§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年１ 月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１１年１０月１日起至２０１１年１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：１、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起６个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
２、大成基金管理有限公司根据《大成精选增值混合型证券投资基金基金合同》的相关约定，经与基金托管人协商一致，并报中国证监会备案， 自２０１１年１月１日起，大成精选增值混合型证券投资基金使用的业绩比较基准由原 “新华富时中国Ａ６００指数×７５％＋新华富时中国国债指数×２５％”变更为“沪深３００指数×７５％＋中国债券总指数×２５％”。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注： １、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
２、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成精选增值混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成精选增值混合型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、５日内、１０日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
中国经济在四季度继续延续了三季度的小幅放缓态势，经济并没有出现意料之中的大幅度下滑。工业增加值同比增速缓慢下滑，预计四季度ＧＤＰ增速因为基数的原因下降到８．５％左右。在投资层面上，固定资产投资因为房地产行业的变化出现了小幅放缓，持续很长时间的强势房地产投资终于出现放缓的迹象；由于境外经济的疲软，出口也开始出现放缓，但是放缓的幅度也低于预期；持续三个季度的经济放缓终于导致消费也开始疲软。整个经济中唯一的亮点是汽车的销售并没有差于预期。
欧洲经济由于债务危机的蔓延导致经济出现了明显的放缓，也影响到中国对于这些国家的出口。美国经济则有些出人意料，表现得比较强劲，尤其是美国的房地产市场。针对欧洲的债务危机，欧洲采取了降息以及扩大欧洲稳定金融基金的措施，国际金融市场得以稳定。欧洲的股市基本上走平，美国股市则在四季度获得了正收益。
中国股市则完全走出了独立的下挫行情，四季度沪深３００下跌９．１３％。中国股市之所以表现得远远差于国际市场，主要有两方面的原因：（１）中国经济本身确实处于下滑期，而且通胀又处于高位，这意味着未来一段时间中国经济都不会有较好的表现，投资者则选择用脚投票，落袋为安； （２）中国经济近期的表现使得投资者对于中国经济的长期表现丧失了信心，不再对中国的资产给予高估值。可以说，中国的资本市场在２０１１年全年都面临短周期下滑与长周期担忧的双重打击。
本基金在四季度没有给投资者带来回报，四季度下跌了１５．２４％。总结四季度的投资教训，本基金认为主要有两方面：（１）对于短期的市场波动应该给予充分的重视，在确认股市没有太大的机会之前，应该采取更防御的操作思路；（２）由于没有及时对重庆啤酒进行止盈操作，其股价的大幅度波动使本组合的净值下跌。在以后的操作中，应该更加尊重组合投资的特点，减少组合的波动性。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止本报告期末，本基金份额资产净值为０．７３５４元，本报告期基金份额净值增长率为－１５．２４％，同期业绩比较基准收益率为－５．８９％，低于业绩比较基准的表现。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
如果从通胀开始起来算起的话，中国经济的滞胀阶段持续了一年半，并且在２０１１年三季度中止。２０１１年四季度，随着通胀的下行，中国经济正式迈入一个短周期的衰退阶段。我们无法精确地预计衰退会持续多久，但是我们估计会持续２－３个季度，也就是在２０１２年二季度左右会进入复苏状态。根据我们的研究，股市在过去的两个周期中，都是在衰退中便开始见底，我们预计此次也不会例外。
如此判断主要存在两方面的风险：（１）中国经济由于处在潜在增速的下滑阶段，股市的估值下滑超过预期；（２）海外金融市场风险以及海外地缘政治的风险。我们所需要做的就是尽可能地跟踪中国经济的周期性波动、把握好投资机遇以及选择好的投资标的，争取为投资者带来好的收益。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末无资产支持证券投资。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末无权证投资。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准设立大成精选增值混合型证券投资基金的文件；
２、《大成精选增值混合型证券投资基金基金合同》；
３、《大成精选增值混合型证券投资基金托管协议》；
４、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
５、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
８．２ 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
８．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｄｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ进行查阅。
大成基金管理有限公司
二〇一二年一月二十日
| 基金简称 | 大成精选增值混合 |
| 交易代码 | ０９０００４ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２００４年１２月１５日 |
| 报告期末基金份额总额 | ２，６２７，８９１，１６９．７４份 |
| 投资目标 | 投资于具有竞争力比较优势和长期增值潜力的行业和企业，为投资者寻求持续稳定的投资收益。 |
| 投资策略 | 本基金利用大成基金自行开发的投资管理流程，采用“自上而下”资产配置和行业配置，“自下而上”精选股票的投资策略，主要投资于具有竞争力比较优势和长期增值潜力的行业和企业的股票，通过积极主动的投资策略，追求基金资产长期的资本增值。 |
| 业绩比较基准 | 沪深３００指数×７５％＋中国债券总指数×２５％ |
| 风险收益特征 | 本基金属混合型证券投资基金，由于本基金采取积极的投资管理、主动的行业配置，使得本基金成为证券投资基金中风险程度中等偏高的基金产品，其长期平均的风险和预期收益低于成长型基金，高于价值型基金、指数型基金、纯债券基金和国债。 |
| 基金管理人 | 大成基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ ２０１１年１０月１日 － ２０１１年１２月３１日 ） |
| １．本期已实现收益 | －１０８，７２４，４０７．２６ |
| ２．本期利润 | －３７６，２７６，３３８．８８ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | －０．１１７４ |
| ４．期末基金资产净值 | １，９３２，４６２，３７４．９８ |
| ５．期末基金份额净值 | ０．７３５４ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | －１５．２４％ | １．４１％ | －５．８９％ | １．０５％ | －９．３５％ | ０．３６％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 刘安田先生 | 本基金基金经理 | ２０１０年４月７日 | － | ７年 | 金融学硕士。曾任职于中国证券研究设计中心、友邦华泰基金管理公司、工银瑞信基金管理公司。曾担任行业研究员、宏观经济及策略研究员、基金经理助理。２００８年８月加入大成基金，曾任大成基金管理有限公司研究部总监助理。２０１０年４月７日起任大成精选增值混合型证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。国籍：中国 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | １，７２３，９７７，０８２．１３ | ８８．４６ |
