§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2012年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自2011年10月1日起至2011年12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
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注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期。在建仓期结束时及本报告期末本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成强化收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,大成强化收益债券型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定,本基金没有发生重大违法违规行为,没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易,整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》,公平对待旗下各投资组合,所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别(股票、债券)的收益率以及不同时间窗内(同日内、5日内、10日内)同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011年四季度,欧债危机继续恶化,传染风险加剧,欧元区国家衰退风险增大。外需放缓和宏观调控导致增长持续疲软,工业增加值环比持续在11%-12%的区间运行。通货膨胀在三季度见顶后,10、11月份出现快速回落。
四季度债券市场迎来小牛市行情,收益率曲线大幅平坦化下移,利率、高等级信用债表现最好,金融债收益率曲线平均下行80个基点,AA+和AAA短融中票收益率曲线下行约100个基点,AA评级则仅下行40bp左右。中低等级信用债表现分化,市场情绪谨慎,前期超跌的部分城投债明显上涨,本季度新发行的部分公司债上市首日跌破面值。A股市场出现普跌,沪深300指数下跌9.13%。转债走势一波三折,国庆节后债市快速走牛抬升转债底部,情绪好转带来估值修复。11月后正股成为拖累转债表现的重要因素,部分个券重回底部区域。
四季度,我们继续严格执行本基金投资策略,即“在严格控制组合风险的前提下,基于收益的要求,在资产配置、个券选择和交易策略层面上实施积极管理策略,以期在承担有限风险的前提下获得较高投资收益。”本基金继续在资产配置层面进行积极管理,即战术性资产配置策略(TAA)成为主要策略。
考虑到利率类债券资产、信用类债券资产、权益类资产和新股申购的收益预期和风险特征,结合本基金风险收益特征要求,本基金在利率类债券资产、信用类债券资产、可转债资产和股票资产进行重点配置,并根据市场环境变化积极管理这四类资产的波动率。
根据基金持有人结构分析和开放式基金的特点,四季度本基金债券组合充分重视组合收益性和流动性的平衡,基于对宏观经济环境和不同类资产收益变动的预期,本基金考虑到可转债在债底提升后,风险收益比在各类资产中相对较优,择机大幅提高了可转债的仓位;在利率产品大幅上涨的同时,我们也减持了部分长期限的国债和金融债;在信用债投资方面,基本保持原有高等级信用债组合不变;四季度股票市场在多重因素影响下持续下跌,我们在市场下跌过程中降低了部分股票仓位,但减仓操作仍不够及时,因此四季度股票投资仍然承受了一定的损失。在新股投资方面,结合新股市场情况和本基金风险收益特征,本基金四季度没有参与新股申购。
虽然我们减持了部分股票,但较高比重的权益类资产和可转债资产增加了组合净值的波动性,这是基金业绩表现低于基准的主要原因。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止本报告期末,本基金份额资产净值为0.9576元,本报告期基金份额净值增长率为2.86%,同期业绩比较基准收益率为3.79%,低于业绩比较基准的表现。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年,国内外政治、经济形势仍面临复杂的格局,不确定性因素较多,政策相机而动,总体来讲政策对“稳”的诉求较高。通胀回落为政策提供回旋空间,但对资产价格泡沫和通胀反复的担忧,仍限制货币政策的全面放松。考虑到外部流动性的减弱,央行需要持续下调准备金、放松内部流动性以提高货币增速,但准备金率的下调能否转化为实体经济流动性的明显增强,还需要进一步观察。因此,我们认为银行间市场流动性的改善和信用债收益率曲线的陡峭化下移可能是2012年诸多不确定性中相对确定的情景,操作上将适当增加高等级信用债券的配置。对中低等级,货币紧缩的结束并不意味着信用基本面的改善,2012年市场对流动性以及信用风险的溢价要求更高,而且对信用事件更为敏感,中低信用等级在短期内难言趋势性机会。长久期利率品种短期下行风险较小,但资本利得空间有限。可转债目前估值合理,风险可控,具有较高的投资价值。预计权益类市场波动仍然较大。
考虑到利率类债券资产、信用类债券资产、新股投资、可转换债券和权益类资产的收益预期和风险特征,结合本基金风险收益特征要求,本基金将在以上各类资产进行配置,并根据市场环境变化适当动态管理(主要根据组合久期、市盈率、信用利差等指标)上述资产的收益率和波动率。
我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持,我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求,严格控制投资风险,积极进行资产配置,适时调整组合结构,研究新的投资品种和挖掘投资机会,力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立大成强化收益债券型证券投资基金的文件;
2、《大成强化收益债券型证券投资基金基金合同》;
3、《大成强化收益债券型证券投资基金托管协议》;
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程;
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
8.2 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
二〇一二年一月二十日
基金简称 | 大成强化收益债券 |
交易代码 | 090008 |
前端交易代码 | 090008 |
后端交易代码 | 091008 |
基金运作方式 | 契约型开放式 |
基金合同生效日 | 2008年8月6日 |
报告期末基金份额总额 | 118,579,194.19份 |
投资目标 | 在保持资产流动性基础上通过积极主动的投资管理,追求基金资产的长期稳定增值,力争获取超过业绩比较基准的投资业绩。 |
投资策略 | 本基金将在严格控制组合风险的前提下,基于收益的要求,在资产配置、个券选择和交易策略层面上实施积极管理策略,以期在承担有限风险的前提下获得较高投资收益。 |
业绩比较基准 | 中债综合指数 |
风险收益特征 | 本基金定位于满足追求较高稳定回报的基金持有人的投资需求,风险收益水平高于货币市场基金,低于混合基金和股票基金。 |
基金管理人 | 大成基金管理有限公司 |
基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
主要财务指标 | 报告期( 2011年10月1日 - 2011年12月31日 ) |
