⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  在前日拉出阴十字星后，昨日沪市再现阴十字星，但耐人寻味的是，股指再度在半年线受到强劲支撑。股指屡屡在半年线处获得支撑且成交量急剧萎缩，表明此轮回调空间已极为有限。

  半年线屡现强支撑

  自上周三出现“断头铡刀”式的大阴线，一举击破多根中短期均线后，投资者的目光便不约而同地转向离该阴线不远的半年线，然而到昨天为止，尽管该均线屡屡受到空方进攻，但依然牢牢支撑着大盘。

  先是大阴线出现后的次日，股指持续下跌，但下探到2366点（当日该线位置为2364点）便迅速止跌，以2373点收盘，随后更是连拉两阳，将股指推升至2400点上方。本周三和周四股指再度下滑考验半年线的支撑，先是周三在下探至2361点（恰好遇上半年线）被急速拉起，以2378点报收。昨日尽管低开低走，但在2364点（接近该线时）又被快速拉起，午后甚至一度翻红。

  虽然说投资者没有必要把半年线看得这么重，但该线在大盘下探时屡屡出现强支撑，对持股者的信心起了极为积极的加强作用。

  市场显现温和式调整

  虽然近期的市场舆论再现空方占据上风的局面，而且大盘看似弱不禁风，但仔细研究盘面，人们也许不能不承认，目前的调整显然属于温和式的。

  首先是其调整的形态属于温和式的。尽管也出现过类似上周三那样的大阴线，但除此以外，基本上以小阴小阳的格局进行。耐人寻味的是，过去一旦出现“断头铡刀”式的大阴线，随后往往会出现持续大跌。其次是调整的空间相对温和。股指从2132点上涨到2478点，涨了346点。回落的半分位、0.382位分别是2305点和2346点，但从2478点回调至今近20个交易日，仍在2360点附近（仅仅达到三分之一位置）。

  市场之所以出现这种情况，是因为尽管有不少人认为反弹已经结束，但市场主力显然没有这么认为，所以表现在盘面上，除了上周三出现了1707亿元的近期“天量”，股指随后并没有持续下跌，说明当日的“天量”并非主力在出货，而且市场本身抛盘也相当有限。这也许是市场出现温和式调整的真实原因。

  调整幅度极为有限

  从上述分析的调整幅度看，尽管尚未到达一般性调整的半分位和0.382的位置，但由于多数持股者不愿意继续抛售，大盘调整至目前三分之一位的可能也很大。尤其值得关注的是，昨日股指在半年线处受支撑，是在当日成交量急剧萎缩至769亿元近期“地量”的背景下出现的，表明股指受支撑并非因为买盘强大，而是抛盘已极度萎缩。

  众多投资者之所以对近期市场比较悲观，很大程度上与今年GDP目标调至7.5%等因素有关。其实没有必要，其一是目标7.5%，不等于最终实现的数值是如此；其二是该数据是为了改善经济质量主动下调的结果，不是形势糟糕的标志。另外，今年比去年最有利的地方是，最困扰经济的因素CPI高企的现象得到了有效缓解。这不但使调控经济的手段大大强化，而且随时可能出现的存款准备金率下调，客观上利多股市。据专家分析，再度下调存准金率的时间窗口正在开启。

  其实，今年股市与去年最大的不同，不仅在于目前的指数比去年同期低得多，而且充分得到了管理层的呵护。人们有理由期待，随着后续众多利多举措的推出，大盘离开结束调整、重新走高的日子不会太远了。