将达到1000万套。
根据住房和城乡建设部的统计，2010年全国保障性安居工程取得积极进展。各类保障性住房和棚户区改造住房开工590万套（比计划多开工10万套）、基本建成370万套，分别相当于同期商品住房开工套数和竣工套数的82%和67%。“十一五”期间，通过保障性安居工程使1,500万户居民住房条件得到有效改善。“十二五”期间将进一步加大保障性安居工程建设力度，2011年初步安排保障性住房和各类棚户区改造1,000万套。
2010年，天津全年开工建设保障性住房650万平方米、8.5万套，占全市住宅建设量的30%以上，为7.5万户低收入家庭发放租房补贴，进一步扩大了住房保障覆盖面。天津市委九届九次全体会议上提出，为加大保障性住房建设力度，天津2011年将新建保障性住房19万套、1,200万平方米。示范小城镇建设是天津市统筹城乡发展，壮大区县经济实力的一项重要举措。2010年，天津市累计竣工农民还迁住宅1,150万平方米，农村城镇化率达到60%。根据《关于天津市2010年国民经济和社会发展计划执行情况与2011年国民经济和社会发展计划草案的报告》，2011年天津市将加快示范小城镇建设，基本建成前三批25个试点，高标准完成647公顷年度土地复垦任务，第四批示范小城镇全面开工。新建农民还迁住宅1,000万平方米，竣工600万平方米，20万农民迁入新居。
（二）基础设施建设
基础设施建设是国民经济持续发展的重要基础，对于改进区域经济发展环境、强化综合服务能力、吸引投资项目、加强区域协作有着积极的作用。我国各级政府均对区域基础设施建设给予高度重视，同时，国家产业政策也给予基础设施建设大力支持。
当前我国正面临城市化进程的快速发展时期，城乡结合部区域在快速城市化进程中的基础设施建设投入要求更加紧迫。改善区域交通条件、建设城市基础管网、改善区域人文环境、建立城市综合配套设施等基础设施建设工作是其中的关键环节。
近年来，为加快城市基础设施建设，国家出台了一系列相关政策。原国家体改办《1998年建设事业体制改革工作要点》规定的出台为城市基础设施建设投资主体多元化、资金来源多渠道化、筹资方式多样化、产权结构股份化打开了通道，为全面引入市场竞争机制，构建市场经济下的城市基础设施建设体制奠定了基础，全国各地城市建设由此出现了全面建设、提高和完善城市功能的新局面。
产业园区是现代城市的重要组成部分。产业园区的建设有力的推动了农村地区城市化的进程。产业园区中的基础设施建设，包括厂房建设、园区管网、园区道路、园区配套基础设施等为工业企业的生产经营提供了基本保障。园区基础设施的优劣直接影响了地方经济招商引资的成果，进而影响了地区经济的产业结构调整和升级，对地区未来经济的走向起到了关键作用。因此，产业园区的基础设施建设更是受到各级地方政府的高度重视。
（三）旅游建设与开发
随着人民生活水平的提高，旅游已经成为人们的基本生活方式。随着经济发展和生活水平的提高，人们对精神文化的需求进一步上升。在这种情况下，旅游成为人们使用闲暇时间的最佳选择之一。
旅游产业在世界经济体系中占据重要地位。2009年旅游产业收入占全球GDP总量的9.3%；与旅游产业相关的就业人数约有2亿人，占全球就业总量的8%。
改革开放30多年来，我国政府高度重视发展旅游产业并给予大量政策支持，使旅游产业从无到有，从小到大，从主要供给入境游客到主要供给广大国民，走出了一条有中国特色的发展道路，形成了一个规模庞大、关联广泛、效益良好的产业体系。据世界旅游组织预测，到2015年，中国将成为世界上第一大入境旅游接待国和第四大出境旅游客源国。届时我国入境旅游人数将达2亿人次，国内旅游人数达26亿人次以上，出境旅游人数达1亿人次左右，旅游业总收入达2万亿元人民币左右。根据我国旅游产业发展规划，到2020年，我国旅游业总收入将超过3.3万亿元，占全国GDP的8%，实现由旅游大国到旅游强国的历史性跨越。
作为天津市的近郊区县，东丽区拥有丰富的休闲旅游资源。东丽湖位居环渤海经济圈中心区域，毗邻天津港，距天津港30公里，距天津市中心24公里，距滨海国际机场10公里，距滨海新区核心区20公里，交通极为便利。
东丽湖于1978年为蓄水和农业灌溉人工挖掘而成，素有“淡水小海洋”之称，水质良好，水域面积广阔，紧临永定新河（一级河道）；同时金钟河（一级河道）和新地河（二级河道）流经本区。湖区面积8.5平方公里，水域面积7.3平方公里。
东丽湖在滨海新区发展中占有重要的位置。2007年9月，天津市政府批复的《东丽湖地区总体规划》确定东丽湖温泉度假旅游区规划总面积为85.51平方公里。新的发展规划将东丽湖区域定位为“依托中心城区，建设天津市新的重要的生态型居住区；依托以航空城为主的滨海新区产业功能区，建设高档配套服务区；充分利用地热资源，建设特色旅游休闲度假区。” 2003年被水利部命名为国家级水利风景区；2007年被国家旅游局评为AAA级旅游区。
二、发行人在行业中的地位和竞争优势
（一）发行人在行业中的地位
发行人作为东丽区政府最主要的从事示范小城镇和保障性住房建设、基础设施建设和旅游开发建设的主体，受到区政府及各相关部门的大力支持，在所属行业内处于主导地位。
1、示范小城镇和保障性住房建设
发行人作为东丽区政府授权的示范小城镇和保障性住房建设的主体，从事了东丽区所有重大的示范小城镇和保障性住房建设项目。其下属企业天津市滨丽建设开发投资有限公司，充分发挥东丽区土地资源优势，创新性的建立了以宅基地换房为模式，以农业产业化、工业园区化、农村城镇化为核心的“三区联动”的城镇化建设模式，有力的推动了新农村建设。发行人及其下属公司共开发了华明示范小城镇一期和二期、军粮城示范小城镇一期等小城镇建设项目，总投资超过144亿元。
