§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１２年１月１日起至３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰保本混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２０１１年４月１９日至２０１２年３月３１日）
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注：（１）本基金的合同生效日为２０１１年４月１９日，截止至２０１２年３月３１日不满一年；
（２）本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
从国内经济基本面角度看，今年一季度仍然处于“ＧＤＰ增速下行、通胀下行”的经济衰退周期，唯一可以欣慰的是货币政策逐步宽松等多种因素导致了市场资金价格的下降。从大的宏观层面，人口结构变化导致了劳动力供给压力逐步变小，国内失业率状况并没有随着经济的下滑而恶化，宏观层面处于良好的状况。但微观层面却差强人意，企业利润继续下滑，特别是中小企业，利润受到了人力资本上升和产品需求下降双重挤压。
从国际市场看，由于极度宽松货币政策的作用开始发酵，企业投资意愿增强，投资者风险偏好大幅上升，导致了海外主要资本市场的股票指数大幅上扬。目前，美国经济已处于复苏阶段，ＧＤＰ增速上行，ＣＰＩ低位运行，并有可能逐步向大宗商品阶段过渡。但值得忧虑的是，美国失业率数据虽然有改善，但仍然处于８％以上的高位，是无就业的复苏状况。
从证券市场表现看，一季度，沪深３００指数自２３４６点上升至２４５５点，上涨４．７％，可转债市场上涨１．１％，中债综合净价值数下跌０．１２％，信用债中流动性较好的中债中期票据总净价（１－３年）指数上涨０．９１％。对基金投资者而言，从风险收益比的角度，在这个阶段中持有债券基金、保本基金会更优于股票基金。
综合国内外环境，本基金在严格遵守ＣＰＰＩ投资策略的前提下，依照国泰基金自主完善的国泰投资时钟进行大类资产配置。我们判断，一季度经济处于投资时钟的衰退阶段，大类资产配置首选债券资产，特别是信用债资产，股票处于主题阶段。个股选择上偏重“早周期”行业和消费行业。因此，本基金在一季度的组合配置基本与“债券强权益弱、信用强利率弱、高（等级）弱低（等级）强”的市场走势匹配。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
本基金在２０１２年一季度的净值增长率为１．５４％，同期业绩比较基准收益率为１．１８％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着“ＧＤＰ增速、通胀”双下行，货币政策的宽松趋势确立。同时，人口结构变化导致了劳动力供给压力逐步变小，国内失业率状况并没有随着经济的下滑而恶化，宏观层面仍处于良好的状况。叠加发达经济体过度资金宽松可能导致大宗商品价格上行带来的输入性通胀的担忧，国内货币政策宽松的空间和力度都受到了很大限制，但是，鉴于实体经济下滑过快，特别是小微企业、民营企业的资金成本高企，我们预期仍然存在一次下调存款准备金率的可能。
依照国泰基金自主完善的国泰投资时钟，未来３个月，依然处于衰退周期的中后段，信用类债券资产依然是首选配置资产。股票投资仍然处于以博弈为主的主题投资阶段，“早周期”行业是配置的首选行业，但需要关注管理层政策利好和大型ＩＰＯ、再融资带来的对投资者风险偏好的正负两方面影响。主题方面需要关注，财政政策和产业政策带来的阶段性投资机会。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
５．８．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
５．８．３ 其他各项资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、国泰保本混合型证券投资基金基金合同
２、国泰保本混合型证券投资基金托管协议
３、关于同意国泰保本混合型证券投资基金募集的批复
４、报告期内披露的各项公告
５、法律法规要求备查的其他文件
７．２ 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道１００号上海环球金融中心３９楼
７．３ 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（０２１）３８５６９０００，４００－８８８－８６８８
客户投诉电话：（０２１）３８５６９０００
公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ
国泰基金管理有限公司
二〇一二年四月二十一日
| 基金简称 | 国泰保本混合 |
| 基金主代码 | ０２００２２ |
| 交易代码 | ０２００２２ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２０１１年４月１９日 |
| 报告期末基金份额总额 | ２，２４４，９２７，９５５．６９份 |
| 投资目标 | 本基金在严格控制风险的前提下，为投资人提供投资金额安全的保证，并在此基础上力争基金资产的稳定增值。 |
