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    王恩强:“按图索骥”去投资绿色产业
    2012-03-20       来源:上海证券报      作者:朱方舟

      ⊙记者 朱方舟 ○编辑 全泽源

      

      王恩强曾任上海市政府研究室经济发展处副处长、上海创业投资协会副秘书长,系上海创业投资政策的主要起草者,参与制定过上海半导体产业发展规划。

      与王恩强聊天,他会带给你思想的乐趣,或者说,那是一种头脑风暴。作为天增地长投资管理公司创始合伙人,王恩强喜欢反思各种问题,对他而言,只有通过深刻思考,才能确立一些大趋势,而“投资首先就是要确定大趋势,我在2006年创立天增地长之前,就确立了绿色产业这个大趋势。”

      1998年,王恩强参与《上海市关于科技成果转化若干规定》的起草。由于该政策是由第一版的108条删节为18条,故他将之简称“十八条”。受到导师黄渝祥先生的启发,王恩强坚定地认为风险投资是推动创新,发展高技术产业的最为有效的市场机制。在政府研究室工作期间便着手风险投资方面的研究。他更将风险投资和创新激励编入“十八条”,成为其两条核心思想。他解释道,“靠什么实现科技成果转化?靠创新、靠市场机制,只有将知识产权进入市场,激励创新创业精神,配合风险投资导入资源,才能解决科技成果转化”。据悉,“十八条”堪称上海市政府发布的第一部关于创业投资的政策。

      2000年,王恩强参与创立VentureTDFChinaFund(华盈基金),该基金成绩斐然。后来参与创建上海创业投资管理有限公司,专门负责生物医药产业的资产管理,领导了其负责管理的7个医药项目的3个退出,但他还是选择了离开,去开创一片新天地,“我喜欢挑战,喜欢在创新的最前沿与创业家们并肩而战,做投资界的特种兵”。

      王恩强敏锐意识到中国粗放式经济发展已经不可持续,投资领域浅表式的赚钱方式迟早会失效。投资创新、投资那些有门槛的创新项目才是长久之道。于是,天增地长投资管理有限公司在2006年应运而生。他与天增地长基金的主席柯立华(OllieCurme)一起确定了天增地长的战略定位——聚焦于绿色产业投资、聚焦于技术创新型投资、聚焦于早期和成长期投资。

      王恩强的前瞻性眼光避免了前一轮政策调整对天增地长投资风险,比如,当时太阳能、多晶硅项目非常抢手,王恩强有许多机会进入,但在他看来,多晶硅行业高耗能,而且对环境有一定的污染,这样的机会不是真正的机会,在下一轮的价值回归中必然存在大的风险。结果如他所料,多晶硅神话破灭,诸多创投蒙受在痛苦之中。“目前的投资环境是资本过剩条件下的投资,没有门槛的商业机会不是好机会,一味的复制会引起恶性竞争,高附加值和高成长才是真谛。”

      绿色投资是天增地长核心战略。“绿色投资是未来的大趋势,绿色经济模式是解决人与自然资源竞争的根本;同时,投资绿色产业在赚钱之余也履行了社会责任,给世界带来绿色。”

      王恩强所谓的“绿色”很广义,“减少对自然资源依赖,而求取相同功能的技术,与此相符的都是绿色产业。”他向记者解释,“比如,电动车不一定是真正‘绿色’,因为还是运用了煤电,未必一定节能,但电动车利用的是二次能源,有利于多种能源,提高能源独立性,只有在利用相同自然资源创造更多功能(福利),或者创造相同功能(福利),减少了自然资源的使用量,才能算是‘绿色’”。

      绿色投资是一个大理念,如何让理念落地?首先,他们组建了一支能够把握、理解前沿技术及产业发展趋势的国际化团队。天增地长的主席OllieCurme拥有超过27年的创业投资经验,是国际著名创业投资机构BatteryVentures的主要领导人,特别擅长国际技术转移。共同的理念,使两人一拍即合,共同创建了天增地长。国际化、专业化团队的建立,使天增地长有别于其他创投,能够对绿色技术进行深度的分析成为该团队的核心竞争力。其次,王恩强与柯立华做了一系列动作。他们首先锁定绿色投资的新能源、节能、新材料和环境保护四大领域,把欧美研发、日本工艺、中国制造的优势串联起来,瞄准中国战略性得新兴产业的培养和结构升级,将欧美的先进技术向中国转移和嫁接,对此进行投资布局,这是天增地长的投资策略。

      其三,清晰的投资路线图。王恩强把这套投资策略称之为“按图索骥”,即先定位投资领域,再通过产业分析系统化的寻找项目,追求技术垄断,如LED领域寻找芯片项目,电动汽车领域专攻动力系统。

      天增地长的另一大特色是投资早期项目,在天增地长管理合伙人累计投资的52个项目中,多数为早期和成长期的项目,据统计,投资于盈利前的项目数占据总投资项目数的80%。按照这一策略,天增地长投资了药明康德(纳斯达克上市)、迪源光电、华霆动力等项目。

      “投资迪源光电也算是我们比较得意之作。”王恩强说。迪源光电由留美专家创建,专业从事照明用LED大功率芯片。王恩强当初来到迪源光电时,公司还处于初创期,在国家国电实验室里。如今迪源光电已破茧成蝶,准备年内在创业板上市。

      不过,留了一把大胡子的王恩强并非是个唯利是图的VC狂徒,“前不久,有朋友介绍了一个盈利前景不错的网游项目,我想,网游恐怕危害青少年,我当下就婉言谢绝。”