2、基础设施建设
滨海新区重机工业园区、华明示范工业园区等是东丽区最主要的产业园区。发行人下属企业天津市军粮城散货物流区开发建设有限公司受滨海新区管委会委托主要实施滨海新区重机工业园区内的基础设施建设和环境治理。发行人下属企业天津市滨海华明开发建设有限公司受东丽区政府委托主要负责对华明示范工业园区基础设施及配套项目等项目进行整理建设。
3、旅游开发
发行人下属企业天津东丽湖建设发展有限公司经东丽区政府授权负责东丽区内最主要的旅游风景区——东丽湖区域内基础设施建设及相关旅游项目的投资建设，在区内享有垄断优势地位。
（二）发行人的竞争优势
1、良好的区位优势
2006年5月，国务院《关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》批准滨海新区为全国综合配套改革实验区，将滨海新区的发展纳入国家战略部署。天津滨海新区的高速增长带动了天津地区整体高速发展，市政基础设施建设进入快速发展阶段。发行人所在的东丽区总面积478平方公里，其中225平方公里在滨海新区功能区范围内，43平方公里坐落于外环线内中心城区，区位优势明显。随着天津滨海新区开发开放步伐的不断加快和迅速崛起，东丽区已成为滨海新区最具活力的重要经济功能区。
2、行业领先地位
发行人长期承担东丽区示范小城镇、保障性住房及重大基础设施项目代建任务，形成了良好的管理和技术优势。近年来发行人在东丽区华明示范镇建设、军粮城示范镇建设、重机工业园区建设、华明工业园建设、东丽湖开发建设等重大项目中建立了绝对优势，保持了其在东丽区示范小城镇、保障性住房、园区基础设施建设和旅游开发市场上的领先地位。
3、政府的大力政策支持
近年来，为促使发行人充分培育和发挥其区内重大项目建设运营能力，东丽区政府对发行人给予了一系列优惠和政策鼓励措施，促使发行人资产质量不断改善，经营管理能力不断提升。在未来的发展中，发行人作为东丽区重大项目的主要实施主体，将继续享有区政府给予的各项支持政策。
三、发行人主营业务模式、状况及发展规划
（一）发行人的业务模式
发行人主要从事示范小城镇、保障性住房建设、基础设施建设、旅游开发建设等行业，实行自主经营、独立核算、自负盈亏，担负着东丽区几乎所有重大项目的投资、建设和运营管理职能。
发行人以建立有效的国有资产管理、监督和营运体系为目标，通过多种资本运作方式，抓好对授权范围内国有资产的经营、监督和管理，完善现代企业制度，实现规模经营，促进国有资产的保值增值。同时，发行人致力于贯彻和实施市政府城市建设及其他社会事业发展规划，以提升效益为重点，按照市场经济和建立现代企业制度的要求，落实示范小城镇、保障性住房建设、基础设施建设中的国有资产运营管理职能，完善法人治理结构，不断理顺管理体制框架，健全各项管理制度，强化内部管理；着力拓展融资渠道，完善融资管理机制，提高资金运营效率，从而实现国有资产的保值增值。
（二）发行人的业务状况
1、示范小城镇和保障性住房建设
发行人及其下属公司承担了东丽区所有重大的示范小城镇和保障性住房建设，其中最主要的是华明示范镇及军粮城示范镇项目，项目总投资超过144亿元。
华明示范小城镇项目的完成极大改善了华明镇人民群众的生活质量和居住环境，在农村城市化建设方面进行了积极的探索和实践，起到了示范作用，同时在推进住宅产业化及节能、节地、节水、节材、环保等方面取得突出成绩。该项目作为国家新农村建设的重要成果入选了2010年上海世博会“最佳城市实践区”的展览并获得了成功。
军粮城示范镇项目是天津市“以宅基地换房”模式推进农村城市化的第三批试点之一，是东丽区的重点项目。项目以面向京津的高端服务集聚区，领津滨之间产业地带发展的“广义同核新城区”为发展定位。军粮城示范镇的建设，将全面提升军粮城地区产业层次，大大提高农民的生活质量，实现城镇土地的节约、集约利用，实现城乡统筹发展，推动东丽区的城市化建设。
2、基础设施建设
发行人下属子公司主导建设了东丽区最主要产业园区的基础设施建设，如滨海新区重机工业园区和华明示范工业园区。
滨海新区重机工业园区规划总用地面积为11.23平方公里，东至中心庄路、南至海河、西至汉港公路、北至天津钢管集团及天津钢铁公司，地理位置优势明显。园区依托滨海新区和海河下游冶金工业区集聚优势，抢抓滨海新区开发开放和中国装备制造业发展战略布局调整的历史性机遇，将产业定位为建设成为具有全国领先水平的先进装备制造和高档金属制品基地。发展目标是依托现有国有冶金大型企业，吸纳大型装备制造业落户，将园区打造成为国内领先，世界一流的装备制造业园区，成为天津滨海新区升级和体制创新的示范区和经济增长的新亮点。目前，中国一重滨海制造基地项目、天津赛瑞机器设备有限公司芯棒和高合金铸锻件项目、中鼎石油钻具项目、天津天管太钢焊管股份有限公司焊管基地项目、天钢联电炉项目、80万吨特殊管材深加工基地项目等多个装备制造业项目落户园区，吸纳总投资额约140亿。