| 其中：股票 | １，７２３，９７７，０８２．１３ | ８８．４６ | |
| ２ | 固定收益投资 | ９８，３２０，０００．００ | ５．０４ |
| 其中：债券 | ９８，３２０，０００．００ | ５．０４ | |
| 资产支持证券 | － | ０．００ | |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | ０．００ |
| ４ | 买入返售金融资产 | － | ０．００ |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | ０．００ | |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | １２３，３４５，４８２．５６ | ６．３３ |
| ６ | 其他资产 | ３，２３９，５５４．９１ | ０．１７ |
| ７ | 合计 | １，９４８，８８２，１１９．６０ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | ０．００ |
| Ｂ | 采掘业 | ４２，１４７，４３７．２８ | ２．１８ |
| Ｃ | 制造业 | １，０２３，０３５，６０７．６６ | ５２．９４ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | ３０９，１５９，９７５．７４ | １６．００ |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | ２０，７１７，４７８．０８ | １．０７ |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | ０．００ |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | － | ０．００ |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | ３４，８６４，９４５．３６ | １．８０ |
| Ｃ５ | 电子 | ７３，０８２，０４４．００ | ３．７８ |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | ７８，１６０，４２２．４３ | ４．０４ |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | ３４２，４９０，５７５．５２ | １７．７２ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | １６４，５６０，１６６．５３ | ８．５２ |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | ０．００ |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | １０，６００，０００．００ | ０．５５ |
| Ｅ | 建筑业 | ５１，０６８，８３３．９８ | ２．６４ |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | － | ０．００ |
| Ｇ | 信息技术业 | ４２，９２４，９８６．００ | ２．２２ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | １２５，５７７，４０５．８１ | ６．５０ |
| Ｉ | 金融、保险业 | ２６６，２３４，３５７．１０ | １３．７８ |
| Ｊ | 房地产业 | ９４，３４８，４５４．３０ | ４．８８ |
| Ｋ | 社会服务业 | ６８，０４０，０００．００ | ３．５２ |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | ０．００ |
| Ｍ | 综合类 | － | ０．００ |
| 合计 | １，７２３，９７７，０８２．１３ | ８９．２１ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６０００３６ | 招商银行 | ７，５００，０００ | ８９，０２５，０００．００ | ４．６１ |
| ２ | ６００１３２ | 重庆啤酒 | ２，７００，０００ | ７６，８１５，０００．００ | ３．９７ |
| ３ | ０００８２６ | 桑德环境 | ２，７００，０００ | ６８，０４０，０００．００ | ３．５２ |
| ４ | ６００３８３ | 金地集团 | １２，９９９，９１４ | ６４，３４９，５７４．３０ | ３．３３ |
| ５ | ６００６９０ | 青岛海尔 | ７，０００，０００ | ６２，５１０，０００．００ | ３．２３ |
| ６ | ６００５１９ | 贵州茅台 | ３００，０００ | ５７，９９０，０００．００ | ３．００ |
| ７ | ６００１０４ | 上海汽车 | ４，０００，０００ | ５６，５６０，０００．００ | ２．９３ |
| ８ | ０００５６８ | 泸州老窖 | １，５００，０００ | ５５，９５０，０００．００ | ２．９０ |
| ９ | ６０１６０１ | 中国太保 | ２，８００，０００ | ５３，７８８，０００．００ | ２．７８ |
| １０ | ６００８５９ | 王府井 | １，５４９，６０９ | ４９，７５７，９４４．９９ | ２．５７ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | － | ０．００ |
| ２ | 央行票据 | － | ０．００ |
| ３ | 金融债券 | ９８，３２０，０００．００ | ５．０９ |
| 其中：政策性金融债 | ９８，３２０，０００．００ | ５．０９ | |
| ４ | 企业债券 | － | ０．００ |
| ５ | 企业短期融资券 | － | ０．００ |
| ６ | 中期票据 | － | ０．００ |
| ７ | 可转债 | － | ０．００ |
| ８ | 其他 | － | ０．００ |
| ９ | 合计 | ９８，３２０，０００．００ | ５．０９ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１０２４５ | １１国开４５ | １，０００，０００ | ９８，３２０，０００．００ | ５．０９ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | １，３０９，１４９．２１ |
| ２ | 应收证券清算款 | － |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | １，５６４，０９２．１９ |
| ５ | 应收申购款 | ３６６，３１３．５１ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ３，２３９，５５４．９１ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | 流通受限情况说明 |
| １ | ６００１３２ | 重庆啤酒 | ７６，８１５，０００．００ | ３．９７ | 重大事项未公告 |
| 本报告期期初基金份额总额 | ３，４０９，１４６，６８２．５１ |
| 本报告期基金总申购份额 | ４７，５３４，８９９．７１ |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | ８２８，７９０，４１２．４８ |
| 本报告期基金拆分变动份额 | － |
| 本报告期期末基金份额总额 | ２，６２７，８９１，１６９．７４ |
大成精选增值混合型证券投资基金
2011年第四季度报告
2011年12月31日
基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2012年1月20日