| 投资策略 | Ｅ： 流动性管理策略 利用股指期货的现货替代功能和其金融衍生品交易成本低廉的特点，可以作为管理现货流动性风险的工具，降低现货市场流动性不足导致的交易成本过高的风险。在基金建仓期或面临大规模赎回时，大规模的股票现货买进或卖出交易会造成市场的剧烈动荡产生较大的冲击成本，此时基金管理人将考虑运用股指期货来化解冲击成本的风险。 |
| 业绩比较基准 | 保本期开始时３年期银行定期存款税后收益率 |
| 风险收益特征 | 本基金为保本基金，属于证券投资基金中的低风险品种。 |
| 基金管理人 | 国泰基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 招商银行股份有限公司 |
| 基金保证人 | 重庆市三峡担保集团有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（２０１２年１月１日－２０１２年３月３１日） |
| １．本期已实现收益 | －３０，８３９，１６３．９７ |
| ２．本期利润 | ３５，４５１，３４８．５３ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | ０．０１５５ |
| ４．期末基金资产净值 | ２，２２０，２３０，４９９．９２ |
| ５．期末基金份额净值 | ０．９８９ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | １．５４％ | ０．１５％ | １．１８％ | ０．００％ | ０．３６％ | ０．１５％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 沙骎 | 本基金的基金经理、国泰金鹿保本混合的基金经理、公司投资总监 | ２０１１－４－１９ | － | １４ | 硕士研究生。曾任职于国泰君安证券、平安保险集团、宝盈基金管理有限公司。２００８年２月加入国泰基金管理有限公司；２００８年２月至２００９年８月任交易部总监；２００９年９月至２０１１年６月任研究部总监；２０１１年１月至２０１２年２月兼任公司投资副总监，２０１２年２月起兼任公司投资总监。２０１１年４月起任国泰保本混合型证券投资基金的基金经理；２０１１年６月起兼任国泰金鹿保本增值混合证券投资基金的基金经理。 |
| 邱晓华 | 本基金的基金经理、国泰金鹿保本混合的基金经理 | ２０１１－４－１９ | － | １１ | 硕士研究生。曾任职于新华通讯社、北京首都国际投资管理有限公司、银河证券。２００７年４月加入国泰基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理；２０１１年４月起任国泰保本混合型证券投资基金的基金经理；２０１１年６月起兼任国泰金鹿保本增值混合证券投资基金的基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | ５４，５５０，１１７．８７ | ２．４３ |
| 其中：股票 | ５４，５５０，１１７．８７ | ２．４３ | |
| ２ | 固定收益投资 | １，９２７，００６，７０４．６９ | ８５．７５ |
| 其中：债券 | １，９２７，００６，７０４．６９ | ８５．７５ | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ４ | 买入返售金融资产 | １６８，７０２，９４３．０５ | ７．５１ |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | ５８，６３５，８７５．０２ | ２．６１ |
| ６ | 其他各项资产 | ３８，３４６，４３４．３８ | １．７１ |
| ７ | 合计 | ２，２４７，２４２，０７５．０１ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | － |
| Ｂ | 采掘业 | － | － |
| Ｃ | 制造业 | ２４，４５３，２４９．７１ | １．１０ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | ６，８９０，０００．００ | ０．３１ |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | － | － |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | － |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | － | － |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | ９，３１３，２４９．７１ | ０．４２ |
| Ｃ５ | 电子 | － | － |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | － | － |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | ８，２５０，０００．００ | ０．３７ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | － | － |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | － |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | １４，３４６，７３５．２０ | ０．６５ |