华明示范工业园区是纳入市政府总体规划的三十一个区县示范工业园区之一，园区总规划面积为7.33平方公里，位于天津市中心城区与滨海新区核心区之间，东临全国示范小城镇—华明新市镇，西靠机场高速，南依津汉公路，北至北环铁路，是华明新市镇的重要组成部分，是实现新市镇居民安居、乐业、有保障的主要产业支撑，是实现“三化”（农业产业化、工业园区化、农村城镇化）、“四金”（薪金、股金、租金、保障金）新城镇的重要载体。园区自成立以来，按照高起点规划、高标准建设、高效能管理的要求，树立了科学发展、全面创新、努力争先的发展理念，园区的功能定位是以吸引高新技术产业为重点、大力发展航空部附件配套、电力设备制造等产业，努力建设成为全国著名的国际型、节约型、生态型高新技术产业集中区。园区目标是到2011年末，累计引进国内外企业达200家，总投资额120亿元，实现年工业产值超过300亿元，年税收贡献15亿元，共吸引3万人在园区就业。2010年4月，天津滨海华明低碳产业基地已吸引了首批入驻企业，该基地规划占地1,000亩，将围绕“低碳经济概念”，重点培育和发展战略性新兴产业，并划分核心区和产业区。
3、旅游开发和建设
发行人及其下属公司通过多年的建设，东丽湖基本形成了以地热温泉、水上娱乐等一系列休闲旅游资源。通过对周边环境的整治，东丽湖旅游开发建设迅速加快。目前东丽湖地区已经成为天津近郊休闲游的重要场所，未来将形成以绿色休闲旅游基地为基础，集餐饮、娱乐、休闲、购物、居住为一体的综合性旅游区。
（三）发行人的未来发展规划
进入“十二五”规划首年，东丽区借助地处天津市中心城区和滨海新区核心区之间走廊的优越地理位置，努力打造自身成为天津市高端服务业基地和高水平生态宜居城区，区政府在“十二五”规划中明确指出要加快完成示范小城镇、保障性住房、城市基础设施建设。
天津东方财信投资集团作为天津市东丽区重要的国有资产运营主体，未来将积极配合区政府的统一部署，在完成区内重大项目建设任务同时，不断进行经营结构、组织结构、专业结构的优化调整，着力推进从竞相发展到有序经营、从行政管理到资产管理、从政策优势到市场优势的转型，努力提高集团综合实力、确保其在东丽区相关产业的核心地位。力争到2020年，实现集团总资产和净资产翻三番、其他经济指标稳步增长的目标。
第十一条 发行人财务情况
一、发行人主要财务数据
发行人2008-2010年合并财务报表已经中瑞岳华会计师事务所有限责任公司审计，该会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告。本募集说明书中2008-2010年的财务数据均来源于经审计的财务报告。
发行人2008-2010年主要财务数据
单位：万元
■
注：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货-预付款项）/流动负债
资产负债率=总负债/总资产
总资产收益率=净利润/[（期初总资产+期末总资产）/2]
营业利润率=营业利润/营业收入
净资产收益率=净利润/[（期初净资产+期末净资产）/2]
二、发行人财务状况分析
（一）财务概况
截至2010年12月31日，发行人资产总额为1,788,341.39万元，其中流动资产为627,700.76万元，非流动资产为1,161,640.63万元，所有者权益为561,192.59万元，其中归属于母公司的所有者权益553,672.57万元；2008至2010年发行人分别实现归属于母公司所有者净利润19,713.04万元、12,816.80万元和30,052.09万元。
通过上述基本财务数据可以看出，发行人资产规模较大，资产质量良好，盈利能力逐渐增强，能够保证本期债券按时还本付息。
（二）资产负债构成分析
发行人2008-2010年资产负债情况
单位：万元
■
（三）营运能力分析
发行人2008-2010年主要营运能力指标
单位：万元
■
注：总资产周转率=营业收入/[（期初总资产+期末总资产）/2]
（四）盈利能力分析
发行人2008-2010年主要盈利能力指标
单位：万元
■
（五）偿债能力分析
发行人2008-2010年主要偿债能力指标
单位：万元
■
注：EBIT利息覆盖倍数=EBIT/利息支出
债务EBIT比=总债务/EBIT
（六）现金流量分析
发行人2008-2010年主要现金流量指标
单位：万元
■
第十二条 已发行尚未兑付的债券
截至本期债券发行前，发行人及其全资或控股子公司无已发行尚未兑付的企业（公司）债券、中期票据和短期融资券。
第十三条 募集资金用途
一、募集资金总量及用途
本期债券募集资金180,000万元，其中144,000万元用于东丽区军粮城示范小城镇一期农民还迁住宅建设项目，36,000万元用于补充公司营运资金。单位：亿元
■
二、募集资金用途概况
（一）募集资金投资项目情况
1、项目概况
天津市东丽区军粮城示范小城镇一期农民还迁住宅建设项目纳入2009年天津市经济适用住房计划渠道。该项目东至茶金路，南至规划九大街，西至规划十一路，北至规划四大街，用地面积173.34万平方米。该项目总投资97.08亿元，其中：投资49.04亿元，建设农民还迁居民住宅161.3万平方米；投资4.00亿元，建设配套公建16.2万平方米；投资44.04亿元，用于水、电、气、暖、土地整理及复垦等其他费用。项目建设主体为发行人的控股子公司天津市滨丽建设开发投资有限公司。
2、项目核准情况
该项目立项已获得天津市发展和改革委员会津发改区县【2009】402号文批复，可行性研究报告获得津发改区县【2009】519号文批复，环境评价报告获得津环保许可函【2009】062号文批复。
3、项目建设进度
