⊙本报记者 婧文
经过去年暴风骤雨的洗礼,今年A股市场可说是“阴转晴”,截至3月14日上证综指上涨超过10%,真正实现了“龙抬头”。而随着市场的转暖,偏股型基金的净值整体出现大面积反弹,其中杠杆基金的激进份额表现最优,信诚500B再次担当“领涨先锋”。
数据显示,1月5日至3月14日期间,上证指数上涨11.3%,中证500指数上涨21.47%,而信诚500B大涨47.04%,对应的股票型基金今年以来平均上涨8.56%。
对于杠杆基金表现抢眼的原因,在信诚中证500分级基金经理吴雅楠看来“充分反映了投资者对今年市场的预期”,“首先是因为现在很多分级基金都是指数基金,仓位一般较高;其次是因为带有杠杆具有一定的放大作用,在市场出现拐点并开始上涨时,会一马当先。”
吴雅楠表示,“杠杆基金今年以来大涨,还有一个非常重要的原因是去年杠杆基金跌幅较大,不少激进份额从初始杠杆进入特殊的杠杆放大效应区域,也是放大了投资的收益空间。特别是弹性大的中证500指数,更是加大了信诚500B的杠杆弹性。”
具有15年证券、基金从业经验的吴雅楠目前还是信诚基金数量投资总监、信诚沪深300分级基金经理,拥有丰富的量化投资和指数基金管理经验,曾任职于加拿大Greydanus, Boeckh & Associates公司和加拿大道明资产管理公司(TD Asset Management)。
事实上,除了利用杠杆基金博取市场反弹超额收益外,还可以利用分级基金整体折溢价进行套利交易。以3月14日为例,信诚500分级整体再现溢价,溢价率达1.%。投资者可以通过申购信诚500基础份额,申请拆分后在二级市场上卖出信诚500A和信诚500B,即可实现套利。
不过,吴雅楠提醒投资者,套利过程有两天的时间成本,投资者应该做相应的对冲操作,如利用做空股指期货对冲风险等。
吴雅楠建议,在投资指数分级基金时,不能盲目追涨杀跌。要仔细研判指数趋势,根据自身的风险承受能力,进行投资,“杠杆是把双刃剑,在上涨时会加速上涨,在下跌时也有可能放大跌幅。”