昨日沪深两市高开后震荡回落，开门红落空。沪综指收盘报2285.04点，下跌34.08点；从信息面看，国内市场没有太多受外围市场提振而再度独自下跌，主要拖累因素存在三个方面：首先是春节长假期间央行依旧没有再度降准，投资者感到失望，这与元旦后大盘受压的影响如出一辙；另外人保部表示养老金暂不入市也使得投资者信心减弱；而且本周又是解禁的高峰。三大压力导致开门红落空。不过虽然昨日回调力度偏大，对短期向上突破略显不利，不过暂时还没有完全改变反弹的步调，预计2300点的争夺还没有结束，虽然政策面没有新的利多提振市场，但周二如果央行没有对到期的1690亿元逆回购再续操作，则后期降准也将逐渐临近，也就是说市场近期仍有望维持相对宽松的流动性，这对市场支撑还是有效；另外养老金牵涉的问题较多，管理层谨慎也是正常，但预计养老金在寻找增值的办法上入市应该只是时间问题、数量问题和途径问题，这对市场应该会形成中期利多；只是即便有这些中期利多因素的存在，但也不会过分的乐观，因为国内经济总体还没有扭转下滑的趋势，国际市场形势同样严峻。

  昨日股指期货同样收出中阴线，技术上也是失守了2500点整数关和5日均线，短线上行略微受阻，不过反弹趋势还没有完全改变，且回调过程中没有伴随明显的增仓，一方面体现的是多头谨慎心态资金流出，但空头也没有主动介入，这显示短期的杀跌力量还不算强，预计下方2450附近会呈现一定支撑；但后期的走势主要还是取决于政策的方向，如果货币政策迟迟无法兑现，则可能导致投资者失去耐心，使得行情从回调转变为反弹结束走势。不过我们认为，近期降准的概率依然较大，因此，期指走势暂时还不应太过悲观。操作上，多单可继续轻仓持有，仓重的则逢高应适当减持，止损2420点。