该项目于2010年4月开工建设，截至2011年3月31日，南区道路基层灰土已完成132,284㎡铺设，混渣已完成3,400㎡铺设;南区景观河道6处台阶砌筑完成，排水管道完成261米，五角格网完成1,507㎡;北区市政排水管道正在施工。房建工程A、B区中，A17、19完成十八层，B6、8完成十二层，B1-B4完成九层;C、D区中，C1、2、4完成十二层，C3、D12完成十七层，D1、6完成十四层;E、F区中，E5-E10三层砼完成，F2、3、5三层砼完成，F8、9四层完成，E区地库结构主体完成，F区地库顶板完成10%；G、H区中，G8、9五层完成，H1-H4六层完成，H5-H13三层完成，G1-G5四层完成。北区试桩、详勘及场地平整已完成。截至2011年3月31日，军粮城示范小城镇一期农民还迁住宅建设项目实际投资额24.68亿元，完成工程总投资25.71%。
（二）补充公司营运资金
近年来发行人对东丽区内重点项目的投入力度加大，业务规模不断增加，因此公司营运资金需求增加。本期债券募集资金中36,000万元用于补充公司营运资金，可以有效地缓解公司资金压力，提高资金使用效率，进一步改善短期偿债能力。
三、募集资金使用计划及管理制度
（一）募集资金使用计划
发行人将严格按照本募集说明书约定的用途使用本期债券募集资金，并将根据项目实际进展情况，按需要逐步投入募集资金，确保募集资金的使用科学合理。
（二）发债募集资金管理制度
发行人已根据国家相关法律法规和《公司章程》的规定，制定了完善的资金管理制度，并将建立募集资金专用账户对本期债券募集资金进行集中管理和统一调配，做到专户管理、专账核算。发行人将严格按照募集说明书约定的用途使用募集资金，实行专款专用；同时，禁止任何法人、个人或其他组织及其关联人非法占用募集资金。
本期债券募集资金使用情况将由发行人指定专门部门进行日常监督，对募集资金支取及使用情况进行不定期检查核实，并将检查核实情况报告公司高管人员，保证募集资金使用的有效性和安全性。
第十四条 偿债保证措施
一、具体偿债计划
为了充分、有效地维护债券持有人的利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等，努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制。
（一）本期债券债务负担分析
本期债券发行总规模为18亿元，为固定利率债券，按年付息，将在债券存续期后三年中按照本金的30%、30%和40%分期还本。发行人将通过债券托管机构支付利息和本金。
发行人在银行开立偿债资金专户，用于存储提前准备的债券利息和本金，进行专户管理。偿债资金一旦划入偿债资金专户，仅可用于按期支付本期债券的利息和到期支付本金，以保证本期债券在存续期间按时还本付息。发行人将于债券存续期过半后各年度，提前安排必要的还本资金存入偿债资金专户，并保证于还本付息日前，偿债资金专户有足额的资金支付当期债券本息。
偿债资金将来源于发行人日常营运及本期债券募集资金投资项目建成后产生的现金流。为充分、有效地维护债券持有人利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等，以形成确保债券本息偿付安全的内部机制。
（二）偿债计划的人员安排
发行人将安排专门人员负责管理还本付息工作，自成立起至付息期限或兑付期限结束，全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。
（三）偿债计划的财务安排
针对发行人未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金使用项目的特点，发行人将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息，并根据实际情况进行调整。偿债资金将来源于发行人日常营运所产生的现金流，发行人良好的盈利能力与稳定的现金流将为偿还债券本息提供保障。
二、偿债保障措施
（一）发行人良好的盈利能力是本期债券还本付息的基础
发行人2008年、2009年和2010年净利润分别为19,701.34万元、13,842.72万元和31,114.83万元，最近三年平均可分配利润足以支付本期债券一年的利息，且盈利能力增长趋势明显，为本期债券按时还本付息提供了坚实的基础。
（二）发行人强大的综合实力和优良的资信是本期债券到期偿还的有力保障
发行人经营情况良好，财务状况优良，拥有较高的市场地位，并具有通畅的融资渠道。发行人与多家国内大型金融机构建立了长期、稳固的合作关系，具有较强的融资能力。如果由于意外情况发行人不能及时从预期的还款来源获得足够资金，发行人完全可以凭借自身良好的资信状况以及与金融机构良好的合作关系，通过间接融资筹措本期债券还本付息所需资金。
（三）良好的募集资金投向为本期债券到期偿还提供了保障
本期债券募集资金投资项目建成后，将极大的提高发行人在相关领域的核心竞争力和盈利水平。此外，发行人将进一步加强建设项目的内部管理，提高资金使用效率，以降低经营成本，保证项目投入生产后的预期收益，为本期债券的偿付提供稳定的收入保障。
第十五条 风险与对策
投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑下述风险因素：
一、风险
（一）与本期债券有关的风险
1、利率风险
受国民经济总体运行状况和宏观经济政策的影响，市场利率具有波动性。由于本期债券期限采用固定利率结构且期限较长，利率波动周期的变化将影响本期债券的投资收益水平。
2、兑付风险
在本期债券存续期限内，受国家政策法规、行业和市场等不可控因素的影响，从而使发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，进而可能影响本期债券本息的按期偿付。
