■市场动态

  招商优势企业灵活配置基金

  即将结束募集

  经历了2011年低迷股市得洗礼，市场进入筑底阶段，而优势企业股票往往不但能逆周期扩张，并在经济复苏期展现出强大的增长潜力，投资价值凸显。招商优势企业灵活配置基金，正是以优势企业股票为主要投资标的，目前正在通过招商银行和中国银行等渠道发行。

  如何选择优势企业，把握投资机遇，招商优势企业拟任基金经理赵龙表示，“优势企业的财务数据一定要表现出较好的盈利能力和出色的成长性，并且这二者都是可持续的，这才是好公司。”招商优势企业灵活配置基金正是通过对公司的资产负债、损益、现金流量、价格的深入分析，进一步评估企业的资产质量、盈利状况、成长能力。采用PEG、市盈率、市净率等估值指标对上市公司进行估值，评估企业的估值水平，以保证能够抓住具有长期投资价值的优势个股。

  （安仲文 黄金滔）

  中银基金：关注三年期信用债投资价值

  中银基金将于近期推出一只主要投资信用债的债券基金。中银基金固定收益投资团队表示，2012年债券市场有望延续去年四季度以来的牛市格局，尤其是中、高等级的信用债将面临较大投资机会，中银基金计划春节后推出的这款新产品，将重点配置三至五年期信用债券品种。

  数据显示，截至2012年1月6日，中债综合全价指数上涨2.44%，上证企债指数上涨3.22%，在A股市场整体低迷的背景下，债券低风险、收益稳健的特征受到投资者追捧。机构普遍认为，基于经济、通胀双下格局延续，以及货币政策微调背景下资金面有望系统性向好，债券市场预计将延续慢牛行情。

  中银基金固定收益团队看好中、高等级的信用债投资价值。由于信用债相比利率债具有较高票息，同时当前信用债利差处于绝对优势，较高的资本利得将进一步提升收益。此外，今年央行预调微调的货币政策路径仍将延续，预计央行再次下调存款准备金率可能性较大，有望为债市收益率曲线创造出牛市增陡的格局。值得关注的是，目前3-5年中期票据的利率曲线较为平坦，为未来3年期品种收益率下行做好铺垫；与此同时，伴随着CPI单月指标向3%逼近，信用债有望跟随利率债进入新一轮的上涨。

  分析人士认为，当前机构普遍对债市中期行情持乐观预期，资金面预计将系统性向好，未来债券收益率将有望继续缓慢下行，中长期信用债具有较大投资价值。国泰君安认为，随着信贷宽松的逐步来临，企业经营环境有望得以改善，因此，相比利率产品，未来信用产品和转债的投资价值将更为突出和确定。中信证券指出，高等级信用产品的信用利差较前期相比虽有所下降，但其仍处于相对高位，从中期来看，信用产品表现将优于利率产品。

  （巩万龙）

  银河基金：一季度筑底乐观看全年

  银河基金在日前出台的2012年投资策略报告中表示，在经历了去年四季度的宽幅调整后，眼下市场整体估值继续整体下移，如果考虑到企业盈利将于今年一、二季度见底，以及通胀的回落，A股市场估值有望企稳，甚至适当修复。

  上涨是风险的积累，下跌是风险的释放。银河基金认为市场在经历了2011年的大幅调整后，对2012年市场整体并不悲观，全年指数呈现出正收益的概率较大。如果货币政策和财政政策出现一定幅度的放松，则可以更乐观地看待全年指数。着眼于一季度股市，基于经济软着落、CPI温和回落和流动性不再恶化的假设，银河基金推测目前可能就是虚拟流动性最差的时刻，因此股市的底部在未来一段时间内应该会逐渐形成。（巩万龙）

  博时举办社保基金国民教育座谈会

  近日，博时基金联合中国劳动保障报社在北京市成功举办了“社保基金国民教育暨中国劳动保障报《博时论坛》十周年座谈会”。证监会基金监管部副主任洪磊表示，养老金入市要坚定不移地去做，养老金投资于稳定现金流的上市公司，有利于改善上市公司的治理结构，形成维护投资者权益的机制。

  （安仲文 黄金滔）