■最新评级

  国投电力 水电装机规模确定性增长

  截至报告期末，公司总装机1733 万千瓦，控股装机1276 万千瓦，权益装机852 万千瓦。公司已核准在建控股装机容量1216 万千瓦，在建控股装机容量占公司投产控股装机容量的95%，其中：水电1140 万千瓦；火电66 万千瓦；风电4.95 万千瓦；光伏发电5.3 万千瓦。根据公司未来开发规划，至2015 年雅砻江流域装机容量有望达到1470 万千瓦，届时公司控股装机容量将翻番；2020 年雅砻江投产装机容量达到2000 万千瓦，至2025 年雅砻江流域开发3000 万千瓦装机容量的目标将全面完成。根据公司目前现有资产状况及未来电站投产计划合理估计，我们预计公司2012-2014 年EPS分别为0.27元、0.52元和0.75元，维持“推荐”评级。

  （长江证券 葛军 S0490510120019）

  新海宜 多元化业务确保增长可持续

  2011年，公司营业收入在光通信配线设备和软件外包业务拉动下，实现44.1%快速增长。在国家宽带战略即将实施、工信部推动宽带上网提速工程、三大运营商部署光纤宽带接入背景下，公司光通信配线设备将有望保持较快增长，我们判断能够保持收入35%左右增长；在运营商招标侧重点从价格向供货商综合能力（供货质量、售后服务、快速响应）转移的背景下，光通信配线设备业务的毛利率基本保持稳定；公司在2011年获得诺西供应商资质，证明公司产品性能和生产管理已经达到国际先进水平，有望进一步公司在国内光通信配线设备市场的话语权与市场份额。我们认为公司软件业务的增长重点将在于利润率提升、收入保持在30%左右增长。我们预测2012-2013年EPS为0.70元、0.98元。维持买入评级。

  （海通证券 袁兵兵 S0850511100003）

  潜能恒信 与BP合作品牌效应逐步显现

  2011 年度，公司完成了BP 公司近1000 平方公里的先导性三维试验项目，并顺利通过了BP 石油公司勘探专家的审核验收，获得了专家们一致好评。从全球范围内观察，各地区油气勘探面临的对象也越来越复杂，剩余油气资源的隐蔽性越来越强，大部分已进入难动用油藏开发阶段，应用新方法、新技术，实现油气高效勘探开发已成为各大石油公司的首选战略。为弥补油气产能的不足，我国三大石油集团的勘探开发投资逐年增加，其中用于石油地球物理勘探的投资增速最大。国务院下发的《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，也明确了“支持民间资本进入油气勘探开发领域，与国有石油企业合作开展油气勘探开发。”为公司的发展创造了良好的契机。预计2012-2014 年EPS 分别为1.17 元、1.45 元、和1.77 元，维持“强烈推荐”投资评级。（第一创业 王皓宇 S1080510120005）