3、流动性风险
本期债券发行结束后，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，但无法保证本期债券一定能够按照预期上市交易，亦不能保证本期债券上市后交易的活跃度。
（二）与行业有关的风险
1、产业政策风险
发行人的产业投资项目所属领域较为分散，且发行人将继续扩大授权经营的国有资产投资规模。若国家的相关产业政策出现不同程度的调整或变化，可能对发行人的某些项目产生一定的影响，从而影响发行人的经营活动和盈利能力。
2、经济周期风险
天津东方财信投资集团作为天津市东丽区重要的国有资产经营管理运作企业，主要经营范围涉及多个领域：经政府授权的保障性住房建设、各类园区重大基础设施投资建设、旅游开发等项目的管理运营，其中基础设施建设、旅游投资的经济效益受经济环境影响很大，随着经济周期的波动，发行人的经营业绩也将受到一定的影响。同时，天津市东丽区经济发展水平及未来变化趋势也会对发行人下属各子公司的经济效益产生影响。
（三）与发行人有关的风险
1、市场竞争风险
经济的发展必将导致市场竞争风险的加剧，发行人所涉及的基础设施建设、旅游投资建设等行业竞争日趋激烈，未来将面临市场竞争风险。
2、经营管理风险
发行人作为大型的企业集团，以示范小城镇、保障性住房建设、园区基础设施建设、旅游开发的实业经营为主体，涉及多个产业，各产业间的差别较大，对发行人的经营管理能力提出了较高要求，若相关产业及投资管理人才不足，可能给发行人带来经营管理方面的风险。
二、对策
（一）与本期债券有关的风险对策
1、利率风险的对策
本期债券的方案设计和利率水平已充分考虑了对利率风险的规避和补偿，投资者可以根据自己对利率风险的判断，有选择地做出投资。此外，本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券上市，提高债券流动性，将在一定程度上给投资者提供规避利率风险的便利。
2、兑付风险的对策
发行人目前经营状况良好，现金流量较充足，其自身现金流可以满足本期债券本息兑付的要求。
此外，发行人将加强对本期债券筹集资金投资项目的管理，确保募集资金投入项目的正常运作，进一步提高管理和运营效率，严格控制成本支出，争取早日创造效益，为本期债券的按时足额兑付提供资金保证。
3、流动性风险的对策
本期债券发行结束后1个月内，发行人将就本期债券向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，以提高本期债券的流通性。另外，随着我国债券市场的发展，企业债券交易和流通的条件也会随之改善，未来的债券流动性风险将会有所降低。
（二）与行业有关的风险对策
1、产业政策风险的对策
发行人将密切跟踪国家产业政策和行业发展变化，积极收集对于国有资产经营管理以及所投资产业领域的相关政策信息，准确掌握政策动态，了解和判断产业政策的变化，并及时根据国家和地方政府的产业政策变化制定应对策略。不断提高公司整理运行效率，提升发行人的可持续发展能力，尽量降低宏观调控政策、行业政策和经营环境变化对自身经营和盈利造成的不利影响。
2、经济周期风险的对策
发行人业务涉及多个板块，利润来源相对分散，经济周期对不同行业的影响大小、时间先后有所差别，这就在一定程度上减轻并平滑了经济周期对发行人盈利能力的影响。另外，在中央大力支持天津滨海新区建设的大背景下，东丽区作为连接天津主城区和滨海新区核心区域的纽带，将进入快速发展的新时期，发行人将全力抓住历史机遇，在未来数年进入快速发展阶段。
（三）与发行人有关的风险对策
1、市场竞争风险的对策
在示范小城镇、保障性住房建设、园区基础设施建设、旅游开发建设方面，发行人将重点协助相关子公司对产业链上各个环节的整合，降低成本，扩大产能，提高市场占有率，增强项目建设质量和市场竞争力，将充分发挥东丽区所处的区位优势，协助有关子公司加大项目融资力度，以增强自身的核心竞争力。
2、经营管理风险的对策
自成立之初，发行人不断加强风险管理，建立投资、财务、法律等风险防范制度。同时，发行人高度重视人才建设，在发展规划中重点提出了人力资源建设规划，建立科学有效的人才培养、选拔机制，分层次、有重点地不断吸纳外部人才、控股公司人才。目前，具有一批具有专业技能和丰富管理经验的优秀人才，将不断提升发行人的经营管理水平。
第十六条 信用评级
经上海新世纪资信评估投资服务有限公司（以下简称“新世纪资信评估”）综合评定，发行人主体信用等级为AA+，本期债券信用等级为AA+。评级展望为稳定，本期债券安全性很强，违约风险很低。
一、评级观点
（一）优势
1、天津市尤其是滨海新区经济的快速发展，为东丽区的经济发展和产业升级提供了有利环境。
2、天津东丽区经济基础较好，财政实力较强，建设投入较多，有利于发行人代建业务的稳定发展。
3、发行人在新市镇建设、园区建设等领域具有突出的市场地位，竞争优势较为明显。
4、东丽区政府对发行人在资本补充、盈利和融资支持等方面的支持力度较大，有效增强了发行人的融资能力。
（二）风险
1、发行人代建项目的最终资金来源主要是相应地块的土地出让收入，因此项目资金平衡情况将主要取决于区域土地市场情况。
2、发行人代建项目投资规模扩张较快，对银行借款的依赖度高，易受国家信贷政策变动的影响。
3、发行人的盈利表现及其现金流对债务的保障能力，对其从事的基础设施代建及土地出让金收入情况的依赖度较高。
