⊙记者 安仲文 黄金滔 ○编辑 王诚诚

  招商基金日前2月份投资策略报告认为，短期来看，市场仍在向着反弹的方向演进，趋势性反转机会能否出现，仍取决于市场对经济基本面信心是否恢复；相对看好保险、水利、电力设备和光通信，及科技类和消费类股票。

  招商基金首席策略分析师李恭敏表示，今年以来，A股市场逊色于国际市场，主要源于国内实体经济层面尚存在较大的不确定性，最大的不确定性来自于房地产市场的调整。当前已进入最为关键的时刻，房地产市场调整幅度、时间都存在较大的不确定性，这种不确定性也同时导致市场对经济底部、企业盈利底部的判断存在分歧。

  短期来看，招商基金认为，市场仍在向着反弹的方向演进，在低估值蓝筹股维稳和资源品的带领下，市场仍存在一定的获利机会，但对整个市场仍界定为超跌反弹的过程。趋势性反转机会的出现，则仍待市场对经济基本面信心的逐渐恢复。

  展望2012年，招商基金预计，当前A股市场的点位处在较低的水平，全年有望获得正收益，但可能振幅较大。从风格角度来看，大盘蓝筹股估值水平处在历史的低位，已基本与国际接轨。目前，沪深300指数隐含收益率高出7年期国债收益率约6个百分点，处在历史底部位置；而深成指数隐含收益率高出7年期国债收益率约3个百分点，仍在平均水平位置。由此，招商基金认为，大盘蓝筹股相对小盘成长股占优，2011年的趋势有望延续。

  行业配置角度，李恭敏表示，招商基金可能会配置景气和估值水平触底的行业如保险，受益于中央基建投资恢复的水利、电力设备和光通信板块等。另外，科技类和消费类股票过去一年大面积调整，也存在逢低吸纳的机遇。

  据悉，招商基金龙年开门红，规模和业绩双丰收。截至2月10日，招商基金资管规模突破720亿。晨星数据显示，招商基金旗下23只公募基金产品今年以来全部实现正收益。招商安泰债券A、招商安泰债券B基金最近一年的业绩排名位居同类第一、第二名，并且均获得了晨星五年期的五星级评价。