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  • 整体上市或重新提速
    航天军工企业渐现投资良机
  • 整合显效果
    中国重工还将吸纳大股东军工资产
  • 主营业务增长强劲
    航空动力未来重组仍可期
  • 主打航天军工智能控制
    航天科技有望再获大股东注资
  • 多因素作用
    军工企业或现大发展
  • 产品新型号获认可
    高德红外军品再添“生力军”
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    整体上市或重新提速
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    整合显效果
    中国重工还将吸纳大股东军工资产
    主营业务增长强劲
    航空动力未来重组仍可期
    主打航天军工智能控制
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    多因素作用
    军工企业或现大发展
    2011-12-23       来源:上海证券报      作者:⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源

      ⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源

      

      近日,五矿发展、中航重机等具有整体上市概念的个股纷纷走强,市场对于国资整合加速的预期再次升温。与此相应,国资委12月19日在北京召开央企负责人会议,国资委主任王勇在会上表示,2012年要继续推动具备条件的央企加快主营业务整体上市。

      纵观近年来央企整体上市态势及未上市资产质量,军工类企业在整体上市方面的可挖空间最大。

      军工企业整合有望提速

      大立科技今日披露资产重组进展公告称,目前公司以及有关各方正在积极推动各项工作,公司在4月份宣布重组失败后,11月10日起再次停牌筹划资产重组,这让投资者对于军工产业的证券化运作预期再次升温。

      今年以来,军工类上市公司的资产整合频频遇挫,大立科技、中航重机等上市公司先后终止重组事项。不过,由于军工资产证券化的目标未变,前期的放缓可能将带来后续整合加速。整体来看,目前军工资产证券化率还不到20%,这与相关军工集团的既定目标相差甚远,如中航集团提出用3年时间(至2011年)实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司,用5年时间(至2013年)实现集团公司80%以上主营业务和相关资产进入上市公司,实现中航工业集团的整体上市,从目前的进度看,后续的整合还需加速。

      对此,东方证券研究员提出,阻碍今年军工产业重组进度的主要因素都是暂时的,由于相关重组方案的推进过程本身就需要时间消化,这使得很多上市公司今年不具备启动重组的条件,但军事工业的市场化改革是大势所趋。而据安信证券研究员预计,2012年国防科工局对涉及核心军工资产的有关政策将进一步明朗。

      重大项目是长期业绩的保证

      东方证券研究员指出,明年我国军工重大专项将迎来密集的项目节点,并启动数以千亿计的巨大市场。

      国防投入一般在新的五年计划里的第一年低调规划,第二年开始就加速投资。第一年往往以制定计划为主,真正投入采购的资金较少,而从第二年、第三年开始,相关部门和机构将开始加大对新型装备的采购力度。照此预计,明年开始新型号的采购将逐步放量,利好相关军工上市公司的业绩。

      “军工企业和其他公司不同,其最大的客户就是政府,军工企业主要靠政府采购和补贴,国家的经济基础和政府开支直接决定了公司的业绩,这使得所有军工的上市公司估值都很高,全世界都是这样,过去是这样,将来还会这样。”某险资的一位投资经理对记者如此表示。