4、发行人的流动负债占比较高，流动性压力需要关注。
二、跟踪评级安排
根据有关要求，新世纪资信评估将在本期债券发行后第12个月发布及于每年发行人年报公布后的一个月内进行定期跟踪评级，并在债券存续期内进行不定期跟踪评级。
跟踪评级期间，新世纪资信评估将持续关注发行人经营环境的变化、影响发行人经营或财务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态地反映发行人及其债券的信用状况。
第十七条 法律意见
发行人聘请北京国枫律师事务所作为本期债券的发行人律师。发行人律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，就发行人2011年债券发行事宜出具法律意见书，认为：
1、发行人作为在中国境内依法设立具有法人资格并有效存续的有限责任公司，不存在根据有关法律、法规、规范性文件和发行人章程之规定应予终止的情形，具备《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和《企业债券管理条例》规定的发行企业债券的主体资格。
2、发行人本次发行债券已取得了发行人内部所需取得的批准及授权，并取得了发行人之出资人的批准，该等已经取得的批准和授权合法有效。如发行人本次发行的债券拟上市交易，则还需获得有关证券交易场所或其他相关主管部门之批准。
3、发行人符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》和《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》所规定的企业债券发行的实质条件。
4、本期债券募集资金所投固定资产项目已取得有权部门之必要批准，符合国家产业政策，符合《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》的相关规定，且获得了必要的批准和授权。
5、发行人所聘请信用评级机构是一家在中国经工商登记注册成立的评级机构，具有企业债券的信用评级资格；发行人所聘请的审计机构为在中国境内经工商登记注册成立的企业法人，且具有相关会计从业资格；发行人所聘请的主承销商是在中国境内经工商登记注册成立的企业法人，且具有从事证券业务的资格；以上中介机构均具有相关业务资质且合法存续，符合《企业债券管理条例》及其他规范性文件的规定。
6、本期债券的承销和发行程序符合《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》和《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》的有关规定。
7、本次债券发行的申请材料的内容与格式符合《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》中关于申请发行企业债券申报文件内容与格式的要求，内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。
综上所述，发行人律师认为，发行人具备发行本期债券的主体资格；本次发行符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》等相关法律、法规和规范性文件规定的企业债券发行的相关条件。本次发行债券募集资金所投资的项目已经取得有权部门之批准，符合国家的产业政策。本次发行债券之申报材料的内容与格式符合相关要求，参与本次债券发行的中介机构均具备有关部门规定的从业资格，符合有关法律、法规和规范性文件的相关规定。
第十八条 其他应说明事项
一、税务说明
本期债券利息收入所得税按国家有关法律、法规规定，由投资者自行承担。
二、上市安排
本期债券发行结束后，发行人将尽快向有关证券交易场所或其他主管部门提出本期债券上市或交易流通申请。
第十九条 备查文件
一、备查文件清单
1、国家有关部门对本期债券公开发行的批准文件
2、《2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券募集说明书》
3、《2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券募集说明书摘要》
4、发行人2008年至2010经审计的财务报告及2011年上半年未经审计的财务报告
5、上海新世纪资信评估投资服务有限公司为本期债券出具的信用评级报告
6、北京国枫律师事务所为本期债券发行出具的法律意见书
7、《2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券申购和配售办法说明》
二、查阅地址
投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅上述备查文件：
1、天津东方财信投资集团有限公司
联系地址：天津市东丽开发区一经路7号
联系人：张晓玲
联系电话：022-24991836
传真：022-24993818
邮政编码：300300
2、中信建投证券股份有限公司
联系地址：北京市东城区朝阳门内大街188号
联系人：黄凌、刘延冰、郭春磊、廉晶、桑卓、张全
联系电话：010-85130588
传真：010-65185233
邮政编码：100010
此外，投资者还可以在本期债券发行期内到下列互联网网址查阅本募集说明书全文：
国家发展和改革委员会