| Ｅ | 建筑业 | － | － |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | － | － |
| Ｇ | 信息技术业 | ８，４３０，８４３．００ | ０．３８ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | ７，３１９，２８９．９６ | ０．３３ |
| Ｉ | 金融、保险业 | － | － |
| Ｊ | 房地产业 | － | － |
| Ｋ | 社会服务业 | － | － |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | － |
| Ｍ | 综合类 | － | － |
| 合计 | ５４，５５０，１１７．８７ | ２．４６ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６００７８０ | 通宝能源 | ２，１０９，８１４ | １４，３４６，７３５．２０ | ０．６５ |
| ２ | ０００４２２ | 湖北宜化 | ５０９，１９９ | ９，３１３，２４９．７１ | ０．４２ |
| ３ | ６００１９８ | 大唐电信 | １，０００，１００ | ８，４３０，８４３．００ | ０．３８ |
| ４ | ６００２６１ | 阳光照明 | ５００，０００ | ８，２５０，０００．００ | ０．３７ |
| ５ | ６００１５３ | 建发股份 | ９９９，９０３ | ７，３１９，２８９．９６ | ０．３３ |
| ６ | ０００８９５ | 双汇发展 | １００，０００ | ６，８９０，０００．００ | ０．３１ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | ９７，５６５，０００．００ | ４．３９ |
| ２ | 央行票据 | １２９，８９９，０００．００ | ５．８５ |
| ３ | 金融债券 | ９０，５７１，０００．００ | ４．０８ |
| 其中：政策性金融债 | ９０，５７１，０００．００ | ４．０８ | |
| ４ | 企业债券 | １，１０１，３８７，５７１．１９ | ４９．６１ |
| ５ | 企业短期融资券 | ２６３，５５７，０００．００ | １１．８７ |
| ６ | 中期票据 | ２１２，０６６，０００．００ | ９．５５ |
| ７ | 可转债 | ３１，９６１，１３３．５０ | １．４４ |
| ８ | 其他 | － | － |
| ９ | 合计 | １，９２７，００６，７０４．６９ | ８６．７９ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１０１０３２ | １１央行票据３２ | １，０００，０００ | １００，８８０，０００．００ | ４．５４ |
| ２ | １２８００８９ | １２联泰债 | １，０００，０００ | １００，０００，０００．００ | ４．５０ |
| ３ | １１８００８２ | １１广汇集团债 | ９００，０００ | ９０，８１９，０００．００ | ４．０９ |
| ４ | １１８２４０１ | １１梅花ＭＴＮ１ | ７００，０００ | ７１，５８２，０００．００ | ３．２２ |
| ５ | １２２０９２ | １１大秦０１ | ６００，０００ | ６０，７６８，０００．００ | ２．７４ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ２５０，０００．００ |
| ２ | 应收证券清算款 | － |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | ３８，０９４，４４６．３０ |
| ５ | 应收申购款 | １，９８８．０８ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ３８，３４６，４３４．３８ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１００１２ | 海运转债 | ３１，３３５，１３３．５０ | １．４１ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | 流通受限情况说明 |
| １ | ６００７８０ | 通宝能源 | １４，３４６，７３５．２０ | ０．６５ | 重大资产重组 |
| ２ | ６００１９８ | 大唐电信 | ８，４３０，８４３．００ | ０．３８ | 重大资产重组 |
| ３ | ６００２６１ | 阳光照明 | ８，２５０，０００．００ | ０．３７ | 非公开发行 |
| ４ | ０００８９５ | 双汇发展 | ６，８９０，０００．００ | ０．３１ | 重大资产重组 |
| 本报告期期初基金份额总额 | ２，３２９，４９４，３７３．４４ |
| 本报告期基金总申购份额 | １，１１１，８３４．９１ |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | ８５，６７８，２５２．６６ |
| 本报告期基金拆分变动份额 | － |
| 本报告期期末基金份额总额 | ２，２４４，９２７，９５５．６９ |
国泰保本混合型证券投资基金
2012年第一季度报告
2012年3月31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年四月二十一日