1.本期已实现收益 | -1,314,637.32 |
2.本期利润 | 3,396,427.33 |
3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0278 |
4.期末基金资产净值 | 113,547,286.45 |
5.期末基金份额净值 | 0.9576 |
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
过去三个月 | 2.86% | 0.36% | 3.79% | 0.11% | -0.93% | 0.25% |
姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
任职日期 | 离任日期 | ||||
陈尚前先生 | 本基金基金经理、固定收益部总监。 | 2008年8月6日 | - | 13年 | 南开大学经济学博士。曾任中国平安保险公司投资管理中心债券投资室主任和招商证券股份有限公司研究发展中心策略部经理。2002年加盟大成基金管理有限公司,2003年6月至2009年5月曾任大成债券基金基金经理。2008年8月6日开始担任大成强化收益债券基金基金经理,2010年10月15日开始兼任大成景丰分级债券型证券投资基金基金经理,2011年4月20日起同时兼任大成保本混合型证券投资基金基金经理,现同时担任公司固定收益部总监,负责公司固定收益证券投资业务,并兼任大成国际资产管理有限公司董事。具有基金从业资格。国籍:中国。 |
序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
1 | 权益投资 | 7,645,335.00 | 6.34 |
其中:股票 | 7,645,335.00 | 6.34 | |
2 | 固定收益投资 | 97,862,590.80 | 81.19 |
其中:债券 | 97,862,590.80 | 81.19 | |
资产支持证券 | - | 0.00 | |
3 | 金融衍生品投资 | - | 0.00 |
4 | 买入返售金融资产 | 5,500,000.00 | 4.56 |
其中:买断式回购的买入返售金融资产 | - | 0.00 | |
5 | 银行存款和结算备付金合计 | 8,147,481.85 | 6.76 |
6 | 其他资产 | 1,383,601.33 | 1.15 |
7 | 合计 | 120,539,008.98 | 100.00 |
代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
A | 农、林、牧、渔业 | - | 0.00 |
B | 采掘业 | - | 0.00 |
C | 制造业 | 7,645,335.00 | 6.73 |
C0 | 食品、饮料 | 7,645,335.00 | 6.73 |
C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | 0.00 |
C2 | 木材、家具 | - | 0.00 |
C3 | 造纸、印刷 | - | 0.00 |
C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | 0.00 |
C5 | 电子 | - | 0.00 |
C6 | 金属、非金属 | - | 0.00 |
C7 | 机械、设备、仪表 | - | 0.00 |
C8 | 医药、生物制品 | - | 0.00 |
C99 | 其他制造业 | - | 0.00 |
D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | 0.00 |
E | 建筑业 | - | 0.00 |
F | 交通运输、仓储业 | - | 0.00 |
G | 信息技术业 | - | 0.00 |
H | 批发和零售贸易 | - | 0.00 |
I | 金融、保险业 | - | 0.00 |
J | 房地产业 | - | 0.00 |
K | 社会服务业 | - | 0.00 |
L | 传播与文化产业 | - | 0.00 |
M | 综合类 | - | 0.00 |
合计 | 7,645,335.00 | 6.73 |
序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 000895 | 双汇发展 | 93,300 | 6,526,335.00 | 5.75 |
2 | 000568 | 泸州老窖 | 30,000 | 1,119,000.00 | 0.99 |
序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 国家债券 | 6,509,750.00 | 5.73 |
2 | 央行票据 | - | 0.00 |
3 | 金融债券 | 10,439,000.00 | 9.19 |
其中:政策性金融债 | 10,439,000.00 | 9.19 | |
4 | 企业债券 | 33,804,400.00 | 29.77 |
5 | 企业短期融资券 | - | 0.00 |
6 | 中期票据 | - | 0.00 |
7 | 可转债 | 47,109,440.80 | 41.49 |
8 | 其他 | - | 0.00 |
9 | 合计 | 97,862,590.80 | 86.19 |
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 0980110 | 09远洋地产债 | 200,000 | 19,824,000.00 | 17.46 |
2 | 110015 | 石化转债 | 150,000 | 15,076,500.00 | 13.28 |
3 | 122068 | 11海螺01 | 140,000 | 13,980,400.00 | 12.31 |
4 | 113002 | 工行转债 | 115,000 | 12,242,900.00 | 10.78 |
5 | 110315 | 11进出15 | 100,000 | 10,439,000.00 | 9.19 |
序号 | 名称 | 金额(元) |
1 | 存出保证金 | 250,000.00 |
2 | 应收证券清算款 | - |
3 | 应收股利 | - |
4 | 应收利息 | 1,133,171.61 |
5 | 应收申购款 | 429.72 |
6 | 其他应收款 | - |
7 | 待摊费用 | - |
8 | 其他 | - |
9 | 合计 | 1,383,601.33 |
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 110015 | 石化转债 | 15,076,500.00 | 13.28 |
2 | 113002 | 工行转债 | 12,242,900.00 | 10.78 |
3 | 113001 | 中行转债 | 9,458,000.00 | 8.33 |
4 | 110016 | 川投转债 | 7,372,800.00 | 6.49 |
本报告期期初基金份额总额 | 127,940,756.70 |
本报告期基金总申购份额 | 13,102,523.49 |
减:本报告期基金总赎回份额 | 22,464,086.00 |
本报告期基金拆分变动份额 | - |
本报告期期末基金份额总额 | 118,579,194.19 |
大成强化收益债券型证券投资基金
2011年第四季度报告
2011年12月31日
基金管理人:大成基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2012年1月20日