网址：www.ndrc.gov.cn
中央国债登记结算有限责任公司
网址：www.chinabond.com.cn
如对本期债券募集说明书及摘要或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或主承销商。
附表一：
2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券发行营业网点
■
| 发行人/东方财信集团/公司 | 指 天津东方财信投资集团有限公司 |
| 本期债券 | 指 发行人发行的总额为人民币18亿元的2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券 |
| 本次发行 | 指 本期债券的发行 |
| 募集说明书 | 指 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的本《2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券募集说明书》 |
| 募集说明书摘要 | 指 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券而制作的《2011年天津东方财信投资集团有限公司公司债券募集说明书摘要》 |
| 公司法 | 指 中华人民共和国公司法 |
| 证券法 | 指 中华人民共和国证券法 |
| 管理条例 | 指 企业债券管理条例 |
| 证券登记机构/中央国债登记公司 | 指 中央国债登记结算有限责任公司 |
| 主承销商 | 指 中信建投证券股份有限公司 |
| 承销团 | 指 主承销商为本期债券发行组织的，由主承销商和分销商组成的承销组织 |
| 余额包销 | 指 承销团成员按承销团协议所规定的各自承销本期债券的份额承担债券发行的风险，在发行期结束后，将各自未售出的本期债券全部自行购入的承销方式 |
| 法定节假日或休息日 | 指 中华人民共和国的法定节假日或休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日） |
| 工作日 | 指 北京市的商业银行的对公营业日 |
| 元 | 指 人民币元 |
| 基点 | 指 0.01个百分点 |
| 下属公司名称 | 注册资本 | 持股比例 |
| 天津滨农投资有限公司 | 200 | 100.00% |
| 天津市霞辉房地产开发公司 | 2,000 | 100.00% |
| 天津滨恺投资发展有限公司 | 32,000 | 98.13% |
| 天津市滨丽建设开发投资有限公司 | 35,000 | 97.14% |
| 天津市军粮城散货物流区开发建设有限公司 | 40,000 | 95.00% |
| 天津市滨海万新投资开发建设有限公司 | 3,300 | 91.00% |
| 天津市滨海金钟投资开发建设有限公司 | 10,000 | 90.00% |
| 天津市滨海新立投资开发建设有限公司 | 10,000 | 90.00% |
| 天津市滨海金桥投资开发建设有限公司 | 10,000 | 90.00% |
| 天津市滨城建设开发投资有限公司 | 10,000 | 90.00% |
| 天津滨海创意投资发展有限公司 | 5,000 | 90.00% |
| 天津滨辉地产投资有限公司 | 5,000 | 80.00% |
| 项目 | 2010年 | 2009年 | 2008年 |
| 资产总额 | 1,788,341.39 | 1,103,349.39 | 618,126.94 |
| 负债总额 | 1,227,148.80 | 988,222.71 | 569,090.18 |
| 所有者权益合计 | 561,192.59 | 115,126.69 | 49,036.76 |
| 归属于母公司所有者权益合计 | 553,672.57 | 109,966.41 | 44,503.13 |
| 营业总收入 | 30,193.62 | 17,645.13 | 55,515.56 |
| 净利润 | 31,114.83 | 13,842.72 | 19,701.34 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 30,052.09 | 12,816.80 | 19,713.04 |
| 流动比率 | 0.74 | 0.69 | 0.62 |
| 速动比率 | 0.67 | 0.61 | 0.57 |
| 资产负债率 | 68.62% | 89.57% | 92.07% |
| 总资产收益率 | 2.15% | 1.61% | 3.19% |
| 营业利润率 | 85.59% | 62.40% | 28.71% |
| 净资产收益率 | 9.20% | 16.86% | 40.18% |
| 经营性净现金流 | -448,245.15 | -35,803.14 | -66,228.81 |
| 项 目 | 2010年 | 2009年 | 2008年 |
| 资产总额 | 1,788,341.39 | 1,103,349.39 | 618,126.94 |
| 其中：流动资产 | 627,700.76 | 403,725.00 | 142,483.86 |
| 非流动资产 | 1,160,640.63 | 699,624.40 | 475,643.08 |
