■行业报告

  食品饮料

  南京证券：相对估值偏高压力已有所缓解

  随着板块前期的调整，相对估值偏高的压力已有所缓解。从目前公布的业绩预告情况来看，整体盈利能力良好，业绩增速较稳定。尽管近期板块不是市场热点，但可以选择一些盈利能力强，业绩增速高，且估值已回归到低位的公司，提前予以配置。在资产配置方面，当前，可以首选一线白酒，其估值已在历史底部，且增速稳定，如五粮液、贵州茅台。此外，二线白酒中近几年发展势头良好的个股也可以值得关注，如洋河股份。对于大众消费品，今年受原料价格下降的影响，将带来毛利率的提升而利好业绩。但我们认为，由于去年业绩欠佳，一季度受年报的影响，可能目前还存在一定风险，等待一季度末或者二季度更为稳妥。（张文刚S0620511010008）

  铁路运输

  湘财证券：今年铁路货运难以快速增长

  2011年铁路货运量及周转总量同比增长分别为8.0%和6.5%，增速环比2010年分别下降1.3和3个百分点，我们认为铁路货运量增速放缓主要受制于国家对房地产调控，致使上游建材产业需求降低，从而影响铁路货运需求；同时，当前铁路货运机制改革推荐相对缓慢，效率较低，因此客货分流带来的运力及效率的提升短期内仍然难以体现。由于2012年国家产业结构调整及房地产控制政策继续推进，因此我们预计2012年铁路货运仍将保持相对平稳，难以实现快速增长。铁路工作会议的改革定调再次提升体制改革预期，体制改革最大受益者应为广深铁路和大秦铁路，对铁龙物流来说相对中性，以上标的目前均处于价值低估区间，我们维持铁路运输行业“增持”评级，维持大秦铁路“买入”，广深铁路“增持”和铁龙物流“买入”评级。（金嘉欣 S0500511010002）

  信息设备

  上海证券：工业信息化前景无限

  “十二五”时期是我国工业转型升级的攻坚时期，工业转型升级将加快推进，信息化作为科技创新自主创新的重要组成部分，在推进工业转型升级的过程中具有突出的作用，两化融合范围的不断拓宽、融合程度的加深，推动信息技术深度应用，将提高主要行业、大中型企业的信息技术应用水平，为信息产业提供更多的发展空间和增长前景。《下一代互联网发展战略规划》将公布，规划明确“十二五”期间下一代互联网的具体发展要求，国家将加大在IPv6 相关领域的投资，相关部委也已经着手制定具体的扶持政策。根据规划，预计未来几年针对运营商、专网、应用、网站过渡、关键设备产业化等核心环节的专项投资有望达到上百亿规模。维持 IT 行业未来12 月内“中性”评级。建议行业投资组合为：易联众、东方国信、同方股份、中海科技、中国软件和海隆软件。（陈启书 S0870510120022）