| 负债总额 | 1,227,148.80 | 988,222.71 | 569,090.18 |
| 其中：流动负债 | 851,715.86 | 582,470.60 | 229,404.07 |
| 非流动负债 | 375,432.94 | 405,752.11 | 339,686.11 |
| 资产负债率 | 68.62% | 89.57% | 92.07% |
| 归属于母公司所有者权益合计 | 553,672.57 | 109,966.41 | 44,503.13 |
| 项目 | 2010年 | 2009年 | 2008年 |
| 资产总额 | 1,788,341.39 | 1,103,349.39 | 618,126.94 |
| 流动资产 | 627,700.76 | 403,725.00 | 142,483.86 |
| 负债总额 | 1,227,148.80 | 988,222.71 | 569,090.18 |
| 流动负债 | 851,715.86 | 582,470.60 | 229,404.07 |
| 营业收入 | 30,193.62 | 17,645.13 | 55,515.56 |
| 营业成本 | 165.85 | 235.41 | 34,360.40 |
| 资产负债率 | 68.62% | 89.57% | 92.07% |
| 总资产周转率 | 2.09% | 2.05% | 8.98% |
| 营业利润率 | 85.59% | 62.40% | 28.71% |
| 项目 | 2010年 | 2009年 | 2008年 |
| 营业总收入 | 30,193.62 | 17,645.13 | 55,515.56 |
| 营业利润 | 25,844.03 | 11,010.33 | 15,940.03 |
| 净利润 | 31,114.83 | 13,842.72 | 19,701.34 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 30,052.09 | 12,816.80 | 19,713.04 |
| 总资产收益率 | 2.15% | 1.61% | 3.19% |
| 营业利润率 | 85.59% | 62.40% | 28.71% |
| 净资产收益率 | 9.20% | 16.86% | 40.18% |
| 项目 | 2010年 | 2009年 | 2008年 |
| 资产总额 | 1,788,341.39 | 1,103,349.39 | 618,126.94 |
| 净资产 | 561,192.59 | 115,126.69 | 49,036.76 |
| 流动比率 | 0.74 | 0.69 | 0.62 |
| 速动比率 | 0.67 | 0.61 | 0.57 |
| 资产负债率 | 68.62% | 89.57% | 92.07% |
| EBIT利息覆盖倍数（倍） | 15.28 | 5.63 | 47.70 |
| 债务EBIT比（倍） | 36.16 | 58.83 | 25.72 |
| 项目 | 2010年 | 2009年 | 2008年 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -448,245.15 | -35,803.14 | -66,228.81 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -19,594.39 | -42,673.00 | -12,938.76 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 498,716.13 | 153,778.40 | 98,116.45 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 30,876.59 | 75,302.27 | 18,948.88 |
| 募集资金投向 | 项目总投资 | 批准文号 | 拟使用募集资金额度 |
| 东丽区军粮城示范小城镇一期农民还迁住宅建设项目 | 97.08 | 津发改区县【2009】402号 | 14.4 |
| 补充公司营运资金 | 3.6 | ||
| 合计 | 18.0 | ||
| 序号 | 承销团成员 | 销售网点 | 地址 | 联系人 | 电话 |
| 1 | 中信建投证券股份有限公司 | 债券销售交易部 | 北京市东城区朝内大街188号6层 | 邹迎光 | 010-85130688 |
| 谢 丹 | 010-85130660 | ||||
| 2 | 中国国际金融有限公司 | 固定收益部 | 北京市建国门外大街1号国贸大厦2座28层 | 戴苏琳 | 010-65051166 |
| 3 | 国泰君安证券股份有限公司 | 固定收益部 | 北京市西城区金融大街28号盈泰中心2号楼9层 | 吴筱菊 | 010-59312833 |
| 4 | 平安证券有限责任公司 | 固定收益事业部 | 广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8层 | 李华 | 0755--22624817 |
| 张增文 | 010-59734932 | ||||
| 吴洪鹏 | 010-59734924 |
发行人
天津东方财信投资集团有限公司
主承销商、簿记管理人